Спреды медвежьих коллов также известны как кредитные спреды коллов. Это медвежья стратегия продажи опционов, которая включает продажу колла, а затем покупку другого колла с той же датой истечения срока действия. Этот комбинированный процесс позволяет продавцу опционов получать чистую премию, и продавец может сохранить эту премию, если цена истечет за пределами короткого страйка к моменту истечения срока действия.

Что такое спред медвежьего колла и как им торговать?

1. Спред медвежьего колла также известен как короткий колл или кредитный спред медвежьего колла. Опционные трейдеры используют эту стратегию, когда чувствуют, что цена базовой ценной бумаги понизится.
2. Продать колл, цена исполнения А (короткая колл).
3. Купить колл, цена исполнения B (длинная колл).
4. Получите чистый кредит на свой аккаунт.
5. Вы получаете прибыль, если цена падает, время сокращается или и то, и другое одновременно.

Следует иметь в виду, что в этой статье мы будем ссылаться на все 3 названия этой стратегии. Это делается для того, чтобы вы знали, что это одно и то же!

При этом трейдеры ассоциируют термин «медведь» с падением цен на акции. Термин «короткая» или «короткая на рынке» — это торговая стратегия, в которой вы получаете прибыль от падения цен на ценные бумаги.

Итак, в конце концов, ваша цель — заработать на нейтральном или медвежьем движении цены базовой акции и поставить время на свою сторону.

Имея это в виду, кредит означает тот факт, что эта опционная стратегия помещает чистый кредит в ваш аккаунт. .

Что такое пример спреда медвежьего колла?

1. Чтобы использовать эту стратегию, вам нужно выполнить два шага. Сначала вы покупаете колл-опцион (или несколько) по определенной цене исполнения (B).
2. Во-вторых, вы продаете одинаковое количество колл-опционов с одинаковой датой истечения. Однако для того, чтобы эта стратегия была реализована должным образом, опцион колл, который вы продаете, должен иметь более низкую цену исполнения (A), чем опцион колл, который вы покупаете (B).
3. Обычно цена акции ниже страйка А. Теперь перейдем к главному. Спред медвежьего колла зарегистрирован как открытая сделка, поздравляем!
4. Вы получили чистый кредит в денежной форме. В результате вы МОЖЕТЕ сохранить прибыль либо за счет снижения цены акций, либо за счет временной эрозии, либо за счет сочетания этих двух факторов.
5. Ваш убыток ограничен, потому что вы торгуетесь по спреду, который фиксирует ваш максимальный убыток и максимальный выигрыш. Это также дает вам более высокий шанс на успех (вероятность). Вы можете закрыть свою сделку в ЛЮБОЕ время, будь то небольшая прибыль или небольшой убыток. Вам не нужно держать свою сделку открытой до истечения срока ее действия.

Давайте объясним это просто на приведенной выше диаграмме:

• Продать колл, цена исполнения A (короткий колл) – допустим, страйк составляет 50 долларов США.
• Купить колл, цена исполнения B (длинный колл) – допустим, цена исполнения составляет 55 долларов США.
• Не забудьте выбрать ТУ ЖЕ ДАТУ СРОК ГОДНОСТИ!

Ваша максимальная прибыль

Спред медвежьего колла приносит максимальную прибыль, когда цена акции находится на уровне или ниже цены исполнения короткого колла (А) по истечении срока действия. По этой причине вы хотите, чтобы цена акции была на уровне страйка А или ниже по истечении срока действия, чтобы оба опциона истекли бесполезно.

Прибыль, полученная от спреда медвежьего колла, ограничивается чистой премией, полученной при размещении сделки, за вычетом ваших комиссионных сборов. Посетите наш торговый сервис, чтобы узнать больше о торговле опционами.

Что такое стратегия распространения медвежьего колла?

• Кредитные спреды «медвежий колл» или спреды «короткий колл» предназначены для ограничения риска и одновременного сбора опционных премий. Иными словами, они получают прибыль не только от падения цен на акции, но и от снижения времени.
• Для этой стратегии чистый эффект затухания времени несколько положителен. Это снизит стоимость проданного вами опциона (хорошо), но также снизит стоимость купленного вами опциона (плохо). Кроме того, вы хотите, чтобы оба варианта истекли бесполезно. Если это произойдет, вам не придется платить комиссию за выход из позиции.

Реальная жизнь

Продать 1 колл ABC 100 по цене 3,30

Купить 1 звонок ABC 105 по цене (150)

Чистый кредит =1,80

Пройдите курс по стратегии опционов.

Ваш максимальный убыток со спредами медвежьего колла

Теперь давайте поговорим о том, что вы можете потерять на сделке. К счастью, вы торгуете спредом, поэтому он ограничен. Следовательно, ваш максимальный убыток равен разнице между двумя ценами исполнения за вычетом чистого полученного кредита, включая уплаченные комиссионные. Давайте отделим это от приведенного выше примера:

Разница между ценами исполнения =5 (105,00 – 100 =5)

Чистый кредит =1,80 (3,30 – 1,50 =1,80)

Максимальный риск =3,20 (5,00 – 1,80 – 3,20) на акцию за вычетом комиссий

Ваши максимальные убытки случаются, если цена акции находится на уровне или выше цены исполнения длинного колл-опциона по истечении срока действия. В нашем примере длинная опцион колл имеет цену исполнения B.

