Фонд Aditya Birla SunLife Pure Value недавно привлек внимание инвесторов благодаря огромной прибыли. В результате он существенно вырос в размерах. Насколько чиста стоимость фонда? Давай узнаем.
Начало
Давайте кратко рассмотрим историю этого фонда.
Фонд Aditya Birla SunLife Pure Value начал свою деятельность в 2008 году как закрытый фонд сроком на 3 года, а затем был преобразован в открытый фонд. Это означает, что с 2011 года вы можете инвестировать в этот фонд или продать его в любое время.
После этого фонд томил еще несколько лет.
Однако в 2014 году он привлек к себе внимание.
Директор по информационным технологиям взаимного фонда Birla Sunlife Махеш Патил был назначен менеджером фонда, и он начал приносить прибыль, по крайней мере, по доходам.
Достичь роста было несложно. Примерно от рупий. Размер 400 крор в марте 2016 года вырос примерно до рупий. 1000 крор в марте 2017 года. С тех пор, всего за 7 месяцев, размер фонда увеличился вдвое до примерно рупий. 2,020 крор (по состоянию на октябрь 2017 г.)
Конечно, у фонда был попутный ветер в виде растущих рынков, а также инвесторов, страдающих от предвзятости к новизне . что обеспечило такой рост фонда.
Инвестиционная цель фонда Aditya Birla Sunlife Pure Value -
Чтобы узнать больше о стоимостном инвестировании, вы можете прочитать эту заметку.
Фонд совершенно ясно дает понять, что он следует ценностному стилю, а не противоположному стилю. В последнем случае основное внимание уделяется поиску временно вышедших из употребления акций, которые могут быть недоступны по цене ниже их внутренней стоимости.
Что касается инвестиционной стратегии, управляющий фондом выбирает возможности в зависимости от рыночной капитализации, включая большую, среднюю и малую капитализацию.
Однако, если вы посмотрите на его реальный портфель, есть определенное предвзятое отношение к акциям средней и малой капитализации.
Анализ активов Aditya Birla SunLife Pure Value Fund
Источник :Unovest, данные на октябрь 2017 г.
Характеристики этого фонда пугающе похожи на другой фонд со стилем стоимости, который рос и давал о себе знать примерно в 2014 году - ICICI Pru Value Discovery Fund. Другое дело, что Value Discovery вскоре изменил рельсы и превратился в блокбастер.
Если вы посмотрите на результаты финансового года, то увидите, что фонд работает достаточно хорошо. Так будет и с преобладающими акциями компаний средней и малой капитализации. См. Предыдущую таблицу по владениям.
Источник :Информационный документ схемы
Есть некоторые очевидные проблемы с приведенной выше таблицей и сравнением.
Первый , доходность индекса основана только на цене и не включает общую доходность, включая дивиденды.
Второй , сам индекс не подходит для этого фонда.
Ориентиром этого фонда является S&P BSE 200. Это кажется несовместимым со стилем и направленностью. В идеале, эталоном должен был быть BSE 500 или Nifty 500. Фактически, для исторических холдингов более подходящим эталоном является максимальная капитализация BSE Mid или Nifty Free Float Mid cap 100.
Если сравнивать с капиталом Nifty Free Float Mid, доходность фонда будет бледнеть по сравнению с индексом. Вам не нужно далеко ходить. Достаточно взглянуть на фонд Aditya Birla SunLife Mid cap Fund.
Трудно оценить, но давайте рассмотрим два аспекта этого фонда - Расходы и оборот . .
Источник :Unovest Research. Информационные бюллетени, схемы информационных документов. На приведенной выше диаграмме показаны данные о расходах и оборотах с декабря 2014 г. по июль 2017 г.
Что касается расходов, фонд с течением времени постепенно сокращал их. Это хороший знак. Коэффициент текущих расходов, согласно информационному бюллетеню за октябрь 2017 года, составляет 1,11% для прямого плана.
Однако, когда дело доходит до оборота, фонд безмерно сбивает меня с толку . Коэффициент текучести кадров постоянно превышает 200%. По последним данным, коэффициент оборачиваемости фонда составляет колоссальные 272% . . Для меня, как непрофессионала, это означает, что в среднем акция остается в его портфеле менее 4 месяцев.
Никто не совсем уверен, является ли это стратегией стоимостной торговли или фундаментальным долгосрочным инвестированием. Как бы то ни было, оборот очень далек от стиля ценности . . У фонда хорошего качества, включая его аналоги, коэффициент оборачиваемости составляет менее 20%. Терпение - это самая важная идея в инвестировании со стилем ценности, которой, похоже, полностью не хватает этому фонду.
Даже если вы посмотрите на распределение активов фонда, по состоянию на октябрь 2017 года фонд почти полностью инвестирован. фондовый стиль, выглядит не в порядке.
В целом складывается впечатление, что фонд работает очень непоследовательно в отличие от своей инвестиционной цели.
Когда текущие рекомендации по консолидации фондов будут реализованы как есть, фонд Aditya Birla Sunlife Pure Value будет полностью уничтожен.
Чтобы узнать больше о Aditya Birla SunLife Pure Value Fund, нажмите здесь.
Примечание : Предвзятость по давности означает влияние недавних событий или результатов и уверенность в том, что то же самое, вероятно, будет продолжаться или повторяться и в будущем.
<час />Что вы думаете о Pure Value Fund? Это заслуживает ваших денег? На вас действует предвзятость к новизне? Делитесь своими мыслями и отзывами.