Республиканцы в Палате представителей и Сенате приняли свои версии радикальной налоговой реформы за последние пару недель. Теперь цель:согласовать эти версии в едином законодательном акте, который могут принять обе группы законодателей, а затем передать их президенту Дональду Трампу, который поставил перед собой цель подписать какой-то налоговый план к Рождеству.>
Легче сказать, чем сделать, но сейчас импульс на стороне республиканцев. И хотя детали могут измениться, мы, по крайней мере, имеем общее представление о том, что будет, если Республиканская партия добьется успеха.
Инвесторам следовало бы начать таргетировать и продвигаться к позициям, которые выиграют от коренного пересмотра американского налогового кодекса. Хотя они могут сделать это путем выбора нескольких отдельных акций, лучшие ETF, ориентированные на широкое снижение налогов, предлагают гораздо большую диверсификацию, но при этом могут получать прибыль от этого экономического фактора.
Вот семь лучших ETF, которые стоит покупать в ожидании налоговой победы республиканцев.
Данные по состоянию на 6 декабря 2017 г. Доходность представляет собой скользящую 12-месячную доходность, которая является стандартной мерой для фондов акций. Нажимайте ссылки на тикеры на каждом слайде, чтобы узнать текущие цены на акции и многое другое.
Индекс акций компаний с малой капитализацией Russell 2000 пока что отставал от своих собратьев с большой капитализацией в 2017 году, но он набирает обороты, поскольку снижение налогов приближается к реальности, и только за последние три месяца он прибавил 11%, чтобы опередить его. как S&P 500 (7%), так и Nasdaq (8%).
«С корпоративной точки зрения совершенно очевидно, что компании с малой капитализацией принесут наибольшую пользу» из республиканского налогового законодательства, - заявила CNBC Кэти Кох из Goldman Sachs Asset Management в сентябре.
Во многом это связано с тем, что ставка корпоративного налога, вероятно, будет снижена с 35% до 20–22%. Хотя это благо для компаний любого размера, компании Russell 2000 платят более высокую среднюю эффективную налоговую ставку (31,9%), чем компании S&P 500 (28,0%) и Dow Jones (23,8%), в основном из-за способности более крупных компаний избегайте налогов, переводя наличные за границу.
iShares Russell 2000 ETF (IWM, 150,22 доллара) - это один из двух ETF, которые отслеживают Russell 2000, и гораздо более известный, с активами в 46,4 миллиарда долларов по сравнению с 1,2 миллиона долларов у Vanguard Russell 2000 ETF . (VTWO). Фонд может похвастаться обширными активами в 1979 году со средней рыночной капитализацией менее 2 миллиардов долларов, что делает его отличным показателем для тех небольших компаний, которые в значительной степени ориентированы на внутренний рынок, которые должны получить огромную выгоду от республиканского снижения налогов.
С тех пор, как был избран Трамп, у инвесторов слюнки текут из-за возможности большого наплыва международных денежных средств, которые вернутся домой в США. Теория? Такие компании, как Apple (AAPL) и Microsoft (MSFT), у которых на международном уровне спрятаны миллиарды долларов, чтобы избежать 35-процентной ставки корпоративного налога в Америке, поспешат вернуть их домой, если им предложат низкую ставку репатриации. Одним из потенциальных способов использования этих денежных средств может быть единовременный «особый» дивиденд акционерам.
Тем не менее, инвесторы в доходность могут получить и в долгосрочной перспективе благодаря пониженной ставке корпоративного налога, которая оставит компаниям больше прибыли на долгие годы - прибыль, которую можно будет потратить на увеличение годовых дивидендов.
«Если будет единовременная репатриация, мы полностью уверены, что она увеличит дивиденды по всем направлениям», - говорит Эрик Эрвин, генеральный директор Reality Shares, чей дивидендный фонд дивидендов Divcon Leaders (LEAD, 31,49 долл. США) специально разработан для компаний, которые хотят и могут увеличить свои выплаты.
Собственная методология рейтинга дивидендов Reality Shares, DIVCON, определяет компании с самым высоким дивидендным потенциалом - те, которые быстрее всего увеличат свои выплаты и будут выплачивать больше всего со временем. Таким образом, именно эти компании могут с наибольшей вероятностью взять любую дополнительную прибыль, полученную от снижения ставок корпоративного налога, и вернуть ее в руки акционеров.
