Акции банков и другие финансовые инструменты снова в центре внимания в преддверии нового сезона отчетности. И любой ветер в их парусах обязательно почувствуют банковские ETF.
Финансовый сектор помогает начинать ежеквартальные отчеты о прибылях и убытках, начиная с таких крупных компаний, как JPMorgan Chase (JPM) и Citigroup (C), а затем следуют региональные банки, страховщики и биржевые брокеры. Сильная экономическая активность означает больше бизнеса для банков - больше ипотечных, автокредитов и бизнес-кредитов, а также расходов в виде личных кредитов - и это должно отражаться в их квартальных отчетах.
Еще один оптимистичный фактор:только в 2018 году Федеральная резервная система трижды повышала ставку по федеральным фондам, что, в свою очередь, помогает поднять процентные ставки, чтобы экономика Америки не слишком сильно разогревалась. . Это хорошая проблема, особенно если у вас есть акции и фонды банков. Повышение ставок помогает банкам, улучшая их чистую процентную маржу (разницу между тем, что банки выплачивают в виде процентов по депозитам, и тем, что они получают в виде процентов по ипотеке и другим кредитам). Это не гарантия - более высокие ставки также могут отговорить потребителей брать ссуды - но в целом повышение ставок рассматривается как оптимистичный для банков и других финансовых компаний.
Эти семь банковских ETF предоставляют различные способы получить доступ к любому продолжающемуся росту финансового сектора.
Данные по состоянию на 11 октября 2018 г. Щелкните ссылки с тикером на каждом слайде, чтобы просмотреть текущие цены акций и многое другое. Доходность представляет собой 12-месячную доходность, которая является стандартной мерой для фондов прямых инвестиций.
Фонд SPDR для избранного финансового сектора (XLF, 26,40 долл. США), несомненно, является крупнейшим финансовым ETF по активам под управлением, его объем составляет 29,9 млрд долл., Что более чем в три раза превышает показатель ближайшего к нему фонда, Vanguard Financials ETF (VFH). Он также является членом Kip ETF 20, списка Киплингера из 20 высококачественных биржевых фондов.
Это также один из самых диверсифицированных способов инвестирования в финансовый сектор, хотя это означает, что XLF - это не чистая игра для акций американских банков.
Чистые банки составляют всего 44% этого фонда, причем львиная доля приходится на банки большой четверки - JPMorgan, Citigroup, Bank of America (BAC) и Wells Fargo (WFC), а их совокупный вес составляет 33%. Но несмотря на то, что JPMorgan имеет значительный перевес в 11% активов, это не самый большой показатель - этот титул принадлежит Berkshire Hathaway Уоррена Баффета (BRK.B, 12,8%), составляя почти все ассигнования XLF на «Диверсифицированные финансовые услуги». P>
Остальная часть фонда инвестируется через рынки капитала и компании потребительского финансирования, но также включает 17% -ную долю в страховых компаниях, таких как Chubb (CB) и MetLife (MET). Страховщики, очевидно, занимаются другим бизнесом, чем традиционные банки, но все же получают выгоду от роста ставок, вкладывая свои деньги в более доходные облигации.
iShares U.S. Financial Services ETF . (IYG, $ 126,20) имеет немного более узкий мандат, чем XLF. Он нацелен на коммерческие банки, управляющие активами и даже компании, выпускающие кредитные карты, но избегает других финансовых отраслей, в первую очередь страхования.
Большая четверка играет столь же важную роль, составляя почти 35% фонда, а на чистые банки приходится более половины всех активов. Но вы также получаете доступ к подобным Visa (V) и Mastercard (MA), которые являются очевидными бенефициарами бурно развивающейся экономики, поскольку американцы смахивают, смахивают, смахивают свой путь через больше покупок. Компании, выпускающие кредитные карты, также заинтересованы в росте, поскольку американцы все чаще отказываются от наличных денег - тенденция, которая извлекает выгоду из более широкого распространения онлайн и мобильных транзакций.
IYG также инвестирует в такие компании, как Goldman Sachs (GS) и Morgan Stanley (MS), которые предоставляют ссуды корпоративным клиентам так же, как обычные банки, но также предоставляют такие услуги, как управление инвестициями, а также андеррайтинг акций и долговых обязательств. Это обеспечивает небольшую дополнительную защиту от спадов, связанных с конкретными банками.
Если вам нужен более специализированный банк, выберите Портфель банка PowerShares KBW (KBWB, 52,25 доллара) - это больше ваша скорость. Это один из немногих ETF, которые предоставляют доступ специально для американских мегабанков и крупных региональных компаний.
KBWB владеет всего 24 акциями, включая «большую четверку». И, как и следовало ожидать в таком концентрированном портфеле, эти более крупные компании составляют значительную часть фонда - около 33% активов фонда.
Однако модифицированная система взвешивания рыночной капитализации KBWB гарантирует, что более крупные региональные банки, составляющие лишь долю от размера мегабанков, по-прежнему несут значительный вес. Например, Citigroup, рыночная капитализация которой составляет 177 миллиардов долларов, имеет наибольший вес с 8,4%, но BB&T Corp. (BBT) со штаб-квартирой в Северной Каролине занимает 4%, несмотря на относительно скромную рыночную капитализацию в 37 миллиардов долларов. Это в некоторой степени помогает снизить риск одиночной акции.
Инвесторы, более ориентированные на рост, могут меньше думать о своих банковских акциях.
