Инвесторы, обеспокоенные следующим рыночным спадом, могут найти надежную защиту в биржевых фондах (ETF). Отдельные акции могут нести большой риск, в то время как паевые инвестиционные фонды не имеют достаточного количества тактических возможностей. Но если вы просмотрите некоторые из лучших ETF, предназначенных для предотвращения медвежьего рынка, вы сможете найти несколько вариантов, которые соответствуют вашему стилю инвестирования и профилю риска.
Вступая в 2020 год, Уолл-стрит столкнулась с множеством рисков:исходом праймериз демократов и ноябрьскими президентскими выборами; куда пойдут дальше торговые отношения США и Китая; и замедление глобального роста, среди прочего.
Но Морган Хаузел из Collaborative Fund ударил его по носу в начале этого года в обязательном к прочтении сообщении о рисках:«Самый большой экономический риск - это то, о чем никто не говорит, потому что, если никто не говорит об этом, никто не готов к этому, и если никто не подготовится к этому, его урон будет увеличен, когда он прибудет ».
Введите коронавирус COVID-19. Этот вирус, летальность которого составляет около 2% и который кажется очень заразным, за два месяца поразил более 80 000 человек во всем мире, унеся 2700 жизней. Эти цифры почти наверняка будут расти. Центры по контролю и профилактике заболеваний уже предупредили, что, по их мнению, расширенная вспышка в США - это не вопрос «если», а «когда». Транснациональные корпорации США уже прогнозируют слабость из-за снижения спроса и затронутых цепочек поставок, а Международный валютный фонд уже снижает прогнозы глобального роста.
Придет ли медвежий рынок, еще неизвестно. Но инвесторы явно по крайней мере обеспокоены перспективами; S&P 500 упал более чем на 7% всего за несколько дней. Если вы склонны защищать себя от дополнительных недостатков - сейчас или в любой момент в будущем - в вашем распоряжении множество инструментов.
Вот десятка лучших ETF, способных противостоять затяжному спаду. Эти ETF охватывают ряд тактик:от низкой волатильности до облигаций и товаров и т. Д. Все они превзошли S&P 500 во время первоначальной рыночной паники, в том числе некоторые из них показали значительный рост.
Данные по состоянию на 25 февраля. Дивидендная доходность представляет собой 12-месячную доходность, которая является стандартной мерой для фондов акций.
Мы начнем с ETF с низкой и минимальной волатильностью, которые предназначены для того, чтобы инвесторы могли оставаться открытыми для акций, уменьшая при этом их подверженность волатильности на более широком рынке.
iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV, 66,15 долларов) - один из лучших ETF для работы, и это самый крупный такой фонд с активами почти в 39 миллиардов долларов. Это также один из двух фондов Kiplinger ETF 20, которые сосредоточены на снижении волатильности.
Итак, как это делает USMV?
Фонд начинает с верхних 85% (по рыночной стоимости) акций США, которые имеют более низкую волатильность по сравнению с остальным рынком. Затем он взвешивает акции, используя многофакторную модель риска. Он проходит еще один уровень доработки с помощью «инструмента оптимизации», который учитывает прогнозируемую рискованность ценных бумаг в индексе.
Результатом на данный момент является портфель из более чем 200 акций с общим бета-коэффициентом 0,65. Бета - это показатель волатильности, при котором любой результат ниже 1 означает, что он менее изменчив, чем конкретный тест. Таким образом, бета-версия USMV показывает, что она значительно менее волатильна, чем S&P 500.
Индекс iShares Edge MSCI Min Vol USA довольно сбалансирован по секторам, но наиболее значим по секторам информационных технологий (17,7%), финансов (16,0%) и потребительских товаров (12,1%). Так будет не всегда, поскольку портфель действительно колеблется - например, здравоохранение (10,6%) составляло примерно 15% активов USMV более года назад.
При рассмотрении любого продукта с низким или минимальным объемом продаж знайте, что компромисс для более низкой волатильности может заключаться в более низкой доходности во время более длительных ралли. Тем не менее, USMV был чемпионом. Даже до недавнего спада на рынке, до 18 февраля, USMV превосходила S&P 500 по общей доходности (цена плюс дивиденды):85,1–77,8%.
