В связи с тем, что в этом году так много финтех-стартапов, как Paytm, Ola, Flipkart и т. д., стали публичными, один из ключевых вопросов, который задает каждый инвестор, — каковы критерии приемлемости для IPO в Индии. По сути, первичное публичное предложение (IPO) — это путь, по которому компания привлекает средства через рынок.

На индийских рынках 60 компаний выбрали IPO в 20-21 финансовом году, чтобы получить листинг на двух основных биржах страны, BSE (Бомбейская фондовая биржа) и NSE (Национальная фондовая биржа), включая МСП.

Но поскольку эти биржи могут быть открытыми для компаний, которые могут подать заявку и получить листинг на них, все еще существуют требования, которым компания должна соответствовать, чтобы считаться подходящей для листинга. Сегодня мы рассмотрим критерии приемлемости для IPO в Индии.

Здесь мы рассмотрим финансовые требования и другие правовые нормы, которым должна соответствовать компания для IPO.

Содержание

Критерии приемлемости для IPO:что делает компанию готовой к IPO?

1. Оплаченный капитал

Оплаченный капитал компании — это сумма денег, которую она получает от акционеров в обмен на акции в ходе IPO. в соответствии с квалификационными требованиями необходимо, чтобы компания имела оплаченный капитал не менее 10 крор .

В дополнение к этому также необходимо, чтобы капитализация (Цена выпуска * Количество акций после выпуска) компании была не менее 25 крор .

2. Предложение для IPO

Если минимальные требования соблюдены, то на основе акционерного капитала после IPO определяется минимальный процент, который будет предложен при IPO.

• Если акционерный капитал после IPO меньше рупий. 1600 крор затем должно быть предложено не менее  25 % акций каждого класса.
• Если акционерный капитал после IPO превышает рупий. 1600 крор, но меньше, чем рупий. 4000 крор затем процент акций, эквивалентный рупиям. Необходимо предложить 400 крор рупий.
• Если акционерный капитал после IPO превышает рупий. 4000 крор, то должно быть предложено не менее  10 процентов акций каждого класса.

Компании, которые не соответствуют (а) и удовлетворяют (б) и (в), должны увеличить долю публичных акций как минимум до 25% в течение 3 лет с момента листинга ценных бумаг на бирже.

3. Финансовые требования компании

• Собственный капитал (активы-обязательства) компании должен составлять не менее 1 крор за каждый из последних 3 лет.
• Компания должна иметь материальные активы на сумму не менее рупий. 3 крор в каждый из 3 предыдущих лет. Из этих активов не более 50% должны находиться в денежных активах.
• Средняя операционная прибыль за каждый из последних трех лет должна составлять не менее 15 крор рупий.
• Если компания изменила свое название за последний год, она должна получить не менее 50 % дохода за предыдущий полный год от деятельности, обозначенной новым названием;
• Существующий оплаченный акционерный капитал компании должен быть полностью оплачен или конфискован. Это означает, что компания, готовящаяся к IPO, не должна иметь в своем капитале частично оплаченные акции.

4. Прочие требования к компании

Компания, желающая попасть на фондовую биржу, должна предоставить на NSE годовые отчеты за 3 предшествующих финансовых года. Он может продолжить выполнение требований листинга, если

• Компания не была передана в Совет по промышленной и финансовой реконструкции (BIFR).
• Собственный капитал компании не был уничтожен накопленными убытками, что привело к отрицательному собственному капиталу.
• Компания не получала заявлений о ликвидации, признанных судом.

5. Требования к промоутерам/директорам

Следующий набор требований относится к учредителям, директорам, продающим акционерам компании. Промоутеры здесь — это люди, имеющие опыт работы в аналогичной сфере не менее 3 лет.

Чтобы считаться промоутером, они также должны владеть не менее 20% акций после IPO. Эти 20% могут удерживаться индивидуально или по отдельности.

Необходимо, чтобы эти промоутеры/директора/продающие акционеры (далее физические лица)

• SEBI не применяет к ним дисциплинарных мер. то есть они не должны были быть лишены доступа к рынкам. Если эти лица все еще отбывают срок лишения прав, компания не может проводить IPO с их участием в качестве промоутеров/директоров. Но если период отстранения уже истек на момент подачи проекта предложения до IPO, то это ограничение не применяется.
• Если эти лица до IPO были промоутерами/директорами другой компании, которой запрещен доступ на рынки, компания не может проводить IPO с их участием в качестве промоутеров/директоров. . Но если период отстранения для другой компании уже истек на момент подачи проекта предложения до IPO, то это ограничение не применяется.
• Если эти лица классифицируются каким-либо банком, финансовым учреждением или консорциумом как умышленные неплательщики, компания не может проводить IPO с их участием в качестве промоутеров/директоров. Умышленный неплательщик — это тот, кто не выполнил обязательства по погашению кредитов, предоставленных этим банкам, финансовым учреждениям и т. д.
• Необходимо, чтобы ни один из промоутеров/директоров не был отнесен к категории скрывающихся от правосудия преступников в соответствии с Законом о беглых экономических преступниках 2018 года.

Примечание о установленной законом блокировке:

Также необходимо отметить, что после IPO оплаченный после IPO капитал промоутеров подлежит блокировке в течение одного года. По истечении одного года не менее 20% оплаченного капитала после IPO должны быть заблокированы на срок не менее 3 лет (с момента IPO).

Это, однако, не распространяется на фонды венчурного капитала или фонды альтернативных инвестиций (категория I или категория II) или иностранного венчурного инвестора, который инвестировал в компанию.

Если доля участия после IPO составляет менее 20%, альтернативные инвестиционные фонды, иностранные венчурные инвесторы, зарегистрированные коммерческие банки, государственные финансовые учреждения или страховые компании, зарегистрированные IRDAI, могут внести свой вклад для покрытия дефицита.

Этот вклад, однако, зависит от максимум 10% оплаченного капитала после эмиссии. Это установленное законом ограничение в размере 20 % не применяется, если у эмитента нет идентифицируемых промоутеров.

6. Другие факторы, которые SEBI учитывает при проверке IPO

SEBI также может отклонить проект документа о предложении IPO по любой из следующих причин.

1. Настоящих промоутеров невозможно идентифицировать;
2. цель сбора средств неясна;
3. Бизнес-модель эмитента преувеличена, сложна или вводит в заблуждение, и инвесторы могут быть не в состоянии оценить риски, связанные с такими бизнес-моделями;
4. Внезапный всплеск деловой активности перед подачей проекта документа о предложении, и ответы на запрошенные разъяснения неудовлетворительны; или
5. Незавершенный судебный процесс, настолько крупный, что выживание эмитента зависит от его исхода.

Заключительные мысли

В этой статье мы обсудили критерии приемлемости для IPO в Индии. Изучив требования, можно понять, что эти требования связаны с финансовыми и судебными разбирательствами, с которыми сталкивается компания, ее директора и промоутеры. Эти требования введены для обеспечения того, чтобы качественные компании предлагались инвесторам.

Эти требования также делают шаг вперед для защиты инвесторов, гарантируя, что компания и люди, управляющие ею, заслуживают доверия. Эти ограничения отфильтровывают финансово слабые компании и компании, которыми руководят те, кто потенциально может выманивать у инвесторов их деньги.

Самое главное, ограничения играют важную роль в обеспечении качества индийских фондовых рынков.