Эрвин также говорит, что этот портфель из 50 акций «ориентирован на акции с более высокой капитализацией, у которых, конечно, больше всего денег за рубежом». Компонент LEAD. Ярким примером является Apple. Более 90% из 268,9 млрд долларов США наличными и ценными бумагами находятся за рубежом.
Если вы дойдете до пересечения двух вышеупомянутых тенденций - бычьих перспектив для акций компаний с малой капитализацией и возможности увеличения дивидендных выплат, - вы найдете WisdomTree US Small-Cap Dividend ETF (DES, 28,78 долл. США)
DES отслеживает индекс дивидендов WisdomTree U.S. SmallCap, который использует несколько сложный путь для определения его компонентов. Во-первых, он исключает 300 крупнейших компаний из широкого индекса дивидендов и капитала WisdomTree, выбирает акции в пределах нижних 25% по рыночной капитализации, а затем взвешивает их по прогнозируемым годовым дивидендам, подлежащим выплате. В результате получился ETF с малой капитализацией, который в настоящее время дает 2,7% доходности, как фонд голубых фишек.
На данный момент фонд больше всего инвестирует в потребительские акции (19,3%) - сектор, который может получить значительный подъем в результате того, что у американцев будет немного больше денег в карманах. DES также имеет большое количество промышленных (18,7%) и финансовых (11,2%). Инвестиционные фонды в недвижимость (REIT) - высокодоходный сектор - составляют 13,7% активов фонда и вносят свой вклад в его высокие дивиденды.
Ставка корпоративного налога в США может составлять 35%, но это не значит, что ее платят все компании - далеко не так. Средняя компания из S&P 500 фактически платит эффективную налоговую ставку в размере 26,2%, причем в некоторых секторах дела идут лучше, а в других - хуже.
Тем не менее, розничная торговля получает наибольшее внимание, поскольку является единственной отраслью, которая платит полную эффективную налоговую ставку в размере 35%. И если какая-либо отрасль может использовать каждый цент прибыли, которую она может получить, так это розничная торговля.
Amazon.com (AMZN) и рост электронной коммерции просто изменили правила игры для обычных розничных продавцов. Такие компании, как Sears (SHLD), JCPenney (JCP) и Macy’s (M), являются оболочкой самих себя - во многом благодаря простоте и удобству совершения покупок в Интернете, удерживая людей подальше от своих магазинов.
Однако активы SPDR S&P Retail ETF (XRT, $ 44,11) - розничный фонд, который ненадолго возродился во время сезона праздничных покупок, - может получить столь необходимую помощь от снижения корпоративного налога. В свою очередь, это позволит холдингам, таким как Express (EXPR) и L Brands (LB), сохранить большую часть своей драгоценной прибыли и направить их на улучшение собственных стратегий электронной коммерции, пытаясь понять, как спасти кирпич - и минометные операции.
Маловероятно, что снижение корпоративного налога спасет умирающих представителей розничной торговли. Но это, по крайней мере, улучшило бы краткосрочные перспективы даже у самых слабых компаний и могло бы дать лучшим операторам реальный шанс конкурировать.
Еще одна отрасль, которая может получить огромную выгоду от снижения корпоративных налогов, - это аэрокосмическая и оборонная промышленность.
Аналитик Baird Питер Армент написал в отчете от 4 декабря, что эти компании могут получить рост прибыли на акцию на 8-13% в течение следующих двух лет, если республиканцы примут налоговое законодательство, которое снизит корпоративную ставку до 20%. Это было бы значительным улучшением по сравнению со средней налоговой ставкой в отрасли 28%.
«Влияние предстоящей реформы корпоративного налогообложения до 20-процентной ставки может быть очень благоприятным для большинства аэрокосмических и оборонных компаний в рамках нашей сферы охвата, поскольку оборонные компании, ориентированные на внутренний рынок, имеют хорошие возможности для более высоких доходов», - написал он.
iShares Аэрокосмический и оборонный фонд США (ITA, 183,16 доллара США) - это авторитет в отрасли с такими именами, как Boeing (BA), United Technologies (UTX) и Lockheed Martin (LMT).
