Выбор акций Уоррена Баффета выглядит не так, как раньше.
Berkshire Hathaway (BRK.B) Портфель акций за последние несколько лет претерпел множество потрясений. Во-первых, инвестиционное подразделение Berkshire Hathaway воодушевило его. В то время как фавориты старой гвардии, такие как American Express и Coca-Cola, все еще существуют, Buffett &Co. привлекла внимание к акциям, таким как Apple и Amazon.com, и даже к менее известным компаниям, таким как Snowflake и StoneCo.
Но портфель Berkshire Hathaway также претерпел несколько стрижек за последний год или около того. Баффет сократил или сократил десятки акций, поскольку пандемия COVID-19 резко изменила инвестиционный ландшафт. В начале 2020 года он владел несколькими авиакомпаниями; теперь он ничего не держит. Банки были козырем среди акций Баффета в начале 2020 года; Berkshire целый год пинала их к обочине.
Что ж ... это 2021 год, а "Дядя Уоррен" не перестал продаваться.
Баффет снова вытащил метлу в третьем квартале года, урезав или полностью сократив позиции на 10. Между тем, он только заменил исходящие акции, добавив две позиции и инициировав две новые ставки. Согласно последней нормативной документации по форме 13F, представленной в Комиссию по ценным бумагам и биржам 15 ноября.
Если вы хотите знать, какие акции, по мнению легендарного инвестора Уоррена Баффета, заслуживают его времени и внимания, не ищите ничего, кроме портфеля акций Berkshire Hathaway. (И, как всегда, помните:некоторые из этих акций Баффета были выбраны портфельными менеджерами Тоддом Комбсом и Тедом Вешлером.)
Читайте дальше, когда мы исследуем каждый холдинг, чтобы дать инвесторам лучшее представление обо всем портфеле Berkshire Hathaway.
United Parcel Service (UPS, 211,52 доллара США) все еще здесь.
Крупнейшая в мире компания по доставке посылок по-прежнему занимает наименьшую позицию среди акций Уоррена Баффета. Он висит на волоске, но висит уже довольно давно - более 15 лет, по сути.
Возможно, причина того, что дядя Уоррен не отказался от акций, заключается в том, что он их больше не замечает. При менее чем 60 000 акций это крупная позиция, остатки, лишняя партия.
Это определенно меньше, чем то, с чего начал Баффет. Акции UPS были добавлены в портфель Berkshire Hathaway в первом квартале 2006 года, когда Баффет добавил 1,43 миллиона акций на сумму около 113,5 миллиона долларов в то время. Средняя цена за акцию составляет 79,38 доллара США.
Но UPS никогда не становилась основной частью портфеля Berkshire Hathaway, и Баффет с годами сократил эту позицию до такой степени, что не было бы сюрпризом, если бы он отказался от доли в любое время. Он также, как правило, молчал о коле; в непременном архиве Уоррена Баффета CNBC нет упоминания об United Parcel Service.
Доля UPS долгое время разочаровывала:с 31 марта 2006 г. общая доходность (цена плюс дивиденды) по акциям составила 321% по сравнению с 398% для более широкого рынка. Он, по крайней мере, превзошел результаты после минимума COVID, так что это бальзам для Баффета и компании
Совет Уоррена Баффета для большинства инвесторов всегда был прост:купите индексный фонд S&P 500 и, пока вы делаете это, вложите немного денег в казначейские облигации, чтобы вы могли спокойно спать на падающих рынках.
Но в течение многих лет это всегда было «индексацией для тебя, но не для меня». Самый знаменитый сборщик акций на рынке продолжал делать то, что делал всегда:выбирать акции и не индексировать ни цента.
Баффет, наконец, принял собственное лекарство в заключительной подаче 2019 года, однако, купив не одно, а два Биржевые фонды (ETF) с отслеживанием S&P 500
Первый из них - первый в Америке ETF: SPDR S&P 500 Trust ETF . (ШПИОН, 467,43 доллара). SPY отслеживает 500 компонентов индекса S&P 500. Он делает это за чрезвычайно разумные 0,0945% годовых, что составляет всего 9,45 долларов США в год на инвестиции в размере 10 000 долларов США. Хотя многие используют его как инвестицию по принципу "купи и держи", большой объем делает его популярным инструментом и для трейдеров.
Замечательно, что Баффет наконец-то вложил свои деньги туда, где был его рот. Но если честно, это странное положение для человека, который активно пытается превзойти индекс. В конце концов, ETF просто отслеживает индекс и на самом деле будет немного хуже, если учесть затраты.
Кто знает? Может быть, дядя Уоррен действительно просто хотел довести до конца свою давнюю точку зрения.
Насколько серьезно Баффет относится к индексным фондам? Что ж, он снова поднял эту тему на ежегодном собрании Berkshire Hathaway в этом году, сказав:«Я рекомендую индексный фонд S&P 500 и делаю это уже давно».
Возможно, поэтому, помимо SPY, он купил еще Vanguard S&P 500 ETF . (VOO, 429,77 долл. США) в 2019 г.
По большей части VOO - это то же самое, что и SPY. Оба фонда отслеживают компоненты S&P 500. Оба фонда чрезвычайно ликвидны. Самая существенная разница - цена. У VOO просто меньшая комиссия (типичная для ETF Vanguard) - 0,03% в год по сравнению с 0,0945% SPY.
Когда вы складываете вместе инвестиции Berkshire в два фонда отслеживания, вы начинаете понимать, что эти вложения, вероятно, в значительной степени символичны. Каждая доля составляет примерно одну сотую процента акций Berkshire Hathaway.
Это было у Уоррена Баффета.
Уэллс Фарго (WFC, $ 51,08), который был в портфеле Berkshire с 2001 года, когда-то считался одним из самых ценных бумаг Баффета. Но с 2016 года, когда на поверхность всплыли многочисленные скандалы, это превратилось в груз на шее оракула. Банк открыл миллионы фальшивых счетов, модифицировал ипотечные кредиты без разрешения и взимал с клиентов плату за автострахование, в котором они не нуждались.
Процесс очистки был медленным, и потребовалось не один, а два CEO. Между тем акции WFC довольно долго отставали от своих конкурентов.
Итак, Баффет начал продавать, сначала немного, а затем много, до такой степени, что Wells Fargo оказался в подвале своего портфеля.
С начала 2018 года Berkshire продавала акции WFC во многих кварталах. Однако в течение нескольких кварталов большая часть этих продаж, по-видимому, была обычным делением позиции, чтобы удерживать ее ниже установленного 10% максимального порога владения для банков.
