Опытные инвесторы знают, что получение превосходной прибыли - это не просто размещение правильных акций в вашем портфеле. Это также касается определения акций для продажи - будь то зафиксировать прибыль или ограничить убытки - и знать, каких компаний вам следует избегать.
Знание того, за что платить прямо сейчас, не так однозначно. Большая часть фондового рынка оправилась от краха, связанного с COVID, при этом многие акции торгуются близко или даже выше своих докандемических уровней. Рынок вряд ли кажется нормальным, но, по крайней мере, он кажется более нормальным, чем был.
Однако не все акции вновь обрели устойчивость. Некоторые компании, которые до пандемии сдерживали встречный ветер, сейчас находятся в еще худшем состоянии из-за снижения продаж и прибылей, а также чрезмерной нагрузки на балансы. Инвесторы, которые надеялись на аналогичное восстановление акций, таких как эти, или инвесторы, ищущие спада, который они все еще могут купить, могут захотеть рассмотреть возможность размещения своих средств в другом месте.
А в некоторых случаях акции некоторых компаний, возможно, росли слишком быстро и слишком быстро, что затрудняло получение дополнительного потенциала роста.
Вот 14 акций, которые стоит продавать или держаться подальше . Обратите внимание, что ни одна из этих компаний, похоже, не обречена на банкротство, и даже небольшие положительные изменения в судьбе могут привести к краткосрочному падению этих акций. Однако большинство из них столкнется с трудностями, по крайней мере, в следующем году, и многие в сообществе аналитиков прогнозируют небольшой потенциал роста, если не значительный дополнительный недостаток в будущем.
Groupon (GRPN, $ 16,21) создал бизнес, выступающий в качестве посредника между покупателями и продавцами, предлагая большие скидки на товары и услуги через свой интернет-магазин. Рынки, которые обслуживает Groupon, сильно пострадали от пандемии; значительная часть бизнеса компании состояла из туристов, ищущих скидки на туры и местные достопримечательности, и этот сегмент ее бизнеса практически иссяк.
Но что должно насторожить инвесторов, так это то, что GRPN также испытывала трудности задолго до того, как появился COVID-19. В Groupon 13 кварталов подряд наблюдается снижение выручки и чистые убытки в пяти из последних шести кварталов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Groupon надеялась улучшить прибыль, отказавшись от низкомаржинального товарного бизнеса (к концу 2020 года), чтобы вместо этого сосредоточиться на местном опыте, но единичные продажи в этом сегменте были подорваны из-за закрытия COVID-19. В целом выручка от GRPN упала на 35% за мартовский квартал, и компания зафиксировала скорректированный чистый убыток в размере 1,63 доллара на акцию.
Еще больше причин для беспокойства:Groupon отстранила генерального директора Рича Уильямса и главного операционного директора Стива Кренцера от их должностей в марте, а в июне компания произвела обратное дробление акций 1 к 20, чтобы вернуть свои акции выше 1 доллара, что является минимальным уровнем, необходимым для остаются в списке на Nasdaq. (Без этого разделения акции GRPN сейчас стоили бы около 80 центов.)
Аналитики Уолл-стрит тоже довольно холодно относятся к Groupon. Пять из них имеют рейтинг «Покупать» на GRPN, восемь называют его «удержанием», а еще пять разместили его среди своих акций для продажи прямо сейчас. Что еще хуже:консенсус-прогноз предполагает снижение годовой прибыли на 18%. в течение следующих пяти лет.
Харлей-Дэвидсон (HOG, 28 долларов США) - доминирующий производитель больших мотоциклов. Однако, несмотря на свой культовый бренд, компания столкнулась с проблемами, вызванными годами неуклонного спада в отрасли. Аналитики винят в этом старение нынешней клиентской базы отрасли в сочетании с отсутствием нового интереса со стороны молодых потребителей.
По материалам Ялопника Эрик Шиллинг, пандемия превращает тяжелое положение Harley Davidson из тяжелого в безнадежное. Покупки дорогих мотоциклов высокого класса обычно снижаются, когда рынок труда ослабевает.