Узнайте больше о USMV на сайте провайдера iShares.
Продукты с низкой и минимальной волатильностью - это не одно и то же. ETF с минимальной волатильностью пытаются минимизировать волатильность в рамках определенной стратегии , и в результате вы все равно можете получить акции с более высокой волатильностью. Однако низковольтные ETF настаивают на периоде низкой волатильности.
Низковолатильный ETF с высокими дивидендами Legg Mason (LVHD, 32,97 доллара США) инвестирует примерно в 50–100 акций, выбранных из-за их более низкой волатильности, а также их способности приносить доход.
LVHD начинается со вселенной 3000 крупнейших акций США - с такой большой вселенной, в которую входят также акции средней и малой капитализации. Затем он проверяет прибыльные компании, которые могут выплачивать «относительно высокие устойчивые дивиденды». Затем он оценивает эти акции выше или ниже в зависимости от волатильности цены и прибыли. Ежеквартально при ребалансировке фонда ни одна акция не может составлять более 2,5% фонда, и ни один сектор не может составлять более 25%, за исключением инвестиционных фондов недвижимости (REIT), которые ограничены 15%.
Сейчас три основных сектора LVHD - это три сектора, о которых многие инвесторы думают, когда думают об обороне:коммунальные услуги (27,8%), недвижимость (16,6%) и основные потребительские товары (14,3%). Их прекрасно отражают три основных холдинга фонда:энергокомпания American Electric Power (AEP, 2,9%), телекоммуникационная инфраструктура REIT Crown Castle International (CCI, 2,8%) и PepsiCo (PEP, 2,7%).
Двойная ориентация LVHD на доход и низкая волатильность, вероятно, проявятся во время длительных спадов. Обратная сторона? Как только быки набирают обороты, они обычно остаются позади.
Узнайте больше о LVHD на сайте провайдера Legg Mason.
Акции компаний с малой капитализацией какое-то время просто «не действовали должным образом». Низкие капитализации с более высоким риском, но с более высоким потенциалом часто возглавляют гонку, когда рынок находится в полном спринте, а затем резко падают, когда Уолл-стрит уходит от рисков.
Но индекс малой капитализации Russell 2000 в течение некоторого времени значительно отставал, поднявшись примерно на 7% за 52-недельный период, закончившийся 18 февраля, в то время как индекс S&P 500 вырос на 21%. И это немного лучше во время короткой распродажи. Возможно, именно смесь скептицизма и страха упустить возможность подтолкнула инвесторов к рискованному фондовому рынку, но при этом к менее рискованным крупным компаниям.
Положительным моментом является то, что акции небольших компаний выглядят все более дорогими. Но если в этой среде вас беспокоит инвестирование в малую капитализацию, вы можете добиться большей стабильности с помощью iShares Edge MSCI Min Vol USA Small-Cap ETF . (SMMV, $ 34,64) - дочерний ETF USMV.
SMMV состоит из примерно 390 акций, при этом ни одна из них в настоящее время не составляет более 1,43% активов фонда. Крупнейшие холдинги на данный момент включают Royal Gold (RGLD), которому принадлежат доли роялти на драгоценные металлы; ипотека REIT Blackstone Mortgage Trust REIT (BXMT); и Wonder Bread и Tastykake родительские компании Flowers Foods (FLO).
Этот ETF может похвастаться бета-коэффициентом всего 0,68 по сравнению с рыночным 1 и более широким бета-коэффициентом Russell 2000, равным 1,19. Кроме того, на данный момент он может похвастаться немного более высокой дивидендной доходностью (1,9%), чем S&P 500 (1,8%).
Узнайте больше о SMMV на сайте провайдера iShares.
Некоторые другие фонды используют другой подход к обеспечению более стабильной прибыли.
Reality Shares DIVCON Dividend Defender ETF (DFND, 32,37 долл. США) - это фондовый ETF для «длинных-коротких» акций, который основан на системе рейтинговых дивидендов DIVCON.