Потом пришла ножовка:
Если и есть какая-то спасительная милость, так это то, что он оставил остальных в покое на пару кварталов.
Тем не менее, примерно за год Уоррен превратился из одного из крупнейших акционеров Wells Fargo в владение незначительной долей пирога.
Еще одна скудная позиция, пережившая еще один квартал, - Mondelez . (MDLZ, 62,85 доллара), бренды которой включают печенье Oreo, шоколад Cadbury, леденцы от кашля Halls, жевательную резинку Trident и крекеры Triscuit.
В 2007 году Баффет инвестировал в то, что тогда называлось Kraft Foods. Компания по производству упакованных пищевых продуктов сменила название на Mondelez в 2012 году после выделения своего продуктового бизнеса в Северной Америке, который назывался Kraft Foods Group и торговался под тикером KRFT. Kraft Foods Group позже объединилась с H.J. Heinz в сделке 2015 года при поддержке Баффета и образовала Kraft Heinz.
Спустя пару лет, в 2017 году, Баффет опроверг слухи о том, что Kraft Heinz купит глобального гиганта снеков.
Berkshire Hathaway сохраняет значительную долю в KHC (подробнее об этом чуть позже). МДЛЗ, не так уж и много. Согласно данным S&P Global Market Intelligence, Berkshire даже не входит в сотню крупнейших акционеров Mondelez, имея в обращении всего 0,04% акций MDLZ. А Mondelez - ничто среди акций Баффета, составляя лишь 1/100 процента от общей стоимости портфеля акций BRK.B.
Крошечные позиции действительно хорошо удерживались во время медвежьего рынка, поскольку инвесторы добавляли некоторые потребительские товары для защиты. Но после того, как акции вернулись в норму, MDLZ продемонстрировал более скромную прибыль. В целом акции Mondelez выросли всего на 10% с пика рынка 19 февраля 2020 года, в то время как S&P 500 обеспечил более 42% общей доходности.
Ребята, здесь не на что смотреть.
Уоррен Баффет явно любит акции Dow Jones, которые можно найти во всем портфеле Berkshire Hathaway. Но Procter &Gamble (PG, 147,40 долл. США) - один из компонентов Dow, который отошел на второй план в качестве инвестиций Berkshire Hathaway.
Баффет приобрел P&G - производителя моющего средства Tide, зубной пасты Crest и подгузников Pampers - в результате приобретения холдинговой компанией в 2005 году производителя бритв Gillette. В то время Баффет, крупный акционер Gillette, назвал сделку «сделкой мечты». Procter &Gamble стала одной из крупнейших позиций в капитале BRK.B
Сон длился недолго. Великая рецессия подорвала ценовую власть компаний, выпускающих товары первой необходимости, таких как P&G. Компания приступила к реализации плана по избавлению от 100 неэффективных брендов. Бизнес по производству аккумуляторов Duracell оказался в списке, и Berkshire купила его в 2014 году в обмен на акции PG. Два года спустя Баффет сократил то, что осталось от доли P&G, на 99%. С тех пор он не прибавил в должности.
Хотя эти «акции Баффета» почти прекращены, P&G действительно оказалась полезным средством удержания на медвежьем рынке и на ранних этапах восстановления. Однако, как и многие защитные акции, акции PG в последние несколько месяцев в значительной степени отстают.
За прошедшие годы Berkshire фактически сделала несколько ставок на легендарного магната платного телевидения Джона Мэлоуна. Первоначальный призыв к Баффету и его портфельным менеджерам понятен:игра знает игру.
Акции Liberty Latin America класса А (LILA, 13,45 доллара США) и Акции Liberty Latin America класса C (LILAK, 13,27 доллара США) представляет собой одну из этих ставок.
Liberty Latin America предоставляет услуги кабельного, широкополосного, телефонного и беспроводного доступа в Чили, Пуэрто-Рико, Карибском бассейне и других частях Латинской Америки. Liberty Global (LBTYK), многонациональная телекоммуникационная компания, в которой Berkshire также владеет долей, в 2015 году выпустила акции для отслеживания своих операций в Латинской Америке, а затем полностью выделила эти операции в 2018 году.
Совсем недавно, в ноябре 2020 года, Liberty Latin America закрыла сделку по покупке беспроводных и проводных активов AT&T (T) почти на 2 миллиарда долларов в Пуэрто-Рико и на Виргинских островах США. А в августе 2021 года компания завершила сделку по приобретению подразделения беспроводной связи Telefónica (TEF) в Коста-Рике.
В последнее время в LILA и LILAK не было много экшена. Баффет оставил позиции полностью нетронутыми в 2021 году.
Как и другие защитники акций P&G, Johnson &Johnson (JNJ, 163,52 доллара) вышла из-под контроля Баффета и представляет собой не что иное, как владение токенами.
Винить в этом многопрофильного гиганта здравоохранения историю громких лицевых панелей. J&J боролась с производственными проблемами и обвинениями в незаконном маркетинге в 2010 и 2011 годах. Баффет критиковал компанию за эти оплошности, а также за использование слишком большого количества собственных акций при приобретении в 2011 году производителя устройств Synthes. Разочаровавшись в Johnson &Johnson, Berkshire продала большую часть своей доли в 2012 году.
Позиция Berkshire в JNJ в 2007 году превысила 64,3 миллиона акций. Сегодня доля участия холдинговой компании составляет всего 327 100 акций (около 53 миллионов долларов США), что составляет примерно одну сотую акций в обращении.
Эта позиция сильно отстала, поскольку рынок отскочил от минимумов COVID; Общая доходность акций JNJ составила 54%, но индекс S&P 500 вырос более чем вдвое.
Уоррен Баффет приобрел долю в Floor &Decor Holdings (130 долларов ФНД) в третьем квартале, что очень хорошо согласуется с некоторыми другими его инвестициями в домашнюю розницу. Floor &Decor продает напольные покрытия с твердым покрытием и сопутствующие аксессуары в основном через 133 фирменных складских магазина.
По состоянию на 30 сентября Баффет купил более 816 000 акций компании на сумму почти 99 миллионов долларов. Безусловно, это небольшая позиция, составляющая лишь 0,03% от общей стоимости портфеля Berkshire Hathaway. Но он по-прежнему хорошо сочетается с некоторыми другими активами и инвестициями Баффета.
Berkshire Hathaway, например, с третьего квартала 2019 года укрепляет позиции в розничном магазине товаров для дома RH (RH), ранее известном как Restoration Hardware. И он не скрывал своей любви к дочерней компании Nebraska Furniture, находящейся в полной собственности Berkshire Hathaway. Март.