Региональные банки получают выгоду от многих из тех же факторов, что и более крупные финансовые компании, например, от повышения процентных ставок, способствующих увеличению чистой процентной маржи. Однако есть и потенциал в форме слияний и поглощений. Пространство коммерческого банковского обслуживания сокращается более десяти лет:с 7870 банков в 2002 году до 5102 в 2016 году. Финансовый кризис 2007-2009 годов потряс некоторые более слабые руки, но количество коммерческих банков в США, застрахованных FDIC, остается прежним. падают даже тогда, когда отрасль восстанавливается. Отчасти такая консолидация произошла из-за того, что более крупные региональные банки поглощают более мелких игроков.
Это проливает свет на такие фонды, как SPDR S&P Regional Banking ETF . (KRE, 57,21 доллара США), которому принадлежат более 100 региональных банков, в основном среднего и малого бизнеса.
Естественно, это более рискованная область. Состояние региональных банков может ухудшаться и ухудшаться вместе со здоровьем их соответствующих региональных экономик. Но вы можете снизить некоторые из этих рисков, имея географически разнообразный фонд, такой как KRE. Этот фонд также снижает риски с помощью своей методологии равных весов, которая выравнивает все холдинги при каждой ребалансировке, гарантируя, что ни одна из неудачных акций не может нанести глубокий урон всему фонду.
Инвесторы, которые хотят продвинуться еще дальше в региональной тематике - особенно пытаясь использовать потенциал скачков цен на акции в результате приобретений, - могут рассмотреть вопрос First Trust Nasdaq ABA Community Bank Index . (QABA, 51,40 доллара США), которая инвестирует в более мелкие региональные и общественные банки.
ETF этого банка First Trust владеет примерно 170 акциями. Чтобы дать вам представление о размере, имейте в виду, что средняя рыночная капитализация вышеупомянутого SPDR S&P Regional Banking ETF составляет 5,3 миллиарда долларов, в то время как средний компонент QABA составляет всего 2,3 миллиарда долларов. И хотя только 28% портфеля KRE посвящено акциям с малой и микрокапитализацией, более 60% активов QABA инвестируются в эти более мелкие компании. Во многом это связано с тем, что контрольный индекс QABA автоматически исключает 50 крупнейших банков или сберегательных организаций (включая холдинговые компании) в зависимости от размера активов.
QABA взвешен по рыночной капитализации, но в портфеле нет серьезных перевесов. East West Bancorp (EWBC) - материнская компания независимого коммерческого банка East West Bank, который работает в Калифорнии, - имеет наибольший вес с 3,3%. И, несмотря на акцент на малую капитализацию, QABA может похвастаться меньшим стандартным отклонением (показателем волатильности), чем KBE и KRE за последние три года.
ETF Invesco S&P Equal Weight Financials (RYF, 41,03 доллара США) обеспечивает широкие возможности для финансового сектора, но с особенностями, которые должны понравиться консервативным инвесторам.
RYF владеет той же группой из 67 ценных бумаг, что и вышеупомянутый XLF; однако он одинаково взвешивает портфель при каждой перебалансировке, выбрасывая рыночную капитализацию в окно. Таким образом вы получаете лучшие активы, такие как компания Brighthouse Financial (BHF), предоставляющая аннуитетное страхование и страхование жизни, что является самым маленьким холдингом в XLF. Это не значит, что BHF раздувает грудь ни перед кем; акции занимают всего 1,64% фонда, в то время как самый маленький холдинг из топ-10, CBOE Global Markets (CBOE), составляет 1,55%. Это олицетворение баланса.
Такая система взвешивания значительно снижает риск внезапного краха, скажем, Berkshire или JPMorgan, но при этом существенно искажает отраслевые ассигнования. В частности, страхование (33,6%) и рынки капитала (30,5%) являются наибольшими потерями в фонде. На долю банков приходится чуть более четверти активов.
Это делает RYF так себе способом выразить свой оптимизм по отношению к банкам ... но надежным способом для тех, кто не склонен к риску, выйти в длинную позицию в американском финансовом секторе.
Наконец, Invesco DWA Financial Momentum ETF (PFI, 32,05 доллара) - это способ по существу удвоить выигрыш в финансовом секторе США.
PFI в настоящее время состоит из примерно 50 акций индекса финансового сектора, выбранных за их высокую «относительную силу» или «импульс». Invesco определяет импульс как «тенденцию инвестиции демонстрировать постоянство в своей относительной эффективности». Другими словами, PFI высоко ценит акции, которые в последнее время преуспели, полагая, что эти акции, скорее всего, продолжат хорошо расти.
При каждой ребалансировке этот ETF выбирает не менее 30 финансовых акций с наивысшими показателями импульса, хотя их количество явно варьируется. На данный момент это приводит к тому, что 35% -ный вес приходится на банки - не слишком большой, но самый крупный вклад, опережая страхование (22%) и рынки капитала (21%). В число крупнейших холдингов входят Mastercard, JPMorgan Chase и рейтинговое агентство Moody’s (MCO). В то время как эта стратегия, казалось бы, приносит наибольшую пользу фонду в периоды исключительно бычьего роста, на самом деле PFI лучше всего проявляет себя, когда фишки падают. ETF потерял 27,2% в 2018 году по сравнению с 55% XLF в 2008 году и всего 4,6% в 2011 году против 17,2% для XLF.