Акции Латинской Америки, возможно, не самые стабильные активы на планете, но это нормально, если вы агрессивный инвестор. Это потому, что регион предлагает одни из наиболее взрывных возможностей роста на мировом рынке.
Бразильцы насмешливо говорят о своей стране:Бразилия - страна будущего… и так будет всегда.
Это, наверное, немного несправедливо. Бразилия и Латинская Америка в целом выросли и модернизировались до такой степени, что их экономики едва узнаваемы для тех, кто помнит экономику прошлых десятилетий, ориентированную на сырьевые товары. Латинская Америка сильно урбанизирована и имеет динамично развивающийся средний класс.
Тем не менее региону еще предстоит пройти долгий путь, чтобы соответствовать стандартам развитого мира. Например, согласно недавним оценкам Международного валютного фонда, доход на душу населения в США, Германии и Франции составляет 59 495, 50 206 и 43 550 долларов, соответственно. В отличие от Чили - самой богатой страны Латинской Америки - доход на душу населения составляет всего 24 558 долларов США. Вес Аргентины и Мексики составляет около 20 000 долларов каждая.
Рим был построен не за один день, и пройдет еще много времени, пока эти страны приблизятся к уровню жизни развитых стран. Между тем, бесстрашные инвесторы, стремящиеся получить часть этого роста, имеют в своем распоряжении множество вариантов. Акции латиноамериканских компаний включают десятки компаний мирового класса, которые выиграют от продолжающегося роста в регионе.
Сегодня мы рассмотрим семь надежных акций Латинской Америки, которые вы можете держать в долгосрочной перспективе.
Компания America Movil, работающая в основном под торговой маркой Claro, является четвертым по величине оператором мобильной связи в мире по количеству абонентов. У компании около 280 миллионов абонентов мобильной связи в 25 странах Америки и Европы. У него также 33 миллиона пользователей стационарных телефонов, около 29 миллионов пользователей широкополосного доступа и 21,5 миллиона пользователей платного телевидения.
Нет ничего более важного для современной жизни, чем смартфон, и компания America Movil занимает доминирующее положение в одном из немногих регионов мира, где рост все еще возможен. Во всем регионе у большинства взрослых уже есть смартфоны. Это уже не девственная территория. Но многие по-прежнему используют планы с оплатой по мере использования или с предоплатой, а не по контракту с постоплатой. Поскольку латинские потребители потребляют больше данных и требуют больше услуг, компания America Movil будет первой в очереди на их предоставление.
Хотя многие читатели, вероятно, будут ассоциировать Televisa с теленовеллами (мыльными операми на испанском языке), Televisa имеет широкий и разнообразный каталог программ, охватывающий все, от новостей до фильмов и спортивных трансляций. Кроме того, у компании есть крупный и прибыльный кабельный и спутниковый бизнес.
Около 35% доходов Televisa поступает от контента (рекламы, лицензирования и т. Д.), Из которых 34% поступает от бизнеса фиксированной кабельной связи и 22% от бизнеса спутникового телевидения Sky. Остальные 9% приходятся на «Другое», которое включает спорт, радио, издательское дело и другие различные виды бизнеса.
По мере того как доходы в Латинской Америке продолжают расти и все больше и больше людей выбираются из нищеты, латиноамериканские зрители становятся гораздо более ценными объектами рекламы. Кроме того, по мере того, как семьи попадают в средний класс, они с большей вероятностью будут заказывать пакет платного телевидения или домашний Интернет. Televisa, как ведущий создатель, дистрибьютор и провайдер кабельного телевидения, - отличный способ играть в эти тенденции.
Акции упали примерно на 30% за последний год, поскольку инвесторы обеспокоены снижением расходов на рекламу и глобальной тенденцией все более отвлеченного внимания потребителя контента, смотрящего менее традиционное телевидение. Конечно, это законные опасения для любой медиа-компании ... но 30% -ная распродажа может показаться чрезмерной реакцией, учитывая сильное и растущее присутствие Televisa в кабельной индустрии.