Таким образом, Floor &Decor, похоже, является способом игры на рынке жилья, хотя и с несколько наклонным углом в стиле Баффета.
Сириус XM (SIRI, 6,63 долл. США) - компания, которая охватывает около 100 миллионов слушателей благодаря своему основному бизнесу спутникового радио и Pandora, которую она приобрела в 2018 году, - это еще один выбор акций, связанный с Мэлоун.
Мэлоун - председатель Liberty Media, владеющей огромной долей в Sirius XM.
Как заметил Киплингер, вполне возможно, что за все инвестиции Berkshire в компании, которые так или иначе связаны с истинно византийской корпоративной структурой Мэлоуна, вполне может быть ответственность одного из портфельных менеджеров Баффета. Liberty Media занимала крупную позицию в Peninsula Capital Теда Вешлера в его до-Беркширские дни.
Однако в последнее время интерес Berkshire к этой должности идет на убыль.
Баффет впервые купил акции SIRI в последнем квартале 2016 года. Berkshire выгрузила небольшую часть (1%) своей позиции Sirius XM в течение третьего квартала 2017 года. Спустя годы, в первом квартале 2020 года, он обрезал 3,9 миллиона акций, или 2%. , а затем во втором квартале 2020 года действительно покончили с собой, сократив более 82 миллионов акций, или 62%.
Оставив долю в покое на пару кварталов, он снова снял ножницы в первом квартале 2021 года, потеряв 6,3 миллиона акций, или еще 13%. Однако он сохранил позицию стабильной во втором и третьем кварталах 2021 года.
Баффет остается четвертым по величине владельцем акций SIRI с долей 1,1%. Это намного меньше, чем у Liberty Media 78%.
БОЛЬШОЕ СНИЖЕНИЕ ЦЕН
Бразильская финансовая компания StoneCo (STNE, 31,31 долл. США) предоставляет компаниям программное и аппаратное обеспечение для упрощения платежей по кредитным и дебетовым картам. И это были одни из самых "растущих" акций Уоррена Баффета с тех пор, как Berkshire заняла позицию в четвертом квартале 2018 года.
По крайней мере, до недавнего времени.
Акции STNE выросли более чем вдвое в 2020 году, чтобы легко превзойти 18% -ную доходность S&P 500, в результате чего прибыль Баффета с конца 2018 года составила 355%. Но акции StoneCo с тех пор стали ледяными, потеряв 64% своей стоимости с начала года в 2021 году, и сейчас акции отстают от S&P 500 более чем на 30 пунктов с начала 2019 года.
Поэтому неудивительно, что Баффет получил некоторую прибыль в первом квартале 2021 года, продав примерно 3,5 миллиона акций, или 24% акций.
Учитывая относительно небольшую позицию в STNE и тот факт, что это финтех-компания, вы не удивитесь, узнав, что эта позиция была инициирована лейтенантом Баффета Тоддом Комбсом - без сомнения, с благословения Оракула Омахи.
Но хотя StoneCo не обязательно входит в план акций Баффета, он, тем не менее, хорошо согласуется с общим оптимизмом Berkshire Hathaway в отношении компаний, которые упрощают и обрабатывают платежи. «Платежи имеют огромное значение во всем мире», - сказал Уоррен Баффет на собрании акционеров Berkshire в 2018 году.
И компания по-прежнему растет как трава. Общий объем платежей (TPV) в 2020 году подскочил на 62,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 209,9 млрд бразильских реалов, а доходы выросли на 28,9% до 3,3 млрд бразильских реалов.
Berkshire Hathaway имеет множество страховых рисков в своих основных операциях, включая Geico, General Re, MLMIC Insurance и Berkshire Hathaway Specialty Insurance, среди прочего. Но отрасль никогда не была основным фактором в его портфеле акций. Действительно, в начале 2020 года компания выбросила то, что осталось от ее доли в Travelers (TRV).
Поэтому было неожиданно, что BRK.B не только купил Marsh McLennan (MMC, $ 167,35) в конце 2020 года, но расширила свои позиции в первом квартале 2021 года.
В четвертом квартале 2020 года Berkshire инициировала размещение 4,2 миллиона акций на сумму чуть меньше полумиллиарда долларов. Это не было важной позицией, составляющей всего 0,2% от общей стоимости акций Berkshire. Но благодаря приобретению еще 1 миллиона акций или около того в течение первого квартала 2021 года доля увеличилась на 23% всего за несколько коротких месяцев.
Однако в последнее время Баффет изменил свое мнение, снизив позицию на 20% во втором квартале, а затем еще на 34% в третьем квартале 2021 года, в результате чего у него осталось всего 2,7 миллиона акций.
Акции ГМК, предоставляющей различные услуги по управлению рисками, стратегии и консультированию, давно отстают от рынка. Возможно, Баффет видит неиспользованную ценность. Компания также выплачивает скромные дивиденды, доходность которых в настоящее время составляет 1,3%.
Berkshire Hathaway перешла в Teva Pharmaceutical (TEVA, $ 9,44) в четвертом квартале 2017 года, и в то время компания выглядела как классическая акция Уоррена Баффета.
Израильский производитель лекарств оказался, мягко говоря, в опале. Раздутый баланс, массовые увольнения и приближающийся срок истечения срока действия патентов на лекарства заставили короткие продавцы лизать свои отбивные.
К моменту прихода Баффета акции Teva упали примерно на 70% по сравнению с пиком середины 2015 года. Затем Berkshire удвоил свою долю в Teva в течение первого квартала 2018 года, когда акции выглядели очень дешево.
Проблема в том, что они все еще дешево.
Акции TEVA потеряли почти 45% своей стоимости с начала второго квартала 2018 года. В настоящее время они торгуются с более чем четырехкратной оценкой будущих доходов аналитиков, что составляет лишь часть форвардного P / E индекса S&P 500.
Но Berkshire оставила позицию в покое около года. Самым последним шагом компании стало небольшое сокращение на 1% в первом квартале 2020 года. Баффет остается четвертым по величине акционером Teva благодаря 3,9% -ной доле в фармацевтической компании.
Здравоохранение обычно не составляло большого процента активов Berkshire Hathaway, но холдинговая компания обычно сохраняет позиции в нескольких названиях сектора. Это все еще актуально после выхода BRK.B из Merck и Organon, поскольку Oracle of Omaha решила открыть Royalty Pharma . (RPRX, $ 41,70) в его конюшню с акциями Баффета.
Тем не менее, RPRX - это не обычная фармацевтическая игра.
