Последние несколько недель были сумасшедшими скачками для инвесторов. Индекс Доу-Джонса за день упал на 800 пунктов, и произошла инверсия кривой доходности. Продолжаются торговые споры, и во многих развитых странах мира наблюдается отрицательная доходность по суверенному долгу. Кроме того, сейчас по всему миру идут процедуры импичмента и возникают геополитические проблемы.

Если бы эти новости сами по себе не вызывали нервы, то наблюдение за существенными колебаниями своих инвестиций в течение такого короткого периода времени может вызвать у даже самого агрессивного инвестора некоторую тошноту. Этой краткосрочной волатильности в течение года, наполненного необычайной доходностью для большинства классов активов, достаточно, чтобы заставить многих инвесторов задуматься:«Стоит ли мне бояться следующего медвежьего рынка?»

Ответ сводится к жизненному этапу инвестора.

• Этап накопления: Если вы находитесь в фазе «накопления» и у вас есть много лет, прежде чем вы начнете отказываться от своего «гнездышка», то спад на фондовом рынке может быть благословением. Не стоит бояться падения рынка. Фактически, вы действительно должны надеяться на него, чтобы улучшить долгосрочную прибыль, покупая акции по сниженным ценам. Как только инвесторы преодолеют свое первоначальное беспокойство, они поймут, что падение рынка на самом деле является прекрасной возможностью, если у них будет грамотно спроектированный портфель.
• Этап декумуляции: Если вы находитесь (или приближаетесь) к стадии «декумуляции» своей жизни, когда вы (или скоро будете) тратите свое «гнездышко», медвежий рынок может быть гораздо более пагубным из-за «риска последовательности». Риск последовательности - это порядок, в котором происходит возврат ваших инвестиций. Череда плохих рыночных доходов может иметь разрушительные последствия для пенсионеров. У пенсионеров меньше возможностей компенсировать эти потери, и тот факт, что они сокращают свой портфель, может привести к тому, что у них закончатся деньги намного раньше, чем предполагалось. Это делает их уязвимыми на рынках с низкой / отрицательной доходностью.

Эту озабоченность усугубляет то, что ставки находятся на историческом минимуме. Дни покупки тройных необлагаемых налогом муниципальных облигаций AAA от 5% до 6% прошли. Большинство пенсионеров столкнутся с рисками, связанными с акциями, и столкнутся с проблемой последовательного риска.

К счастью, есть несколько мер предосторожности, которые инвесторы на этапе декумуляции могут предпринять, чтобы подготовиться к такому событию:

1. Меньше риска, когда вы впервые выйдете на пенсию, но больше рискуете позже

Снижение риска на раннем этапе выхода на пенсию минимизирует последовательность риска возврата, когда он может быть наиболее эффективным. Поскольку долголетие является реальной проблемой для многих пенсионеров, стоит подумать о дальнейшем изменении стратегии при выходе на пенсию, повысив риск портфеля на несколько ступеней позже. Такой подход «исключение риска / риск при включении» обеспечит положение в портфеле таким образом, чтобы у него не закончились деньги позже при выходе на пенсию, а также позволит пенсионерам достичь любых прежних целей, если это применимо.

В качестве иллюстрации этой стратегии представьте пару лет 60-ти, которые сегодня решают выйти на пенсию. Рынок стабильно растет в течение последнего десятилетия. Нет ничего удивительного в том, что в ближайшем будущем ожидается значительный спад. Разумным подходом может быть выход на пенсию с разделением 40% / 60% между акциями и облигациями. Они могут постепенно увеличивать риск, смещая долю своего капитала до 60% с течением времени или после падения рынка как минимум на 20%. Эта стратегия будет выполнять двойную задачу - смягчить удар, если рынок действительно принесет неблагоприятную цепочку прибылей при досрочном выходе на пенсию, а также защитит от риска долголетия. Естественно, это слишком упрощенный пример, и для более точной стратегии следует проконсультироваться с их доверенным консультантом.

2. Уменьшите процент вывода при первом выходе на пенсию

Более скромное распределение на раннем этапе выхода на пенсию и увеличение вывода средств позже позволит инвесторам смягчить неоптимальную среду доходности, аналогичную описанному выше сценарию. Более того, эта стратегия ухода отражает то, как на самом деле многие пенсионеры тратят на пенсии. Отток денежных средств может быть ниже, когда кто-то впервые выйдет на пенсию, поскольку он перестанет добираться до работы, может уменьшить размер своего дома, мы надеемся, что у них все еще достаточно хорошее здоровье, а их дети, как правило, самодостаточны. С годами расходы на здравоохранение обычно возрастают, что требует более частого отказа от лечения.

3. Работайте дольше

Хотя этот вариант может быть непопулярным среди многих и невозможным для других, это более надежный вариант, чем надежда на определенную норму прибыли от рынка. Несколько дополнительных лет работы, даже неполный рабочий день, будут иметь то преимущество, что отпадет необходимость забирать "гнездовое яйцо" на столь раннем этапе, позволят инвестировать сбережения и расти в течение более длительного периода времени, а также создадут более короткий временной горизонт для выхода на пенсию. денег должно хватить.

4. Положитесь на гарантированный доход или денежные резервы в периоды нестабильности рынка

Надежные пенсионные планы не так распространены, как в прошлые годы. Однако, если инвестору посчастливилось иметь гарантированный поток доходов, будь то пенсионные или аннуитетные продукты, если это применимо, это может помочь смягчить плохую рыночную доходность. Наличие дохода для покрытия части основных расходов на жизнь позволяет пенсионерам воздерживаться от выхода из своего портфеля в неподходящие времена. Точно так же наличие денежных резервов, которые могут покрыть расходы на жизнь в течение нескольких лет, может стать идеальной подушкой, необходимой инвесторам в трудные времена.

Разумный уровень денежных резервов зависит от ситуации. Ключ к успеху - вывести пенсионера через длительный рыночный спад без необходимости ликвидировать свои вложения в неподходящее время. Средний медвежий рынок со времен Второй мировой войны длился 14 месяцев. Следовательно, наличие на текущем счете как минимум годовой суммы ваших средних расходов, плюс еще два года расходов в виде краткосрочных облигаций в вашем портфеле, должно оставить пенсионеру достаточную передышку, если рынки неблагоприятны. .

Невозможно сказать, что рынок готовит инвесторам в ближайшие несколько лет. Однако, как и во многих других областях личных финансов, ключом к преодолению последствий медвежьего рынка является наличие правильного плана игры. На этапе накопления жизни реализация процесса, который позволит инвесторам извлечь выгоду из рыночных спадов, устраняя при этом эмоции, является секретом создания богатства. На этапе декумуляции правильный план может управлять рисками, расходами, доходами и денежными резервами, чтобы пенсионеры не пережили свои деньги и не сбрасывали их с пути для достижения своих финансовых целей в сложных рыночных условиях.

Заявление об ограничении ответственности:эта статья написана Джонатаном Шенкманом, финансовым консультантом компании Oppenheimer &Co. Inc. Информация, изложенная в данном документе, была получена из источников, которые считаются надежными, и не претендует на полноту анализа обсуждаемых сегментов рынка. Выраженные здесь мнения могут быть изменены без предварительного уведомления. Oppenheimer &Co. Inc. не предоставляет юридических или налоговых консультаций. Выраженные мнения не являются прогнозом будущих событий, гарантией будущих результатов или инвестиционным советом.