Один из способов, которым активные трейдеры могут обеспечить бычье или медвежье влияние с ограниченным риском, — это использование вертикального спреда. В этой статье блога мы расскажем, что это за стратегия и как она может помочь вам достичь ваших финансовых целей.

Что такое вертикальный спред?

Вертикальный спред — это стратегия торговли опционами, при которой трейдер одновременно покупает или продает колл-опционы или размещает один и тот же контракт с разными ценами исполнения. Непосредственным результатом является бычья или медвежья позиция на рынке, а также чистый кредит или дебет, созданный проданными и купленными опционами.

На реальном рынке эта стратегия торговли опционами бывает четырех типов:

• Бычий колл-спрэд: Бычий спред колл-опциона реализуется путем покупки опциона колл при продаже опциона колл с более высокой ценой исполнения.
• Спред медвежьих сигналов: Медвежий колл-спред реализуется путем продажи колл-опциона при покупке другого колл-опциона с более высокой ценой исполнения.
• Бычий спред пут: Бычий пут-спред выполняется путем продажи пут-опциона при покупке другого пут-опциона по более низкой цене исполнения.
• Медвежий спред пут: Медвежий спред пут реализуется путем покупки опциона пут при продаже другого опциона пут по более низкой цене исполнения.

Стратегии позволяют трейдеру обеспечить бычий или медвежий рынок. По сравнению с прямыми фьючерсами потенциальный результат каждого спреда известен и не зависит от экстремальных прибылей или убытков, вызванных неожиданной волатильностью.

Преимущества торговли вертикальными спредами

Хотя понимание нюансов вертикальных спредов может быть сложным, они предлагают трейдерам несколько ключевых преимуществ. Вот три самых известных:

Риск против вознаграждения

Возможно, главная причина, по которой трейдеры используют вертикальные спреды, заключается в том, что они предлагают конечную матрицу соотношения риска и вознаграждения. В каждом типе стратегии количественно оцениваются как максимальный риск, так и вознаграждение, что дает большое преимущество при оптимизации активного торгового портфеля. С вертикальным спредом сюрпризов не бывает, потому что рынок действует специфическим, жестким образом.

Гибкость

Как и в торговле фьючерсами, можно открывать как короткие, так и длинные позиции с вертикальными спредами. Эти стратегии также применимы к любому активу, имеющему цепочку опционов. Среди самых популярных — индексы акций, сельскохозяйственных товаров, металлов и энергоресурсов.

Переменный горизонт

Стратегия вертикального спреда может быть реализована на краткосрочных или отсроченных опционных контрактах. Таким образом, трейдер может полностью настроить горизонт торговли или инвестиций.

Пример из практики:выполнение спреда по бычьему коллу WTI

Чтобы проиллюстрировать, как функционируют вертикальные спреды, давайте взглянем на спред бычьего колла для сырой нефти West Texas Intermediate (WTI). Предположим, что сегодня День памяти и июльская нефть WTI торгуется по 65 долларов. Трейдер А считает, что $65,00 находятся в пределах 5% от вероятного максимума года. Исполняя спред «бычий колл» в октябре WTI, можно получить прибыль от небольшого повышения цен на активы.

Чтобы использовать спред бычьего колла WTI, трейдер А предпринимает следующие шаги:

1. Они покупают один октябрьский колл-опцион WTI "при деньгах" (ATM) со страйком 65 долларов США.
2. В то же время они продадут один октябрьский колл WTI вне денег (OTM) со страйком 70 долларов США.

После исполнения бычьего колла позиция Трейдера А выглядит следующим образом:

• Максимальная прибыль =(Разница в страйках) – (Премия)
  • ([70,00–65,00 долл. США] × 100) × 10 – (4650–2700 долл. США) =3050 долл. США.
• Максимальный убыток =оплаченная премия
  • (4650–2700 долларов США) =1950 долларов США

С практической точки зрения может быть сложно определить прибыльность и распределение премий для стратегии вертикального спреда в реальных рыночных условиях. В связи с этим рекомендуется иметь доступ к калькулятору фьючерсных опционов или программной платформе, способной автоматизировать вычисления.

Хотите узнать больше о вертикальных спредах?

Ценообразование опционов и спреды являются одними из самых сложных тем в финансах. Вот почему рекомендуется повысить свой IQ опционов, прежде чем прыгать на рынок обеими ногами.

Если вы хотите узнать больше об опционах, ознакомьтесь с образовательным онлайн-пакетом Daniels Trading. Благодаря обучающим веб-семинарам, торговым руководствам и материалам CME, это незаменимый ресурс для быстрого ознакомления со всеми аспектами торговли деривативами.