Royalty Pharma, как можно понять из названия, ориентирована на получение лицензионных отчислений за биофармацевтические препараты. Он не исследует и не разрабатывает лекарства - он помогает обеспечить капитал тем компаниям, которые это делают. Как поясняет компания:
«Мы финансируем инновации в биофармацевтической промышленности как прямо, так и косвенно - напрямую, когда мы вступаем в партнерские отношения с компаниями для совместного финансирования поздних стадий клинических испытаний и запуска новых продуктов в обмен на будущие гонорары, а также косвенно, когда мы получаем существующие роялти от первоначальных изобретателей. "
Благодаря этой модели RPRX получила часть таких популярных препаратов, как Imbruvica от AbbVie, Tysabri от Biogen (BIIB) и Xtandi от Pfizer (PFE).
Баффет потратил 475 миллионов долларов на инициирование доли в RPRX в течение третьего квартала, что сразу сделало его одним из 10 крупнейших держателей акций с 3,1% всех принадлежащих ему акций. Но это все еще относительно мизерная позиция в портфеле Berkshire Hathaway - менее 0,2% от долевых активов.
Globe Life (GL, 94,58 долл. США) - до 2019 года известная как Torchmark - это еще один небольшой холдинг, связанный со страхованием, в портфеле Berkshire Hathaway.
GL, страховая компания, занимающаяся страхованием жизни и здоровья, может быть скучной компанией, но очень тихо она оказалась очень хорошим выбором акций. Berkshire Hathaway владеет акциями Globe Life / Torchmark с начала 2001 года. За это время общая прибыль GL составила 566%, что превзошло 504% результатов S&P 500 с учетом дивидендов.
BRK.B владеет 6,2% выпущенных акций Globe Life, что делает его третьим по величине акционером компании после Vanguard и BlackRock (BLK).
Berkshire Hathaway расширила свое присутствие в секторе услуг связи в третьем квартале 2020 года, приобретя небольшую долю в компании беспроводной связи T-Mobile US (TMUS, 117,77 долларов США)
Затем Баффет буквально удвоил эту ставку в четвертом квартале 2020 года, увеличив свою долю еще на 2,8 миллиона акций, или 117%.
T-Mobile, безусловно, является гораздо более привлекательной инвестицией, поскольку в апреле 2020 года она закрыла слияние со Sprint на сумму 26 миллиардов долларов. Сделка создала реальную Компания №3 в сфере беспроводной связи, общее число подписчиков которой находится как минимум в пределах того же уровня, что и Verizon (VZ) и AT&T (T).
Тем не менее, к 2021 году акции показали снижение на 12% по сравнению с общей доходностью около 26% для более широкого рынка.
Доля в 5,2 миллиона акций стоимостью 670 миллионов долларов в настоящее время составляет примерно четверть процента от стоимости портфеля Berkshire Hathaway. Это составляет 0,4% акций фирмы, что делает Баффета одним из 20 крупнейших акционеров фирмы.
Позиция Berkshire в Store Capital (STOR, 34,24 доллара США), в который он вошел летом 2017 года, был необычным. Инвестиционные фонды в недвижимость (REIT) - способ инвестировать в недвижимость без владения реальными активами - никогда не были популярны среди акций Баффета.
Магазин инвестирует в объекты недвижимости с одним арендатором, включая сетевые рестораны, супермаркеты, аптеки и другие объекты розничной торговли, обслуживания и распространения. Иными словами, Store делает ставку на обычную розничную торговлю, которая, как считается, находится в постоянном упадке.
Баффет, однако, шпионил за ценностью - и замечал ее довольно долгое время. Генеральный директор Store Capital Кристофер Волк сказал CNBC, что Баффет изучал REIT в течение трех лет, прежде чем занять свою должность.
Oracle of Omaha, должно быть, столкнулась с аналогичной ценностью во время падения компании в феврале-марте, которое привело к падению акций STOR примерно на 65% от пика к минимуму. Мы говорим так потому, что он купил 5,8 млн акций, или дополнительно 31%, чтобы довести свою долю до 24,4 млн акций, что дает 4,5% по текущим ценам.
Хорошие новости для Баффета:акции STOR с мартовского минимума выросли на 124% и с тех пор превысили общую доходность S&P 500 в 115%.
BRK.B теперь владеет 9,0% выпущенных акций, что делает его третьим по величине акционером Store Capital после Vanguard и BlackRock.
Уоррен Баффет нашел победителя в RH (RH, $ 649,29), который многие читатели называют оборудованием для восстановления.
Berkshire, которая уже позиционируется в сфере розничной торговли мебелью для дома через свою дочернюю компанию Nebraska Furniture Mart, добавила больше внимания к этому пространству с его вхождением в RH в 3 квартале 2019 года, а затем значительно увеличила свою долю, чтобы закрыть год. С тех пор холдинговая компания увеличила свои позиции на 1% в первом квартале 2021 года и на 2% во втором квартале.
RH управляет 106 розничными магазинами и магазинами в США и Канаде. Ему также принадлежит Waterworks, магазин элитных товаров для ванной и кухни с 14 выставочными залами.
В то время как обычные розничные торговцы в последние несколько лет сильно боролись, отчасти благодаря росту электронной коммерции, RH добилась успеха, обслуживая верхушку. И этот успех продолжался на протяжении всей пандемии COVID, поскольку американцы, вынужденные работать из дома, решили потратить деньги на улучшение своей среды.
Акции RH почти утроились с 1 января 2020 года, увеличившись на 198% по сравнению с 49% общей доходностью для более широкого рынка. Акции убивают его и в 2021 году:рост на 42% по сравнению с 26% у S&P 500.
Трудно сказать, была ли это покупка Oracle of Omaha или проект одного из его помощников, Теда Вешлера или Тодда Комбса. Баффет в основном была мамой из-за Р. Тем не менее, ставка в целом соответствует мировоззрению Oracle. Акции Баффета, как правило, делают ставку на рост Америки, а это именно то, что делает ставка на жилищное строительство и связанные с ним отрасли.
В настоящее время Баффет является третьим по величине инвестором RH, поскольку ему принадлежит около 8,5% всех выпущенных акций.
Лондонский Aon (AON, $ 300,44) предлагает широкий спектр профессиональных услуг, от страхования и перестрахования до администрирования пенсий и финансовых консультаций до медицинского страхования. И это стало единственным новым положением Баффета в первом квартале 2021 года.
Как и в большинстве страховых компаний, вы не обязательно ожидаете, что прибыль будет расти ровно год за годом. But revenues have improved without interruption over the past four years, and net income is up in three of the past five years.
That operational strength has led to superior returns against both the market and its peers. AON shares have provided a total return (price plus dividends) of 605% over the past decade, versus 354% for the S&P 500 and 302% for the SPDR S&P 500 Insurance ETF (KIE).
