Многие из нас проверяют прогноз погоды, чтобы спланировать свой день – решить, взять ли с собой зонтик, отложить поездку или работать из дома, когда на горизонте уже не за горами снег. Но погодные предупреждения могут влиять не только на наш личный распорядок дня. Они также могут двигать финансовые рынки.
Мы изучили это явление в нашем новом исследовании, и наши выводы были неожиданными и все более актуальными в мире изменения климата. Похоже, что предупреждения о суровых погодных условиях действительно могут повлиять на цены акций. Это было неожиданно, поскольку предупреждения — это просто предупреждения, а не настоящие бедствия. Однако их достаточно, чтобы изменить рыночные ценности.
Используя подробные данные Великобритании о погодных предупреждениях с 2015 по 2023 год, а также цены на акции компаний со штаб-квартирами в пострадавших районах, мы показали, что инвесторы негативно реагируют на предупреждения о суровых погодных условиях. В среднем компании, штаб-квартиры которых находятся в регионах, охваченных предупреждением о суровых погодных условиях, видят, что их акции падают примерно на 1%. Это, казалось бы, небольшое падение, но на самом деле оно может уничтожить миллионы долларов стоимости крупных компаний.
Это говорит о том, что погодные предупреждения, которые когда-то рассматривались главным образом из-за их практических последствий и безопасности, теперь рассматриваются как информация, влияющая на рынок. Примечательно, что серьезность предупреждения имеет значение. Красные оповещения (самый высокий уровень, выдаваемый Метеорологическим бюро Великобритании и сигнализирующий о реальной опасности для жизни и инфраструктуры) вызывают более резкое падение рынка, чем желтые оповещения.
Реакция рынка не распространяется равномерно на все компании. Компании в чувствительных к погодным условиям отраслях, таких как энергетика и транспорт, как правило, испытывают более резкий спад. Например, когда сильный дождь или снегопад грозят остановкой поездов или нарушением энергоснабжения, инвесторы быстро учитывают потенциальные затраты.
Более мелкие предприятия с высоким уровнем риска, акции которых котируются на растущей фондовой бирже Великобритании – Альтернативном инвестиционном рынке (AIM), – также сталкиваются с более резкими распродажами. Возможно, это связано с тем, что инвесторы сомневаются в своей устойчивости к внезапным потрясениям.
Поразительно то, что эти реакции — не просто эмоциональная распродажа. Инвесторы, похоже, принимают осознанные стратегические ценовые решения, основанные на подверженности погодным рискам. По сути, рынки воспринимают предупреждения о суровых погодных условиях как ранние предупреждения не только об общественной безопасности, но и о финансовой уязвимости.
Интересно, что нам особенно понравилась одна деталь:новости Метеорологического бюро помогли успокоить нервы инвесторов. Когда первоначальные предупреждения дополняются дополнительной информацией, такой как пересмотренные сроки или районы, пострадавшие от суровых погодных условий, негативная реакция рынка становится меньше. Этот урок знаком каждому, кто следит за фондовыми рынками. Неопределенность может нанести больший вред, чем плохие новости, а своевременная информация помогает ее уменьшить.
За последние десятилетия экстремальные погодные условия стали более частыми, суровыми и дорогостоящими. Межправительственная группа экспертов ООН по изменению климата сообщает, что число стихийных бедствий, связанных с погодой, увеличилось в пять раз с 1970 года, в результате чего погибли миллионы людей, а экономический ущерб составил триллионы долларов.
Традиционно финансовые исследования фокусировались на последствиях стихийных бедствий – разрушениях от наводнений, ураганов или лесных пожаров. Наши результаты показывают нечто более тонкое, но не менее важное. Рынки уже приспосабливаются к появлению предупреждений о суровых погодных условиях. Это делает оповещения своего рода финансовым сигналом.
Для инвесторов это добавляет новое измерение информации для мониторинга. Предупреждение о погоде больше не может быть просто заголовком, оно может содержать существенную информацию, которая определяет движения рынка.
Для компаний, особенно в секторах, непосредственно подверженных погодным изменениям, исследование подчеркивает важность повышения устойчивости к изменению климата и прозрачности в отношении рисков, связанных с погодой. Компания, чья деятельность может остановиться при первых признаках сильного снегопада или сильной жары, может оказаться под все более серьезным наказанием со стороны рынков.
И речь идет не только о катастрофических ураганах или наводнениях, которые случаются раз в столетие. Наше исследование показывает, что даже желтые предупреждения – о метелях, волнах жары или гололеде – могут распространяться по рынкам. Это должно послужить самостоятельным предупреждением. Неустойчивость климата становится повседневным экономическим фактором, а не просто отдаленной экологической проблемой.
Погода всегда определяла образ жизни людей. Теперь это начинает формировать то, как они инвестируют. Оказывается, штормовое предупреждение может иметь для рынков почти такое же значение, как и сам шторм.