За последний 1 год ETF Кэти Вуд ARK Invest принесли своим акционерам экстраординарную прибыль.
Глядя на флагманский ETF ARK Invest, ARK Innovation ETF (NYSEMKT:ARKK) , если бы вы инвестировали 10 000 долларов год назад, вы бы уже удвоили свои деньги. Помимо ARK Innovation ETF, в ARK Invest есть еще 4 активно управляемых ETF:
Все они вернули в среднем 150% с начала года благодаря огромному увеличению стоимости их базовых акций. Сравнивая это с доходностью S&P500, становится ясно, что ETF ARK Invest — явные победители 2020 года.
Благодаря своей впечатляющей доходности ETF ARK Invest пользовались большим спросом у инвесторов в течение 2020 года, и они продолжают получать миллионы долларов ежедневно, даже сегодня. Однако по мере того, как активы под управлением (AUM) его ETF становятся все больше и больше, это привело к значительному участию в некоторых компаниях.
Это заставило некоторых инвесторов беспокоиться о потенциальных проблемах с ликвидностью, если погашения резко возрастут, учитывая, что некоторые из базовых акций имеют относительно неликвидные акции.
В этой статье мы узнаем больше о ETF ARK Invest, а также взглянем на опасения и посмотрим, не вызывает ли это беспокойства.
Во-первых, в отличие от многих пассивных ETF, которые отслеживают индекс, большинством ETF ARK активно управляет его команда. Это связано с убеждением, что активное управление может позволить команде использовать долгосрочные инвестиционные возможности на рынке. Холдинг ARK также сосредоточен исключительно на прорывных инновациях, таких как геномика, автономные технологии и робототехника, решения Fintech и Интернет следующего поколения.
Чтобы обслуживать различных инвесторов, ARK invest предоставляет тематические ETF для инвесторов, которые хотят сделать ставку на определенную прорывную инновацию, такую как геномика.
Вот 5 активно управляемых ETF, которыми владеет ARK Invest.
Это флагманский ETF от ARK Invest, и он на сегодняшний день является крупнейшим с точки зрения AUM. По состоянию на март 2021 года его активы под управлением составляют 24 902 миллиона долларов. Для сравнения, индекс SPDR Straits Times, который отслеживает сингапурский индекс STI, имеет только активы под управлением в размере 1 270 млн долларов США (в пересчете на доллары США). .
Инвесторы, покупающие этот ETF, будут участвовать в общей теме прорывных технологий. Компании, включенные в этот ETF, принадлежат к различным прорывным секторам, таким как геномика, интернет нового поколения, финтех-решения и автономные технологии. Таким образом, если вы не уверены, какой ETF ARK выбрать, это будет тот самый.
Тесла который производит электромобили, солнечную и чистую энергию.
Квадратная корпорация , финтех-компания, которая предоставляет продавцам инструменты для запуска, ведения и развития своего бизнеса, а также одноранговые платежи для физических лиц.
Року который предлагает доступ к потоковому мультимедийному контенту из различных онлайн-сервисов, таких как Netflix и Amazon.
Из всех ETF, активно управляемых ARK Invest, ETF ARK Genomic Revolution является одним из наиболее популярных вариантов благодаря маркетинговым усилиям ARK Invest, которые в восторге от своего потенциального роста.
Компании в ARKG сосредоточены на секторах здравоохранения, особенно на прорывных технологиях, таких как CRISPR, таргетная терапия, биоинформатика, молекулярная диагностика, стволовые клетки и сельскохозяйственная биология. Эти прорывные технологии могут улучшить качество жизни людей, и именно на этом ARKG сосредоточила свое внимание.
Здоровье Teladoc фокусируется на предоставлении услуг виртуального здравоохранения.
Pacific Biosciences проектирует, разрабатывает и производит системы секвенирования, чтобы помочь ученым решать генетически сложные проблемы.