Berkshire hasn't exactly bet the farm on Aon. Even after adding 300,000 shares, or about 7%, the stake is still worth just $1.2 billion, or a little more than 0.4% of the equity portfolio's assets. Nonetheless, it's one of the few stocks Buffett &Co. have been bullish on amid a torrent of quarterly sales.
Among Warren Buffett stocks, banks are the most notable for getting the ax of late, but we should note that he's soured on several healthcare plays too.
Bristol Myers Squibb (BMY, $59.62) was one of several Big Pharma bets Warren Buffett during the third quarter of 2020. In the case of BMY, Berkshire took on almost 30 million shares worth $1.81 billion. Buffett grew even fonder of the company over the next few months. He tacked on another 3.4 million shares during Q4 2020, growing the position by 11%.
However, Buffett shed 2.3 million shares in the pharmaceutical giant during the first three months of 2021. In Q2, he dumped another 4.7 million shares, or 15%. And then in Q3, he trimmed yet another 16% or about 4.2 million shares.
BMY beefed up in a big way a year ago when it acquired pharmaceutical giant Celgene, and that likely was a big part of the initial attraction to this stock. The deal brought in a pair of blockbuster multiple myeloma treatments:Pomalyst and Revlimid, the latter of which also treats mantle cell lymphoma and myelodysplastic syndromes.
That's par for the course. Благодаря долгому опыту успешных приобретений фармацевтическая компания на протяжении многих лет снабжала ее известными лекарствами. Среди наиболее известных сегодня имен - кумадин, разжижающий кровь, и глюкофаг от диабета 2 типа.
Berkshire Hathaway might own Mastercard (MA, $361.36), but Warren Buffett has given credit where credit is due:namely, to his portfolio managers Combs and Weschler.
Buffett's biggest regret is not pulling the trigger sooner.
"I could have bought them as well, and looking back, I should have," Buffett said about Visa and Mastercard in 2018, referring to his own investment in American Express.
Mastercard, which boasts 974 million cards in use across the world, is one of several payments processors that count themselves as Buffett stocks. That said, the position is a little lighter of late. Berkshire reduced its position by 6%, or 276,108 shares, during the third quarter, bringing MA's overall weight down to 0.5% of the equity portfolio.
Of course, Mastercard shares have returned some 1,430%, including dividends, since March 31, 2011 – several times better than the S&P 500 in that time – so it's hard to begrudge Warren Buffett a little profit-taking.
Besides:Since then, he has left well enough alone.
Biopharmaceutical firm AbbVie (ABBV, $116.84) is yet another of Berkshire's big pharma adds from Q3 2020, but it's also another healthcare stock that Buffett has been distancing himself from.
AbbVie is best known for blockbuster drugs such as Humira and Imbruvica, but analysts are also optimistic about the potential for Rinvoq and Skyrizi, which treat rheumatoid arthritis and plaque psoriasis.
And let's not forget that ABBV is a big hit with long-term dividend investors.
The pharmaceutical company is a Dividend Aristocrat, by virtue of having raised its annual dividend every year for half a century. Even better, its current yield is one of the highest in the S&P 500, and the company has raised the payout at an 18% average annual rate over the past five years. ABBV's dividend yield of 4.8% is several times better than the S&P 500 average of about 1.3%.
Most recently, however, Berkshire Hathaway has slimmed its position. The holding company sliced 29% off its AbbVie stake in Q3, unloading 6.1 million shares. That follows a reduction of 10%, or 2.3 million shares, in Q2, as well as a 10% cut to the position in Q1. AbbVie now accounts for 0.5% of Berkshire's equity portfolio, down from 0.8% at the end of Q1.
Amazon.com (AMZN, $3,545.68) has been a winner for Warren Buffett for most of the time since he first bit into the e-commerce giant in early 2019. However, like other AMZN shareholders, Berkshire is putting up with a rare bout of underperformance.
The holding company disclosed its 483,300-share position after the first quarter of 2019, then added another 54,000 shares the next quarter. AMZN shares are up 87% since the end of Q2 2019, versus 66% returns for the broader market.
That said, Amazon stock is up just 9% in 2021 versus 26% total returns for the S&P 500.
That's OK. If Buffett really feels like it, he can deflect the blame to one of his lieutenants. Even before Berkshire Hathaway submitted its Q1 2019 regulatory filing with the Securities and Exchange Commission, Buffett told CNBC:"One of the fellows in the office that manage money ... bought some Amazon, so it will show up (when that file is submitted)."
That said, Buffett has long been an admirer of Amazon CEO Jeff Bezos, he admitted in an interview. He also copped to wishing he had bought the stock sooner.
«Да, я был фанатом и был идиотом из-за того, что не покупал (акции AMZN)», - сказал Баффет CNBC.
Berkshire holds an insignificant 0.1% of Amazon's shares outstanding to barely keep it within the top 100 shareholders. Interestingly, Buffett marginally reduced the position by 4,000 shares in Q1 2020, but he hasn't touched the stake since.
Warren Buffett made quite the splash in fall 2020 when he finally dove head-first into the Snowflake (SNOW, $393.70) initial public offering (IPO).
The chairman and CEO of Berkshire Hathaway, for the record, has never been a fan of IPOs. He's said so, on the record, and has notably turned up his nose at some of the most heavily hyped stock market debuts.
But that didn't stop him from being involved when Snowflake, a cloud infrastructure unicorn, hit the public markets with a blockbuster IPO.
Snowflake is a cloud-data warehousing company that plays in a roughly $55 billion annual market – a market that's expanding. The firm boasts nearly 5,000 customers, 116 of which are each responsible for generating around $1 million in revenues within a 12-month period.
Snowflake is generating a lot of hype because it offers a way for companies to run their software on various cloud platforms, be they provided by Amazon.com, Microsoft (MSFT) or Google parent Alphabet (GOOGL), to name just three. And the stock is heating up after a weak start to the year, outperforming the S&P 500 37%-26%.
Visa (V, $212.30) operates the world's largest payments network, and thus is well-positioned to benefit from the growth of cashless transactions and digital mobile payments. Like Mastercard, Visa was the idea of lieutenants Todd Combs and/or Ted Weschler (Buffett won't tell). Also like Mastercard, Buffett wishes Berkshire had bought more.
And like Mastercard, Buffett's Visa position got a little smaller in Q3 2021. The stake in V was nipped by 4%, or 425,000 shares.
