Трудно вспомнить времена, когда акции технологических компаний не были ведущим сектором рынка. Вот уже более десяти лет в основных индексах доминируют названия быстрорастущих технологических компаний, и это только усилилось во время пандемии, поскольку домашние американцы в большей степени зависели от технологий, чтобы продолжать работать и оставаться занятыми.
Но так было не всегда, и сегодня инвесторам было бы разумно диверсифицироваться за пределами этой зоны комфорта. Возможно, мы находимся на ранних стадиях бычьего рынка сырьевых товаров, на котором сырьевые акции - как правило, из сектора материалов - превосходят по динамике акции роста и, возможно, на несколько лет.
«С 2008 года рынок отдавал предпочтение компаниям, которые растут в целом, и технологическим компаниям в частности», - говорит Джон Масгрейв, соруководитель по инвестициям Cushing Asset Management. «Но в период 2000-08 гг. Доминировали сырьевые товары и электроэнергетика - время, когда многие технологические компании отставали».
Возможно, мы вступаем в период, аналогичный периоду 2000–2008 годов. Тогда, как и сейчас, акции технологических компаний в течение длительного периода демонстрировали лучшую динамику, а акции сырьевых товаров - в период низкой. И тогда, как и сейчас, мы выходили из периода чрезвычайных и беспрецедентных стимулов со стороны Федеральной резервной системы.
Но есть и другой ракурс.
С приближением к реальности плана Америки по созданию инфраструктуры на триллионы долларов мы вскоре увидим устойчивый спрос на сырье со стороны правительства. Более того, расходы на инфраструктуру популярны практически повсюду, и, поскольку мировая экономика все еще пытается преодолеть затяжные последствия пандемии COVID, мы можем держать пари, что другие страны последуют этому примеру.
И, конечно же, в комнате есть слон:инфляция. Из-за перебоев в поставках, связанных с пандемией, и более высокого, чем обычно, спроса, инфляция потребительских цен и цен производителей резко увеличивалась. Сырьевые товары - это естественная защита от инфляции, поэтому любое устойчивое повышение цен должно только подлить масла в огонь.
Сегодня мы собираемся взглянуть на семь товарных компаний, готовых воспользоваться преимуществами этого уникального стечения событий . Покупатель, будьте осторожны:эти акции исторически были волатильными ... но эта волатильность чревата возможностью получения прибыли, опережающей рынок.
Начнем с бразильского горнодобывающего гиганта Вейл (VALE, 18,71 доллара). Компания Vale, расположенная в Рио-де-Жанейро, является одним из ведущих мировых производителей железной руды. Он регулярно пытается конкурировать с другими товарными акциями BHP Group (BHP) и Rio Tinto (RIO), чтобы стать крупнейшим добытчиком железной руды в мире. Vale также является крупнейшей в мире компанией по добыче никеля и основным производителем меди, золота, серебра и других металлов, а также металлургического и энергетического угля.
Если он песчаный и используется в тяжелой промышленности, велика вероятность, что Vale вытащит его из земли.
Vale не для слабонервных. Когда он движется, он действительно движется. И это может быть обоюдоострым. От минимума в 2002 году до максимума в 2008 году инвестор, владеющий акциями, мог бы заработать более чем в 20 раз больше своих денег. Но с того пика до минимума в 2016 году акции VALE потеряли около 95% своей стоимости.
Акции в основном росли с 2016 года и действительно взлетели с минимумов марта 2020 года. Но даже после более чем трехкратного роста за последние пять лет, VALE все равно придется удвоить, а затем еще немного, чтобы достичь своих старых максимумов.
Это нормально. Если цены на сырьевые товары продолжат расти, акции Vale должны приблизиться к своим рекордным уровням, чем они находятся сегодня.
В том же духе, товарищ по добыче полезных ископаемых Rio Tinto (RIO, $ 74,56) практически невозможно не владеть, если вашей целью является создание диверсифицированного портфеля товарных акций. Компания является одной из крупнейших горнодобывающих компаний в мире и ведет свою историю с 1873 года. Штаб-квартира компании находится в Лондоне, но ее деятельность распространяется по всему миру.
Rio Tinto - это что угодно, если не сказать разнообразное. Это ведущий производитель железной руды, алюминия, меди, алмазов, титана и даже соли.