Портфель, состоящий из 38 холдингов, по общему признанию, является узким, а его взвешенная по капитализации природа приводит к высокому доходу, включая 11% в BA и 8% в UTX. Однако ITA также владеет значительными активами в Northrop Grumman (NOC) и Raytheon (RTN) - две акции, по мнению Армента, будут «главными бенефициарами» более низкой ставки.
В целом, ITA обеспечивает честную доступность акций оборонной и аэрокосмической компаний, а также за скромные 0,44% годовых расходов.
В то время как компании внезапно могут потратить часть своих вновь обретенных богатств на вознаграждение акционеров, часть этих денег пойдет на улучшение их собственного бизнеса. А для многих компаний улучшение означает наращивание инвестиций в робототехнику и искусственный интеллект, чтобы «не отставать от Джонсов».
Если так, это может иметь большое значение для компаний, входящих в Robo Global Robotics &Automation ETF . (ROBO, 40,27 долл. США)
«Мы находимся в разгаре гонки вооружений робототехники», - говорит Уильям Студебеккер, президент и ИТ-директор ROBO Global, предоставляющего ROBO ETF. «Это технологии, в которые компаниям необходимо инвестировать, чтобы оставаться актуальными. Если посмотреть на все отрасли, темпы инвестиций только ускоряются ».
Студебеккер указывает на большие расходы Amazon, которая планирует вложить 50 миллиардов долларов в следующие пять лет на такие вещи, как инфраструктура и системная логистика, и Alibaba (BABA), которая сделает 15 миллиардов долларов аналогичных инвестиций в течение следующих трех лет. Но на этом необходимость не заканчивается. «Если вы посмотрите на обычных розничных торговцев, то единственный шанс, что у них есть выжить, - это внедрить эту технологию, будь то с помощью логистики, цифрового маркетинга или других средств», - говорит он.
ROBO - это глобально диверсифицированная смесь (55% международных) из 92 холдингов, включая несколько компаний, которые могут получить дополнительный бизнес, если американские компании сохранят большую часть своей прибыли благодаря снижению налогов. Например, японская компания Yaskawa Electric (YASKY) является лидером в области промышленной робототехники, чья дочерняя компания Motoman в настоящее время может похвастаться производством более 150 моделей роботов. Также существует Cognex (CGNX), американский разработчик систем машинного зрения, которые помогают производителям проверять и направлять детали.
Общий доход от S&P 500 в период между днем выборов 2016 г. и концом ноября 2017 г. составил более 26%, что в значительной степени основано на ожидании нескольких факторов, включая снижение налогов и финансовое дерегулирование. Котировки акций высоки, бычий рынок существует уже почти девять лет назад, и многие рыночные аналитики считают этот рост несостоятельным.
Это приводит к одному потенциальному результату, который в значительной степени скрыт под ковриком:событию «продать новости». Это относится к феномену «покупай на слух, продавай новости», когда люди повышают цену на актив в ожидании того, что что-то произойдет, а затем продают, как только эта надежда становится реальностью. В этом случае зеленый свет на снижение налогов станет «новостью», которая потенциально может спровоцировать волатильность и даже широкую распродажу акций.
В таком случае золото - актив, к которому стремятся многие инвесторы во времена экономической и рыночной неопределенности - может снова стать популярным убежищем.
«Он привязан не к фьючерсам, а к физическому золоту», - говорит генеральный директор GraniteShares Уилл Райнд. «Мы не ссужаем золото, и у нас есть ежегодный аудит, в ходе которого сторонний инспектор проверяет слитки».
Но молодой фонд, появившийся на рынках 31 августа 2017 г., начал атаковать более крупных конкурентов с самым низким в своем классе годовым коэффициентом расходов 0,2% - ниже 0,25% IAU и половиной 0,4% GLD - для того же типа. воздействия золота. GraniteShares заявляет, что может обойти своих конкурентов, потому что у нее нет крупных отделов продаж или глобальных офисов.
«Мы предлагаем недорогие товарные ETF, потому что этого еще никто не делал», - говорит Райнд. «Это важное отличие; Vanguard не занимается товарами ».