Цена акции может упасть по многим причинам. Возможно, компания больше не работает так, как ожидалось. Индустрия или сектор могут временно выйти из моды. Иногда слабый рынок просто тянет за собой хорошие акции.
Пока проблема не является фундаментальной (и не долгосрочной), вы все равно можете покупать дешево, а в конечном итоге продавать дорого, даже на таком высоком рынке, как сегодня.
Сегодня мы рассмотрим 10 акций с рыночной капитализацией от 10 до 200 миллиардов долларов, которые сильно упали за последний год, но которые, по мнению некоторых аналитиков, готовы к восстановлению. Эти компании работают в самых разных отраслях - от банковского дела и фармацевтики до промышленных товаров и товаров народного потребления.
Ясно, что каждая из этих акций сопряжена с определенным риском, учитывая медвежьи факторы, которые снизили их на 20%, 30% и даже 40%. Но инвесторы должны меньше беспокоиться о том, почему эти акции падали в прошлом, и больше беспокоиться о том, могут ли они реально отскочить отсюда. Ни одна из этих акций не должна достигать своих старых максимумов, чтобы инвесторы могли получать чистую прибыль - базовым компаниям просто нужно следовать предлагаемым способам увеличения акционерной стоимости.
Предлагаем вам купить 10 потерпевших крах акции, чтобы оценить их потенциал восстановления.
Данные по состоянию на 14 августа 2018 г.
Всего несколько лет назад фармацевтический гигант из Дублина Allergan (AGN, 184,46 долл. США) имели принципиальное соглашение о слиянии с американской фармацевтической компанией Pfizer . (PFE) в сделке на 160 миллиардов долларов. Но правительство США остановило это, введя новые правила, ограничивающие инверсии - сделки, основанные на переезде компаний за границу, чтобы получить лучшую налоговую ставку.
С тех пор акции AGN находятся в затруднительном положении, в том числе падение на 20% в прошлом году против роста на 14% для индекса Standard &Poor’s 500. Но они могут быть готовы к восстановлению.
Компания Allergan наиболее известна своим ботоксом - средством от морщин, которое принесло этой компании 62 миллиарда долларов дохода в прошлом году. Именно такой подход является причиной оптимизма среди некоторых из 15 аналитиков, которые оценивают AGN как покупку.
Дин Диллард, старший аналитик USAA в Сан-Антонио, считает, что долгосрочная ценность ботокса и связанных с ним методов лечения остается недооцененной, и что рекомендации Allergan на оставшуюся часть года выглядят консервативными. Он также считает, что Allergan уделяет особое внимание эстетике, уходу за глазами, желудочно-кишечным заболеваниям и расстройствам центральной нервной системы, что «должно способствовать принятию более эффективных решений и распределению капитала».
Ричард Грасфедер, старший портфельный менеджер компании Boston Private, тоже любит основной бизнес Allergan. Такие продукты, как ботокс, покупают непосредственно потребители, а не страховки, «поэтому они менее подвержены регулирующему ценовому давлению и постоянным факторам». Он также видит несоответствие между текущей стоимостью Allergan и тем, что он ожидает увидеть в будущих денежных потоках - «ситуациями, которыми мы хотели бы воспользоваться».
«Мы считаем, что акции компании имеют хорошие возможности для того, чтобы сократить разрыв между настроениями и фундаментальными показателями в сторону роста в следующие несколько лет, особенно в случае неожиданного роста некоторых продуктов конвейерного производства», - говорит Грасфедер.
Несмотря на успех своего препарата-блокбастера, акции CELG упали более чем на 30%. Большая часть этого произошла в октябре прошлого года, когда кандидат на лекарство от болезни Крона, за который компания Celgene заплатила более 700 миллионов долларов, провалила исследование фазы III, что вынудило Celgene списать сотни миллионов долларов. Более того, разочаровали продажи препарата от псориаза Отезла.
Однако в последнее время Celgene начала менять положение вещей, прибавив около 7% за последний месяц по сравнению с неизменным рынком.
Диллард из USAA видит несколько «запланированных событий» (поздних стадий испытаний лекарств), которые могут увеличить объем запасов в конце этого года. Сюда входят испытания луспатерсепта, средства для лечения предлейкозного синдрома; JCAR17, гематологический препарат; и федратиниб, препарат от миелофиброза, приобретенный ранее в этом году. Он также считает, что данные о рецептах для Otezla выглядят надежными и могут привести к пересмотру оценок прибыли в сторону повышения.
Себастьян Леберн, старший портфельный менеджер Boston Private, называет Celgene «привлекательной инвестицией по сегодняшним ценам», поскольку компания выходит за рамки Revmilid, на который приходилось 60% продаж. Новые препараты «должны избавить от повсеместного негативного настроения, которое существует вокруг акций», и они могут вырасти на 50% при «нетребовательном значении, кратном 13-кратной прибыли в следующем году».
