Отрасли, требующие интенсивных капитальных вложений, обычно имеют отношение заемного капитала к собственному капиталу выше среднего, поскольку компании должны использовать заемные средства для пополнения собственного капитала для поддержки более крупных операций. Например, автомобильная промышленность и коммунальные предприятия исторически относятся к отраслям с высоким соотношением заемных и собственных средств, поскольку их бизнес-характер предполагает капиталоемкость. Однако другие факторы могут еще больше увеличить соотношение заемных и собственных средств компании, например, отсутствие прибыли и простота использования передаваемого залога. Считается, что авиаперевозчики имеют самый высокий коэффициент заемного капитала.

Интенсивность капитала

В отличие от других отраслей, таких как автомобилестроение или коммунальные услуги, в которых компании может потребоваться потратить сотни миллионов долларов на строительство завода по производству автомобилей или генератора электроэнергии, в авиационной отрасли часто компании тратят гораздо больше средств, инвестируя в сотни самолетов просто для среднего размера автопарка. Самолеты являются самым крупным капиталом в отрасли авиаперевозок, что делает операции авиакомпаний очень капиталоемкими. Самолет Boeing новой модели может стоить более 300 миллионов долларов. Более того, срок полезного использования самолета, вероятно, короче, чем у автомобилестроения или электростанции, что еще больше увеличивает капитальные вложения.

Ограничения дохода

Нераспределенная прибыль - это постоянный источник самофинансирования после любого первоначального выпуска акций. Отсутствие доходов от операционной деятельности может сделать компанию более зависимой от заемных средств для финансирования потребностей в капитале, тем самым увеличивая соотношение заемных и собственных средств. По сравнению с другими капиталоемкими отраслями, авиационная отрасль более восприимчива к колебаниям доходов, что делает нераспределенную прибыль ненадежным средством финансирования для реализации планов капитальных вложений. Затраты на топливо и расходы, связанные с постоянно усиливающимися мерами безопасности, являются двумя основными препятствиями для доходов авиакомпаний. Для сравнения, автомобильные компании могут время от времени сталкиваться с проблемами спроса, но они могут контролировать свои собственные расходы, а коммунальные компании могут получать стабильную прибыль от продажи электроэнергии, которая является повседневной необходимостью, большой потребительской базе.

Удобство заимствования

Удобство заимствования для авиационной отрасли, вероятно, также способствует ее высокому соотношению заемных и собственных средств и стало возможным благодаря относительно высокому рейтингу возвратности активов отрасли, присвоенному рейтинговыми агентствами. Рейтинг возвратности активов - это вероятность возврата денег кредиторам в случае дефолта. Залогом, используемым при заимствовании авиакомпаний, могут быть самолеты, которые можно легко передавать. Хотя маловероятно, что кредитор приобретет завод или владеет каким-либо оборудованием для взыскания денег в случае дефолта автомобильной или коммунальной компании, тот же кредитор может конфисковать самолет и передать его новому покупателю для взыскания долга. На самолет легче найти покупателей, чем на силовую установку или автосалон.

Оборотная задолженность

Авиакомпании иногда берут новый долг в форме возобновляемого долга, чтобы просто погасить существующий долг в дополнение к выполнению требований к капиталу. Продолжение заимствований не позволяет авиационной отрасли снизить высокий коэффициент заемного капитала. Постоянно высокий уровень долга в конечном итоге оказывает негативное влияние на прибыль из-за постоянно присутствующих высоких процентных выплат, поступающих от прибыли. Когда наступает срок погашения долговых обязательств, может не хватить прибыли для выплаты долга, и компании должны рефинансировать его или продолжать возобновлять, чтобы избежать потенциального дефолта.