Значение и расчеты свободного денежного потока (FCF): Привет, инвесторы. Одна из самых популярных тем при оценке компании - свободный денежный поток. Если вы занимаетесь фундаментальным анализом акций, то наверняка слышали об этом термине. Тем не менее, для новичков свободный денежный поток может быть загадкой.

В этом посте мы собираемся обсудить, что такое свободный денежный поток и почему его важно оценивать при исследовании компании. Это может быть одна из самых важных статей для людей, заинтересованных в изучении стоимости акций. Поэтому прочтите этот пост полностью. Давайте начнем.

Содержание

1. Что такое свободный денежный поток (FCF)?

Свободный денежный поток - это избыток денежных средств, который компания может генерировать после того, как потратит деньги, необходимые для ее работы или для расширения своей базы активов. Он представляет собой денежные средства, доступные для всех инвесторов компании. Теперь вам может быть интересно, что такого «БЕСПЛАТНОГО» в этом денежном потоке и чем он отличается от доходов компании?

Здесь нужно понимать, что не все доходы равны наличным деньгам. Если компания получает прибыль, это не означает, что она может расходовать весь доход напрямую. Компания может тратить только свободные деньги. Существует принципиальная разница между «денежными средствами» и «денежными средствами, которые могут быть выведены из бизнеса» или с точки зрения бухгалтерского учета:денежные средства от операционной деятельности и свободный денежный поток (FCF).

Денежные средства от операционной деятельности - это денежные средства, полученные от хозяйственной деятельности компании. Однако не все денежные средства от операционной деятельности могут быть выведены из бизнеса, поскольку некоторая их часть необходима для поддержания работы компании. Эти расходы называются капитальными затратами (CAPEX).

С другой стороны, свободный денежный поток - это денежные средства, которые компания может генерировать, потратив деньги, необходимые для продолжения бизнеса. Это денежные средства на конец года после вычета всех операционных расходов, расходов, инвестиций и т. Д. И доступны для распределения среди всех заинтересованных сторон компании (заинтересованные стороны включают инвесторов как в акционерный капитал, так и в долговые обязательства).

2. Почему важен свободный денежный поток?

Инвестору важно внимательно изучить свободный денежный поток компании, потому что это относительно более точный метод определения прибыльности компании, чем ее прибыли.

Это потому, что прибыль показывает текущую прибыльность компании. С другой стороны, свободный денежный поток сигнализирует о будущих перспективах роста компании, поскольку это денежные средства, которые позволяют компании использовать возможности для увеличения стоимости для акционеров. Свободный денежный поток отражает легкость, с которой компании могут расти или выплачивать дивиденды акционеру.

Избыточные денежные средства могут быть использованы компанией для расширения своего портфеля, разработки новых продуктов, совершения полезных приобретений, выплаты дивидендов, сокращения долга или поиска любых других возможностей для роста.

Кроме того, свободный денежный поток также используется в качестве входных данных при расчете внутренней стоимости компании с использованием популярного метода оценки - модели дисконтированного денежного потока (DCF) .

Свободный денежный поток также используется в различных финансовых соотношениях, таких как цена к свободному денежному потоку, свободному денежному потоку на акцию и т. Д., Для оценки стоимости компании. Кроме того, поскольку свободный денежный поток - это дополнительные деньги, которые можно вывести из компании без ущерба для ведения бизнеса, его также называют «прибылью владельца».)

3. Как рассчитать свободный денежный поток по акции?

Компании на фондовом рынке не обязаны публиковать данные о свободном денежном потоке. Вот почему вы не можете найти свободный денежный поток непосредственно в финансовых отчетах компаний. Однако хорошо то, что их легко вычислить.

Чтобы рассчитать свободный денежный поток по акции, вам потребуется финансовая отчетность, то есть отчет о прибылях и убытках, баланс и отчеты о движении денежных средств. Существует два метода расчета свободного денежного потока компании.

Метод 1:Из отчета о прибылях и убытках и баланса

FCF = EBIT (1-налоговая ставка) + (износ и амортизация) - (изменение чистого оборотного капитала) - (капитальные затраты)

Метод 2:Из отчета о движении денежных средств

Это более популярный подход для расчета свободного денежного потока компании. Здесь свободный денежный поток рассчитывается как денежные средства от операционной деятельности за вычетом капитальных затрат (от денежного потока от инвестиционной деятельности).

FCF =Денежный поток от операционной деятельности - капитальные затраты

(Источник:Yahoo Finance)

Кроме того, вы также можете найти свободный денежный поток компаний на других финансовых сайтах, таких как Trade Brains Portal, Screener.in, Tickertape и т. Д. Тем не менее, мы советуем нашим читателям производить расчеты самостоятельно, чтобы избежать компьютерных просчетов.

4. Как проанализировать свободный денежный поток компании?

Изучая денежный поток компании, важно выяснить, откуда поступают деньги. Денежные средства могут быть получены либо из доходов, либо из долгов. Хотя увеличение денежного потока из-за увеличения прибыли - это хороший знак. Однако с долгами дело обстоит иначе.

Более того, если у двух компаний одинаковый свободный денежный поток, это не означает, что у них одинаковые перспективы на будущее. Немногие отрасли имеют более высокие капитальные затраты по сравнению с другими отраслями. Кроме того, если капитальные затраты высоки, вам необходимо выяснить, связана ли причина высоких капитальных затрат с ростом затрат или расходами. Чтобы узнать это, вы должны внимательно читать квартальные / годовые отчеты компаний.

Отрицательный свободный денежный поток компании.

Постоянно снижающийся или отрицательный свободный денежный поток может быть предупреждающим знаком для инвесторов. Отрицательный свободный денежный поток опасен, поскольку может привести к замедлению роста бизнеса. Кроме того, если компания не улучшит свой свободный денежный поток, она может столкнуться с недостаточной ликвидностью, чтобы оставаться в бизнесе.

5. Свободный денежный поток при расчете DCF

Вот калькулятор DCF, где FCF является важным компонентом для определения внутренней стоимости компании.

6. Заключение

В этом посте мы обсудили свободный денежный поток (FCF). Это показатель финансовых показателей компании. Свободный денежный поток показывает, сколько денег компания оставила от своей деятельности, то есть денежные средства, которые можно было бы использовать для реализации возможностей, повышающих акционерную стоимость.

Однако абсолютная величина стоимости свободных денежных средств не дает вам всей картины. Вы должны выяснить, откуда поступают эти деньги и как компания их использует. Эффективно ли они тратят эти деньги на такие операции, как предоставление здоровых дивидендов, обратный выкуп, приобретения и т. Д. - или нет. И, наконец, устойчивый отрицательный свободный денежный поток компании может быть предупреждающим знаком для инвесторов.

Это все для этого поста. Надеюсь, это было вам полезно. Если у вас есть сомнения относительно определения свободного денежного потока компании, оставьте комментарий ниже. Я буду рад помочь. Удачного инвестирования !!