Акции горнодобывающих компаний могут показаться не такими уж привлекательными в эпоху акций электромобилей или криптовалют, которые в последнее время часто увеличиваются вдвое или даже лучше за один год. Но Rio Tinto не сутулится. Например, от минимумов в конце 1990-х до максимумов в 2008 году акции выросли более чем в 13 раз.
В настоящее время Argus Research нравится RIO на фоне мер по улучшению ее основной деятельности. «Rio Tinto улучшила свои операционные показатели и улучшила баланс за счет сокращения затрат и продажи непрофильных активов», - говорит аналитик Дэвид Коулман (Покупать). «Компания традиционно показывала хорошие результаты в трудные экономические времена и, на наш взгляд, имеет большие возможности для долгосрочного роста».
Маловероятно, что RIO снова добьется такого успеха, но он все равно может показать значительный рост, если сырьевые товары сохранятся.
Коулман также отмечает, что Rio Tinto может принести прибыль за счет крупных дивидендов, доходность которых в настоящее время намного превышает 6%. (Просто обратите внимание, что, как и в случае со многими европейскими компаниями, дивиденды по акциям выплачиваются раз в полгода, как по облигациям, а не ежеквартально, как по американским акциям.)
Без стали нет промышленной экономики. Это действительно так просто.
И это подводит нас к Кливленд-Клиффс . (CLF, 23,94 доллара США). Компания Cleveland-Cliffs со штаб-квартирой в одноименном городе Кливленд, штат Огайо, традиционно занималась добычей железной руды. Это была крупнейшая и старейшая независимая американская компания по добыче железной руды, история которой восходит к 1847 году. Но после ряда приобретений Cleveland-Cliffs теперь также является крупнейшим производителем плоского проката в Северной Америке.
В настоящее время компания полностью вертикально интегрирована и управляет всем процессом от рудника до сталелитейного завода. Хотя это может не полностью изолировать компанию от проблем цепочки поставок после COVID, от которых страдает большая часть мировой экономики, это, безусловно, помогает.
Также помогает то, что Cleveland-Cliffs добилась реальных успехов в защите окружающей среды, по крайней мере, для производителя тяжелой промышленности. Компания взяла на себя обязательство стать лидером в области «устойчивого» производства стали и добычи полезных ископаемых и поставила перед собой цель сократить выбросы углерода на 25% к 2030 году.
Акции Cleveland-Cliffs горят с марта прошлого года, поднявшись более чем в пять раз. Тем не менее, аналитики B. Riley (ПОКУПАТЬ) по-прежнему называют CLF "одними из самых привлекательных акций в рамках нашего обзора". Отчасти потому, что это очень дешево - при соотношении форвардной цены к прибыли всего 4,8 CLF - одна из самых дешевых сырьевых акций, которые вы можете найти.
Хотя алюминий не так заметен, как сталь, он является важным промышленным металлом. Он легкий, что делает его предпочтительным в авиации. Автопроизводители также экспериментируют с алюминиевыми кузовами, чтобы уменьшить вес автомобиля и увеличить расход топлива. Компания Ford (F) произвела фурор несколько лет назад, представив F-150 с алюминиевым корпусом, который сохранился и по сей день.
В отличие от железа или стали, алюминий также не ржавеет со временем, обладает изоляционными свойствами, которые позволяют снизить счета за отопление и охлаждение, и практически невосприимчив к перепадам температуры, что делает его идеальным для многих строительных проектов. Эти же свойства делают его более «зеленым» металлом в эпоху, когда климатическое сознание находится в центре внимания.
Если вы хотите подвергнуться воздействию алюминия, трудно избежать Alcoa (AA, 46,77 долл. США), крупнейшей американской алюминиевой компании. Alcoa добывает бокситовую руду и перерабатывает ее в алюминий и алюминиевые изделия. Возвращаясь к зеленой теме, Alcoa также владеет гидроэлектростанциями.
Как и многие другие товарные запасы, рассматриваемые здесь, Alcoa подвержена подъемам и спадам. В период с конца 2017 года по март 2020 года AA упал примерно на 90%. Но с тех пор акции выросли более чем на 700% и не проявляют никаких признаков замедления.
Медь - незаменимый товар в строительстве. Поскольку это самый безопасный и наиболее широко используемый металл в электропроводке, а также важный компонент водопровода, сегодня практически невозможно построить что-либо без меди.