Согласно данным S&P Capital IQ, выручка компании в США снижалась в течение 13 кварталов подряд и пять лет подряд.
В апрельской записке для инвесторов Moody's пишет:«Основные источники ликвидности включают примерно 0,8 млрд долларов наличными и ценными бумагами и 1,8 млрд долларов США в виде выделенных кредитных линий. Эти 2,6 млрд долларов в источниках частично покрывают 2,3 млрд долларов долга, срок погашения которого наступает в течение ближайших двенадцати месяцев. в (Harley Davidson Financial Services) ". Moody's также понизило рейтинг долга Harley с Baa1 до Baa2, сделав его всего в двух ступенях от статуса мусора. Позже в том же месяце HOG сократила дивиденды почти на 95% до 2 центов на акцию.
Совсем недавно Harley-Davidson объявила о реструктуризации, в результате которой в июньском квартале будет ликвидировано около 700 рабочих мест, а расходы на реструктуризацию составят 42 миллиона долларов.
Аналитик Wedbush Securities Джеймс Хардиман, имеющий нейтральный рейтинг по акциям HOG, написал в июне:«Хотя мы считаем, что всемирная пандемия и новая команда менеджеров дали компании прикрытие для проведения некоторых столь необходимых структурных изменений, лежащие в основе светские проблемы остаются ». Аналитик UBS Робин Фарли (нейтральный) ожидает, что сокращение запасов в дилерской сети компании приведет к снижению прибыли на акцию (EPS) в 2020 году на 15–27%.
Группа гостеприимства Рут (RUTH, 6,73 доллара) был одним из худших исполнителей в ресторанной индустрии. Компания, которая является крупнейшей сетью стейк-хаусов в США, управляет более чем 150 ресторанами Ruth's Chris Steak House по всему миру.
Из-за остановки в связи с пандемией продажи в ресторанах резко упали, но Ruth's уже столкнулась с препятствиями из-за ослабевающего аппетита Америки к красному мясу. Почти каждый четвертый американец сообщает, что ест меньше мяса, а мясоеды отказываются от говядины в пользу более легких блюд, таких как курица.
Продажи Ruth в сопоставимых ресторанах упали на 14% в мартовском квартале, общие продажи упали на 9%, и компания зафиксировала чистый убыток в размере 13 процентов на акцию по сравнению с прибылью в размере 47 процентов годом ранее. Мартовский квартал может быть лишь верхушкой айсберга COVID-19 для сети стейк-хаусов. Признанные продажи Рут в сопоставимых ресторанах в апреле упали на ошеломляющие 84% среди 56 из 86 принадлежащих компании ресторанов, которые остались открытыми. (RUTH не открывала магазины, принадлежащие франчайзи, но сказала, что испытывает «сбои в их бизнесе».)
Основные источники дохода сети ресторанов - бизнес-ланчи / ужины и туристы. Этим сегментам, возможно, будет трудно в ближайшее время восстановиться, учитывая ограничения на поездки и тенденции к работе на дому. Кроме того, заведения высокой кухни часто оказываются последней группой ресторанов, которая восстанавливается после спада экономики.
Планы Рут по выживанию в пандемии вращаются вокруг остановки строительства новых ресторанов, приостановки выплаты дивидендов и выкупа акций, а также получения льгот по арендной плате и освобождения от обязательств по финансовым долговым обязательствам. Ruth's также недавно выпустила новые акции на сумму 43,5 миллиона долларов, что привело к размыванию существующих акционеров. Поступления от продажи капитала будут использованы для погашения займов и поддержки его баланса.
У Руфи не так много последователей-аналитиков; из тех, кто освещает акции, один говорит, что это покупка, а остальные три говорят, что это удержание.
Аутлет-центры Tanger Factory (SKT, $ 6,28) владеет и управляет 39 торговыми центрами общей площадью 14,3 миллиона квадратных футов в 20 штатах и Канаде.
