Если инвестирование в обанкротившиеся компании кажется табу, то это потому, что это очень рискованно. На фондовом рынке риск неизбежен, но риск, связанный с обанкротившимися акциями, намного выше, чем вы можете себе представить.

TL;DR

• Банкротство по главе 11 означает, что компания попытается реорганизоваться и избавиться от своих долгов. Только 10–15 % таких компаний успешно реорганизуются.
• Банкротство по главе 7 означает, что компания мертва.
• В любом случае акционеры обыкновенных акций вряд ли получат доход от своих инвестиций. Любые оставшиеся активы обычно идут на налоги, кредиторам, кредиторам, держателям облигаций и держателям привилегированных акций.
• Если вы инвестировали в обанкротившиеся акции, может произойти несколько результатов. Чаще всего вы ничего не получите, но есть вероятность, что вы получите разводненную выплату.
• Будьте в курсе дел, если вы инвестировали в обанкротившиеся акции.

Различные виды банкротства и почему они важны для инвесторов

Не все банкротства созданы равными. Вот два разных типа банкротства и то, как они влияют на инвесторов компании:

• Банкротство по главе 11. Компания объявляет о банкротстве по главе 11, когда хочет получить шанс реорганизоваться и оправиться от финансовых трудностей. В случае одобрения суд защищает компанию от кредиторов до тех пор, пока компания не представит подробный план финансового оздоровления.

Почему это должно волновать инвесторов: Вполне возможно, что ваши акции выживут, если компании удастся вытянуть себя за ноги (несмотря на то, что лишь около 10–15% из них приводят к успешным реорганизациям). Также возможно, что компания аннулирует все существующие акции наряду с другими потенциальными последствиями.

• Банкротство по главе 7. Компания объявляет о банкротстве по главе 7, когда все сделано. По сути, они мертвы и ушли из сферы публичных компаний. Они продают свои активы, и, как правило, весь оставшийся доход идет кредиторам.

Почему это должно волновать инвесторов: Когда умирает компания, ваши акции умирают вместе с ней. В этом случае акционеры вряд ли получат выплаты.

Независимо от того, о каком типе банкротства мы говорим, обанкротившимися акциями трудно маневрировать. Инвестирование в обанкротившиеся компании делает вас особенно уязвимыми к потере инвестиций.

Почему рискованно инвестировать в компанию с новостями о банкротстве

Мы не хотим вас пугать, но образование имеет большое значение в мире инвестиций.

По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), инвестирование в обанкротившиеся компании «вероятно приведет к финансовым потерям».

В этих обстоятельствах публично торгуемая компания становится банкротом, потому что ее выручка не соответствует ее долгам. Со временем это подкрадывается к компании, в конечном итоге заставляя ее принять радикальное решение о банкротстве. Вы можете себе представить, что все выжившие компании будут иметь долги перед налогами, кредиторами, кредиторами, держателями облигаций и привилегированными акционерами — именно в таком порядке.

Звучит резко, но это правда. Акционеры обыкновенных акций получают так называемое «остаточное право требования» на активы компании (также известное как «претензия на акционерный капитал»), что означает все, что осталось после полной оплаты всех предыдущих обязательств. Когда вы делите оставшиеся активы после ликвидации между всеми обычными акционерами, у вас часто остается небольшая сумма денег — если вообще что-то остается.

Часто компания не может полностью погасить все предыдущие обязательства, в результате чего обычные акционеры остаются без выплаты. И даже когда богатству удается просочиться по всей пищевой цепочке, оно, скорее всего, не является полной ценностью.

Это не идеальная ситуация, но обыкновенные акции не имеют большого веса в ситуациях корпоративного банкротства. К сожалению, влиятельные люди, как правило, получают деньги первыми.

Когда дело доходит до банкротства по главе 11, компания может продолжать торговать акциями на определенных платформах. Федерального закона, запрещающего торговлю ценными бумагами в ходе процедуры банкротства, не существует. Однако компании не могут продолжать торговлю на таких рынках, как Nasdaq или Нью-Йоркская фондовая биржа, из-за строгих стандартов листинга.

Это говорит о том, что только потому, что федеральный закон не запрещает не означает, что инвестирование в обанкротившиеся компании является разумным шагом. Конечно, ваше агентство как инвестора — это все, но стоит знать, во что вы ввязываетесь. В связи с этим Public размещает знаки безопасности на обанкротившихся компаниях и других рискованных акциях.

Что происходит с моими акциями, когда компания становится банкротом?

Есть несколько разных путей, по которым могут пойти ваши акции, когда компания обанкротится, но ни один из них не является особенно привлекательным. И всех их объединяет одно. Обычный акционер не имеет права голоса в том, что происходит.

• Несмотря на то, что компания-банкрот в соответствии с Главой 11 может вновь возникнуть с другой стороны, кредиторы и держатели облигаций обычно завладевают всеми акциями (да, даже вашими).
• Даже если им удастся реорганизоваться, суд по закону может сказать, что акционер ничего не получает. Почему? Потому что они решили, что компания неплатежеспособна (то есть, их обязательства превышают их активы), фактически сочтя все акции бесполезными.
• Помните тот подробный план финансового оздоровления, который должна представить каждая компания, чтобы быть рассмотренной на предмет банкротства согласно главе 11? Часто этот план включает пункт об аннулировании всех существующих акций (и создании новых обыкновенных акций), и это решение принимается самой компанией.
• Рассмотрите случай, когда и компания, и суд сохраняют существующие права акционеров на капитал. Вполне вероятно, что эти акции будут значительно размыты. Это может означать меньше акций, меньшую стоимость или и то, и другое.
• Обычные акционеры могут получить выплаты в связи с банкротством, которые соответствуют доле владения, которой они владеют в компании, по отношению к оставшимся активам компании после ликвидации. Например, если вы владеете 0,1% компании и у них осталось 50 000 долларов США, вы получите 50 долларов США.
• По данным SEC, акции, подпадающие под банкротство согласно главе 7, обычно ничего не стоят, а это означает, что ваши деньги ушли. Любые облигации могут получить часть своей номинальной стоимости, но это маловероятно. В том маловероятном случае, если деньги останутся, акционеры будут уведомлены и смогут подать иск. Однако они не будут уведомлены, если деньги закончатся до того, как они поступят к ним.

Что делать, если вы инвестировали в обанкротившиеся акции?

Для некоторых избегать обанкротившихся акций слишком поздно. Прочитав это, вы можете задаться вопросом, какой смысл пытаться взыскать причитающееся с обанкротившейся корпорации. Несмотря на то, что ваши выплаты могут казаться недосягаемыми или минимальными, стоит быть в курсе.

Свяжитесь с компанией, вашим брокером и SEC, чтобы узнать больше информации о процедуре банкротства. Вы можете обратиться в суд по делам о банкротстве, если компания подала заявление в соответствии с главой 7 и не подала отчет в SEC. Доверительный управляющий Министерства юстиции США и поверенный по делам о банкротстве – другие варианты.

Итог

Инвестирование в обанкротившиеся компании связано с большим риском, чем в большинство корпораций. Этот риск усугубляется еще больше, когда вы имеете дело с банкротством по главе 7, когда выплата простым акционерам маловероятна. С банкротством по главе 11 у инвесторов есть шанс на облегчение. Если вы инвестировали в обанкротившиеся акции, рекомендуется быть в курсе во время процедуры банкротства. Кроме того, вы можете использовать отчеты о доходах для принятия обоснованных инвестиционных решений на основе финансового состояния компании до совершая прыжок.