При торговле акциями, товарами или валютой трейдеры используют различные торговые возможности для оптимизации своей прибыли. Тем не менее, почти все виды торговли связаны с рыночным риском, но арбитраж является одной из таких областей, которые, если они выполняются в идеальных условиях, обеспечивают безрисковую прибыль. Это возможность, возникающая из-за неэффективности рынка, когда цена одного и того же базового актива различается на двух рынках. Законно ли извлекать выгоду из разницы в цене — это другой вопрос, но в некоторых странах арбитраж поощряется для выявления недостатков рынка. В Индии арбитраж разрешен при определенных обстоятельствах.

Арбитраж предполагает одновременную покупку и продажу актива на месте или в будущем, чтобы получить безрисковую прибыль от разницы в цене. Арбитражные возможности возникают из-за сбоев в работе рынка, что приводит к переоценке или недооценке актива между двумя или более рынками. Это стратегия, принятая торговцами ценными бумагами, валютой или товарами, чтобы покупать дешево и продавать дорого.

Арбитраж можно разделить на две основные категории:чистый арбитраж и риск-арбитраж.

Чистый арбитраж

Когда актив продается по двум разным ценам на двух рынках, например, на NSE в Индии и на фондовой бирже в США, возникает возможность чистого арбитража. Эти сделки приносят значительную прибыль и могут происходить между любыми двумя рынками по всему миру. Чтобы воспользоваться этими возможностями, крупные институциональные торговые фирмы используют сложное программное обеспечение, которое автоматизирует весь процесс.

Эта разница в цене длится только в течение короткого периода времени. Обычно он исчезает, когда все больше трейдеров пытаются извлечь выгоду из этой возможности. Кроме того, цена отличается всего на несколько знаков после запятой, поэтому для получения прибыли трейдерам необходимо торговать большими объемами, что затрудняет использование розничными инвесторами возможностей арбитража.

Арбитраж по рискам

Разница между чистым арбитражем и рисковым арбитражем заключается в факторе риска. В чистом арбитраже прибыль фиксируется в момент открытия сделки. Но при риск-арбитраже ситуация может измениться под влиянием определенных рыночных факторов.

В арбитраже рисков часто измеряется сумма риска, и если все сделано правильно, это может принести пользу трейдеру.

Арбитражная возможность возникает, когда существует вероятность корпоративного поглощения или слияния. Слияние и поглощение — это процесс, когда крупная компания поглощает маленькую или малоэффективную фирму. При возможности приобретения цены на акции недооцененной компании могут вырасти, создав на рынке короткий ценовой разрыв.

Если акции компании продаются по 10 рупий по сравнению с их фактической стоимостью 12 рупий, трейдер может воспользоваться возможностью арбитража.

Еще одна возможность арбитража риска возникает во время парной торговли. Это ситуация, когда акции двух компаний из одного сектора с одинаковыми историческими показателями продаются по разным ценам. Трейдер продает акции компании с высокой стоимостью и покупает недооцененные акции, ожидая, что цены на акции вырастут.

Возможность арбитража рисков также возникает, когда существует вероятность ликвидации компании. Успех сделки зависит от успешного выявления недооцененной компании, которая может быть ликвидирована. В таком случае ликвидационная стоимость компании обычно превышает ее рыночную стоимость. Трейдер может получить прибыль от этой выгодной разницы в цене.

Арбитраж Cash-Future

Возможность наличного будущего арбитража возникает из-за необычной разницы в цене между наличными и фьючерсными ценами на рынке. В налично-фьючерсном арбитраже трейдер продает фьючерсный контракт, который торгуется с премией (или покупает тот, который продается по низкой цене) и одновременно покупает (продает) акции эквивалентного качества. Разница между ценами и есть его прибыль. Как происходит эта разница в цене? Что ж, обычно в начале месяца денежная цена и фьючерсная цена базового актива различаются. Эта разница в цене называется базисом (цена за наличные – будущая цена), которую трейдеры используют для создания возможности арбитража.

Разница в цене в начале месяца — явление, часто наблюдаемое трейдерами F&O. Они отметили, что хотя фьючерсы, торгуемые на спотовом рынке с премией (Контанго), иногда могут продаваться и со скидкой (Бэквардация). Есть определенные события, которые могут спровоцировать эту ситуацию – одно из них – объявление компанией дивидендов. Разница в спотовой цене по сравнению с будущей ценой свидетельствует о настроении рынка:увеличение дисконта указывает на медвежий рынок, тогда как увеличение премии указывает на бычий тренд.

Вам нужно натренировать свое зрение, чтобы выявлять возможные арбитражные возможности, возникающие, когда цена фьючерсного контракта падает с премии на бэквордацию. Обычно это происходит во время объявления дивидендов, когда дивиденды объявлены или ожидаются. Если трейдеры ожидают, что дивиденд останется на уровне прошлого года, то цена фьючерса может упасть до бэквордации, при этом процент дисконта будет соответствовать сумме дивиденда.

Еще одна необычная ситуация, которая представит торговую возможность, — это когда происходит бэквордация из-за интенсивных продаж на рынке. Если есть увеличение открытого интереса (OI) и объема, но нет существенного изменения активности с точки зрения процента поставки, вы можете предположить, что все действия происходят на будущем рынке, создавая возможность для арбитража.

Заключение

Арбитражные возможности могут возникнуть на любом рынке. Большинство возможностей арбитража возникают из-за неэффективности рынка или факторов, которые могут повлиять на цену, например, в случае фьючерсных контрактов, сумма выплачиваемых дивидендов является решающим фактором. Как бы то ни было, большинство возможностей для арбитража возникает во время пересечения и расхождения. Вам нужно будет тренировать свое зрение, чтобы определять такие возможности для торговли.