Доходность к погашению - важное понятие для инвесторов в облигации. Доходность к погашению (YTM) это норма прибыли, которую инвестор получил бы по облигации, которая была куплена сегодня и удерживалась до погашения. В уравнении ценообразования облигаций доходность к погашению - это процентная ставка, которая делает дисконтированные будущие денежные потоки равными текущей рыночной цене облигации.

Общий процесс

Решение математической формулы для расчета доходности к погашению является громоздким и сложным, но расчет выполняется просто с помощью финансового калькулятора. Информация о текущей цене, номинальной стоимости, годах до погашения и купонной ставке или купонной выплате вводится в временную стоимость денег калькулятора. функции. Решение по процентной ставке обеспечивает доходность к погашению.

Пример

Рассмотрим продажу облигации за 857 долларов (PV) с полугодовой купонной выплатой в 25 долларов (PMT), номинальной стоимостью 1000 долларов (FV) и 20 полугодовыми периодами (N) до погашения. Рассчитайте доходность к погашению для этой облигации, используя ключи временной стоимости денег на финансовом калькуляторе и определив процентную ставку (I) 3,507%. В этом случае процентная ставка - это полугодовая ставка, которую можно умножить на два, чтобы получить годовую ставку 7,01%.