Berkshire Hathaway first bought Visa in the third quarter of 2011, and it has proven to be a mammoth winner. Including dividends, Visa has delivered a whopping total return of 964%, well more than double the S&P 500's 407% total return in that time. Visa also is a dividend-growth machine, ramping up its payout by 127% over the past five years alone.
"If I had been as smart as Ted or Todd, I would have (bought Visa)," Buffett told shareholders at the 2018 annual meeting.
Visa accounts for a modest but not insignificant holding at 0.7% of Buffett's portfolio. Meanwhile, Berkshire's half-percent stake in Visa doesn't even put it among the top 25 investors.
Крогер (KR, $42.66), is quickly becoming one of the most favored among Buffett's stocks, with the Oracle topping up his position by more than a fifth during the second quarter of 2021 after adding a huge chunk in Q1 too.
Berkshire Hathaway turned a few heads during the fourth quarter of 2019, when it initiated its 18.9 million-share position in Kroger. But given what was to come, it now looks like a savvy pick.
After all, the massive supermarket chain treated shareholders well during the worst of the pandemic and has continued to outperform in 2021. Indeed, shares are up by nearly 37% year-to-date with dividends included.
Kroger operates roughly 2,750 retail food stores operating under such banners as Dillons, Ralphs, Harris Teeter and its namesake brand, as well as 1,585 gas stations and even 170 jewelry stores under banners including Fred Meyer Jewelers and Littman Jewelers.
And Buffett is extremely interested in owning more and more of KR.
BRK.B added 10.7 million shares, or 21%, to his Kroger position in Q2. That followed the purchase of 17.5 million shares – a 52% increase in the position – during Q1.
With nearly 62 million shares total, Berkshire Hathaway is the third-largest owner of Kroger shares, with its 8.3% interest coming behind only BlackRock (10.2%) and Vanguard (9.4%).
It's only a middle-of-the-pack position at just 0.8% of Berkshire's equity assets. But the old-economy value play is a natural Buffett stock, right line line with the Oracle's traditional interests.
Berkshire bought Verisign (VRSN, $239.21) – an internet infrastructure service company that quite literally keeps the world connected online and acts as a domain registry for the .com, .net and other top-level domains – during a dip in the final quarter of 2012.
The company's dominance of the space exemplifies Buffett's love of deep moats, and the stake has paid off well. VRSN hasn't done well in the past year, up just 21% versus the S&P 500's 32%. But it has raced ahead by 516% since the start of 2013, which is well ahead of the S&P 500's 291% total return.
VRSN also is a teachable example of how stocks aren't good or bad in a bubble. One investor's brilliant purchase often is, depending on timing, another investor's biggest failure.
Stanley Druckenmiller, a famed former hedge fund manager, didn't have nearly as much luck with Verisign. Druckenmiller made a $200 million short on tech stocks in early 1999 while investing for George Soros' Quantum Fund, but lost $600 million in the trade. He then tried to win it back via a big $6 billion buy-in of tech stocks including Verisign ... but he lost $3 billion in six weeks as VRSN and several other recent purchases flopped, making it one of the "smart money's" worst stock calls of all time.
Berkshire Hathaway currently is the largest institutional investor in VRSN shares. It owns a little less than 13 million shares, giving it 11.4% control in the company.
Chevron (CVX, $116.82) is the only energy stock left in the Dow Jones Industrial Average after Exxon Mobil (XOM) was removed in 2020. It's also the sector's sole representative among Warren Buffett's stocks.
And Buffett can't seem to make up his mind about whether he likes or loathes CVX.
Berkshire Hathaway initiated a position of more than 48 million shares in the fourth quarter of 2020 valued at $4.1 billion. Although energy prices weren't expected to make huge moves 2021 after a considerable rebound in late 2020, the outlook for oil and gas was much improved and expected to get better as the global economy recovered.
Chevron specifically was well positioned, as it took advantage of the worst of the industry's woes in July 2020 by acquiring Noble Energy in a $5 billion all-stock transaction. The company's scale, asset quality and reserves make it one of the healthiest players in an industry where a lot of players are on injured reserve.
Also noteworthy is a 5%-plus yield at current prices. And that stands out all the more given that a slew of oil and gas firms had to slash or suspend their dividends in 2020. Chevron, meanwhile, has raised its quarterly payout for 34 consecutive years, including a 4% improvement announced in April to $1.34 per share.
And yet, Buffett reversed course in Q1 2021. In addition to booting Suncor Energy (SU) from the portfolio, Berkshire jettisoned a little more than half of its CVX position, unloading 24.8 million shares. He followed that up by dropping another 550,000 or so shares, or 2%, in Q2, to bring the position down to 23.1 million shares.
But Buffett flipped the script again in Q3, adding 28.7 million shares, or 24%, to his position.
The stake isn't nothing – CVX makes up nearly 1% of the Berkshire portfolio and is still a top-15 position. Meanwhile, at 1.5% of Chevron shares, Berkshire is the firm's sixth-largest investor.
Charter Communications (CHTR, $692.91) markets cable TV, internet, telephone and other services under the Spectrum brand, which is America's second-largest cable operator behind Comcast (CMCSA). It greatly expanded its reach in 2016 when it acquired Time Warner Cable and sister company Bright House Networks.
And it's also yet another Buffett stock with a John Malone connection – albeit a small one now. Malone served on the telecom and media company's board of directors from 2013 until 2018, when he stepped down to concentrate his focus on a smaller group of companies. (He does remain a director emeritus, however.)
Buffett entered CHTR in the second quarter of 2014, but he has seemingly lost his love for the telecom company in recent years. His position has been trimmed down from 9.4 million shares in early 2017 to just 4.2 million shares as of Berkshire's most recent 13F, including a million-share reduction (or 19%) in Q3 2021.
Charter remains a decent position in the Berkshire Hathaway portfolio, at a little more than 1% of its equity assets.
Berkshire technically has three different investments in satellite-radio leader Sirius XM Holdings (SIRI). Not only does it hold a slug of SIRI shares – it also has positions via two different tracking stocks:Liberty Sirius XM Group Series A (LSXMA, $55.74) and Liberty Sirius XM Group Series C (LSXMK) tracking stock.
Liberty Media has for years held a large stake in Sirius XM Holdings. But in 2015, the company actually recapitalized, offering (among other things) several tracking stocks that allowed investors to participate in the performance of Liberty's Sirius XM investment directly rather than get it piecemeal through Liberty Media itself.
While that stake has largely been left alone over the past few quarters, Buffett decided to amplify his Sirius bet by tacking on another 20 million or so shares of LSXMA, or a 35% bump from the second quarter of 2021.