Инвестиционные фонды в сфере недвижимости торговых центров (REIT) уже столкнулись с встречным ветром со стороны интернет-магазинов, и ситуация ухудшается, о чем свидетельствуют банкротства среди некогда надежных арендаторов, таких как JCPenney (JCPNQ), Payless, J. Crew и GNC (GNCIQ). COVID-19 нанес серьезный удар по отрасли, привел к закрытию магазинов, требованию льгот по арендной плате и сокращению арендных платежей со стороны арендаторов.
Операционные средства Tanger (FFO), важный показатель для REIT, были проблематичными. Скорректированные FFO за год снизились на 7% в 2019 году и на 12% в первом квартале 2020 года. Аналитики ожидают, что снижение FFO будет выражаться двузначными числами в каждом из следующих четырех кварталов.
Многие инвесторы владеют REIT для получения богатых дивидендов. Однако Tanger приостановил выплату дивидендов в мае и столкнется с тяжелой битвой за восстановление выплат вообще - не говоря уже о докандемических темпах, - если экономика США будет медленно восстанавливаться полностью.
Занятость портфеля REIT в мартовском квартале все еще оставалась высокой - 94%, но Tanger сигнализировал, что ситуация может ухудшиться. В рекламном объявлении о продаже своей собственности в Джефферсоне, штат Огайо, компания говорит, что текущая физическая загрузка составляет 83%, но при этом ссылается на «67-процентную экономическую занятость, смоделированную с учетом прогнозируемых вакансий».
За последние три месяца два аналитика назвали акции SKT "удерживаемыми", а еще двое поместили их в свои акции для продажи. Аналитики JPMorgan, моделируя свою целевую цену в 8 долларов, предположили возможное снижение минимальной арендной платы на 10–15% для оставшихся арендаторов.
Оксидентал Петролеум (OXY, 15,69 долл. США) - один из крупнейших производителей нефти в США, ведущий основные операции в Пермском бассейне и Мексиканском заливе. Компания значительно увеличила свое присутствие в Пермском бассейне в 2019 году за счет приобретения Anadarko Petroleum, но для закрытия сделки потребовалась огромная долговая нагрузка в размере 38 миллиардов долларов. Эта долговая нагрузка добавила значительный риск для ее бизнеса, особенно с учетом того, что цены на нефть и газ по-прежнему близки к многолетним минимумам.
Вклад Anadarko привел к увеличению выручки на 57% в мартовском квартале, но Occidental зафиксировал чистый убыток в размере 2,2 миллиарда долларов, включая 1,4 миллиарда долларов в виде убытков от обесценения активов. В то время как добыча нефти и газа превысила прогноз, падение цен на нефть на 16% и снижение цен на природный газ на 28% привело к снижению прибыли. Цены на энергоносители остаются низкими, и Occidental была вынуждена сократить свой план капитальных расходов на 2020 год во второй раз - его предыдущее снижение уже привело к сокращению планов расходов наполовину.
Компания Occidental надеялась сократить долг, продав активов на 15 миллиардов долларов, но, хотя в прошлом году она добилась определенного успеха:«Учитывая рыночные условия, мы больше не уверены в том, что сможем привлечь достаточно средств за счет продажи активов для погашения всего нашего краткосрочного долга. ", - сказала генеральный директор Вики Холлуб во время отчета компании о прибылях и убытках за первый квартал.
Акции OXY привлекли некоторое внимание спекулятивных инвесторов, поскольку их доходность достигла двузначных цифр, однако в марте компания сократила дивиденды на 86%. Более того, в июне агентство Moody's понизило рейтинг долга Occidental до Ba2, что на две ступени ниже инвестиционного уровня. Moody's назвало причиной понижения рейтинга огромную долговую нагрузку компании и неясные перспективы ее улучшения в ближайшем будущем.
Как и многие проблемные акции, OXY может быть отличной краткосрочной колебательной сделкой, поскольку быстрое восстановление цен на энергоносители может привести к росту акций. Но потребуется немало усилий, чтобы снова поставить Occidental на прочную долгосрочную основу.
