Когда инвесторы рассматривают возможность вложения своих денег в акции, им необходимо учитывать, соответствует ли профиль риска акций их терпимости к риску. Оправдывает ли ожидаемая доходность уровень риска, связанного с акциями, или движение цен на акции слишком волатильно, чтобы чувствовать себя комфортно?

Один из способов оценить рискованность акции — посмотреть на ее бета-коэффициент.

Что означает бета-версия

Бета измеряет волатильность цен акций по отношению к движениям цен на фондовом рынке в целом. Он измеряется относительно эталонных рыночных индексов, таких как S&P 500 и NASDAQ.

Акции с коэффициентом бета больше единицы считаются более рискованными, чем рынок в целом. Это указывает на то, что движения цен на акции будут колебаться сильнее, чем рынок в целом. Например, акция с бета-коэффициентом ​1,2. ​ означает, что цена его акций составит ​20 процентов. ​ более волатильна по сравнению с рынком.

Акции с более низким коэффициентом бета, меньшим единицы, считаются более стабильными и менее рискованными, поскольку колебания их цен меньше, чем рыночные. Включение акций с низким коэффициентом бета снизит общий риск вашего инвестиционного портфеля.

Акции, у которых значение бета равно единице, означают, что цена акции движется в ногу с рынком. Недостаток заключается в том, что акции с бета-коэффициентом, равным единице, не дают инвестору возможности получать прибыль, превышающую систематическую рыночную доходность. Инвестор мог бы сделать то же самое, вложив свои деньги во взаимный фонд, имитирующий индекс фондового рынка, вместо того, чтобы рисковать, инвестируя в отдельные акции.

Чтобы бета-версия была полезной, ее необходимо сравнить с правильным эталонным индексом. Например, имело бы смысл сравнивать цену акций крупной корпорации с движениями индекса S&P 500, но не имело бы смысла сравнивать движения цен биржевых фондов облигаций (ETF) с тем же индексом. Облигации и акции имеют разные инвестиционные и ценовые характеристики, и их нельзя сравнивать с одним и тем же эталоном.

Что такое модель ценообразования капитальных активов?

Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) объясняет взаимосвязь между риском инвестирования в акции и ожидаемой доходностью. Ожидаемая доходность состоит из безрисковой доходности (обычно доходности по 10-летним казначейским облигациям США) плюс рыночный систематический риск плюс премия за риск, определяемая бета-коэффициентом этой акции.

Инвесторы могут использовать CAPM для выбора акций с достаточно высокой бета-коэффициентом, чтобы обеспечить им желаемую общую ожидаемую доходность.

Как использовать бета-версию

Если вас не устраивают большие колебания цен на ваши инвестиции, вы, вероятно, не склонный к риску инвестор, который больше заинтересован в получении стабильного дохода, чем в получении большого прироста цен. В этом случае вам следует держаться подальше от акций с высоким бета-коэффициентом, таких как технологические компании, и придерживаться акций с низким бета-коэффициентом, таких как коммунальные услуги и банки.

В зависимости от вашей толерантности к риску и инвестиционной стратегии вы можете использовать бета-анализ, чтобы составить портфель акций с достаточной диверсификацией рисков, соответствующей вашему уровню комфорта.

Преимущества и недостатки бета-версии

Если компания существует в бизнесе три года или более, бета-версия будет иметь достаточно данных, чтобы дать вам представление о том, как цена акций будет меняться по отношению к рынку. Бета-версия даст вам некоторое представление о краткосрочном профиле риска акции для анализа ее волатильности при проведении анализа CAPM. Однако, поскольку бета-версия использует исторические данные, нет никакой гарантии, что прошлые результаты могут предсказать будущие колебания цен на акции.

Бета-коэффициент акций также может меняться из года в год, в зависимости от стадии роста компании. Бета-версии плохо работают с молодыми компаниями, где движения цен более чувствительны к новостям и событиям, связанным с компанией, а не к устоявшейся истории роста прибыли.

Простого взгляда на волатильность акции недостаточно, чтобы оценить ее профиль риска. Вам также необходимо хорошо понимать основы бизнеса компании, ее финансовую отчетность и другие показатели, показывающие финансовое состояние бизнеса.