Европейская комиссия предложила законодательный пакет, призванный существенно расширить полномочия из трех европейских надзорных органов (ESA) ¹ и заменить финансирование, предоставляемое в настоящее время национальными компетентными органами (NCA), на прямое финансирование фирм.

Важно отметить, что на данном этапе это предложение. Теперь он вступит в законотворческий процесс продолжительностью около 18 месяцев, в ходе которого окончательная структура и полномочия ESA будут сформированы путем переговоров с Европейским советом и Европейским парламентом. Поэтому Комиссия призвала европейские институты рассматривать предложения «в приоритетном порядке», чтобы обеспечить их вступление в силу до окончания текущего законодательного срока парламента в 2019 году. Несмотря на это, на предстоящих переговорах опасения государств-членов ЕС и других законодателей могут привести к сложным и потенциально длительным переговорам, решение которых может оказаться трудным.

В этом блоге анализируются ключевые изменения, предложенные Комиссией, и их последствия для фирм. В нашем расширенном брифинге представлен более подробный обзор предложений.

Последствия для фирм

Предложения представляют собой раннее видение Комиссии будущих операций ESA. Тем не менее, общее направление движения явно направлено на усиление консолидации власти на уровне ЕКА, а не на уровне НКА. Предлагаемые основные изменения:

• ESA будут нести ответственность за постоянный мониторинг решений об эквивалентности в третьих странах.
• ESA будут контролировать и координировать надзор за использованием фирмами аутсорсинга, делегирования и передачи материальных рисков (взаимопроникновение или фронтирование) третьим странам.
• Фирмы будут вносить непосредственный вклад в финансирование ESA.
• Реструктуризация управления ESA с заменой Правления каждого ESA независимым исполнительным советом с полномочиями по принятию решений в ряде областей, включая урегулирование споров между NCA.
• Уточнение полномочий ESA по «решительному вмешательству» по собственной инициативе для разрешения разногласий между NCA и упрощение применения этих полномочий.

Вопросы Brexit

Согласно предложению, ESA возьмут на себя ответственность за мониторинг решений об эквивалентности в третьих странах. Это будет включать любые решения об эквивалентности, которые могут быть предоставлены Великобритании в соответствии с определенными положениями финансового регулирования после Brexit. В принципе, любое решение об эквивалентности может быть отозвано в любое время. Комиссия предложила, чтобы ESA играли официальную роль в оценке того, продолжают ли выполняться критерии эквивалентности, что добавит дополнительное измерение к режиму, регулирующему такие решения, и, таким образом, потенциально увеличит неопределенность в этой области.

Кроме того, фирмам, планирующим использовать механизмы для делегирования существенных видов деятельности или передачи материальных рисков посредством параллельного бизнеса или прямого взаимодействия с Великобританией, следует обратить особое внимание на то, что в соответствии с предложениями эти механизмы будут подвергаться усиленному контролю со стороны ESA. . Ожидается, что ESA будут сосредоточены на действиях, «которые могут привести к обходу правил» и осуществляются «с намерением получить выгоду от паспорта ЕС при выполнении существенной деятельности или функций за пределами Союза». Если ESA выявляют проблемы в этих областях, они могут выдавать рекомендации, в том числе «пересмотреть решение или отозвать разрешение». В этом отношении предложения Комиссии перекликаются с опасениями, уже выраженными ESMA и EIOPA в их соответствующих мнениях относительно поддержки сближения надзорных органов в контексте Brexit.

Изменения на высшем уровне в управлении ESA

Вновь созданные Исполнительные советы заменят Правление в каждом ESA. Исполнительный совет будет состоять из председателя ESA и штатных членов (3 от EBA и EIOPA и 5 от ESMA). Члены Исполнительного совета будут назначаться Комиссией. основаны на опыте, знаниях и навыках, и они не предназначены для представления отдельных государств-членов. . В целом, это новое соглашение, по-видимому, передает часть полномочий от национальных представителей небольшой группе независимых членов.