Рыночная стоимость: 2,0 миллиарда долларов
Изменение цен с начала года до текущей даты :-62,3%
Сеть универмагов Macy's (M, 6,41 доллара США) уже столкнулись с большими проблемами до коронавируса из-за неуклонного снижения продаж в сопоставимых магазинах и 30% -ного падения доходов только в 2019 году. Этот культовый ритейлер, который управляет магазинами одежды под брендами Macy's, Bloomingdale's и Bluemercury, объявил о планах в 2019 году сократить расходы за счет закрытия большего числа магазинов, в результате чего запланированное общее количество закрытий за три года достигло 125.
Как и другие обычные розничные сети, Macy's теряет клиентов из-за онлайн-конкурентов. Закрытие всех магазинов в середине марта из-за COVID только усугубило и без того плохую ситуацию. Продажи Macy's упали на 45% в мартовском квартале, что привело к огромному чистому убытку в размере 2,03 доллара на акцию по сравнению с прибылью в 44 процента годом ранее.
Macy's приостановила выплату годовых дивидендов в размере 1,52 доллара в марте и отозвала ранее опубликованные финансовые прогнозы на 2020 год.
Macy's нацелен на высококлассных покупателей, что делает бренды компании более чувствительными к экономическим спадам, чем другие розничные торговцы одеждой. Например, во время рецессии 2008–2009 годов продажи в сопоставимых магазинах Macy's упали примерно на 5% за оба года.
Аналитик CFRA Камилла Янушевская подтвердила свой рейтинг «Продавать» по акциям M в июле. Она думает, что универмаг будет продолжать падать по спирали, и считает Macy's более рискованным игроком из-за его баланса с кредитным плечом и недвижимости, которую трудно продать.
Аналитик Cowen Оливер Чен считает, что компании необходимо закрыть не менее 20–30% магазинов, чтобы восстановить прибыль, а также обновить ассортимент одежды, чтобы привлечь молодых покупателей.
Outfront Media (OUT, 14,50 долларов США) - это рекламный щит, транспорт и цифровой дисплей REIT, которому принадлежит около 512 000 дисплеев по всей Северной Америке. Его рекламные щиты расположены вдоль основных автомагистралей, но REIT также использует цифровые дисплеи в транспортных системах и на спортивных стадионах в соответствии с многолетними соглашениями с университетами и городскими властями.
Рост рынка наружной рекламы тесно связан с приростом ВВП, что говорит о плохих новостях для этой отрасли в 2020 году. ВВП США сократился на 4,8% в мартовском квартале, что является самым большим падением ВВП с 2008 года, а перспективы на июньский квартал еще хуже. .
Что ставит Outfront Media среди акций для продажи сейчас, так это то, что рынок наружной рекламы медленно восстанавливается во время восстановления экономики. После рецессии 2008 года отрасли потребовалось семь лет, чтобы вернуться к докризисному уровню.
Outfront обеспечил рост продаж на 3,7% и скорректированный рост FFO на 2% в мартовском квартале. Однако рост продаж произошел в основном за счет благоприятного курса обмена иностранной валюты; без учета этого эффекта продажи остались на прежнем уровне. Тем не менее, REIT также предупредил, что результаты за март за квартал «не являются показательными» для будущего, и прогнозирует, что выручка и маржа существенно снизятся в 2020 году.
Еще одним индикатором предстоящей слабости стало решение компании приостановить выплату дивидендов. Outfront платил 1,52 доллара за акцию ежегодно; без дивидендов этот низкорослый REIT теряет свою привлекательность. По данным Morningstar, у него также высокое соотношение долга к собственному капиталу, превышающее 4.
В конце апреля аналитик Morgan Stanley Бен Свайнберн понизил рейтинг акций OUT до «равного веса» и снизил целевую цену с 35 до 13 долларов. Он ожидает, что общий обвал на рынке наружной рекламы вызовет как минимум два из двух кварталов снижения выручки и маржи, и считает Outfront рискованным из-за растущей долговой нагрузки.
Park Hotels &Resorts (PK, $ 8,85) - один из крупнейших в Америке REIT в сфере гостиничного бизнеса. Компания была выделена из Hilton (HLT) в 2017 году и в настоящее время владеет 60 отелями и курортами премиум-класса, расположенными в центрах крупных городов и в местах отдыха.
