В то время как индустрия прямых инвестиций продолжает расти, ее форма начинает становиться фиксированной, согласно последнему Глобальному барометру прямых инвестиций Coller Capital, который с 2004 года оценивает планы партнеров с ограниченной ответственностью дважды в год.

В 2017 году были установлены новые рекорды по привлечению средств для прямых инвестиций, но Барометр предполагает, что определенные структурные негибкости становятся очевидными в том, как сообщество LP подходит к частному капиталу, особенно в отношении прямых инвестиций.

В период с 2006 по 2012 год доля LP, инвестирующих напрямую в частные компании, почти удвоилась. Однако с тех пор эта доля существенно не изменилась, оставаясь на уровне примерно трети LP во всем мире. Это наводит на мысль об ограничении числа частных инвесторов, обладающих свободой или желанием вкладывать средства в специалистов, необходимых для прямого инвестирования.

Совместное инвестирование, напротив, становится все более популярной стратегией. Доля соинвесторов LP продолжает расти, увеличившись более чем вдвое за последнее десятилетие.

Канадские пенсионные планы — Ontario Teachers, CPPIB, Caisse de Dépôt et Placement du Québec и другие — были пионерами в обеих этих областях, направляя значительную часть своих вложений в прямые инвестиции и программы совместного инвестирования, согласно данным из Прекин.

Барометр также указывает на изменение количества менеджеров, которых LP хотят видеть в своих программах прямых инвестиций. Зимой 2012 – 13 годов Барометр сообщил, что только 21% североамериканских LP планируют увеличить количество отношений с терапевтами, а 47% хотят сократить их.

Напротив, нынешний Барометр Коллера показывает, что 40% инвесторов (как крупных, так и мелких) стремятся увеличить количество отношений с терапевтами, и только 21% менеджеров хотят сократить их. Партнеры с ограниченной ответственностью также планируют увеличить размер своих обязательств перед менеджерами, при этом 50 % LP планируют увеличить средний размер своих обязательств в области прямых инвестиций в течение следующих 3 лет.

Одним из факторов, влияющих на решение инвесторов добавить в свои списки терапевтов, может быть растущее предпочтение специалистов по одному продукту.

LP, безусловно, видят достоинства мультипродуктовых платформ; «Мегабренды» прямых инвестиций позволяют инвесторам вкладывать большие суммы денег в работу, предлагая при этом стабильную прибыль и, возможно, более низкие комиссии в целом. Несмотря на это, Барометр показывает, что большинство LP отдают предпочтение специалистам по одному продукту и намерены в будущем еще больше переориентировать свои портфели в этом направлении. Действительно, североамериканские инвесторы больше всего предпочитают специалистов по одному продукту, две трети из которых предпочитают такой подход.

Нажмите здесь, чтобы зарегистрироваться в списке рассылки Global Private Equity Barometer от Coller Capital.

Предоставил:Пол Ланна, партнер Coller Capital

ЛинкедИн: коллер-капитал
Твиттер: @Коллер_Капитал

Если вы хотите предложить идею контента, внести свой вклад в статью или хотите отправить статью, свяжитесь с редакционным отделом CVCA здесь .