Berkshire is the largest institutional shareholder in each of the tracking stocks, holding 15.3% of Liberty Sirius XM's C shares and 19.2% of the A shares.
Warren Buffett first took a stake in General Motors (GM, $62.97) in early 2012. And over the past few years, he became even more bullish on the world's fourth-largest auto manufacturer by production, upping Berkshire Hathaway's holdings in 2018, 2019 and as recently as Q3 2020.
But lately, Buffett has started to distance himself.
Berkshire reduced its ownership in the car company by another 10% in Q2, or 7 million shares. That follows cuts of 5.5 million shares (7.6%) in the first three months of 2021, and 7.5 million shares (9.0%) during the final quarter of 2020.
General Motors has always looked like a classic Buffett value bet. After all, there are fewer American brands more iconic than GM. He also has sung the praises of CEO Mary Barra on several occasions. And the stock perennially trades at crazy-cheap multiples of expected earnings.
But with shares up nearly 260% since the COVID bottom, maybe it was time to take a little more off the top of a profitable investment – even if analysts still like the valuation and potential for resumption of income.
"On valuation, GM shares appear favorably valued based on most standard valuation metrics," writes Argus Research analyst Bill Selesky, who rates GM at Buy. "We also expect the company to soon reinstate its dividend."
Then there's the matter of allocation. Thanks to GM stock’s strong price performance, it still accounts for almost 1.1% of Berkshire Hathaway's total equity portfolio, down from 1.4% before Buffett's most recent trimming.
Bank of New York Mellon (BK, $59.91) truly stands apart from the back.
Warren Buffett has been an admirer of BNY Mellon for some time, and despite his dwindling love for banks, he has largely left his BK stake alone. He did trim the position a little in Q2 2020, but that's nothing compared to the heavy-handed haircuts that Berkshire's other bank holdings have suffered over the past few quarters.
Bank of New York Mellon - это банк-хранитель, который хранит активы для институциональных клиентов и предоставляет услуги внутреннего бухгалтерского учета. Its roots actually go all the way back to 1784, when Bank of New York was founded by a group including Alexander Hamilton and Aaron Burr. Today, BK is the nation's ninth-largest bank by assets, according to data from the Federal Reserve.
Berkshire Hathaway first took a position in BK back during Q3 2010, when it paid an estimated average price of $43.90. Since then, Berkshire Hathaway has become the bank's largest investor at 8.4% of shares. (Vanguard is No. 2 at 8.0%.)
DaVita (DVA, $106.47) was a largely undisturbed holding in the Berkshire Hathaway equity portfolio, at least up until in 2020. Then Buffett snipped 1% of his stake in the kidney care provider and dialysis center operator in Q1 2020. He cut it by another 5% in Q3.
But Buffett has left the position alone in 2021.
DaVita обслуживает пациентов в более чем 3000 диализных центрах в США и девяти других странах. Старение бэби-бумеров и седеющее население на многих развитых рынках должны стать сильным светским попутным ветром.
Berkshire раскрыла свою первоначальную позицию в DaVita в первом квартале 2012 года. Учитывая, что в его предберкширские дни DVA занимало крупную позицию в капитале полуострова Теда Вешлера, было бы разумно предположить, что это был его выбор. Вешлер подтвердил это в 2014 году.
DaVita's shares have been a disappointment, however. DVA has underperformed the S&P 500 by roughly 167 percentage points since Q1 2012, including a 9% loss in 2021.
For now, Buffett is DaVita's largest shareholder by a country mile. Its stake of 36.1 million shares represents a little more than a third of the company's shares outstanding. And DVA remains a top-10 holding in the Berkshire Hathaway equity portfolio.
U.S. Bancorp (USB, $60.46) is the nation's fifth-largest bank by assets and America's biggest regional bank. It'a also one of the oldest Buffett stocks in the Berkshire Hathaway portfolio; the Oracle of Omaha initiated his position in the first quarter of 2006.
Buffett is notoriously tight-lipped about U.S. Bancorp and, at least historically speaking, has rarely touched the position. But he clipped it by another 1% in Q3, or by 2.5 million shares, following trimmings of 0.6% and 1.1% in Q2 and Q1, respectively.
Scraping just a bit off the USB stake stands in stark contrast to what Buffett has done with so many of Berkshire's other bank stocks, however. Mostly, he's taken a hatchet to them. And it's not like the regional lender's returns have justified holding on when Buffett has abandoned so many of its peers.
True, USB's total return beats the broader market by 6.6 percentage points so far in 2021, but it lags considerably over the past three-, five-, 10- and 15-year periods.
U.S. Bancorp shareholders no doubt appreciate Berkshire's vote of confidence. The holding company's 8.5% stake makes it the largest institutional shareholder, ahead of Vanguard (7.3%) and BlackRock (6.3%).
Verizon (VZ, $52.40), the only telecommunications company in the Dow Jones Industrial Average, is a beloved staple of long-term dividend investors everywhere. That's why it looks so at home in Berkshire Hathaway's portfolio.
And Buffett is warming to it.
Berkshire and Buffett initiated a brand-new stake in VZ in Q4 2020, picking up almost 146.7 million shares valued at $8.69 billion. In one fell swoop, the telco accounted for a sizable 3.2% of Berkshire's total equity portfolio value.
That position got a little bigger in Q1 2021, as Warren Buffett added more than 12 million shares, improving the stake by 8%. VZ's percentage of assets has slipped a bit, but still remains a hefty 2.9% weighting. Berkshire also remains the fourth-largest owner of VZ shares at 3.8%, behind institutional investors Vanguard (7.9%), BlackRock (7.0%) and State Street Global Advisors (4.0%).
Bulls like Verizon for both its growth prospects in the era of 5G networking, its defensive characteristics and the reliable income stream it delivers to investors.
"With a safe dividend yield and low leverage, we believe the market favors Verizon's 5G strategy and simpler story," say Raymond James equity research analysts. "Whether we are in an expansion or a contraction, consumers' internet and mobile plans may be the last thing they're willing to give up when times get tough."
Moody's (MCO, $390.78) is a business and financial services firm best known for its Moody's Investors Service credit rating arm – one of the three major American business credit ratings agencies alongside Standard &Poor's and Fitch Ratings. It also offers financial analysis technology via Moody's Analytics.
MCO is a longtime, significant holding in the Berkshire Hathaway portfolio – and an ironic one to boot.
"Uncle Warren" first dipped his toe in during the first quarter of 2001, and he has been content with his investment of late, leaving his 24.7 million-share stake unchanged over the past couple of years.
