Я впервые встретил Лиз Энн Сондерс более десяти лет назад. Это было в зеленой комнате, я полагаю, на Today Show, но это мог быть MSNBC или CNBC (все эти места обычно выглядят одинаково). Рынки бурлили, и кто-то умно подумал о привлечении Сондерса. Сегодня она занимает должность главного инвестиционного стратега Чарльза Шваба, но я всегда считал ее одним из немногих из моих знакомых, кто мог объяснить рынки ... и как к ним следует подходить индивидуальным инвесторам - простым языком. Это тот разговор, который у нас был для этой истории, и он как никогда актуален.
Жан Чацки: Начнем с общей картины. Как сегодня женщины должны думать об инвестировании?
Лиз Энн Сондерс: Мой личный подход, а также подход Шваба - к тому, как инвесторы должны думать как о краткосрочной, так и о долгосрочной перспективе, - один и тот же. У тебя должен быть план. Это первое. Слишком много инвесторов просто раздумывают.
JC: Что за план?
LAS: План распределения активов. И этот план будет отличаться, если вы говорите о самостоятельном инвестиционном счете, от 401 (k), который управляется более автоматическим способом. Но даже в последнем случае вам необходимо подумать о том, сколько вы хотите от акций по сравнению с фиксированным доходом. У вас есть потребности в доходе или вы хотите максимизировать прирост капитала? Вы также должны думать о своей толерантности к риску; которые могут основываться на прошлом опыте, а не только на временном горизонте.
JC: Можем ли мы углубиться в это? Мы живем в период, когда волатильность рынка, похоже, усиливается.
LAS: Когда дело касается инвестиций, вы должны понимать свою эмоциональную стойкость. Одна из самых больших ошибок, которую делают инвесторы, даже если они пытаются построить долгосрочный план, заключается в том, что они слишком тесно связывают временной горизонт и терпимость к риску.
JC: То есть, даже если у вас есть десятилетия до выхода на пенсию, это не значит, что вы можете - лично, эмоционально - выдержать резкие спады на рынке.
LAS: да. Если вы собираетесь испугаться падения вашего портфеля на 8%, вы не являетесь инвестором, толерантным к риску. Если вы не желаете или не в состоянии противостоять нормальным фазам коррекции на рынке, это должно быть отражено в вашем распределении активов. Но вы также должны понимать, что структурирование портфеля, которое ограничит обратную сторону, также ограничит потенциал роста. Бесплатного обеда нет. Инвесторы скажут:«Найдите мне что-нибудь, что дает стабильную доходность от 5% до 6%, без каких-либо потерь». Его не существует - уж точно не в сегодняшнем инвестиционном ландшафте. Профессионал скажет:да, есть способ структурировать портфель, ограничивающий обратную сторону, но при инвестировании мало гарантий.
JC: Итак, как вы подходите к рынку сегодня?
LAS: Я редко навешиваю на себя ярлык быка или медведя, и уж тем более не «вечного» сорта. Я стараюсь оценивать риски так, как я их вижу. За последние пару лет мы подчеркнули риски, связанные с экономикой позднего цикла. Когда мы опубликовали наш прогноз на 2018 год в конце 2017 года, нашей общей темой было «уже поздно» [в этом экономическом росте], и это могло изменить ситуацию на фондовом рынке. Один из наших выводов заключался в том, что эпоха очень низкой волатильности - 2017 год побил некоторые рекорды того, насколько мало мы видели на рынке спадов, - подходит к концу. Это не было посланием о беге в гору, но мы отметили, что, вероятно, увидим большую волатильность, более сильные колебания вверх и вниз. И, конечно же, с момента пика января 2018 года до того уровня, на котором мы находимся сегодня, у нас была большая волатильность на рынке, но акции продвинулись ограниченно.
JC: Что это означает для частных инвесторов?
LAS: Сейчас не время для чрезмерного риска, и восстановление баланса может помочь. Есть два преимущества периодической ребалансировки портфеля. Во-первых, ваше портфолио подсказывает вам, когда пора что-то делать. Вам не нужно беспокоиться о том, какой «yahoo» на финансовом ТВ сделал какой напыщенный комментарий или разослал какой твит. Если определенный класс активов имел чрезмерно высокую оценку по сравнению с другими, ваш портфель отразит это с увеличением этого распределения. Таким образом, второе преимущество заключается в том, что ребалансировка означает, что если вы используете самостоятельную учетную запись, вы будете покупать (или добавлять) по низкой цене, а продавать (или сокращать) по высокой. Когда инвесторы предоставлены сами себе, они часто поступают наоборот. Что касается вашего 401 (k), ребалансировка будет производиться путем усреднения долларовых затрат.
JC: Мы идем к рецессии?
LAS: Если отсюда данные продолжат ухудшаться, возможно. Пока у нас есть четкая граница между производственным и потребительским сегментами экономики. Потребительская сторона больше, и сейчас она довольно здорова. Но хотя производство составляет меньшую часть экономики, оно, как правило, ведет к потребителю. Если производство продолжит давать сбои и его слабость начнет распространяться на потребительский сегмент экономики, риск рецессии возрастет.
JC: В целом, какой у вас рецепт для женщин?
LAS: Я не думаю, что между мужчинами и женщинами есть большая разница в рецептах. Мы знаем, что есть много женщин, которые позволили своему супругу управлять финансами домашнего хозяйства. Для них мы хотим убедиться, что вы понимаете, как все это работает. Не ждите момента, когда вам неожиданно передадут управление. Я хочу сказать то же самое и молодежи. Я не могу поверить, что финансовая грамотность - не обязательный курс - по крайней мере, в старшей школе, если не раньше. Когда мои дети учились в старших классах, я навредил себе с директорами школ, убеждая их добавить обязательный курс того, что я бы назвал «экономикой жизни». Я говорю не о выборе акций, а о базовом управлении капиталом. Я наблюдал, как моя дочь три часа рисовала карту древней Месопотамии, будучи первокурсником средней школы; однако в то время она не знала, что такое ИРА и сила сложных процентов.
JC: Вы проповедуете хору.
LAS: Я знаю. Но глубокое понимание инвестирования не означает, что вы должны все делать самостоятельно. Доступ к информации и помощи намного шире, чем раньше, а плата за консультации по инвестициям значительно снизилась. Большинство компаний, предоставляющих 401 (k), также предоставляют постоянное обучение и консультации по инвестициям. Вам просто нужно быть вовлеченным и оставаться вовлеченным.
JC: Мы начали этот разговор с разговора о важности плана. Когда он у вас есть, среди такой нестабильности, как вы убедитесь, что вы его придерживаетесь?
LAS: Одна из причин, по которой консультанты рекомендуют клиентам подписывать долгосрочный план, заключается в том, что они могут сесть и напомнить инвесторам, почему мы это сделали. Это помогает ответить на вопрос:изменились ли ваши долгосрочные цели и обстоятельства? Если ответ отрицательный, то вы держите курс. Это поможет вам пережить такие времена, как начало 2009 года - фаза рвоты, когда паника в конечном итоге отметила дно. Наличие в письменной форме долгосрочного стратегического плана при сохранении дисциплины в таких вещах, как диверсификация и ребалансировка, может, по крайней мере, в некоторой степени помочь предотвратить эти большие эмоциональные ошибки.