DIVCON изучает всех плательщиков дивидендов среди 1200 крупнейших акций Уолл-стрит и изучает рост их прибыли, свободный денежный поток (сколько денежных средств осталось у компаний после выполнения всех своих обязательств) и другие финансовые показатели, которые говорят о здоровье их дивидендов. . Затем он оценивает каждую акцию на основе пятиуровневой рейтинговой системы, в которой DIVCON 1 означает, что компания подвержена высокому риску сокращения дивидендов, а DIVCON 5 означает, что компания, скорее всего, увеличит свои дивиденды в будущем.
Портфель DFND ETF составляет 75% длинных позиций этих компаний с наилучшими дивидендными показателями («Лидеры») и на 25% меньше тех, у кого плохие дивидендные показатели («Отстающие»).
Теория? Во времена нестабильности рынка инвесторы будут собираться в высококачественные длинные запасы DFND и продавать акции, о которых предупреждает система DIVCON. И действительно, в период с 29 декабря 2000 г. по 31 декабря 2019 г. лидеры DIVCON превзошли S&P 500 по общей доходности с 10,5% до 6,9%. Отстающие были значительно хуже с доходностью 3,7%.
В настоящее время фонд больше всего инвестирует в промышленность (20,5%), информационные технологии (15,8%) и здравоохранение (14,1%). Лучшие акции включают в себя Domino's Pizza (DPZ) - одну из лучших акций 2010-х годов - и Cintas (CTAS). Его крупнейшие короткие позиции - это гигант по добыче меди Freeport-McMoRan (FCX) и компания по хранению данных Western Digital (WDC).
Reality Shares. DIVCON Dividend Defender ETF может быть самым сложным вариантом среди этих лучших ETF для медвежьего рынка, но он приносил пользу и в хорошие, и в плохие времена. DFND немного обогнал S&P 500 за последний год, и при этом он был примерно вдвое менее волатильным.
Узнайте больше о DFND на сайте поставщика Reality Shares.
Как упоминалось выше, определенные секторы рынка считаются "защитными" из-за различных факторов, начиная от характера их бизнеса и заканчивая их способностью приносить высокие дивиденды.
Недвижимость - один из таких секторов. REIT были фактически созданы Конгрессом примерно 60 лет назад, чтобы дать возможность мамам-инвесторам вкладывать средства в недвижимость, поскольку не каждый может вместе собрать несколько миллионов долларов на покупку офисного здания. Разумеется, REIT владеют не только офисными зданиями:они могут владеть жилыми комплексами, торговыми центрами, промышленными складами, складскими помещениями, даже центрами обучения детей и драйверами.
Оборонительная привлекательность REIT связана с их дивидендами. Эти компании освобождаются от федеральных налогов ... при условии, что они выплачивают акционерам не менее 90% налогооблагаемой прибыли в качестве дивидендов. В результате недвижимость обычно является одним из самых доходных секторов рынка.
iShares Cohen &Steers REIT ETF (ICF, 121,22 доллара США) отслеживает индекс, созданный Cohen &Steers, который называет себя «первым в мире инвестиционным менеджером, специализирующимся на ценных бумагах в сфере недвижимости». Сам портфель представляет собой довольно концентрированную группу из 30 более крупных REIT, которые доминируют в своих соответствующих секторах недвижимости.
Equinix (EQIX, 8,2%), например, является лидером на рынке колокационных центров обработки данных в мире. American Tower (AMT, 8,2%) - лидер в области телекоммуникационной инфраструктуры, которую она сдает в аренду таким компаниям, как Verizon (VZ) и AT&T (T). Prologis (PLD, 7,8%) владеет 964 миллионами квадратных футов логистической недвижимости (например, складов) и считает Amazon.com (AMZN), FedEx (FDX) и почтовую службу США среди своих клиентов.
Конечно, REIT далеко не полностью защищены от коронавируса. Например, операторы недвижимости, которые сдают в аренду ресторанам и розничным торговцам, могут начать давать сбои в случае продолжительной вспышки. Тем не менее, ICF по-прежнему может обеспечить безопасность в краткосрочной перспективе, а ее дивиденды уравновесят некоторые слабости.
Узнайте больше о ICF на сайте провайдера iShares.
