Построение курса фондового рынка может помочь нам снизить риски, так же как и построение траектории урагана.

Торнадо меньше ураганов. Они бьют сильно и во многом неожиданно. Ураганы настолько велики, что их видно из космоса. Они движутся медленно, и их можно отследить. Вы, конечно, хотите избежать обоих, потому что они разрушительны.

Фондовый рынок больше похож на ураган, чем на торнадо, поскольку в целом, хотя и не полностью, предсказуем. Эта относительная предсказуемость позволяет нам строить график движения фондового рынка и часто избегать его наихудшего ущерба до того, как случится катастрофа.

Отслеживание ключевых индикаторов фондового рынка помогает нам оценить вероятность коррекции и, возможно, краха категории 5. Вот три состояния, за которыми в настоящее время следят специалисты по отслеживанию штормов на фондовом рынке.

1. Мы девять лет на бычьем рынке. Требуется ли исправление?

Как и ураганы, коррекции фондового рынка, определяемые как падение на 10% или более от недавних максимумов, неизбежны. Каждое из этих потенциальных бедствий также становится более вероятным при соблюдении определенных условий. В случае коррекции фондового рынка одним из таких условий является долгосрочный бычий рынок.

Хорошая новость заключается в том, что наш текущий бычий рынок длился девять лет. Однако, как и ураган, мы не можем предотвратить внесение исправлений. Хотя со времен Великой рецессии они нечасты, они постоянно принадлежат к акционерам.

Мы переживаем экономический спад в среднем каждые восемь лет, и мы отстаем на девять лет от предыдущего. Так что да, хотя флаги ураганов еще не развеваются, шансы на исправление, похоже, возрастают.

2. Указывает ли текущий коэффициент P / E на предстоящую коррекцию?

Отношение цены к прибыли (P / E) показывает, сколько акции продаются по сравнению с прибылью компании. Весь фондовый рынок или отдельные индексы можно измерить с помощью коэффициента P / E, чтобы определить, когда акции могут быть переоценены. Если коэффициент слишком высокий, это может быть сигналом о том, что мы слишком много платим за акции и рынок должен исправиться или обрушиться.

Коэффициент P / E Шиллера, также известный как отношение CAPE (циклически скорректированная цена к прибыли), представляет собой особую меру, разработанную лауреатом Нобелевской премии экономистом Робертом Шиллером, который «пытается обойти недостатки текущего отношения P / E - либо несоответствующая прибыль, либо завышенная, либо заниженная - за счет усреднения результатов за более длительный период времени ».

Коэффициент P / E Шиллера на 16 июля 2018 года составлял 33,3, что почти вдвое превышает историческое среднее значение 16,9 и является самым высоким показателем на сегодняшний день с момента взрыва пузыря доткомов в 2000 году. Это может означать, что акции переоценены, и нас ждет буря. Это соотношение достигло максимума в 44,19 30 ноября 1999 года. И вы знаете, что произошло, когда этот технический пузырь лопнул.

«Из всего этого нет однозначного послания. Долгосрочным инвесторам не следует беспокоиться и не следует вообще избегать акций », - написал Шиллер в The New York Times . прошлый год. «Но я считаю, что высокие цены на рынке - и общественное мнение о том, что на рынке действительно высокие цены - являются наиболее важными факторами для текущего рыночного прогноза. И эти факторы отрицательны ».

Хотя есть некоторые факторы, которые омрачают полезность коэффициента P / E Шиллера - например, компании, сохраняющие денежные средства и не выплачивающие дивиденды, могут искусственно снижать P / E, потому что, когда компания не выплачивает дивиденды, она будет иметь более высокую прибыль. - и сам Шиллер говорит, что «долгосрочных инвесторов не следует беспокоить», пенсионер, зависящий от дохода, должен принять во внимание и диверсифицировать инвестиции, чтобы выдержать любой надвигающийся шторм.

3. 10-летняя процентная ставка казначейства составляет около 3%. Что это может означать для риска?

Метеорологи, отслеживающие ураганы, начинают уделять больше внимания потенциальным ударам по южным прибрежным штатам, когда штормы достигают широты вдоль линий Пуэрто-Рико. Точно так же эксперты по инвестициям смотрят на карту процентных ставок Казначейства.

Разброс ставок указывает на вероятность рецессии или восстановления на год вперед. Спред - это разница между ставками по краткосрочным займам, установленными Федеральной резервной системой, и процентными ставками по 10-летним казначейским облигациям. Спреды, которые близки к нулю или находятся в отрицательной зоне, обычно связаны с рецессиями.

Этот спред продолжает падать. Эта тенденция началась в 2014 году. В 2014 году спред составлял 2,93%, а 10 августа 2018 года - всего 0,82%. Большинство экспертов сходятся во мнении, что это может свидетельствовать о замедлении экономического роста. Если эта тенденция сохранится, к середине 2019 года спред доходности приблизится к нулю. Это может указывать на рецессию в 2020 году.

В последний раз это произошло в 2006 году, когда отрицательный спрэд предсказал 40% -ную вероятность рецессии в следующем году. Формально мы вступили в рецессию в декабре 2007 года. Исторически сложилось так, что каждый раз с 1960 года, когда спрэд доходности выходил на отрицательную территорию, страна переживала рецессию примерно через год.

Составление графика шторма и снижение риска

Пришло время определить ваши потенциальные риски в случае коррекции рынка.

Можно посмотреть на активность фондового рынка и наметить ее прогресс почти так же, как метеорологи наблюдают за ураганами. Они не дают никаких гарантий, но с каждым сильным штормом они получают больше информации и повышают точность прогнозов.

Подобно метеорологам, мы не можем точно определить, когда следующая крупная коррекция коснется фондового рынка - а существует слишком много взаимосвязанных элементов, чтобы точно предсказать, какой ущерб может быть нанесен, - но есть признаки нарушений, которые могут перерасти в экономические бури.

Консультационные услуги по инвестициям, предлагаемые только должным образом зарегистрированными физическими лицами через AE Wealth Management, LLC (AEWM). AEWM и Stuart Estate Planning Wealth Advisors не являются аффилированными компаниями. Stuart Estate Planning Wealth Advisors - независимая финансовая компания, которая разрабатывает стратегии выхода на пенсию с использованием различных инвестиционных и страховых продуктов. Ни фирма, ни ее представители не могут давать налоговые или юридические консультации. Инвестирование сопряжено с риском, включая потенциальную потерю основной суммы долга. Никакая инвестиционная стратегия не может гарантировать прибыль или защитить от убытков в периоды снижения стоимости. Любые ссылки на защитные пособия или пожизненный доход обычно относятся к фиксированным страховым продуктам, а не к ценным бумагам или инвестиционным продуктам. Гарантии страхования и аннуитета подкреплены финансовой устойчивостью и платежеспособностью страховой компании-эмитента. 561082