Базовая прибыль на акцию (EPS) и разводненная прибыль на акцию используются для измерения прибыльности компании. Базовая прибыль на акцию рассчитывается с учетом находящихся в обращении акций компании. Разводненная прибыль на акцию включает в расчет конвертируемые акции, такие как опционы на акции сотрудников, варранты, долги. Для инвестора разница между базовой прибылью на акцию и разводненной прибылью на акцию становится важным вопросом, поскольку и то, и другое важно для фундаментального анализа компании.

Расчет базовой прибыли на акцию и разводненной прибыли на акцию

EPS можно рассчитать по следующей формуле:

Базовая прибыль на акцию =(Чистая прибыль - Привилегированные дивиденды) / Простые акции в обращении

Например, если компания получила чистую прибыль в размере 50 крор, а общее количество находящихся в обращении акций составляло 1 крор, то прибыль на акцию составила бы 50 рупий на акцию. Однако эта формула создает проблему. Базовая прибыль на акцию учитывает только акции в обращении. У компании могут быть другие потенциальные источники разводнения капитала. Например, компания могла выдать варранты, исполнение которых приведет к размыванию капитала. В качестве альтернативы компания могла выпустить конвертируемые облигации, которые в случае конвертации могли бы также увеличить количество находящихся в обращении акций. Все такие потенциальные источники разводнения капитала учитываются при расчете разводненной прибыли на акцию. Таким образом, разводненная прибыль на акцию дает четкое представление о фактической прибыли компании на акцию.

Раньше компании не обязательно декларировали разводненную прибыль на акцию. Однако теперь мы можем видеть разводненную прибыль на акцию в каждой финансовой отчетности компании.

Разводненная прибыль на акцию рассчитывается по формуле:

Разводненная прибыль на акцию =(Чистая прибыль + конвертируемые дивиденды по привилегированным акциям + проценты по долгу) / Все конвертируемые ценные бумаги плюс простые акции

Для расчета разводненной прибыли на акцию необходимо определить все потенциальные акции, например, любой финансовый инструмент, который может привести к увеличению количества акций в будущем. Возможные обыкновенные акции включают следующее:

1. Опционы на акции и варранты

2. Конвертируемые облигации

3. Конвертируемые привилегированные акции

Опционы на акции - это выплаты сотрудникам, которые позволяют покупателю приобретать обыкновенные акции в заранее определенное время и по заранее установленной цене. Конвертируемые привилегированные акции и конвертируемые облигации аналогичны и могут быть конвертированы в обыкновенные акции в то время и по курсу, которые указаны в их контракте.

Базовая прибыль на акцию против разводненной прибыли на акцию:

Прибыль на акцию важна при расчете коэффициента P / E, который используется для оценки компании. Следовательно, важен точный расчет прибыли на акцию.

Разводненная прибыль на акцию более научна, чем базовая прибыль на акцию.

Для фундаментального анализа разводненная прибыль на акцию более эффективна, поскольку учитывает влияние всех потенциальных разводняющих средств. Это гарантирует, что прибыль на акцию компании будет соответствовать будущему расширению. Следовательно, это более важно для расчета P / E.

Базовая прибыль на акцию служит этой цели в большинстве случаев, за исключением случаев значительного разводнения в компании. Тогда разводненная прибыль на акцию имеет больше смысла.

Разница между базовой прибылью на акцию и разводненной прибылью на акцию:

Некоторые из ключевых различий между базовой прибылью на акцию и разводненной прибылью на акцию:

1. Несмотря на то, что базовая прибыль на акцию очень удобна, она не является хорошим показателем финансового состояния компании. Разводненная прибыль на акцию - это более строгий подход к пониманию финансового положения компании

2. Базовая прибыль на акцию - это простой показатель по сравнению с разводненной прибылью на акцию

3. Базовая прибыль на акцию используется для компаний с простой структурой капитала, а разводненная прибыль на акцию - для компаний с более сложной структурой капитала. У большинства крупных компаний есть потенциальные разбавители, поэтому для них более значимым является разводненная прибыль на акцию

4. Разводненная прибыль на акцию всегда ниже, чем базовая прибыль на акцию, поскольку все конвертируемые акции добавляются к обыкновенным акциям в знаменателе разводненной прибыли на акцию

5. Базовая прибыль на акцию не учитывает влияние разводнения капитала на прибыль, в то время как разводненная прибыль на акцию учитывает

Сравнительная таблица базовой прибыли на акцию и разводненной прибыли на акцию:

Базовая прибыль на акцию Разводненная прибыль на акцию Базовая прибыль компании на одну акцию Выручка компании на конвертируемую акцию Менее значима для инвесторов, поскольку она не включает конвертируемые акции Более значима для инвесторов Помогает оценить прибыльность компании Помогает оценить прибыльность конвертируемых ценных бумаг Общая доля, включенная в расчетОбычные акции, акции опционы, привилегированные акции, варранты, задолженность - все включено в расчет Легко использоватьСравнительно более сложный

Заключение:

Определение как базовой, так и разводненной прибыли на акцию помогает более точно оценить финансовое состояние компании. Если структура капитала компании сложна, всегда лучше рассчитать и то, и другое.