Когда фонд готовится к ликвидации, это означает, что фондовая компания решила либо продать активы фонда, либо объединить активы фонда с другим фондом, предпочтительно с хорошо работающим фондом в рамках того же семейства фондов. Если фонд продается напрямую, фонд распределяет выручку между своими акционерами. Если фонд объединяется с другим фондом, фонд переуступает новые акции своим акционерам на основе относительных показателей стоимости чистых активов двух фондов. Такая ликвидация, скорее всего, вызвана плохой работой фонда и часто приводит к выкупу акций акционерами.
Фондовая компания выставит фонд на ликвидацию только в том случае, если в течение значительного периода времени у фонда наблюдались низкие результаты. Низкая производительность влияет не только на доходность акционеров, но и на репутацию фондовой компании. Это снижает средний доход для всей фондовой семьи и, вероятно, вызывает негативную известность о других фондах в фоновой семье. Чтобы спасти один фонд от разрушения репутации фондовой компании, ликвидация фонда может показаться правильным выбором.
Плохо работающий фонд может иногда перестать работать в результате увеличения выкупа акционеров. Фонд, который не может обеспечить ожидаемую прибыль, со временем будет терять инвесторов. По мере того, как все больше акционеров фонда выводят деньги из фонда, база активов фонда становится все меньше и меньше, что напрямую влияет на размер комиссионных сборов, взимаемых в процентах от общих активов руководством фонда. Без комиссии за управление, достаточной для покрытия расходов фонда, операции фонда не будут прибыльными, и ликвидация фонда становится единственным вариантом.
Слияние фондов предотвращает продажу всех активов фонда на открытом рынке и лучше сохраняет стоимость фонда для акционеров фонда. Но найти действительно совместимый фонд для слияния может оказаться непросто. Фондовые компании часто создают семьи фондов, каждый из которых имеет свои собственные инвестиционные цели и портфельные стратегии для удовлетворения различных требований инвесторов. Слияние фонда с другим фондом, имеющим иную инвестиционную направленность, может негативно повлиять на акционеров ликвидируемого фонда. Например, новый фонд с большой капитализацией может не соответствовать потребностям акционеров, ликвидированный фонд которых изначально был ориентирован на малую капитализацию.
Чтобы ликвидировать фонд, фондовая компания может решить продать активы фонда напрямую, если нет подходящего фонда для слияния, и затем распределить выручку от продаж между акционерами фонда. В зависимости от того, что находится в портфеле фонда и рыночных условий торговли на момент продажи, фонд может быть вынужден продать свои активы в убыток. Ценные бумаги, которые не обращаются широко, может быть трудно продать, особенно когда фонд избавляется от своих зачастую крупных активов за один раз. Если компания фонда не организует продажу активов упорядоченным образом, акционеры могут понести инвестиционные убытки в результате ликвидации фонда.