Вертикальный спред — это опционная стратегия, при которой трейдер одновременно покупает и продает несколько контрактов с разными ценами исполнения. Каждая покупка или продажа, известная как «нога», предназначена для обеспечения бычьего или медвежьего рыночного воздействия. Бычьи вертикальные спреды приносят прибыль, когда цены на базовые активы растут, а медвежьи спреды приносят прибыль, когда цены падают.

Вертикальные спреды бывают четырех основных типов:бычий колл, бычий пут, медвежий колл и медвежий пут. Давайте посмотрим на нюансы этих стратегий и на то, когда они работают лучше всего.

Форма и функция

В этом нет никаких сомнений:стратегии расширенных опционов могут сбивать с толку. Ключ к четкому пониманию того, как и почему, заключается в том, чтобы делать все шаг за шагом.

По своей сути вертикальный спред предполагает одновременную покупку и продажу контрактов колл и пут. Когда трейдеры покупают колл или пут, они платят премию за контракт, а когда колл или пут продаются или «выписываются», они получают премию за контракт. Таким образом, открытие вертикальных спредов первоначально повлияет на торговый счет одним из двух способов:

• Дебет: Чистый дефицит премии возникает, когда стоимость приобретенного контракта превышает выручку от письменного контракта.
• Источник: Чистый прирост премии возникает, когда выручка от письменного контракта превышает стоимость приобретенного контракта.

Понимание разницы между дебетовым и кредитным спредом является ключевым аспектом торговли по вертикали. Для трейдеров, заинтересованных в получении мгновенного дохода, идеально подходят кредитные спреды. И наоборот, для тех, кто заинтересован в ограничении подверженности риску новой позиции, полезны дебетовые спреды. В любом случае бесплатных обедов не будет:ваша прибыльность будет зависеть от поведения цены по отношению к купленным и выписанным коллам и путам.

Четыре типа вертикальных спредов

Как мы упоминали ранее, существует четыре типа вертикальных спредов. Вот разбивка по каждому виду и тому, когда пришло время реализовать стратегию. Для каждого из следующих типов вертикальных спредов все контракты покупаются и прописываются на один и тот же актив с одинаковой датой истечения срока действия

Бычий спред

Бычий спред колл включает покупку опциона колл при продаже второго опциона колл по более высокой цене исполнения. Выполнение бычьего колла создает чистую премию, поэтому это дебетовый спред:

• Максимальная прибыль равна разнице страйков колл за вычетом премии.
• Максимальный убыток — это уплаченная премия.

Бычьи спреды колл хорошо работают на волатильных рынках, когда премии колл дороже. Использование бычьего прогноза вполне вероятно, если ожидается небольшой рост цен на активы.

Распространение медвежьего звонка

Медвежий колл-спрэд предполагает продажу колл-опциона при покупке другого колл-опциона с более высокой ценой исполнения. Спред медвежьего колла создает чистую прибыль от премии, поэтому это кредитный спред:

• Максимальная прибыль – это чистая премия, полученная за открытие позиции.
• Максимальный убыток – это разница в количестве колл-страйков за вычетом чистой премии.

Спрэды медвежьего колла идеально подходят для волатильных рынков, которые, как ожидается, немного снизятся. Учитывая повышенную волатильность, можно получить значительный авансовый доход, поскольку премиальные обычно дороже.

Бычий спред пут

Бычий пут-вертикальный спред выполняется путем продажи пут-опциона при покупке второго пут-опциона с более низкой ценой исполнения. Исполнение бычьего пута создает чистый прирост премии, превращая его в кредитный спред:

• Максимальная прибыль – это полученная чистая премия.
• Максимальный убыток – это разница между страйками за вычетом чистой премии.

Бычьи спреды пут хорошо работают на вращающихся, консолидированных или ограниченных диапазоном рынках. Если цены движутся в боковом направлении по истечении срока действия, контракт, скорее всего, закроется в пределах установленного диапазона колл/пут.

Медвежий спред пут

Чтобы открыть медвежий спред пут, покупается пут-опцион, а другой пут-опцион продается по более низкой цене исполнения. Стратегия «медвежий пут» предполагает первоначальную стоимость, поэтому она классифицируется как дебетовый спред:

• Максимальная прибыль равна разнице страйков пут за вычетом чистой уплаченной премии.
• Максимальный убыток – это чистая премия, уплаченная за позицию.

Медвежьи спреды пут хорошо работают на рынках, которые, как ожидается, упадут. Кроме того, эта стратегия эффективна в периоды стагнации или роста волатильности.

Готовы ли вы заработать на вертикальном спреде?

На первый взгляд, выполнение вертикального спреда может быть пугающим. Тем не менее, это очень похоже на любую другую торговлю. Все, что вам нужно, — это бычий или медвежий уклон, понимание волатильности рынка и конкретные цели по соотношению риска и вознаграждения. После того, как эти элементы установлены, физическое размещение сделки становится обычным делом.

Чтобы узнать больше о возможностях торговли опционами, запланируйте бесплатную консультацию с сертифицированным брокером Daniels Trading уже сегодня.