Сезон отчетности банков начался в пятницу, 12 апреля, с отчетов за первый квартал от JPMorgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC). По мере поступления новых отчетов инвесторы будут стремиться увидеть, что пауза в повышении процентных ставок и возможное замедление экономического роста могут означать для сектора в будущем.
В конце концов, эти и другие опасения привели к тому, что в этом году финансовые акции отстают на рынке. Индекс акций Standard &Poor’s 500 вырос на 15% за год до 10 апреля. Финансовый сектор, однако, прибавил всего 11% за тот же период. Подсектор банков вырос чуть более чем на 12%.
Но финансовый сектор может быть готов к повороту. Аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидают, что рост прибыли в первом квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составит всего 2,9%. Звучит немного, но отрадно, если учесть, что, по оценке FactSet, прибыль S&P 500 сократится . на 4,2% за квартал.
Акции каких банков сейчас больше всего волнуют аналитиков? Мы проверили индекс Russell 1000 для акций малых, средних и крупных банков с наивысшим рейтингом. S&P Global Market Intelligence изучает рейтинги аналитиков по акциям и оценивает их по пятибалльной шкале, где 1,0 означает «сильную покупку», а 5,0 означает «сильную продажу». Любая оценка 2,0 или ниже означает, что аналитики в среднем оценивают акции как «Покупать». Чем ближе оценка к 1,0, тем лучше.
Вот 12 акций банков с лучшими рейтингами в начале сезона отчетности . Эта группа разбита на четыре самых популярных рынка акций компаний с малой, средней и большой капитализацией.
Данные по состоянию на 10 апреля 2019 г. Компании перечислены в порядке убывания рекомендаций аналитиков к покупкам. Дивидендная доходность рассчитывается путем пересчета последней квартальной выплаты в год и деления на цену акции. Рейтинги аналитиков предоставлены S&P Global Market Intelligence. Ожидаемые даты получения прибыли предоставлены Briefing.com.
Аналитики считают, что популярный (BPOP, $ 53,05) готов к устойчивому, если не впечатляющему росту. Ожидается, что региональный банк, обслуживающий Пуэрто-Рико, Нью-Йорк, Нью-Джерси и Флориду, обеспечит средний рост прибыли на 5% в год в течение следующих пяти лет.
Добавьте к этому хорошую дивидендную доходность, и вы получите акции, за которыми твердо стоят исследователи с Уолл-стрит. Аналитики Sandler O’Neill &Partners, специализирующейся на анализе финансового сектора, оценивают акции BPOP как «Покупать». Они говорят, что у банка «позиция капитала остается чрезвычайно устойчивой» и что «BPOP настроен на очень хороший 2019 год».
Акции Popular выросли примерно на 12% с начала года, отстав от S&P 500 на 3 процентных пункта. Следующим потенциальным катализатором станет отчет о прибылях и убытках за первый квартал, который, как ожидается, выйдет перед открытием рынка 18 апреля.
Региональная финансовая компания Sterling Bancorp (STL, $ 19,88) сейчас жаркий год. В 2019 году акции выросли более чем на 20%, и аналитики полагают, что впереди будет еще больше опережающих показателей.
При среднем показателе рекомендации 1,5, Street в значительной степени склоняется к призывам «Сильно покупать» и «Покупать». Аналитики Sandler O’Neill основывают свой собственный призыв «покупать» частично на «убедительной оценке». Они также хвалят способность компании ограничивать расходы:«Контроль над расходами был превосходным».
Ожидается, что региональный банк с офисами в основном в районе Большого Нью-Йорка обеспечит среднегодовой рост прибыли на 5% в течение следующих пяти лет. Следующие ежеквартальные отчеты должны появиться после закрытия рынка 24 апреля.
Акции финансовых партнеров Pinnacle (PNFP, $ 55,86) в 2019 году на подъеме. PNFP вырос более чем на 21% с начала года, легко опережая рынок в целом. Аналитики полагают, что региональный банк, обслуживающий Теннесси, Северную Каролину, Южную Каролину и Вирджинию, намерен добиться значительного роста прибыли.
Аналитики Sandler O’Neill, оценивающие акции как «Покупать», отмечают, что «новые производители выручки будут продолжать стимулировать будущий рост».
