Грег Абель, новый генеральный директор Berkshire Hathaway, объявил 5 марта в программе Squawk Box на канале CNBC, что компания начнет выкупать собственные акции.

Для Berkshire это относительная редкость — компания не выкупала акции со второго квартала 2024 года. Но для таких компаний, как Berkshire, финансово зрелого конгломерата стоимостью более 1 триллиона долларов и большим количеством избыточных денежных средств, этот шаг становится все более распространенным.

По оценкам инвестиционной исследовательской компании Morningstar, в 2025 году компании из списка S&P 500 потратили около 1 триллиона долларов на покупку собственных акций по сравнению с рекордными 942 миллиардами долларов в 2024 году. Прошлый год также стал пятым годом подряд, когда компании потратили больше на выкуп, чем на денежные дивиденды, сообщает Morningstar.

Программы обратного выкупа, как и дивиденды, рекламируются компаниями как способ вернуть деньги акционерам и при определенных обстоятельствах могут рассматриваться инвесторами как положительный знак для акций, говорит Роб Лейпхарт, сертифицированный специалист по финансовому планированию и вице-президент по финансовому планированию в RB Capital Management.

Однако инвесторам следует провести некоторое исследование, прежде чем покупать новости об обратном выкупе, добавляет он, поскольку некоторые компании покупают акции, чтобы улучшить краткосрочные показатели.

«Это форма финансового инжиниринга», — говорит Лейпхарт.

Как работает обратный выкуп акций

Предположим, вы — компания с большим свободным денежным потоком — деньгами, оставшимися после всех необходимых расходов на поддержание бизнеса. Как вы используете эти деньги, чтобы создать ценность для акционеров? Возможно, вы вкладываете деньги в исследования и разработки или используете их для приобретения другой фирмы.

Для многих крупных, финансово зрелых компаний ответ заключается в том, чтобы вернуть часть денег людям, владеющим вашими акциями. Один из классических способов сделать это — выплата дивидендов, регулярное (часто ежеквартальное) распределение денежных средств среди акционеров.

Однако за последние пять лет компании стали более склонны тратить свои деньги на выкуп акций. В прошлом году Apple объявила о программе обратного выкупа акций на сумму 100 миллиардов долларов, а Alphabet санкционировала обратный выкуп на сумму 70 миллиардов долларов. Обе компании также выплачивают скромные дивиденды.

В рамках программ обратного выкупа компании вместо распределения денежных средств выкупают собственные акции на открытом рынке. Хотя это и не так ощутимо, как наличие наличных денег, сокращение количества акций фактически означает, что каждая акция, которой владеет инвестор, представляет собой больший кусок общего пирога. А поскольку корпоративные доходы выражаются как прибыль «на акцию», изъятие акций с рынка может сделать акции более привлекательными для других потенциальных инвесторов.

Последняя особенность может стимулировать руководителей корпораций инициировать обратный выкуп акций для создания краткосрочного подъема, а не предпринимать шаги, которые принесут выгоду акционерам в долгосрочной перспективе, говорит Лейпхарт.

Компании, которые выплачивают большие компенсации в виде опционов на акции, также могут использовать обратный выкуп, чтобы не допустить размывания стоимости этих акций, говорит Лейпхарт.

Когда обратный выкуп акций является положительным знаком для инвесторов

Так что же должны делать инвесторы, когда компания объявляет о программе обратного выкупа? Пока компания не берет на себя долги для финансирования обратного выкупа, это в целом положительный знак для финансового здоровья компании, говорит Дэвид Секера, главный стратег американского рынка в Morningstar.

«Это просто способ, которым руководство дает понять рынку, что оно генерирует избыточный свободный денежный поток, превышающий внутренние потребности компании», — говорит он. «И на самом деле, вероятно, даже генерируя больший свободный денежный поток, чем то, что им обязательно нужно потратить на рост, чтобы иметь возможность поддерживать свои долгосрочные цели».

По словам Секеры, когда дело доходит до обратного выкупа, как и при любом инвестировании, цель состоит в том, чтобы покупать дешево и продавать дорого. Если компания покупает акции, когда они торгуются ниже их истинной стоимости, это благо для акционеров. Если они покупают товары по завышенной цене, «это разрушительно для их стоимости», говорит он.

«Похоже, что управленческие команды постоянно думают, что их акции недооценены», — добавляет он.

Заявление Абеля прозвучало в контексте того, что Berkshire выкупает акции «в любой момент, когда мы считаем, что цена выкупа ниже нашей внутренней стоимости, определенной консервативно».

Это одна из многих причин, по которым финансовые профессионалы предостерегают от покупки каких-либо акций только на основании объявления о выкупе. Прежде чем вносить какие-либо изменения в свой портфель, также полезно поговорить с надежным финансовым специалистом.

В целом важно рассматривать любую программу обратного выкупа в контексте вашего общего прогноза относительно основного бизнеса, говорит Лейпхарт.

«Есть ли у них продукт, ведущий на рынке? Сохраняют ли они это лидерство с этим продуктом? Присутствует ли там какое-то время корпоративное руководство и есть ли хорошее руководство, которое добилось успеха и, надеюсь, продолжит иметь успех в будущем?» он говорит. «Наряду с этими соображениями, [обратный выкуп] может быть одним из ингредиентов, который вы добавляете в качестве ингредиента, когда собираете все это вместе».

Хотите улучшить свое общение, уверенность и успех на работе? Пройдите новый онлайн-курс CNBC Совершенствуйте язык тела, чтобы повысить свое влияние .

Управляйте своими деньгами с помощью CNBC Select