Большинство людей, вкладывающих доллары после уплаты налогов, ищут способы повысить свою прибыль при одновременном сокращении долгосрочных расходов. Это главная причина, по которой так много инвесторов обращаются к паевым инвестиционным фондам и ETF; оба варианта позволяют легко купить одно вложение и сохранить его на долгое время с меньшими затратами, чем некоторые альтернативы.

Но какой вариант инвестирования принесет вам наилучшие результаты? Хотя никто не знает наверняка, я недавно взял интервью у Райана Кирлина в подкасте Stay Wealthy, чтобы узнать его мнение.

Райан - эксперт по ETF и глава отдела рынков капитала Alpha Architect, который твердо уверен, что в долгосрочной перспективе ETF будут преобладать над паевыми фондами благодаря трем основным преимуществам, которыми они обладают.

ETF и паевые инвестиционные фонды - в чем разница?

Прежде чем мы углубимся в преимущества ETF по сравнению с паевыми фондами, важно помнить, что ваши кровно заработанные деньги не следует инвестировать без наличия Заявления об инвестиционной политике (IPS). IPS определяет, как инвестируются ваши деньги, даже если вы инвестируете самостоятельно, и помогает избежать резких и иррациональных изменений в портфеле.

Разобравшись с этим, давайте посмотрим, как работают ETF и паевые инвестиционные фонды.

ETF, или торгуемый на бирже фонд, представляет собой диверсифицированную корзину ценных бумаг (то есть акций и / или облигаций), которые отслеживают индекс, например S&P 500. Поскольку исследование проводится для вас, покупка одного ETF позволяет вам инвестировать в целая отрасль или сектор экономики без необходимости покупать сотни, если не тысячи отдельных ценных бумаг.

Как ни странно, паевой инвестиционный фонд работает аналогичным образом, поскольку это также диверсифицированная корзина ценных бумаг, состоящая из акций, облигаций и / или других инвестиций.

По словам Кирлина, ETF и паевые инвестиционные фонды в значительной степени регулируются по одним и тем же правилам, но ETF получают определенные исключения. Самая очевидная разница - и она, по его мнению, дает им преимущество - заключается в том, что ETFs можно покупать и продавать в течение дня. С другой стороны, сделки с паевыми фондами можно совершать только один раз в день после закрытия рынка и расчета стоимости чистых активов (NAV).

Самые большие преимущества ETF

Тот факт, что вы можете торговать ETF в течение дня, является большим преимуществом по сравнению с паевыми фондами, отмечает Кирлин, но, возможно, не по тем причинам, которые вы думаете.

Кирлин говорит, что исторически паевые инвестиционные фонды играли гораздо большую роль в панических продажах, потому что ими можно было торговать только в конце дня. Это может привести к тому, что инвесторы окажутся в положении, когда они почувствуют, что вынуждены продавать если они нервничают по поводу возможных убытков, вместо того, чтобы ждать, чтобы увидеть, как все пойдет.

Хотя может показаться, что возможность торговать ETF в течение дня приведет к увеличению панических продаж во время спада, Кирлин считает, что верно обратное. Инвесторы, у которых есть возможность торговать внутри дня, похоже, более склонны ждать, потому что они знают, что не ограничены одним торговым окном. Это означает, что они в конечном итоге принимают оптимальное решение со своими ETF, что почти всегда означает решение ничего не делать.

«Если вы торгуете слишком много, вы потеряете деньги в долгосрочной перспективе», - говорит Кирлин.

Помимо внутридневной торговли, вот еще несколько преимуществ использования ETF, о которых вы, возможно, не знали:

ETF стали более прозрачными

Кирлин отмечает, что ETF более прозрачны, чем паевые инвестиционные фонды, в основном потому, что у ETF есть «культура прозрачности».

Хотя SEC не требует этого, почти каждый эмитент ETF публикует ежедневные авуары для своих средств на бесплатных общедоступных веб-сайтах. Отправляйтесь, например, в Alpha Architect или iShares, и вы найдете подробные сведения о каждом ETF, которым они управляют. С другой стороны, паевые инвестиционные фонды должны раскрывать информацию о своих активах только ежеквартально.

Когда дело доходит до ETF, ежедневная отчетность означает, что у вас всегда есть доступ к подробной информации о ваших инвестициях, которая может помочь вам обрести душевное спокойствие.

ETF обходятся дешевле

По большому счету, ETFs также имеют тенденцию быть более дешевыми, чем паевые инвестиционные фонды, поскольку они взимают более низкие операционные расходы. Это означает, что в долгосрочной перспективе вы обычно будете платить меньше за инвестирование в ETF, чем в сопоставимые паевые инвестиционные фонды.

Кирлин говорит, что это в основном потому, что «ETF - это просто лучшая технология, чем паевые инвестиционные фонды».