Ни один сектор рынка не говорит о «безопасности» больше, чем коммунальные услуги. Боитесь за экономику? Счета за электричество и воду - это последнее, что люди могут позволить себе перестать платить даже во время самой глубокой рецессии. Просто ищете доход, чтобы сгладить доход во время нестабильного периода? Стабильный бизнес по поставке электроэнергии, газа и воды приносит одинаково стабильные и часто высокие дивиденды.
ETF Vanguard Utilities (VPU, 149,62 доллара США) - один из лучших ETF для доступа к этой части рынка, а при ежегодных расходах 0,10% он один из самых дешевых.
VPU владеет почти 70 компаниями, такими как NextEra Energy (NEE, 11,9%) и Duke Energy (DUK, 6,6%), которые производят электричество, газ, воду и другие коммунальные услуги, без которых мы с вами действительно не можем жить. независимо от того, как обстоят дела на фондовом рынке и в экономике. На самом деле это не очень быстрорастущая отрасль, учитывая, что коммунальные компании обычно привязаны к любой географии, которую они обслуживают, и учитывая, что они не могут просто отправлять ставки через потолок, когда захотят.
Но коммунальным предприятиям обычно разрешается немного повышать ставки каждые год или два, что помогает медленно увеличивать их прибыль и добавлять больше боеприпасов к их регулярным дивидендам. VPU, скорее всего, будет отставать, когда инвесторы гонятся за ростом, но он отлично смотрится, когда начинается паника.
Узнайте больше о VPU на сайте поставщика Vanguard.
Конечно, вам нужно больше, чем просто вода, газ и электричество. Вам также понадобится еда, чтобы поесть, и - особенно во время вспышки вируса - основные средства гигиены.
Вот что является основным продуктом потребителя:основой повседневной жизни. Некоторые из них - это то, что вы думаете (хлеб, молоко, туалетная бумага, зубные щетки), но к основным продуктам питания также могут относиться табак и алкоголь, к которым люди относятся как к потребностям, даже если это не так.
Как и коммунальные услуги, основные потребительские товары, как правило, имеют довольно предсказуемые доходы и приносят приличные дивиденды. Фонд Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP, 62,02 доллара) инвестирует в 30 с лишним основных потребительских акций из списка S&P 500 - кто есть кто из домашних брендов, с которыми вы выросли и знаете. На его долю приходится значительная часть Procter &Gamble (PG, 16,0%), которая производит бумажные полотенца Bounty, туалетную бумагу Charmin и мыло для посуды Dawn. Coca-Cola (KO) и PepsiCo (PEP), последняя из которых также может похвастаться Frito-Lay, крупным подразделением снеков, вместе составляют еще 20% активов.
XLP также имеет несколько розничных магазинов, таких как Walmart (WMT) и Costco (COST), куда люди обычно ходят за этими товарами.
Consumer Staples SPDR уже давно входит в число лучших ETF для покупки с точки зрения сектора во время коррекционных и медвежьих рынков. Например, в 2007-09 годах, когда S&P 500 упал более чем на 55%, XLP потерял лишь половину этого показателя, -28,5%. А в 2015 году XLP превзошел S&P 500 на 7% - 1,3%. Доходность выше среднего в 2,6% частично объясняет это превосходство.
Узнайте больше о XLP на сайте поставщика SPDR
В последнее время бегство к безопасности по большей части было связано с облигациями. Неизменная доходность облигаций не приближается к доходности акций, но, как правило, она более стабильна. На нестабильном рынке инвесторы дорожат тем, что их деньги будут возвращены с небольшой процентной ставкой.
ETF краткосрочных облигаций Vanguard (BSV, 81,52 доллара) - это дешевый индексный ETF, который дает вам доступ к огромному миру почти 2500 краткосрочных облигаций со сроком погашения от одного до пяти лет.
Почему краткосрочно? Чем меньше времени остается до погашения облигации, тем выше вероятность того, что облигация будет погашена, а значит, это менее рискованно. Кроме того, стоимость самих облигаций, как правило, намного более стабильна, чем стоимость акций. Компромисс, конечно же, заключается в том, что эти облигации не приносят большой доход. Действительно, доходность BSV в 1,5% меньше, чем у S&P 500 на данный момент.