Медь также хорошо известна как индикатор экономики. Цена на «Доктор Медь» многое расскажет о здоровье экономики. Как правило, дела идут хорошо, когда экономика находится на подъеме, а падение цен на медь часто предвещает замедление.
Если вам нужна медь, то имеет смысл владеть только Freeport-McMoRan . (FCX, 36,36 долл. США), один из крупнейших и высокопрофессиональных производителей меди в мире.
Но это еще не все.
Хотя товарные запасы часто ассоциируются с «грязной» стороной реальной экономики, медь является важным компонентом в производстве зеленой энергии. В электромобилях, таких как Tesla (TSLA) и другие, используется примерно в четыре раза больше меди, чем в автомобилях с бензиновым двигателем. Таким образом, чем экологичнее становится экономика, тем больше мы увидим спрос на медь.
«Медь должна выиграть от циклического роста спроса, долгосрочного долгосрочного роста спроса на электромобили, возобновляемых источников энергии и программы декарбонизации в целом, а также значительных ограничений предложения», - говорят аналитики Jefferies (Покупать).
Конечно, промышленные металлы лежат в основе реальной экономики. Но драгоценные металлы исторически использовались для защиты от инфляции и валютных рисков, а золотодобывающие компании - это способ получить косвенный доступ к драгоценным металлам.
Ньюмонт (NEM, $ 57,73) - одна из крупнейших в мире горнодобывающих компаний с подтвержденными золотыми запасами 94,2 миллиона унций на конец 2020 года. Она ведет поистине глобальную операцию с шахтами в Соединенных Штатах, Канаде, Мексике, Доминиканской Республике, Перу, Суринаме. , Аргентина, Чили, Австралия и Гана.
Помимо золота, компания также производит значительные объемы меди, серебра, цинка и свинца.
Как и в случае с промышленными горнодобывающими предприятиями, цена акций Newmont может сильно колебаться. Цены на добываемые им металлы нестабильны, а сам горнодобывающая компания может рассматриваться как игра металлов с привлечением заемных средств. Итак, когда цена акции движется, она действительно может двигаться.
Это нормально. Это создает широкие торговые возможности. Между минимумом 1984 года и максимумом 1987 года акции выросли более чем в пять раз. В период с 2000 по 2012 год акции выросли на аналогичную величину. А в последнее время акции выросли более чем в три раза в период с 2015 по начало 2021 года. Быть на правильной стороне движения майнеров может быть одной из лучших сделок, которые вы когда-либо совершали.
В качестве дополнительного преимущества акции также являются надежным плательщиком дивидендов. Доходность Newmont составляет 3,8% по текущим ценам, что является крайне конкурентным в мире, где доходность 10-летних казначейских облигаций составляет всего 1,3%.
И, наконец, если вы хотите полностью обойти товарные запасы и перейти непосредственно к самим сырьевым товарам, рассмотрите акции Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF . (PDBC, 19,97 долларов США).
PDBC - это биржевой фондовый фонд, который отслеживает показатели DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Excess Return Index, который состоит из 14 фьючерсных контрактов на ликвидные сырьевые товары, распределенных на энергоносители, промышленные металлы, драгоценные металлы и сельскохозяйственные товары.
Нефть West Texas Intermediate является крупнейшей отдельной позицией, но у фонда есть значительные позиции в меди, алюминии, сахаре и многих других.
Обычно сырьевым ETF нецелесообразно напрямую владеть сырьевыми товарами. Необходимо учитывать затраты на хранение и транспортировку, и нет реальной причины владеть бункером, полным пшеницы, когда существуют ликвидные фьючерсные контракты. PDBC получает необходимую экспозицию, занимая длинные позиции по фьючерсам на сырьевые товары и инвестируя свое обеспечение в казначейские векселя США. Эти векселя не сильно увеличивают доходность при текущей доходности, но если ФРС доведет до конца и повысит процентные ставки, PDBC выиграет, поскольку получит более высокую доходность по залогу, имеющемуся в казначейских векселях.
Товарные ETF могут быть своего рода минным полем. Многие имеют сложный налоговый учет и присылают расписание K-1 в налоговый сезон, а не стандартное 1099. Что ж, PDBC делает это простым. Если вы его купите или обменяете, любые прибыли или убытки будут отображаться на стандартном 1099, который вы получаете от своего брокера.