Им требуется меньше записей и меньше сотрудников, чтобы оставаться в рабочем состоянии, поэтому провайдеры ETF могут переложить экономию на вас.

ETF более эффективны с точки зрения налогообложения, чем паевые инвестиционные фонды

Наконец, Кирлин указывает на исследование Роба Арнотта, в котором делается вывод о том, что ETF значительно более эффективны с точки зрения налогообложения, чем паевые инвестиционные фонды.

Для этого есть две основные причины. Во-первых, паевые инвестиционные фонды - это объединенные инвестиции. В объединенном инвестиционном фонде вы инвестируете вместе с сотнями - или даже тысячами - других инвесторов, но все вы рассматриваетесь как владелец одного счета. Следовательно, если паевой инвестиционный фонд реализует прирост капитала в данном году, каждый инвестор, владеющий фондом на налогооблагаемом счете, должен уплатить часть налога. Это означает, что вы можете застрять с уплатой налога на прирост капитала за год, в котором вы не совершили ни одной транзакции.

Во-вторых, большинство паевых инвестиционных фондов находятся в активном управлении. Это означает, что управляющий фондом часто покупает и продает ценные бумаги, пытаясь обыграть рынок, вместо того, чтобы просто отслеживать определенный индекс. Мало того, что невозможно постоянно обыгрывать рынок, но и частая торговля создает регулярные налоговые последствия для инвесторов, которые владеют фондом на не пенсионном счете. Кроме того, ежегодная уплата налогов может существенно снизить доходность вашего долгосрочного портфеля.

ETFs, с другой стороны, дают вам возможность накапливать ваши деньги в течение длительных периодов времени без налогового бремени. Как и акции, вы платите налог на прирост капитала только тогда, когда продаете часть или все свои акции с прибылью. Отсрочка уплаты налога на прирост капитала и увеличение суммы ваших денег без ущерба для ежегодного налогового счета может иметь большое значение.

Насколько велика разница? Исследование Арнотта показывает, что в среднем паевые инвестиционные фонды создают налоговое сопротивление 0,80% по сравнению с 0% для ETF.

Важно отметить, что если ETF хранится на облагаемом налогом брокерском счете, инвестор по-прежнему должен платить налоги на дивиденды и проценты, полученные каждый год. Они не полностью освобождены от налогов. Но, как упоминалось ранее, можно отложить прирост капитала и уплатить налоги, когда это наиболее оптимальное время для инвестора.

Подобно преобразованию Roth для снижения налогов при выходе на пенсию, «вы можете продать ETF, которыми вы владели в течение 10 лет в год с низким доходом», - говорит Кирлин.

Нетрудно понять, почему это различие так важно учитывать при поиске лучшего инвестиционного решения.

Недостатки использования ETF

Преимущества использования ETF трудно игнорировать, но это не значит, что они подходят всем. Прежде чем вкладывать деньги в эти продукты, следует учитывать два основных недостатка.

Во-первых, поскольку ETF торгуются внутри дня, как акции, вы платите скрытую комиссию каждый раз, когда покупаете или продаете. Эта комиссия известна как спред между ценой покупки и продажи, которую часто называют мерой рыночной ликвидности. Размер спреда - и комиссия - зависит от спроса и предложения конкретной инвестиции, а также от времени суток, в которое вы совершаете транзакцию. Это означает, что торговля ETF требует более тщательной проверки с вашей стороны для снижения комиссий.

Во-вторых, большинство крупных хранителей по-прежнему не позволяют делать регулярные автоматизированные инвестиции в ETF. Например, если вы хотите ежемесячно вносить 100 долларов на свой инвестиционный счет и автоматически инвестировать эти доллары в ETF, это, скорее всего, невозможно. Вам придется вручную покупать свои ETF каждый месяц - и перемещаться по спреду между ценой покупки и продажи - когда ваши 100 долларов попадают на счет. С другой стороны, хранители обычно упрощают настройку автоматизированной программы инвестирования в паевой инвестиционный фонд или корзину паевых инвестиционных фондов. И широко известно, что автоматизация ваших инвестиций - один из ключевых факторов долгосрочного финансового успеха.

Итоги

Когда вы начинаете думать об ETF как о более дешевом и более прозрачном собрате паевых инвестиционных фондов, легко понять, почему вам может понадобиться присмотреться к ним поближе. Есть причина, по которой рынок ETF резко вырос в последние годы, в то время как рынок паевых инвестиционных фондов оставался в основном неизменным с точки зрения активов под управлением.

Обязательно подумайте, как и должны ли ETF играть большую роль в вашем пенсионном портфеле, особенно если вы максимально используете счета с налоговыми льготами и начинаете инвестировать доллары после уплаты налогов. Повышенная прозрачность и более низкие затраты, предлагаемые ETF, могут значительно улучшить вашу прибыль, но потенциальные налоговые преимущества могут быть еще более важными.