Корпорация Exact Sciences предоставляет продукты для скрининга и диагностики рака.
ARK Next Generation Internet ETF фокусируется на компаниях, которые, как ожидается, получат выгоду от Интернета следующего поколения, такого как облачные технологии, большие данные и Интернет вещей. Эти компании могут быть в области облачных вычислений и кибербезопасности, электронной коммерции, больших данных и искусственного интеллекта, мобильных технологий и Интернета вещей, социальных платформ, блокчейна и P2P.
Тесла который производит электромобили, солнечную и чистую энергию.
Оттенки серого Bitcoin Trust BTC инвестиционный траст, который предоставляет инвесторам доступ к биткойнам.
Квадратная корпорация , финтех-компания, которая предоставляет продавцам инструменты для запуска, ведения и развития своего бизнеса, а также осуществляет одноранговые платежи для частных лиц.
ETF ARK Fintech Innovation фокусируется на теме финтех-инноваций, в которых продукт или услуга потенциально могут изменить способ работы финансового сектора. Это включает в себя инновации в транзакциях, технологию блокчейна, трансформацию рисков, беспрепятственные платформы финансирования, платформы, ориентированные на клиентов, и новых посредников.
Квадратная корпорация , финтех-компания, которая предоставляет продавцам инструменты для запуска, ведения и развития своего бизнеса, а также осуществляет одноранговые платежи для частных лиц.
Paypal , компания, занимающаяся цифровыми платежами, которая обеспечивает цифровые и мобильные платежи.
Корпорация Silvergate Capital , холдинговая компания Silvergate Bank, которая занимается предоставлением банковских и кредитных услуг.
И последнее, но не менее важное — это ETF ARK Autonomous Technology &Robotics. Как следует из названия, в этот ETF входят компании, специализирующиеся на автономных технологиях и робототехнике. Некоторые из областей включают автономный транспорт, робототехнику и автоматизацию, 3D-печать, хранение энергии и исследование космоса.
Тесла который производит электромобили, солнечную и чистую энергию.
Байду чей основной бизнес связан с поисковой системой, но она занимается изучением технологий беспилотного вождения, поэтому она входит в этот холдинг.
Trimble Inc предоставляет передовые программные решения для определения местоположения, такие как GPS.
Хорошо, вернемся к проблеме ликвидности Ark ETF. Во время рыночной распродажи в конце февраля — начале марта флагманский фонд Ark Invest ARKK зафиксировал выкуп на полмиллиарда долларов.
Поскольку инвесторы спешат продать свои активы, аналитики опасались, что фонду будет трудно выйти из некоторых позиций, особенно в нескольких компаниях, акции которых относительно неликвидны.
Поскольку ETF ARK в основном сосредоточены на компаниях, занимающихся прорывными технологиями, большинство из этих компаний по-прежнему относительно невелики с точки зрения рыночной капитализации, а объем ежедневно торгуемых акций также невелик. Неудивительно, что есть такие опасения. Как сообщает Reuters, некоторые из этих компаний включают компанию Compugen, занимающуюся терапевтическими открытиями, и компанию Stratasys, занимающуюся 3D-печатью, чьи ежедневные торги акциями ничтожны по сравнению с общим оборотом ETF.
Например, средний объем торгов Stratasys составляет 2,7 млн. . По сравнению с 12 миллионами акций, которыми владеет ARK Invest, только на ликвидацию таких компаний уйдут дни. То же самое и с Compugen, средний объем торгов которого составляет 1,44 млн. по сравнению с 17 миллионами акции в настоящее время принадлежат ARK Invest.
Конечно, если ARK хочет ликвидироваться в течение дня или двух, она может это сделать. Однако это часто происходит по более низкой цене продажи, что может быть неблагоприятным для его акционеров.
Хотя опасения в определенной степени верны, я не думаю, что погашение является причиной беспокойства для ARK Invest на данный момент .
