В последние несколько лет акции сингапурских компаний в сфере здравоохранения были довольно нелюбимы. Я помню, когда-то это был любимый сектор, где инвесторы сразу могут понять важность услуги — услуга нужна каждому больному, она необходима, и вы (или ваша страховая компания) должны за нее платить, независимо от того, насколько она дорогая. это . Похоже, это прекрасный бизнес.
Индекс FTSE ST Health Care достиг пика около 1500 пунктов в 2016 году, но с тех пор он пошел вниз, упав почти до 800 пунктов во время краха Covid-19. Сейчас он вернулся почти к 1200 пунктам.
Я могу почувствовать, что интерес вернулся, используя простой технический анализ — цены растут на большем объеме, что означает, что интерес покупателей силен, поскольку они готовы платить более высокую цену, чтобы получить акции. На момент написания его ценовая поддержка выше предыдущего максимума, а это означает, что маловероятно (но все же возможно) опуститься ниже.
Не существует ETF, который отслеживает этот индекс, и поэтому я решил выбрать 3 акции медицинских компаний, которые, как мне кажется, в настоящее время недооценены.
Многие акции компаний сферы здравоохранения приняли стратегию свертывания. – объединение множества частных клиник в большую медицинскую группу для листинга. Сингапурская медицинская группа ничем не отличается. Вы можете увидеть их широкий спектр клиник ниже, образуя сеть специалистов и услуг - педиатрия, гинекология, урология, стоматология и многое другое.
Цена акций Singapore Medical Group на момент написания статьи составляет 0,34 сингапурских доллара, что составляет половину самой высокой цены в 0,68 сингапурских доллара. Акции здравоохранения только что потеряли популярность, и, похоже, интерес к ним вернулся. Недавнее повышение цен сопровождалось увеличением объема.
UOB Kay Hian покрыл акции, и я согласился, что в настоящее время они дешевы по двум причинам.
Во-первых, он торгуется ниже своего среднего исторического значения PE, равного 17,4x.
Во-вторых, PE компании ниже, чем у аналогов:PE Singapore Medical Group составляет 11,7, а средний PE ее аналогов — 18,3.
Более того, ходят разговоры о возможной сделке с акциями компании.
Может ли это быть предложение об исключении из листинга, частное размещение или обязательное предложение? Такая активность крайне необходима среди акций здравоохранения, поскольку она может привлечь внимание к этому недооцененному сектору и реанимировать его.
Я думаю, что они должны изменить свое название акции. O&G может означать нефть и газ, и сейчас это не лучший сектор, с которым можно ассоциировать. O&G здесь означает акушерство и гинекологию.
Некоторые инвесторы поспешили сказать, что уровень рождаемости в Сингапуре снижается, а это означает, что рост этой акции ограничен. Это правда, но они могут захватить большую долю рынка и/или поднять цены. Кроме того, Группа расширилась до других медицинских услуг, таких как дерматология, онкология и педиатрия. Следовательно, он шире, чем O&G. Пожалуйста, измените имя!
Цена акций Singapore O&G упала с максимума в 0,64 сингапурских доллара до 0,26 сингапурского доллара. Это более 50% убытка, если покупать на вершине (исключая дивиденды).
Мы не можем использовать исторический показатель PE для Singapore O&G, потому что в прошлом финансовом году компания понесла убытки. Это не вызывает беспокойства, поскольку это был неденежный убыток из-за значительного обесценивания деловой репутации. . Деловая репутация возникла после приобретения дерматологической клиники. Это нормально для поглощений в сфере услуг, где балансовая стоимость, как правило, низка и в результате создается значительный гудвил.
Мы можем посмотреть на доход от свободного денежного потока, учитывая, что на прибыль влияет неденежное обесценение. Историческая доходность от свободного денежного потока составила 12%, что выше, чем в предыдущие годы. Следовательно, рынок недооценивает свою способность генерировать денежные средства. Кроме того, Группа уже много месяцев выкупает собственные акции. Это показывает, что руководство также считает, что цена акций занижена.
Компания HC Surgical попала в новости по неправильным причинам:на одного из их врачей, Джулиана Онга, подали в суд проиграл иск о клевете против женщины, которая рассказала другим врачам, что он вместе с психиатром (не работающим в HC Surgical) использовал женщин-пациенток для сексуальных действий. Впоследствии он выиграл апелляцию. Это была запутанная история, и мы не можем сказать, кто прав, а кто виноват. Наше внимание здесь сосредоточено на HC Surgical как на акции. Тем не менее, вы должны отметить, что Джулиан Онг все еще в Группе, и вы можете не читать дальше, если этот факт вас оскорбляет.
Скандал не затронул эндоскопический бизнес HC Surgical, выручка выросла на 12%, а прибыль выросла на 100% (отчасти из-за прироста справедливой стоимости финансовых активов).
Повышение доходов привело к снижению коэффициента PE примерно до 10, что ниже среднего исторического значения PE, равного 32.
Мне кажется, что скандал больше повлиял на цену акций, чем на основной бизнес. Цена акций упала с максимума в 0,65 сингапурских долларов до 0,29 сингапурских долларов.
Хорошие результаты полугодия должны быть причиной недавнего роста цен.
Для меня вполне нормально, что сектор здравоохранения торгуется выше PE 20. Но здесь я предоставил вам 3 акции, которые торгуются ниже PE 20 (за исключением одной, которая сообщила о неденежном убытке). Были некоторые признаки покупок, и это может быть сигналом того, что внимание снова возвращается к акциям здравоохранения. Я могу ошибаться, и мы не можем точно сказать, когда акции вырастут. Мы можем дисциплинированно покупать только тогда, когда они выгодны, и терпеливо ждать, когда появится потенциал роста.
Если вам нужно больше акций медицинских компаний, я более подробно рассказал о TalkMed в этой предыдущей статье.
Раскрытие информации:я занимаю должности в TalkMed, Singapore O&G и Singapore Medical Group. Это не следует воспринимать как инвестиционный совет. Просто обмен мнениями. Подумайте сами, поскольку наши инвестиционные цели, склонность к риску и предпочтения различаются.