Но это цена, которую вы платите за безопасность. В дополнение к краткосрочным обязательствам BSV также инвестирует только в заемные средства инвестиционного уровня, что еще больше снижает риски. Примерно две трети фонда инвестируется в казначейские облигации США, а большая часть остальной части вложена в корпоративные облигации инвестиционного уровня.
Стабильность работает в обоих направлениях. BSV не сильно движется ни на бычьем, ни на медвежьем рынках. Даже с учетом недавнего падения, прирост S&P 500 на 14% за последний год затмевает рост BSV на 5,6%. Но ETF облигаций Vanguard, вероятно, закроет этот разрыв, если рынок продолжит распродавать.
Узнайте больше о BSV на сайте поставщика Vanguard.
* Доходность SEC отражает проценты, полученные за последний 30-дневный период после вычета расходов фонда. Доходность SEC является стандартной мерой для фондов облигаций.
Активно управляемый SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF (TOTL, 49,77 долл. США), компонент Kip ETF 20, является еще одним вариантом для рынка облигаций.
Обратной стороной активного управления обычно является более высокая комиссия, чем у индексных фондов с аналогичными стратегиями. Но если у вас правильный менеджмент, они часто оправдывают затраты. Более того, TOTL, как говорится, является вариантом «полной доходности», что означает, что он с радостью использует различные возможности, которые руководство считает нужным - таким образом, он может напоминать один индексный фонд облигаций сегодня и другой через год.
Менеджеры TOTL пытаются превзойти эталонный индекс Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index отчасти за счет использования облигаций с неправильной оценкой, но также путем инвестирования в определенные типы облигаций, такие как «мусорные» и долговые обязательства развивающихся рынков, которые не включены в индекс. В портфеле из 1010 облигаций в настоящее время больше всего ценных бумаг с ипотечным покрытием (54,1%), за ними следуют казначейские облигации США (25,3%) и суверенный долг развивающихся стран (8,1%).
С точки зрения кредитного качества две трети фонда имеют рейтинг AAA (наивысший возможный рейтинг), а остальная часть распределяется среди облигаций с низким инвестиционным рейтингом или ниже инвестиционного (мусорные). Средний срок погашения облигаций составляет около пяти лет, а дюрация - 3,6 года, что означает, что повышение процентных ставок на 1 процентный пункт приведет к снижению TOTL на 3,6%.
На доходность 2,6% не стоит особо смотреть, но это намного больше, чем то, что вы получаете от «Agg» индекса и долгосрочных казначейских облигаций. И это связано с умственными способностями суб-консультанта DoubleLine Capital, который будет руководить будущими изменениями на рынке облигаций.
Узнайте больше о TOTL на сайте поставщика SPDR.
Сырьевые товары - еще одна популярная игра, направленная на обеспечение безопасности, хотя, возможно, во время паники нет более продуманного металла, чем золото.
Во многом это страх перед ужасным сценарием:если мировые экономики рухнут, а бумажные деньги ничего не значат, людям нужно что-то использовать для транзакций, и многие верят, что что-то будет блестящим желтым элементом, который мы использовали в качестве валюты для тысячи лет. Однако в этот момент ваша ИРА будет последней из ваших проблем.
Но есть аргументы в пользу золота в качестве преграды. Это «некоррелированный» актив, что означает, что он не движется идеально вместе с фондовым рынком или против него. Это также защита от инфляции, которая часто растет, когда центральные банки проводят политику легких денег. Поскольку само золото оценивается в долларах, слабость доллара США может сделать его более ценным. Поэтому иногда стоит выделить немного золота.
Вы можете купить физическое золото. Вы можете найти кого-нибудь, кто продает золотые слитки или монеты. Вы можете заплатить за их доставку. Вы можете найти где-нибудь их хранить. Вы можете застраховать их. А когда придет время отказаться от инвестиций, вы можете столкнуться с проблемой поиска покупателя всей своей физической добычи.
Если это звучит утомительно, подумайте об одном из многих фондов, торгующих на основе реального золота, хранящегося в хранилищах.