В качестве последнего примера рассмотрим акции ведущей компании по производству строительных материалов Cemex . (CX, 6,12 доллара). Cemex - ведущий мировой производитель цемента, бизнес в котором было фантастическим… вплоть до финансового кризиса и обвала 2008 года. Последовавший за этим спад в мировом строительстве сильно ударил по компании, и Cemex пережила несколько неудачных лет.
В середине 2007 года акции торговались по цене около 30 долларов за штуку. До того, как в 2011 году улеглась пыль, акции стоили ниже 2 долларов. Высокий уровень долга и репутация компании, стремящейся к росту за счет прибыльности, во многом повлияли на отношение инвесторов к акциям.
С тех пор акции торговались на уровне 12 долларов за акцию, но прошлый год был тяжелым. Акции упали чуть более чем на 40% с максимумов в июле 2017 года. Это действительно одно за другим. С тех пор как президент Трамп вступил в должность, мексиканские компании нависли над угрозой пересмотра условий НАФТА, и теперь Мексика стоит перед перспективой победы радикальных левых на президентских выборах в следующем месяце.
Но есть основания полагать, что в конце туннеля есть свет. Высокое отношение долга к собственному капиталу Cemex имеет тенденцию к снижению с 2011 года. После пяти лет подряд убытков Cemex EPS стала положительной в 2015 году и с тех пор продолжает расти.
Cemex - более рискованная ставка в этой сфере, но его долгосрочные перспективы выглядят неплохо. Компания пережила десятилетия потрясений и финансового кризиса и всегда оставалась сильной.
Если вы предложите инвестировать в Колумбию, вы наверняка вызовете удивление у большинства инвесторов. Насилие 80-х, связанное с наркотиками, произвело неизгладимое впечатление на большинство гринго. И если насилие, связанное с наркотиками, было недостаточно серьезным, Колумбия была домом для одной из самых продолжительных в мире партизанских войн против FARC и других ополченцев. Колумбия находилась в состоянии гражданской войны или повстанческого движения более полувека.
Тем не менее, в Колумбии на протяжении большей части двух десятилетий была в основном стабильная ситуация с безопасностью. Наркомафия была покорена много лет назад. А в прошлом году ФАРК официально распалась.
Между тем экономика Колумбии горит. Если не считать замедления во время финансового кризиса 2008 года, ВВП Колумбии большую часть последних 14 лет колебался между 4% и 10%.
Тем не менее, Колумбия находится на гораздо более раннем этапе развития, чем многие из ее коллег в Латинской Америке. И один из способов участвовать в его постоянном росте - это акции региональной авиакомпании Avianca Holdings . (AVH, 7,54 доллара США).
Avianca - это не чистая игра против Колумбии. Фактически, ее корпоративные офисы находятся в соседней Панаме. Но его акции торгуются на колумбийском фондовом рынке, и Колумбия является одним из его важнейших центров. Вы можете воспринимать Avianca не столько как игру, направленную на рост страны, но и как на игру, направленную на интеграцию растущих экономик Латинской Америки, в которой Колумбия находится в центре внимания.
Avianca может похвастаться тем, что является старейшей «постоянно действующей авиакомпанией» в мире, с почти 100-летней историей соединения с Латинской Америкой. Век - это долгий срок, чтобы выжить в жестко конкурентной авиационной отрасли, и Avianca удалось это сделать в нестабильном кармане мира. Это нелегкий подвиг.
Помимо Колумбии, самой яркой звездой Латинской Америки за последние 20 лет было Перу. Как и в Колумбии, в Перу есть свои внутренние беспорядки. В 80-е годы Перу было несостоятельным государством. Но за прошедшие годы страна сумела восстановить закон и порядок и приняла твердую политику роста.
Проблема с инвестированием в Перу - отсутствие крупных ликвидных запасов. Небольшая часть перуанских акций со значительными объемами торгов, как правило, сосредоточена в металлургическом и горнодобывающем секторах.