К сожалению для REIT, ограничения на поездки, социальное дистанцирование и принудительное закрытие второстепенных предприятий оказали разрушительное влияние на финансовые показатели. Парк был вынужден приостановить работу 38 своих отелей из-за COVID-19, а из-за других сбоев его номера, доступные в конце мартовского квартала, составляли всего 15% от полной загрузки.
Хотя заполняемость отелей по-прежнему оставалась приличной - 61,7% в течение мартовского квартала, по сравнению с 77,7% в квартале прошлого года, скорректированный FFO REIT на акцию упал на 64%. Парк ожидает 90% -ного снижения выручки на номер в течение июньского квартала и не ожидает существенного улучшения результатов до тех пор, пока не будут сняты все ограничения на поездки и экономика США не вернется к росту.
Многие из основных активов компании расположены в районах, наиболее пострадавших от пандемии. Сюда входят южная Калифорния, Сан-Франциско, Орландо, Новый Орлеан, Майами, Нью-Йорк и Чикаго.
REIT, приостановивший выплату дивидендов в мае, имеет текущую ликвидность в размере 1,2 миллиарда долларов и установил норму сжигания наличных в 70 миллионов долларов в месяц (при условии, что все отели закрыты), что предполагает наличие достаточных ресурсов для работы в течение 17 месяцев.
Проблема? Эксперты в области гостиничного бизнеса STR и Tourism Economics не ожидают, что спрос на отели в США вернется к уровню, предшествующему пандемии, до 2023 года. Их прогнозы в отношении ADR (средней дневной ставки) еще мрачнее, поскольку ADR не вернется к уровням до 2020 года как минимум в течение пяти лет. . Это означает, что даже если акции PK восстановятся, это может занять много времени, а без дивидендов вам не придется ждать.
Invesco Mortgage Capital (IVR, $ 3,27) - это ипотечный REIT, который инвестирует в жилые и коммерческие активы, связанные с ипотекой. Кризис COVID-19 увеличил волатильность на финансовых рынках, снизил стоимость активов и вызвал кризис ликвидности на рынке структурированных ценных бумаг - все эти факторы сокрушили эту mREIT.
IVR зафиксировал чистый убыток в размере 1,6 миллиарда долларов в течение мартовского квартала, отражая огромные убытки по производным инструментам и другим инвестициям. Балансовая стоимость одной акции REIT упала почти на 70% и составила всего 5,02 доллара США.
В марте компания заявила, что была вынуждена отложить выплату дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям из-за «необычно большого количества требований о внесении залога». Хотя в конечном итоге эти дивиденды были утверждены, компания снизила выплату по обыкновенным акциям на колоссальные 96% до 2 центов на акцию во втором квартале. REIT завершил первый квартал с долгом в 16,5 млрд долларов и высоким соотношением долга к собственному капиталу 5,4.
У аналитика Bank of America Дерека Хьюетта есть среди своих акций IVR, которые он может продать, начиная с июня с рейтинга «хуже рынка». «Структура капитала IVR несбалансирована с учетом относительного уровня привилегированных акций, что увеличивает риск увеличения разводненного капитала», - пишет он, добавляя, что «видимость прибыли / дивидендов невысока, пока IVR не начнет реализовывать свою пересмотренную стратегию, ориентированную на агентства». Его целевая цена в 2,50 доллара предполагает снижение еще на 23% по сравнению с текущими уровнями.
Оператор казино MGM Resorts (MGM, 16,33 доллара США) - чрезвычайно рискованная ставка для инвесторов, работающих с доходами. В апреле компания сократила дивиденды на 98% и вряд ли в ближайшее время восстановит выплату. Индустрия казино больше всего пострадала от пандемии не по своей вине. Ограничения на поездки, социальное дистанцирование и закрытие второстепенных предприятий создали настоящий шторм.
MGM, которая управляет 29 отелями и игровыми заведениями в США и Макао, Китай, точно не продвигалась до пандемии. В период с 2017 по 2019 год компания не достигла консенсусных оценок аналитиков на акцию в восьми из 12 кварталов. В первом квартале 2020 года выручка MGM упала на 29%, и компания приняла на себя убыток в размере 45 процентов на акцию по сравнению с 14-процентным убытком. прибыль год назад.