Золотой фонд GraniteShares (BAR, $ 16,23) - один из лучших ETF для этой цели. Каждая единица ETF представляет собой 1/100 унции золота. А с коэффициентом расходов 0,1749% это второй по стоимости ETF, обеспеченный физическим золотом. Трейдерам также нравится BAR из-за его низкого спреда, а его инвестиционная команда более доступна, чем у крупных провайдеров. Все эти факторы способствовали росту популярности фонда. В то время как цена BAR выросла на 24% на фоне резкого роста цен на золото за последний год, его активы под управлением выросли на 41%.
Узнайте больше о BAR на сайте провайдера GraniteShares.
Есть еще один способ инвестировать в золото - покупать акции компаний, которые действительно добывают металл. Хотя это публично торгуемые фирмы, которые приносят доход и ежеквартально отчитываются о финансовых результатах, как и любая другая компания, их акции во многом определяются поведением золота, а не тем, что делает вокруг них остальной рынок.
Золотодобывающие компании рассчитывают стоимость добычи каждой унции золота из земли. Каждый доллар выше этого увеличивает их прибыль. Таким образом, те же факторы давления, которые толкают золото вверх и толкают его вниз, будут иметь аналогичный эффект на акции золотодобывающих компаний.
ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX, $ 29,97) - один из лучших ETF для этой цели. Это тоже самое крупное предприятие с активами более 13 миллиардов долларов.
GDX владеет 47 акциями, занимающимися добычей и продажей золота. (У VanEck есть родственный фонд, GDXJ, который инвестирует в «младших» золотодобытчиков, которые ищут новые месторождения.) Тем не менее, взвешенный по капитализации характер фонда означает, что крупнейшие золотодобытчики имеют огромное право голоса в том, как фонд выполняет. Newmont (NEM) составляет 12,4% активов, а Barrick Gold (GOLD) - еще 11,0%.
Но зачем покупать золотоискателей, если можно просто купить золото? Что ж, акции золотодобывающих компаний иногда движутся более преувеличенно - например, когда золото растет, золотодобывающие компании растут еще больше. Например, за последний год BAR поднялся на 23,5%, но GDX опередил его, увеличив цену на 32,5%.
Узнайте больше о GDX на сайте поставщика VanEck.
Все совместно используемые ETF, по крайней мере, вероятно, потеряют меньше, чем рынок во время спада. Некоторые из них могут даже принести положительную прибыль.
Но ProShares Short S &P500 ETF (SH, 24,70 долл. США) эффективно гарантированно преуспеет, если рынок рухнет и сгорит.
ETF ProShares Short S &P500 - это сложный механизм свопов и других производных инструментов (финансовых инструментов, отражающих стоимость базовых активов), который дает обратную дневную доходность (за вычетом комиссий) индекса S&P 500. Или, проще говоря, если S&P 500 поднимется на 1%, SH упадет на 1%, и наоборот. Если вы посмотрите на график этого ETF по сравнению с индексом, вы увидите виртуальное зеркальное отображение.
Это самый простой рыночный хедж. Допустим, у вас есть много акций, в которые вы верите в долгосрочную перспективу, и они дают действительно хорошие дивиденды по вашей первоначальной цене покупки, но вы также думаете, что рынок будет падать в течение длительного периода времени. Вы можете продать эти акции, потерять привлекательную доходность по себестоимости и надеяться вовремя вывести рынок, чтобы вы могли выкупить их по более низкой цене. Или вы можете купить немного SH, чтобы компенсировать убытки в своем портфеле, а затем продать его, когда вы думаете, что акции скоро восстановятся.
Риск, конечно, очевиден:если рынок пойдет вверх, SH сведет на нет часть ваших прибылей.
Да, существуют гораздо более агрессивные обратные ETF с «кредитным плечом», которые обеспечивают двойную или даже тройную подверженность риску, будь то S&P 500, секторы рынка или даже отдельные отрасли. Но это слишком рискованно для инвесторов, предпочитающих покупать и держать. С другой стороны, небольшая позиция хеджирования в SH вполне управляема и не взломает ваш портфель, если акциям удастся отбиться от медведей.
Узнайте больше о SH на сайте провайдера ProShares.