Компания получила небольшой импульс в июле благодаря сильному отчету за второй квартал под руководством нового генерального директора Кристиана Сьюинга, но акции практически отказались от всех своих достижений.
Тем не менее некоторые аналитики считают, что Deutsche Bank может вернуться назад.
Даниэль Милан, управляющий партнер Cornerstone Financial Services в Бирмингеме, штат Мичиган, был среди тех, кто был впечатлен июньским квартальным отчетом. «Если у их финансовых показателей есть какие-то ноги, эти акции могли бы подскочить до конца года», - говорит он. Оптимизм основан на «стратегическом плане восстановления» от Sewing.
Константин Гурджиев, российский экономист и адъюнкт-профессор финансов в Тринити-колледже в Ирландии, говорит, что Deutsche Bank в настоящее время «приближается к естественному истощению неблагоприятных новостей» и «переключается на более низкорисковые и высокоприбыльные виды деятельности».
Однако быков здесь меньшинство:всего три покупки против 11 удержаний и 13 продаж. Так что, если вы верите, что Милан и Гурджиев, что DB может сплотиться, и выбираете бай-ин ... ну, вы бы пришли на вечеринку раньше.
Ответ кроется в этом спектре.
Основатель и генеральный директор Чарли Эрген просит терпения. Это потому, что DISH может инвестировать до 10 миллиардов долларов в создание сети 5G, специально предназначенной для подключения устройств, а не людей. На недавнем мероприятии он сказал, что, поскольку компания раньше не участвовала в создании сетей, у нее есть «чистый лист бумаги». Однако некоторые финансовые аналитики сомневаются в ценности этого запаса спектра и спрашивают, может ли DISH по-прежнему конкурировать с традиционными игроками.
Чтобы купить Dish сегодня, вы должны либо поверить в линию Эргена, либо верить, что он, возможно, захочет найти другого покупателя для этого спектра - возможно, «облачного царя», такого как Alphabet (GOOGL), которая легко могла бы поглотить всю сеть тарелок стоимостью $ 16 млрд, если бы тоже захотела, не говоря уже о дополнительных инвестициях в строительство.
Милан из Cornerstone смотрит на битву Comcast (CMCSA) против 21st Century Fox (FOXA) за контроль над европейским медиагигантом Sky (SKYYY) и видит потенциальный катализатор для Dish. «Теоретически это принесет пользу DISH, поскольку они владеют потоковым сервисом Sling». По большей части торги основывались на европейских потоковых активах Sky, а не на его сателлитах.
Аналитики Dish Network разделились:11 называют это покупкой, а 10 - просто удержанием. Однако средний рейтинг слишком велик.
Возможно, вам придется подождать, пока он станет хорошим, но высококачественный спектр ценен.
Новый генеральный директор Джон Фланнери попытался обернуть свои руки вокруг проблем компании, но не успел спасти GE от того, чтобы ее выгнали из промышленного индекса Доу-Джонса, где она была фиксированной с 1896 года, и не успело спасти дивиденды от огромного вырезать.
План сейчас? GE выделит GE Healthcare, обналичит долю компании в Baker Hughes, GE Company (BHGE) - нефтедобывающей компании, 62% которой ей принадлежит, - сократит GE Capital и надеется на реорганизацию GE Power, подразделения, которое задержало вся компания упала.
Гурджиев из Тринити-колледжа считает, что плохие новости, возможно, наконец-то внесут в акции, и что можно убедить их в необходимости купить их, основываясь на идее, что движение вниз было чрезмерным. «Теперь покупка акций компании означает, что вы считаете, что GE может получить больше от имеющихся у нее частей, чем она того стоила как единое целое», - говорит он.
Если лучшее время для покупки чего-либо - это когда «на улицах течет кровь» - когда все остальные недовольны, - то сейчас хорошее время для покупки GE.
Акции INCY упали в цене примерно на 47% за последний год, включая снижение в марте после того, как его эпакадостат противоракового препарата потерпел неудачу в комбинированном испытании с Merck &Co. (MRK) Кейтруда для продления жизни пациентов с меланомой на поздних стадиях.
С тех пор акции немного восстановились, чему способствовали мартовские доходы, которые сократили убытки, и успех Джакафи в комбинированном испытании по лечению пациентов с резистентной к стероидам острой болезнью трансплантат против хозяина (РТПХ), состоянием после трансплантации в какие донорские стволовые клетки или костный мозг атакуют пациента.
В последнее время аналитики очень оптимистично относятся к Incyte:13 из 19 сейчас называют это покупкой, и никто не предлагает вам ее продать.