Компания оценила свое сжигание денежных средств примерно в 270 миллионов долларов в месяц, пока ее объекты в США были закрыты; с тех пор он открыл более половины своих объектов. Тем не менее, Moody's ожидает, что индустрии азартных игр в США потребуется полный год, чтобы достичь 30% продаж в 2019 году, и 16 месяцев, чтобы достичь уровня 60%. Moody's также прогнозирует снижение отраслевой EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) на 60–70% до марта 2021 года.
Хотя курорты MGM в Макао были вновь открыты с конца февраля, доходы от азартных игр упали на 97% в годовом исчислении в апреле и на 93% в мае. Посетители Макао были вынуждены пройти двухнедельный карантин, в результате чего туризм практически исчез; при этом были сняты некоторые ограничения внутри Китая. Тем не менее, обострение напряженности в отношениях между Китаем и США может отпугнуть западных путешественников даже после того, как путешествие станет совершенно беспрепятственным. Это проблема, учитывая, что курорты MGM в Макао принесли примерно четверть выручки компании в 2019 году.
MGM надеется хотя бы частично компенсировать слабость в деятельности казино, сделав большой рывок в онлайн-гемблинг с помощью своего бизнеса BetMGM, который он планирует запустить в 11 штатах в этом году. Однако этому бизнесу потребуется время для развития, и по прогнозам, выручка в этом году составит не более 130 миллионов долларов.
В июне аналитик Wolfe Research Джаред Шоджаян понизил рейтинг MGM Resorts с "Лучшая (покупка)" до "Peer Perform" ("Удерживать)", заявив, что "оценка MGM больше не кажется убедительной" после того, как она отскочила от мартовских минимумов.
Prior to the COVID-19 outbreak, cruise ship operator Carnival (CCL, $15.00) offered investors a healthy dividend yielding around 4%. However, dividend payments were stopped in March as the company warned investors it was anticipating big 2020 net losses due to all cruises being cancelled.
Carnival operates approximately 105 cruise ships in the U.S. and internationally under the Carnival, Princess Cruises, Holland America, Cunard and other brand names. And in its nearly 50-year history, Carnival has never before experienced a complete shutdown of its operations. Making a bad situation even worse for CCL is a flurry of lawsuits filed by passengers exposed to COVID-19 during Carnival's Grand Princess voyage in February.
The cruise line had hoped to resume at least limited operations (eight ships) in August, but prospects are fading due to a COVID-19 resurgence in several U.S. port cities. The Centers for Disease Control and Prevention (CDC) recently extended its no-sail order for cruise ships through at least Sept. 30, and many foreign ports remain closed to U.S. ships anyway.
Carnival flipped from a $787 million profit in the six months ended May 31, 2019, to a nearly $5.2 billion loss so far in fiscal 2020. To survive the shutdown, the company has been forced to take on a massive debt load. CCL now sits on nearly $14.9 billion in debt, and Bloomberg reports that it's looking to raise another $1 billion in IOUs. Even when the company does begin operating cruises again, rising interest payments and a higher share count from equity sales is likely to weigh on earnings per share for several quarters.
Moody's put all of the cruise line stocks on review for downgrades in July due to a resurgence of COVID-19 cases in the U.S. Two research firms (SunTrust and Macquarie) also recently downgraded CCL shares because of continued delays in cruise ship restart dates. In a note to investors, SunTrust writes, "We believe there will be continued investor disappointment as further starting date delays are announced. Subsequently … we are cutting our EPS estimates due to assumptions for delayed starting dates and our 2021 EPS estimates are materially below consensus while our 2022 EPS are at or modestly below consensus."
Apparel retailer Gap (GPS, $12.41) owns the Gap, Old Navy, Athleta and Banana Republic fashion brands, which are marketed through approximately 3,900 company-owned and franchise stores and online. The Gap was arguably America's best-known fashion retailer at one point.
