Kiplinger’s:Что вы видите в 2021 году?

Ссылка: Чтобы говорить о 2021 году, вы должны рассматривать его в контексте 2020 года. Нам приходится иметь дело с ростом числа случаев COVID по сравнению с прогрессом в вакцинах и тестировании. Сроки следующего раунда налогово-бюджетного стимулирования неизвестны, но тот факт, что он нам нужен, абсолютно очевиден. И все это на фоне более высоких, чем ожидалось, корпоративных доходов. Итак, компании имеют дело со всеми этими неопределенностями, но иногда инвесторы не могут, и поэтому у вас есть колебания на рынке.

Куда движется экономика? Экономика была неравномерной, и это будет продолжаться до тех пор, пока мы не получим вакцину — вот почему так важны новости Pfizer об успешном испытании. Карманы преуспели — жилье, автомобили и производство пережили V-образное восстановление. Зато много плохого:путешествия, отдых и гостеприимство, малый и средний бизнес закрываются каждый день, 10 миллионов безработных. Для хороших частей важно компенсировать слабину, пока мы не получим еще один пакет стимулов. В 2021 году потенциальный рост валового внутреннего продукта может составить от 4 % до 5 %.

Как рынок приспособится к новому президенту? Я думаю, что рынку нравится победа Байдена с расколом в Конгрессе, потому что это тупик — вы не получите много сюрпризов. Но исследование Capital Group показывает, что за последние восемь десятилетий на 18 из 19 президентских выборов, независимо от того, какая партия победила, гипотетические инвестиции в размере 10 000 долларов, сделанные в начале каждого года выборов, выросли бы в цене в течение следующих 10 лет, и за 15 из этих 10-летних периодов он увеличился бы более чем вдвое. Я не хочу сказать, что выборы бессмысленны, но в долгосрочной перспективе они действительно менее важны, чем другие фундаментальные факторы.

На чем бы вы сосредоточились? За свою карьеру я усвоил, что акции следуют за прибылью, и если прибыль растет, акции в конечном итоге растут. Прибыль хорошо восстанавливается, что говорит мне о том, что фискальные и монетарные стимулы делают свое дело. В следующем году мы можем увидеть рост прибыли более чем на 30%. Найдите хорошие компании с высокой долей рынка и хорошим балансом. Эти компании получают помощь от всех стимулов, но они также проделывают потрясающую работу, выясняя, как справиться с этой пандемией и рецессией.

Есть ли у вас цель для S&P 500? Я не. Но я думаю, что доходность будет выше среднего, в процентном выражении с однозначным числом, учитывая исторически низкие процентные ставки и экономические стимулы. Я действительно думаю, что все эти деньги, закачанные на рынок Федеральной резервной системой, имеют значение. Есть причина, по которой люди говорят:«Не боритесь с ФРС».

Какие темы вы видите в 2021 году? Я выступаю за подход со штангой. Вы хотите владеть как акциями, ориентированными на рост, так и «циклическими» акциями. Если я прав насчет всех стимулов, ведущих к лучшему экономическому росту, тогда вы хотите владеть этими экономически чувствительными компаниями. Они сократили расходы, и их прибыль стабильна. Если вы получаете улучшение доходов, то влияние на прибыль огромно. Ищите лучшие компании с хорошим балансом, растущими дивидендами и увеличивающейся долей рынка.

А что касается роста? Мы знаем, что технологии перегружены. Вам не нужно гоняться за этими акциями. Но целевые рынки в нескольких темах — искусственный интеллект, облачные вычисления программного обеспечения на основе подписки, электронная коммерция и бесконтактные платежи — будут огромными. Вы должны выбрать победителей и проигравших, но это темы, которые вы хотите затронуть.

Какие акции стоит рассмотреть в 2021 году? В сфере технологий мне нравятся Salesforce.com (символ CRM) и NXP Semiconductors (NXPI). Мне нравятся автомобили, но вместо Ford или GM я хочу владеть компаниями по производству автозапчастей, такими как Aptiv (APTV), которые обеспечивают технологии безопасности и связь в автомобиле. Мне нравится то, что Fortinet (FTNT) делает в области кибербезопасности. В промышленности мне нравятся Caterpillar (CAT) и United Parcel Service (UPS) — это отличная компания с новым генеральным директором. Жилье — мощная тема. Посмотрите на строителя, такого как D.R. Horton (DHI) или производителя инструментов Stanley Black &Decker (SWK). Вы можете компенсировать запасы безопасного жилья акциями гостиничного бизнеса, которые все еще сильно упали. Интересны Marriott International (MAR) и Wynn Resorts (WYNN). Вы не сможете избавиться от этих акций, пока мы не получим вакцину от COVID, но это качественные компании. Мне нравится бизнес, связанный со здоровьем животных. Ставлю свои фишки на Zoetis (ZTS).

Какую позицию вы занимаете на зарубежных рынках? Демографические факторы и стимулы, введенные в странах Азиатско-Тихоокеанского региона с формирующимся рынком, и в частности в Китае, являются позитивными, и эти страны быстрее вышли из пандемии. Но развивающиеся рынки могут рухнуть в мгновение ока. Я бы вложил небольшой процент своего портфеля акций в развивающиеся рынки — от 5% до 10% — и использовал бы диверсифицированный биржевой фонд, основанный на индексах. Европа конечно дешевая. Проблема в том, что местные компании не могут провести реструктуризацию так, как это делают американские компании, поэтому их рентабельность невелика.

Что вы думаете об инвестициях с фиксированным доходом? С такими низкими процентными ставками мы должны думать нестандартно о доходности. В зависимости от вашего профиля риска и вашей временной шкалы, возможно, это комбинация защищенных от инфляции ценных бумаг казначейства, привилегированных акций, золота, акций, подобных облигациям, таких как AT&T или Verizon, и акций, подобных облигациям, включая корпоративный долг инвестиционного уровня. . Я бы тоже положил в эту корзину небольшой долг развивающихся рынков.