Однако есть одна перуанская акция с большой капитализацией, которая дает широкое представление о растущей перуанской экономике: Credicorp (BAP, 231,22 доллара США), банковская группа с рыночной капитализацией примерно 18 миллиардов долларов.
Banco de Credito de Peru, входящий в группу, является крупнейшим розничным банком страны и естественным выбором для многих представителей среднего класса и богатых перуанцев. Но группа также активна в удовлетворении потребностей рабочего класса перуанцев через лидера микрофинансирования Mibanco, а также имеет обширные крылья страхования и управления капиталом. Вы можете думать о Credicorp как о едином центре финансовых услуг Перу.
Как нам напомнили в 2008 году, финансовый сектор может быть нестабильным. Но Credicorp удалось выжить и процветать во время подъемов, спадов и всего, что между ними. Если вы верите в долгосрочную историю роста Перу, Credicorp - ваш лучший вариант.
Бразилия пережила пару лет, охваченных скандалами. Сначала было расследование коррупции «Автомойка», в результате которого были потоплены две крупные бразильские компании - крупная нефтяная компания Petrobras (PBR) и строительный конгломерат Odebrecht - а также импичмент президенту Дилме Руссефф и дискредитация всего политического класса.
Если этого было недостаточно, то за последние несколько лет произошло падение цен на энергоносители и сырьевые товары, что сильно ударило по развивающимся странам и особенно по Бразилии. Бразилия является поставщиком сырьевых товаров и крупным экспортером как мягкой сельскохозяйственной продукции, так и твердых промышленных металлов, поэтому падение цен особенно сильно ударит по экономике Бразилии.
К счастью, после многих лет падения цен, в начале 2016 года сырьевые товары начали восстанавливаться и имеют тенденцию к росту.
Это фантастическая новость для бразильского горнодобывающего гиганта Вейл (VALE, 13,96 доллара США). Vale - одна из крупнейших горнодобывающих компаний в мире и производитель железной руды и никеля номер один. Благодаря тому, что Vale ведет глобальную добычу полезных ископаемых, она также является одной из крупнейших логистических компаний в мире.
Когда товары находятся на бычьем рынке, Вейл летает. Фактически, акции выросли в четыре раза по сравнению с минимумами в начале 2016 года. Обратной стороной этого, конечно же, является то, что, когда цены на сырьевые товары отстают, Vale начинает терзать. На последнем «медвежьем» товарном рынке Vale потеряла около 95% своей стоимости.
Таким образом, вам явно следует быть осторожным с Vale и держать размеры ваших позиций достаточно скромными. Но если вы хотите познакомиться с товарами, Vale - одно из лучших средств передвижения, которое вы найдете.
Еще один хороший вариант - бразильский гигант пластмасс и нефтехимии Braskem . (Бакалавриат, 22,75 доллара США). Braskem - крупнейшая нефтехимическая компания в Латинской Америке с годовым доходом в 15 миллиардов долларов.
Нефтехимию можно рассматривать как «грязный» бизнес, но Бразилия с самого начала движения была мировым лидером в области экологически чистой энергии, такой как этанольное топливо на основе сахара и смеси этанола и бензина. Браскем был одним из первых изобретателей «зеленого пластика», сделанного из этанола сахарного тростника.
Некоторых инвесторов может отпугнуть объединение Braskem с контролирующим его владельцем, бразильским строительным гигантом Odebrecht. Эта фирма оказалась в центре коррупционного скандала, сотрясавшего Бразилию последние несколько лет. К счастью, Браскем избежал драмы и избавился от скандалов.
Braskem, как и большинство бразильских компаний, не для слабонервных. В этом году акции потеряли около четверти своей стоимости. Но эта неудача произошла после роста более чем на 300% за предыдущие полтора года.
Если вам нравится идея владеть глобально конкурентоспособной нефтехимической компанией, которая окажется лидером и одним из первых новаторов в области экологически чистых пластмасс, Braskem может стоить взлетов и падений.