Согласно данным Refinitiv, аналитики считают, что в ближайшие пять лет прибыль будет расти в среднем на 32% в год. Неудивительно, что профи Уолл-стрит так оптимистично относятся к акциям этого банка, который должен сообщить о своих квартальных результатах после закрытия 15 апреля.
Акции Western Alliance Bancorporation (WAL, 43,32 доллара США) - региональный банк с филиалами в Калифорнии, Аризоне и Неваде - обанкротился в марте после того, как Федеральная резервная система заявила, что не будет снова повышать процентные ставки в 2019 году. Низкие ставки оказывают давление на чистую процентную маржу банков или разница между тем, что кредитор платит за депозиты, и комиссией за кредиты. Таким образом, WAL не был единственным, кто отреагировал отрицательно.
Однако аналитики в целом по-прежнему настроены оптимистично по отношению к акциям Western Alliance, которые резко выросли в последние недели. Действительно, WAL вырос на 11% с момента достижения дна 22 марта. Индекс акций Standard &Poor’s 500 вырос на 3% за тот же период времени.
Согласно данным Refinitiv, в ближайшие пять лет региональный банк обеспечит рост среднегодовой прибыли на 7,5%. Ожидается, что его квартальные результаты появятся после закрытия 22 апреля.
Опасения по поводу стагнации процентных ставок и замедления экономического роста заставляют некоторых аналитиков проявлять более осторожную позицию в отношении акций. Их средняя рекомендация 2,39 находится между лагерями «Покупать» и «Держать».
Аналитики ожидают, что HBAN будет генерировать средний рост прибыли на 8% в год в течение следующих пяти лет, согласно исследованию Refinitiv. Это должно помочь профинансировать дивиденды, которые с конца 2015 года выросли вдвое с 7 центов на акцию ежеквартально до 14 центов.
Следующий отчет Huntington должен быть опубликован перед открытием рынка 25 апреля.
Компания KeyCorp , расположенная в Кливленде, имеет более 1100 отделений в 15 штатах и активы на сумму около 130 миллиардов долларов. (KEY, $ 16,39) - один из крупнейших региональных банков страны. Значительная дивидендная доходность, превышающая 4%, и хорошие перспективы роста убедили аналитиков, что солидная прибыль еще впереди.
Zacks Equity Research отмечает, что KeyCorp способствует росту за счет приобретений. С 2016 года банк выкупил First Niagara Financial Group, HelloWallet и Cain Brothers &Company. Совсем недавно он завершил сделку по приобретению бизнеса цифрового кредитования Laurel Road Bank в начале апреля.
Аналитики прогнозируют, что в следующие пять лет банк будет генерировать среднегодовой рост прибыли на 6,7%. Добавьте к этому дивидендную доходность более 4%, и KEY получит среднюю рекомендацию аналитиков «Покупать».
Ожидается, что KeyCorp отчитается о прибыли утром 18 апреля.
SVB, что означает "Банк Кремниевой долины", является основным банком для стартапов в технологическом секторе. Помимо коммерческого банкинга, фирма предлагает широкий спектр услуг - от венчурного капитала и прямых инвестиций до частного банковского обслуживания и управления капиталом.
Аналитики Sandler O’Neill имеют рейтинг «Покупать» по акциям этого банка отчасти из-за его «уникальной франшизы». Аналитикам также нравятся «высокие темпы роста SIVB и превосходная депозитная база».
SIVB вырос на 25% с начала года, что превосходит индекс S&P 500 примерно на 10 процентных пунктов. Несмотря на рост цен, аналитики сохранили оптимистичную позицию. Их средняя рекомендация 1,67 легко находится на стороне шкалы «покупать». Мы увидим, продолжится ли это после его следующего отчета о прибылях и убытках, который должен выйти после закрытия рынка 25 апреля.
Огромный рост долгосрочной прибыли и щедрая дивидендная доходность внушают оптимизм аналитикам в отношении Citizens Financial Group . (CFG, 34,11 доллара США), 13-й по величине банк в США
Согласно данным Refinitiv, региональная финансовая компания, наиболее известная своими отделениями Citizens Bank в Новой Англии, Средней Атлантике и Среднем Западе, в ближайшие пять лет обеспечит среднегодовой рост прибыли почти на 13%. Ожидается, что выручка будет немного скромнее, но есть потенциал роста:аналитики прогнозируют рост выручки на 6,6% в этом году, а затем на 4,2% в 2020 году.
