Последние несколько лет не были благоприятными для розничных акций:рост Amazon.com (AMZN) произошел за счет многочисленных обычных магазинов. Не обошли стороной и диверсифицированные розничные ETF, многие из которых демонстрируют значительно худшую доходность, чем индекс акций Standard &Poor’s 500. Но отрасль может быть готова повернуть за угол.
В целом, традиционные розничные компании становятся все более искусными в продаже своих товаров в Интернете и, по крайней мере, начинают сопротивляться. Walmart (WMT) купил Jet.com и множество других операторов электронной коммерции за последние несколько лет, что спровоцировало взрывной рост его онлайн-продаж. А веб-сайт Williams-Sonoma (WSM) теперь приносит более половины доходов компании.
Кроме того, Черная пятница и праздничный сезон могут дать толчок развитию всей отрасли. Deloitte, Kantar Retail и Национальная федерация розничной торговли прогнозируют рост продаж в праздничные дни на 2017 год на 3,7–4,5% (Киплингер прогнозирует рост продаж электронной коммерции на 15% за весь год). с момента окончания медвежьего рынка 2007-09 гг.
Это может спровоцировать, по крайней мере, краткосрочное изменение состояния нескольких розничных фондов, включая те, которые больше инвестировали в операторов электронной коммерции, а также те, которые включают другие области потребительского пространства. Обратите внимание на семь розничных ETF, которые могут поднять настроение в праздничные дни.
SPDR S&P Retail ETF (XRT, 39,07 доллара США), безусловно, является крупнейшим чистым розничным ETF на рынке с активами под управлением 457 миллиардов долларов, что почти в восемь раз больше, чем у ближайшего ближайшего фонда.
XRT - это портфель из 85 розничных акций, которые имеют одинаковый вес при каждой ребалансировке. Это означает, что фонд периодически корректирует все свои активы таким образом, чтобы он в равной степени инвестировал в каждую из них. Это гарантирует, что ни одна отдельная акция не окажет чрезмерного влияния на фонд - выгодно, поскольку это предотвращает крах одной акции, чтобы подорвать ETF, но пагубно, поскольку массовое ралли акций одной компании обеспечит лишь ограниченный подъем.
Таким образом, розничный торговец L Brands (LB) с оборотом в 13 миллиардов долларов на данный момент составляет 1,6%, в то время как Amazon.com составляет 540 миллиардов долларов, что составляет 1,5%. (Производительность между перебалансировками немного исказит веса, поэтому они редко бывают совершенно равными.)
Если посмотреть на немного более широкую картину, то розничные торговцы одеждой, такие как L Brands и Urban Outfitters (URBN), составляют самый большой кусок отраслевого пирога с 24%, за ними следуют розничные продавцы Интернета и прямого маркетинга, такие как Amazon и Groupon (GRPN). Автомобильные розничные торговцы, аптеки, универмаги и бакалейные лавки - это другие типы розничных акций, к которым инвесторы имеют доступ через XRT.
XRT и следующие три фонда представляют собой вариации одного и того же общего типа розничных продаж в США. Таким образом, определение того, какой розничный ETF лучше всего подходит для вас, сводится к деталям, включая размер портфеля, концентрацию в определенных акциях и отраслях, а также стоимость.
Розничный ETF VanEck Vectors (RTH, 82,53 доллара США), например, выделяется своей узкой коллекцией, состоящей всего из 25 акций, и сильной зависимостью от Amazon. Доля RTH в акциях AMZN составляет 18,8%, это больше, чем у любого другого ETF на рынке. Это также более чем вдвое больше, чем у других 10 крупнейших холдингов, включая Home Depot (HD, 7,5%) и Walmart (6,8%).
Это может быть и благословением, и проклятием, в зависимости от того, насколько хорошо у Amazon. В 2017 году почти 50% -ный прирост оператора электронной коммерции был основным драйвером 8% -ного дохода RTH. Хотя этот результат намного отстает от более широкого индекса S&P 500, это единственный положительный результат в этом году среди традиционных розничных ETF.
Подумайте о First Trust Nasdaq Retail ETF (FTXD, 19,40 долл. США) как менее преувеличенная версия РУТ.
Этот небольшой ETF, который начал торговаться в сентябре 2016 года и имеет под управлением активы менее 1 миллиона долларов, отслеживает 50 наиболее ликвидных розничных ценных бумаг по индексу широкого рынка Nasdaq, а затем ранжирует их на основе волатильности, стоимости и повышения цен по нескольким критериям. краткосрочные периоды времени, затем назначает веса на основе этих оценок.
Самое главное:запасы ограничены, чтобы предотвратить перегрузку, как у Amazon в РУТ. Это не означает, что нет опасностей, связанных с отдельными акциями. Walmart, Home Depot и eBay (EBAY) представляют каждый более 8% активов ETF, поэтому внезапный крах любого из них окажет огромное влияние на фонд. То же самое и с Amazon, вес которой по-прежнему составляет 7,2%.
Но у инвесторов действительно есть более широкий портфель, чем RTH, и тот, в котором Amazon не доминирует в производительности, к лучшему или к худшему.
