Надпись на стене о том, что часы отсчитывают почти нулевую процентную ставку, стала в среду все более ясной, поскольку Федеральная резервная система в своем последнем заявлении о политике прогнозировала более высокие базовые ставки к концу 2023 года.

В заявлении ФРС, опубликованном во второй половине дня, содержится средний прогноз двух повышений ставок на 25 базисных пунктов в 2023 году по сравнению с нулевым повышением в марте. (Базисная точка - одна сотая процентного пункта.) Более того, семь участников FOMC прогнозируют как минимум одно повышение в 2022 году, по сравнению с пятью в марте.

«Как и ожидалось, ФРС не внесла изменений в свою программу покупки облигаций или ставку по фондам ФРС, и это заявление подтвердило уверенность участников в том, что недавний всплеск инфляции носит временный характер», - говорит Ану Гаггар, старший аналитик по глобальным инвестициям. Финансовая сеть Содружества. «Однако, когда вы снимаете слои, точечная диаграмма передает несколько иную картину».

«Похоже, что ФРС готовит почву для начала сужения к концу этого года, прекращения количественного смягчения к концу следующего года и начала повышения ставок к концу 2023 года», - добавляет Майкл Грегори, заместитель главного экономиста BMO Capital Markets. .

Однако Грегори отмечает, что «даже если эти события произойдут, политика по-прежнему будет очень гибкой». На самом деле, ФРС на данный момент сохранила свои темпы покупки активов, и глава ФРС Джером Пауэлл указал, что любое сокращение отнюдь не неизбежно.

Подпишитесь на БЕСПЛАТНОЕ Еженедельное письмо по инвестициям от Киплингера, чтобы получать рекомендации по акциям, ETF и паевым инвестиционным фондам, а также другие советы по инвестированию.

Основные индексы ненадолго опустились до своих минимумов на следующий день после объявления, но восстановили, по крайней мере, часть своих позиций и завершили торги с небольшими потерями. Промышленный индекс Доу-Джонса упали сильнее всего, и даже это было незначительное снижение на 0,8% до 34 033. S&P 500 упал на 0,5% до 4223, а индекс Nasdaq Composite снизилась всего на 0,2% до 14 039 человек.

«ФРС не раскачивала лодку», - говорит Райан Детрик, главный рыночный стратег LPL Financial. «Они повысили прогноз по инфляции и прогнозы ВВП; все этого ожидали. Да, первое повышение будет теперь в 2023 году, но, опять же, это никого не должно было удивлять».

Другие действия на фондовом рынке сегодня:

• Компания с малой капитализацией Russell 2000 снизился на 0,2% до 2314, что продлило полосу неудач до трех дней.
• Blue Apron Holdings (Годовая процентная ставка, -21,5%) упала в среду после того, как сервисная служба предложила 4,7 миллиона вторичных акций по 4,25 доллара за акцию - резкий дисконт по сравнению с ценой закрытия прошлой ночью на уровне 5,53 доллара.
• Оракул (ORCL, -5,6%) также заметно снизились после публикации отчета о доходах производителя корпоративного программного обеспечения. Несмотря на то, что ORCL превзошел как по прибылям, так и по прибылям в четвертом финансовом квартале, он дал неутешительные прогнозы на текущий квартал и объявил о планах примерно удвоить свои капитальные расходы на облачные технологии в 2022 финансовом году.
• Блок H&R (HRB, -6,5%) был еще одним проигравшим после выручки. Фирма, занимающаяся подготовкой налоговых деклараций, сообщила о более высокой, чем ожидалось, скорректированной прибыли в 4-м квартале финансового года, но выручка оказалась чуть ниже консенсус-оценки аналитиков.
• США фьючерсы на сырую нефть удалось получить незначительную прибыль и закончить на уровне 72,15 доллара за баррель.
• Фьючерсы на золото прибавили 0,3% до 1861,40 доллара за унцию, прервав трехдневную полосу неудач.
• Индекс волатильности CBOE (VIX) снова вырос, поднявшись на 6,5% до месячного максимума 18,13.
• Биткойн цены упали вместе с акциями, упав на 3,1% до 38 712,79 долларов. (Биткойн торгуется 24 часа в сутки; цены здесь указаны по состоянию на 16:00 каждого торгового дня.)

ФРС тоже повышает инфляционные ожидания

Хотя центральный банк продолжал настаивать на том, что многие инфляционные давления носят временный характер, он повысил свой общий прогноз инфляции на 2021 год на полный процентный пункт, а свои ожидания на 2022 и 2023 годы - на 10 базисных пунктов каждый.

«Экономика прогрессирует, - говорят экономисты Mizuho Стивен Риккиуто и Алекс Пелле. «Прогнозы роста и инфляции были повышены в краткосрочной перспективе, наряду с повышением оценки Комитетом инфляционных рисков в сторону повышения. Это вызывает глубокое беспокойство у многих ястребов по инфляции».

Если более высокие инфляционные ожидания вызывают у вас опасения по поводу вашего портфеля, по крайней мере, теперь у вас есть некоторые официальные основания для беспокойства.

«Постоянно высокая инфляция часто приводила к снижению доходности акций», - говорит президент Ally Invest Луле Деммисси, который указывает, что с 1990 года S&P 500 давал более низкую доходность за один, шесть и 12 месяцев, когда рост базового ИПЦ составлял 2% или выше по сравнению с прошлым годом.

Но инфляция не должна обречь ваш портфель, добавляет Деммисси. «Плательщики стабильных дивидендов, как правило, процветают, поскольку инвесторы сосредотачиваются на денежных потоках, а не на потенциале роста».

Она указывает на успех компании Dividend Aristocrats, которая в те годы превосходила S&P 500 в среднем на 8,6% (включая дивиденды). Инвесторы могут найти аналогичную стабильность доходов у европейских дивидендных аристократов или даже у канадских дивидендных аристократов.

Что касается тех, кто предпочитает держать свои инвестиции внутри страны, инвесторы могут позволить себе выбирать, каких членов роялти на выплату дивидендов они принимают. Так уж получилось, что большая часть пэра сейчас продается. В самом деле, несколько Aristocrats торгуются по более низкой цене, чем их голубые фишки - заслуживающий внимания бонус на нынешнем очень дорогом рынке.