Кроме того, предлагаемая роль Исполнительного совета превысит роль нынешнего Правления. Исполнительный совет не только будет выполнять задачи, которые в настоящее время возложены на Правление, и обязан «рассматривать, давать заключения и вносить предложения по всем вопросам, которые должны решаться Наблюдательным советом», но также будет <сильно> единолично принимать решения. -силы создания в следующих отдельных областях:

• Контроль за механизмами делегирования, аутсорсинга и передачи рисков в страны, не входящие в ЕС, для обеспечения устранения неотъемлемых рисков.
• Установление общеевропейских приоритетов надзора за NCA в «Стратегическом плане надзора», проверка соответствия рабочих программ NCA приоритетам ЕС и анализ их реализации.
• Принятие решений по стресс-тестам и подходы к информированию о результатах стресс-тестов.
• Запросы информации, включая право налагать штраф (от 50 000 до 200 000 евро) за непредоставление соответствующей информации при определенных обстоятельствах.
• Урегулирование споров между NCA, вопросы нарушения законодательства Союза и независимые проверки NCA.

В этих областях Исполнительный совет «обладает компетенцией действовать и принимать решения» и «информировать Наблюдательный совет о принятых решениях». Таким образом, это предложение представляет собой значительную концентрацию власти в Исполнительном совете, который фактически становится органом, принимающим решения, параллельным Наблюдательному совету.

Более широкое участие отдельных ESA в надзоре

Для этих фирм наиболее значительным предлагаемым воздействием предложений, касающихся полномочий отдельных ESA, будет то, что ESMA примет прямые надзорные полномочия для определенных участников рынков капитала. Комиссия предлагает назначить ESMA, которая в настоящее время осуществляет непосредственный надзор за кредитно-рейтинговыми агентствами и торговыми репозиториями, в качестве непосредственного наблюдателя за критически важными контрольными показателями и администраторами контрольных показателей в третьих странах, поставщиками услуг по предоставлению данных и гармонизированными коллективными инвестиционными фондами (EuVECA, EUSEF и ELTIF). Это в дополнение к предложенным Комиссией поправкам к Регламенту об инфраструктуре европейского рынка, в соответствии с которыми ESMA будет осуществлять непосредственный надзор за центральными контрагентами в третьих странах.

Для страховщиков Комиссия предлагает «на текущем этапе оставить надзор в рамках недавно введенной системы Solvency II на национальном уровне». Тем не менее, страховщики, стремящиеся получить разрешение на использование внутренних моделей, увидят возросшую роль EIOPA, которая сможет по собственной инициативе давать заключения по заявкам на использование внутренних моделей. В результате EIOPA сможет оказывать большее влияние на решения об утверждении моделей отдельными фирмами.

Финансирование

Комиссия признает, что ESA нуждаются в «соответствующей базе финансирования», и предлагает новое требование для всех фирм (включая те, которые не находятся под непосредственным контролем ESA) вносить непосредственный вклад в финансирование ESA. Хотя Комиссия намерена сохранить текущий вклад ЕС в бюджет ESA, она также предлагает заменить текущее финансирование со стороны NCA финансированием из частного сектора. В более долгосрочной перспективе Комиссия предполагает, что «частный сектор будет иметь ограниченное влияние, поскольку его вклад в финансируемые из частных источников национальные органы власти уменьшится, поскольку национальные АС больше не будут обязаны платить в годовой бюджет ESA». На практике еще предстоит увидеть чистое влияние бюджета на фирмы, в том числе в результате критериев расчета индивидуального годового взноса каждой фирмы в ЕСС, которые будут приняты Комиссией посредством делегированных актов.

Этот пост был написан Центром регуляторной стратегии Deloitte EMEA и впервые опубликован в блоге Deloitte Financial Services UK.

_____________________________________________________________________________________________

¹ В число трех ESA входят Европейское банковское управление (EBA), Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и Европейское управление по страхованию и пенсионному обеспечению (EIOPA).