The funny thing about Berkshire's holding in Moody's is that Buffett said back in 2010 that "Our job is to rate credit ourselves. We do not outsource that to ratings agencies." Yet Berkshire Hathaway is the largest institutional holder of MCO, owning 13.2% of the financial firm. (Vanguard is a distant second at 7.2%.)
The holding is meaningful on Berkshire's end, too. At nearly 3% of assets, Moody's is one of the top 10 Buffett stocks.
Warren Buffett was one of the driving forces behind the 2015 merger of packaged-food giant Kraft and ketchup purveyor Heinz to create Kraft Heinz (KHC, $37.62). It's Berkshire's fifth-largest stock investment with a market value of nearly $12 billion.
But it has been a dog, and Buffett likely still regrets his participation in what was one of his biggest deals of the past decade.
Berkshire Hathaway recorded a $3 billion non-cash loss from an impairment of intangible assets in 2018, "arising almost entirely from our equity interest in Kraft Heinz," Buffett wrote in his 2019 letter to shareholders. В начале 2019 года KHC снизила стоимость своих брендов почти на 15 миллиардов долларов. In 2020, Fitch downgraded the company's debt to junk status. Its second-quarter earnings beat expectations, but Kraft still had to record yet another $2.9 billion in impairments.
Kraft's operational performance has at least improved since then, but its shares have gone back to lagging the broader market. KHC still has a lot of catching-up to do to shed its "dud" status in the Berkshire Hathaway equity portfolio.
"I was wrong (about KHC)," Buffett flatly admitted on CNBC in 2019. Buffett says he overpaid, and it's difficult to disagree. Even including dividends, Kraft's shares are still down more than 30% since Sept. 30, 2015.
Berkshire Hathaway remains the company's second-largest shareholder with a 26.6% stake. Private investment firm 3G Capital – who teamed up with Berkshire in 2013 to purchase H.J. Heinz – is tops at 44.3%.
Buffett, an unabashed fan of Cherry Coke, started investing in Coca-Cola (KO, $56.62) stock soon after the stock market crash of 1987. In his 1988 letter to Berkshire shareholders, Buffett said he expected to hold on to the stock "for a long time."
Three decades later, he has proven true to his word. Berkshire is KO's largest shareholder with 9.3% of its shares outstanding, and Coca-Cola remains among the most iconic of Buffett stocks.
Coca-Cola made a brief appearance as a component of the Dow Jones Industrial Average in the 1930s. Shares were added back to the Dow in 1987, and they've remained a stalwart member ever since.
While Coca-Cola's stock performance hasn't impressed – its 128% total return over the past decade is well behind the S&P 500's 354% return – it has been an income investor's dream. The beverage maker has increased its dividend annually for 59 years.
American Express (AXP, $183.13) continues to endure as one of Warren Buffett's favorite investments.
Buffett likes to say this his preferred holding period is "forever," and AmEx is one of the premier examples. Berkshire entered its initial stake in the credit card company in 1963, when a struggling AmEx badly needed capital. Buffett obliged, getting favorable terms on his investment. He has played the role of white knight many times over the years, including during the 2008 financial crisis, as a means to get stakes in good companies at a discount. (Подумайте:Goldman Sachs и Bank of America.)
No one would've been surprised if Buffett had trimmed his AXP position sometime during the course of 2020. After all, Berkshire dumped financial stocks all year, and he even trimmed his stakes in payments processors during Q2.
American Express is both . And yet the position remained fully intact across the year.
Berkshire Hathaway, which owns 19.1% of American Express' shares outstanding, is by far the company's largest shareholder. No. 2 BlackRock owns 6.0%.
Buffett praised the power of AmEx's brand at Berkshire's 2019 annual meeting. "It's a fantastic story, and I'm glad we own 18% of it," he said. Of course he's glad: A roughly 1,630% total return over the past quarter-century would make most investors glow.
Buffett spent most of 2020 hacking and slashing at his various bank-stock holdings. But he remained as committed as ever to Bank of America (BAC, $47.05).
Интерес Баффета к BAC восходит к 2011 году, когда он налетел, чтобы укрепить финансы компании после Великой рецессии. В обмен на инвестирование 5 миллиардов долларов в фирму Berkshire получила привилегированные акции с доходностью 6% и варранты, дающие Berkshire право на покупку обыкновенных акций BofA с большой скидкой. (Oracle of Omaha исполнила эти варранты в 2017 году, получив при этом прибыль в размере 12 миллиардов долларов.)
Warren Buffett let go of 2.2 million BAC shares in Q4 2019, but that represented a mere 0.2% reduction. And while he cut heavily into various bank holdings in 2020, he actually added to Berkshire's already large position in Q3 of that year by snapping up more than 85 million shares.
The stake in BAC, worth more than $41 billion, accounts for 14.6% of the holding company's total portfolio value. Meanwhile, Berkshire is Bank of America's largest shareholder, at 12.0% of its shares outstanding.
Warren Buffett absolutely adores Apple (AAPL, $150.00), but even he decided to take a little bite out of BRK.B's stake at the end of last year.
Berkshire Hathaway sold off 57.2 million shares, or 6% of its AAPL stake, during the final quarter of 2020. But that likely had little to do with a lack of faith in the iPhone maker.
Call it a hunch.
"I don’t think of Apple as a stock," Buffett has said about Apple. "I think of it as our third business."
It might as well be. Even after its Q4 share sales, the tech giant still represents more than 40% of assets in the Berkshire Hathaway equity portfolio. And Berkshire remains Apple's third largest investor with an 887 million-share stake representing about 5.4% of all shares outstanding. Only Vanguard and BlackRock – giants of the passively managed index fund universe – hold more Apple stock.
The Oracle of Omaha has only occasionally dabbled in technology stocks. But he bought Apple with two fists, and he's more than happy to discuss his ardor for AAPL. Как он неоднократно заявлял на CNBC, ему нравится сила бренда Apple и ее экосистема продуктов (таких как iPhone и iPad) и услуг (таких как Apple Pay и iTunes).
"It's probably the best business I know in the world," Buffett said a year ago. "And that is a bigger commitment that we have in any business except insurance and the railroad."
It's likely that Buffett was merely taking profits on what has been an exceptionally fruitful investment. AAPL shares have returned 494% since the end of Q1 2016, when Berkshire initiated its stake. That's more than three times better than the broader market.
17 акций, которые Уоррен Баффет только что купил, обрезал или выбросил
5 акций Уоррена Баффета, которыми он, скорее всего, будет заниматься в долгосрочной перспективе
7 акций, которые Уоррен Баффет покупает или продает
10 самых дешевых акций Уоррена Баффета
Девять самых доходных дивидендных акций Уоррена Баффета