По данным Refinitiv, средняя целевая цена аналитиков в 41,20 доллара дает CFG и подразумевает потенциал роста более чем на 20% в течение следующих 12 месяцев или около того. Отчет для граждан за первый квартал должен быть опубликован перед открытием 18 апреля.
SunTrust (STI, $ 61,56) по-прежнему имеет своих поклонников в аналитическом сообществе, но оценщики акций перешли в выжидательную позицию в ожидании завершения слияния с BB&T (BBT). О сделке на 28 миллиардов долларов было объявлено в феврале, и ожидается, что она будет закрыта до конца этого года.
UBS, например, понизил рейтинг STI до «нейтрального» (эквивалент «удерживать») в начале марта. «Наш предыдущий тезис больше не актуален; инвестиционное обоснование, связанное с тем, создает ли слияние BB&T ценность », - писали аналитики в записке для клиентов.
Большинство профессионалов Уолл-стрит находятся в опасении. Из 27 аналитиков, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 17 считают, что SunTrust является «холдем». Восемь называют это «сильной покупкой», а двое - «покупкой».
Имея почти 1900 филиалов и почти 220 миллиардов долларов активов, BB&T (BBT, 48,11 доллара) уже был одним из крупнейших региональных банков страны. После завершения слияния с SunTrust объединенная фирма станет шестым по величине банком в стране по размеру активов.
Однако аналитики в среднем просто оптимистичны, но не в восторге от перспектив BB&T.
Сэндлер О’Нил, например, приветствует слияние SunTrust. Но он также считает, что инвесторам следует дождаться лучшей точки входа для акций BBT. Аналитическая служба имеет рейтинг «Держать» по акциям, что не является чем-то необычным. Пятнадцать из 24 аналитиков, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, находятся в середине. Только восемь называют BBT «сильной покупкой», а еще один аналитик говорит «покупайте».
Крупный региональный банк представит последние финансовые результаты до 18 апреля.
Акции Bank of America (BAC, 29,07 доллара США), второй по величине банк страны по размеру активов, в 2019 году вырос на 18%, опережая рынок.
При средней рекомендации 2,10 аналитики в основном оптимистичны в отношении финансовых акций с мега-капитализацией, но есть значительное количество вызовов с функцией удержания. Из 30 аналитиков, опрошенных S&P Global Market Intelligence, 10 считают, что BAC - это «сильная покупка», а семь - «покупать». Остальные 13 аналитиков называют это «Удержанием». В их число входит Алевизос Алевизакос из HSBC, который основал BofA в режиме «Держать» из-за таких опасений, как сокращение маржи и замедление роста кредитов.
Тем не менее, аналитики прогнозируют, что BAC обеспечит среднегодовой рост прибыли на 21% в течение следующих пяти лет. Их средняя целевая цена в 33,17 доллара дает предполагаемый потенциал роста акций на 14% в следующие 12 месяцев или около того.
Результаты Bank of America должны появиться до открытия 16 апреля.
Аналитики как группа не так ликуют по поводу акций крупных банков, как по поводу средних и малых компаний сектора. Но Citigroup (C, 65,52 доллара США), четвертый по величине банк страны по размеру активов, придерживается чисто оптимистичного лагеря. При средней рекомендации 1,79 аналитики разделились во мнениях относительно того, является ли крупный банк денежного центра «сильной покупкой» или «покупкой».
Как и должно быть. При средней целевой цене 77,64 доллара, по данным Refinitiv, акции Citigroup предполагают потенциал роста более чем на 18% в следующие 12 месяцев или около того.
Аналитики UBS, которые оценивают акции Citigroup как «Покупать», говорят, что «низкая планка может создать основу для краткосрочного превосходства результатов». Акции банка выросли на 26% с начала года.
Уолл-стрит ожидает, что в течение следующих пяти лет среднегодовой рост доходов составит почти 17%. В отношении квартального отчета, который будет опубликован перед звонком на открытие 15 апреля, ожидания роста прибыли несколько ниже и составляют 7,1%, но все же лучше, чем в среднем по сектору.
Куда сейчас движется фондовый рынок? 14 профессионалов с Уолл-стрит не работают
25 дивидендных акций, которые аналитики любят больше всего
11 аналитиков из компаний с малой капитализацией больше всего любят
7 акций биотехнологий, по мнению Уолл-Стрит, удвоятся или больше
Фондовый рынок сегодня:акции технологий снова ведут вперед Уолл-стрит