Последним среди широко распространенных розничных ETF является PowerShares Dynamic Retail Portfolio . (PMR, 33,25 доллара США), что можно рассматривать как смесь различных аспектов трех предыдущих фондов.
PMR имеет плотный портфель из примерно 30 акций, которые отбираются на основе различных критериев, включая стоимость, прибыль и динамику цен, а также действия руководства. Фонд не имеет абсолютно одинакового веса, а вместо этого следует многоуровневой равновзвешенной системе, которая еще больше снижает риск отдельных акций, чем FTXD.
Ваши инвестиции по-прежнему сосредоточены в розничных сетях с крупной капитализацией, таких как Walmart (5,6%), Home Depot (5,5%) и Target (TGT, 5,4%), но несколько более мелких операторов, включая RH, родительскую компанию Restoration Hardware (RH, 5,1%). и розничный торговец коммерческими автомобилями Rush Enterprises (RUSHA, 3,5%) - также оказывают большее влияние на фонд, чем можно было бы предположить по их рыночной капитализации менее 2 миллиардов долларов.
И последнее, на что следует обратить внимание:инвестиции в PMR обеспечивают абсолютно нулевое воздействие на Amazon.com.
Электронная коммерция стала настолько важным фактором в розничной торговле - и ее акции показали такие впечатляющие результаты, - что Amplify Online Retail ETFs (IBUY, $ 36,25) существование не просто заслужено, но и празднуется. Несмотря на то, что IBUY - очень молодой фонд, возникший в апреле 2016 года, это второй по величине ETF на рынке, ориентированный на розничную торговлю, с активами под управлением на сумму 121 миллион долларов. Это больше, чем совокупные активы RTH, PMR и FTXD.
IBUY - это около 40 компаний, которые получают львиную долю (70%) доходов от онлайн- или виртуальных продаж. Это включает в себя Amazon, да, но также такие компании, как продавец товаров для дома Wayfair (W) и Etsy (ETSY), специализирующийся на товарах ручной работы. Однако мандат ETF также позволяет ему содержать компании, такие как поставщик платежных услуг PayPal (PYPL), поэтому, хотя это в первую очередь розничный фонд, технически это не просто игра на пространстве.
Модифицированная методология равного веса предотвращает чрезмерное влияние Amazon (и любого другого крупного интернет-магазина) на фонд. Фактически, наибольший вес IBUY на данный момент принадлежит Overstock.com (OSTK, 6,5%) - 1 миллиард долларов также принадлежит Amazon, который недавно резко вырос из-за его инвестиций в технологию блокчейн.
Также обратите внимание:этому ETF разрешено инвестировать до четверти своих активов в международные акции, что дает вам доступ к быстрорастущим интернет-магазинам, таким как китайская Alibaba (BABA) и аргентинская MercadoLibre (MELI).
Инвесторы, которые хотят получить доступ к розничной торговле, а также к другим аспектам потребительского дискреционного сектора, могут рассмотреть возможность использования Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY, 91,92 доллара) - крупнейший из таких фондов с активами 11,6 млрд долларов.
На розничную торговлю приходится приличная часть активов XLY, около 45%, хотя на это сильно влияет почти 17% -ный вес Amazon. На это число также влияет тот факт, что многие розничные торговцы, которые активно занимаются продуктами питания, фармацевтическими препаратами и другими предметами первой необходимости, - крупные компании, такие как Walmart, Costco (COST) и CVS Health (CVS) - сосредоточены в секторе потребительских товаров первой необходимости. Вместо этого, остальные розничные компоненты XLY включают в себя магазины товаров для дома, которые делают своими руками Home Depot и Lowe’s (LOW), и магазины модной одежды, такие как TJX Companies, материнская компания TJ Maxx (TJX).
Остальная часть XLY разделена на несколько отраслей, но наиболее заметными являются медиа-компании, на долю которых приходится 22,5% фонда, и супергруппа «Гостиницы, рестораны и досуг», составляющая 15,8% активов ETF.
ETF для Интернета и электронной торговли на развивающихся рынках (EMQQ, $ 38,02), как правило, классифицируется как технический ETF, но, учитывая некоторые из его более крупных активов, этот фонд также выступает в качестве одного из немногих способов инвестировать в группу зарубежных интернет-магазинов.
EMQQ - это портфель, состоящий из примерно 40 компаний из развивающихся стран, ведущих бизнес в Интернете. Естественно, сюда входят такие компании, как китайская Tencent Holdings (TCEHY), чьи щупальца охватывают все, от разработки игр и мультимедиа до платежей и сервисов чата, а также поискового гиганта Baidu (BIDU).
Но он также включает в себя несколько интернет-игр, ориентированных на розничную торговлю, и в довольно значительном количестве. Alibaba, на долю которой приходится почти 10% фонда, управляет крупнейшей в Китае платформой электронной коммерции, которая, как ожидает основатель Джека Ма, будет приносить 1 триллион долларов годового валового товарного объема к 2020 году. Китайская JD.com (JD), которая ближе к Amazon, которая продает товары напрямую, составляет еще 5%, а платформа электронной коммерции 58.com (WUBA) - еще 4%. MercadoLibre с долей 3,7% также дает инвесторам доступ к онлайн-торговле в Южной Америке.