Компания объявила о низком движении денежных средств в декабре, и в течение мартовского квартала цифры не улучшились, что побудило Newell объявить о планах продать около 10 своих предприятий, в том числе Rubbermaid Commercial Products, порошки Goody от головной боли и спортивные товары Rawlings, сократив тем самым свои расходы. производственные и складские мощности вдвое.
После этого объявления акции немного выросли. Милан из Cornerstone Financial отмечает, что инвестор Карл Икан недавно приобрел акции, и он «исторически хорошо умеет выжимать краткосрочную стоимость» из своих инвестиций. Это, в сочетании с обратным выкупом акций, может увеличить стоимость акций NWL.
Причина падения:октябрьские лесные пожары в винодельческой стране округа Напа, в которых в конечном итоге возложили ответственность на компанию. В июне компания взяла на себя обвинение в размере 2,5 млрд долларов, и впереди могут быть еще большие неприятности. Законодательный орган Калифорнии, направленный на ограничение ущерба, еще не принял, а ответственность компании за пожары может превысить 10 миллиардов долларов.
Счет в 10 миллиардов долларов, помимо 17 миллиардов долларов существующей задолженности, может сдерживать рост акций на долгие годы. Но ограничение этих потерь приведет к откату.
Боб Шварц из Ave Maria Mutual Funds говорит, что PCG, похоже, предположила наихудший сценарий, заявив, что «акции неоправданно упали и имеют значительный потенциал восстановления».
Гурджиев из Тринити-колледжа говорит, что юридические вопросы по-прежнему остаются серьезными, но частично компенсируются более низкими ценами на природный газ. Он считает, что риск ущерба от пожара будет учтен в складских запасах к сентябрю, и тогда запасы могут вырасти, «при условии, что затраты на сырье не уменьшатся», то есть при условии, что цены на природный газ не вырастут.
Это помогло компании достичь двух великих пиков - в конце 2015 года и в июне 2017 года, когда она была продана по цене более 500 долларов за акцию. Однако после этого второго пика цены упали до уровня ниже 290 долларов до недавнего роста. Тем не менее, за последний год он остается более чем на 20% ниже.
Regeneron живет и умирает благодаря своей способности создавать новые лекарства с помощью Velocisuite, набора инструментов для быстрой генетической манипуляции и тестирования.
Но наиболее известна компания Eylea, которая используется для лечения дегенерации желтого пятна, которая может привести к слепоте, и сейчас она тестирует цемиплимаб - иммунотерапию, которая действует против рака и может конкурировать с Merck Keytruda и Bristol-Myers Squibb Opdivo.
Игрок "Милана" из Cornerstone считает, что впереди нас ждет дальнейший рост. «Хотя это и не так дешево, как раньше, но все же похоже, что это будет покупка, имеющая как краткосрочный, так и долгосрочный потенциал роста», - говорит он.
Захари Маннес, ведущий аналитик StockWaves на ElliottWaveTrader.net, сказал в мае, что начал искать подтверждение долгосрочного технического дна и что теперь оно может направиться к новым максимумам.
Компьютерная безопасность, бизнес Symantec (SYMC, 18,66 долл. США), является передовой технологией программного обеспечения. Копы должны защищать каждую дверь в программное обеспечение, в то время как хакерам нужно открыть только одно окно, чтобы получить доступ к вашим секретам.
Symantec наиболее известна своими потребительскими продуктами, такими как Norton Security, но в последнее время компания сосредоточила свои усилия на более прибыльной области защиты корпоративных данных, где конкуренция наиболее жесткая, а состояние дел регулярно меняется.
Акции упали чуть более чем на 35% с этого времени в прошлом году, и большая часть этого падения произошла в мае, после того как S&P Global Market Intelligence поставила под сомнение точность результатов. После этого был проведен внутренний аудит, но на момент написания этой статьи прошлые результаты компании все еще скрыты.
Аудиторы будут внимательно следить за компаниями, которые Symantec купила за последние два года, включая Blue Coat Systems, Lifelock, Fireglass, Skycure и SurfEasy, на которые было потрачено более 6,5 миллиардов долларов. Если аудит не обнаружит серьезных проблем, «акции могут значительно вырасти», - говорит Милан.
ЛеБерн из Boston Private избегает SYMC до аудита, но любит его продукты для «конечных точек» для ПК и телефонов, а также возможности брокера по обеспечению безопасности доступа к облаку, которые ценятся предприятиями. По его словам, это «может привести к некоторому увеличению доли расходов на кибербезопасность».
Если Symantec сможет пройти аудит с минимальным ущербом, SYMC будет выглядеть привлекательно. Но вы должны бороться с этим «если».
На момент написания этой статьи Дана Бланкенхорн давно имела статус REGN.