But fashion is fickle, and the chain's favored status has eroded in recent years. Gap frequently posts quarterly comparable-store sales declines and consumers complain its brands lack relevancy. Even big discounts on its merchandise have failed to attract more shoppers to its stores.
Gap blamed store closures for a 43% decline in March quarter sales, a $1.2 billion operating loss and negative year-to-date free cash flow of $1.1 billion. However, even in March, when GPS reported fiscal 2019 results, it forecast comparable-store and net sales declines for 2020 – guidance that "largely does not incorporate any estimated impact from the coronavirus outbreak."
The company has roughly $1.1 billion of cash and short-term investments, but nearly $7 billion in long-term debt and liabilities. To reduce cash burn, Gap suspended both dividends and rent payments for closed stores, and reduced its inventory and employee headcount.
Some investors believed the company's partnership with Kanye West, announced in late March, could trigger a turnaround. However, Bank of America analyst Lorraine Hutchinson (Underperform) expressed doubts in an early July note, writing, "We have doubts around the impact's duration and see an elevated risk of distractions from the partnership (i.e. West recently tweeted he is running for President)." Sure enough, later in the month, West threatened to end partnerships with Gap and Adidas (ADDYY) unless he was put on their corporate boards.
Deutsche Bank (DB, $10.08) is one of a couple of stocks to sell that, rather than faceplanting this year, have perhaps run too hot in 2020.
DB is Germany's largest bank, providing investment and financial products and services to individuals and institutions globally. At year-end 2019, the bank operated more than 1,900 branches worldwide.
The Federal Reserve categorized Deutsche Bank as "troubled" in 2017, and much is still the same three years later. Recent events have put this bank back in the regulatory spotlight.
Deutsche Bank was ordered to pay $150 million in penalties to New York authorities in July due to compliance failures in its dealing with Jeffrey Epstein, Danske Bank Estonia and FBME Bank. Its litigation problems aren't over, either. Shareholders are seeking unspecified damages from the bank for losses incurred because of the bank's ties to Epstein.
Dividend payments stopped in 2018, and the bank is in the middle of a major restructuring that will cut thousands of jobs by 2022. Deutsche Bank's March-quarter profits fell 67% and revenues were flat. A singular bright spot was investment banking operations, which posted 18% revenue gains due to corporate customers issuing debt. However, the bank's CEO sees a slowdown in debt capital markets in the coming months.
DB is downright disliked by Wall Street analysts. The company has garnered six Hold calls over the past three months, while nine other pros have listed Deutsche Bank among their stocks to sell. The current consensus price target of $7.23 per share is some 28% below current prices, and DB currently trades at 33 times estimates for next year's profits. That's compared to a 20 forward P/E for the S&P 500.
Blue Apron (APRN, $13.66) has been a rock star in 2020. The food delivery industry has thrived during the pandemic thanks to stay-at-home orders and social distancing, and APRN has pulled off a doubler in just less than half a year.
Blue Apron's customer base and number of orders declined during the March quarter, but the company began experiencing surging demand for its meal kits in late March as restaurant were closed and shelter-at-home was mandated.
A closer look at Blue Apron's past performance raises questions about the company's runway to earnings even with sales fueled by COVID-19 tailwinds. Blue Apron has been unprofitable every quarter since its 2017 IPO, according to S&P Capital IQ data, and has recorded eight consecutive quarters of year-over-year revenue declines, including a 28% March-quarter sales drop.
That Blue Apron has consistently failed to generate profits even at higher revenue rates suggests a business model that doesn't scale effectively. So do estimates for a $3.67-per-share loss this year and a $2.49-per-share loss in 2021.
Another concern is that even if the company does turn profitable, online challengers such as Walmart (WMT) and Amazon.com (AMZN) could step up their own meal-kit businesses. Both potential rivals have huge customer bases, large existing grocery operations that give them scale and lower food costs and deeper pockets for building a meal kit business from scratch.
If you've enjoyed the fruits of APRN's run, pat yourself on the back – you've done well. But also consider locking in some of those earnings. Shares might have little room for additional gains if the company isn't able to sustain its top-line growth or turn it into a profit.