Как показано на диаграмме ниже, вы можете видеть, что в большинстве дней поток средств обычно представляет собой чистый приток, а не отток. То есть у ARK Invest нет проблемы принудительной ликвидации своего холдинга (даже неликвидного) .
Однако это не означает, что эта проблема не возникнет в будущем. В настоящее время ARK Invest привлекает большое внимание инвесторов благодаря своей эффективности. Если в будущем показатели ARK Invest начнут снижаться, многие инвесторы могут начать уходить, и это может стать проблемой.
Еще одной причиной для беспокойства может быть давление со стороны продавцов коротких позиций. Из-за высокой доли участия ARK Invest в некоторых компаниях у ARK Invest не так много ликвидности, с которой можно было бы поиграть.
Давайте посмотрим на 2 компании, упомянутые выше. В настоящее время ARK Invest является крупнейшим владельцем компаний Compugen и Stratasys, на долю которых в обоих случаях приходится более 20% акций:
Эта ситуация создает возможность для коротких продавцов, чтобы воспользоваться. Всякий раз, когда возникает давление со стороны продавцов, из-за которого ETF ARK торгуются ниже стоимости чистых активов, арбитражеры ETF (люди, которые пользуются неправильным ценообразованием на рынке) могут выкупить фонд для базовых активов, а затем продать базовые активы для получения прибыли. Это приведет к порочному кругу и вызовет дальнейшее давление со стороны продавцов ETF ARK.
По мере роста AUM ARK Invest эта проблема будет только расти. Это потому, что ARK invest должен найти способы инвестировать эти деньги. Они могли либо найти более привлекательные компании для инвестиций*, либо увеличить долю в существующих холдингах, что привело к созданию крупных холдингов в определенных компаниях.
*Обратите внимание, что ARK рассматривает Азию, что увеличит количество потенциальных компаний, которые они могут рассмотреть, однако для выявления хороших компаний требуется время, поскольку необходимо провести много исследований.
Чтобы развеять опасения инвесторов, Кэтрин Вуд рассказала об инвестиционной ликвидности ARK на вебинаре. Если вам интересно посмотреть, вот ссылка, а если нет, то вот выводы из нее.
Благодаря большему притоку денежных средств ARK invest планирует увеличить свои активы за счет ликвидных акций с большой капитализацией. К таким акциям относятся известные акции FAANG — Facebook (FB), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) и Alphabet (GOOG).
Эти ликвидные акции с большой капитализацией затем будут считаться «наличными», и во время спадов, подобных тому, который был у нас в конце февраля, ARK сможет продать эти ликвидные акции с большей капитализацией в пользу их меньших неликвидных акций (которые скорее всего, во время такой аварии он пострадает больше ).
Когда происходит отток из ETF, это не означает, что ARK должен продать все свои базовые активы только для того, чтобы обеспечить ликвидность ETF. Вместо этого ARK может решить продать больше ликвидных акций вместо неликвидных, которые могут быть неверно оценены во время корректировок.
Со структурой ETF, даже при рекордных оттоках, дисконт ARKK к NAV достиг пика примерно -0,05%, поэтому нам не следует слишком беспокоиться.
Когда инвестиции становятся плохими для ARK, у них не возникает проблем с выходом из таких позиций, поскольку во время спадов будет увеличиваться количество покупателей, ищущих возможности купить акции по низкой цене. Это позволяет ARK быстро уйти.
Из вебинара вы могли видеть, что Кэти Вуд понимает важность ликвидности и активно следит за тем, чтобы ее фонд не пострадал от этого. Тем не менее, ETF ARK Invest сопряжены со своим риском, однако для тех, кто готов взять на себя этот риск, вы сможете пожинать плоды в виде более высокой доходности, если инвестиции ARK окупятся.
Хотя в настоящее время у меня нет позиции в ETF ARK Invest, в будущем я планирую добавить какую-либо позицию, когда придет время.