Цена безубыточной акции по истечении срока действия =Цена исполнения короткого колла (100,00) + полученная чистая премия (1,80) =101,80

Посетите нашу торговую комнату, чтобы обсудить другие стратегии торговли опционами.

Объяснение преимуществ медвежьих коллов

Одна вещь, за которую можно похлопать себя по спине, — это ограничение риска. Спред медвежьего колла снижает риск потери денег и фиксирует его до установленной суммы.

Мы в Bullish Bears не можем не подчеркнуть важность управления рисками. А покупая опцион колл с более высокой ценой исполнения (B), вы компенсируете риск продажи опциона колл с более низкой ценой исполнения (A).

Более того, спред медвежьего колла гораздо менее рискован, чем продажа акций на понижение. Когда вы продаете акции, теоретически вы имеете неограниченный риск, если цена акций движется вверх. Однако при коротком спреде колл ваши максимальные убытки составляют лишь разницу между двумя ценами исполнения.

С другой стороны, если цена упадет дальше, чем цена исполнения А, вы упустите дополнительные выплаты. По сути, это ваш компромисс между риском и вознаграждением. Однако, на мой взгляд, многих трейдеров привлекает ограниченный риск.

Когда следует торговать спредами медвежьего колла?

Медвежий колл-спрэд — идеальная игра, когда вы думаете, что цена акции упадет между сделкой и датой экспирации.

Проще говоря, вы выиграете, используя спред медвежьего колла, когда базовая цена упадет. Напротив, вы проиграете по мере роста цены — здесь нет ничего удивительного.

На арене опционов это означает, что ваша позиция имеет «чистую отрицательную дельту». Мы используем дельту, чтобы оценить, насколько изменится цена опциона при изменении цены акции. Важно помнить, что даже если акции могут двигаться вверх/вниз на доллар, стоимость опциона не отражает этого движения.

Более того, поскольку эта установка включает в себя один длинный и один короткий колл, чистая дельта не меняется так сильно, как меняется цена акции, а время до экспирации остается неизменным.

Другими словами, это «близкая к нулю гамма». Гамма оценивает, насколько изменится дельта при изменении цены акции.

Риск раннего назначения

К сожалению, со спредами медвежьих коллов существует вероятность досрочного назначения. Обычно короткие коллы назначаются, если цена акции выше цены исполнения по истечении срока действия, что имеет смысл.

Если вы не знали, опционы на акции в США могут быть исполнены в любой рабочий день. Это означает, что если вы являетесь держателем короткой позиции опциона на акции, у вас нет, да, я сказал ноль, контроля над тем, когда вам, возможно, придется выполнить обязательство.

Риск реален и должен быть принят во внимание перед открытием коротких опционных позиций. Вам не нужно беспокоиться о досрочном назначении с помощью длинного колла (более высокая цена исполнения, B). Ну, поскольку у вас есть опцион на покупку, это и есть колл.

С другой стороны, ваша подверженность риску (потенциальная потеря капитала) связана с проданным вами опционным контрактом. Кто-то купил его в расчете на то, что при желании получит 100 акций.

В большинстве случаев ранняя уступка опционов на акции связана с дивидендами, и вы увидите уступку за день до даты выплаты дивидендов. Поэтому обращайте внимание на экс-дивидендные даты и избегайте торговли вблизи них, если это вас беспокоит.

Если вы окажетесь в такой ситуации, вам необходимо доставить акции, либо купив акции напрямую с рынка, либо воспользовавшись своим длинным колл-опционом.

Недостатком здесь являются сборы — проценты, комиссии и возможность ужасного маржин-колла, если у вас недостаточно средств на вашем счете для поддержки вашей позиции.

Три возможности по истечении срока действия

1. Цена акции равна или ниже нижней цены исполнения. Оба колла в спреде истекают бесполезными. В результате на вашем счете не создана позиция по акциям. Это наилучший сценарий, потому что вы сохраняете кредит (премию, которую вы получили).
2. Цена акции выше нижней страйк-цены, но не выше более высокой страйк-цены. Здесь вам назначен короткий звонок. Вы знаете, что на вашем счету не хватает 100 акций. Не волнуйтесь, вы можете сразу закрыть короткую позицию, просто купив акции, если вам это нужно или вы захотите.
3. Цена акции выше более высокой страйк-цены. Назначается короткий вызов и выполняется длинный вызов. Брокер, которого вы используете, знаком с исполнением ордеров такого типа. Конечный результат:нет позиции на складе. Но вы проиграли в сделке.

Ключевые выводы о спредах медвежьего колла

• Создайте их, купив два колл-опциона, один длинный и один короткий, с разными ценами исполнения, но с одинаковой датой истечения.
• Ограниченный риск и ограниченное вознаграждение, поскольку трейдеры могут контролировать свои убытки, тем самым ограничивая свои вознаграждения.
• Цены исполнения определяют прибыль и убытки.
• Запустите его, если вы чувствуете, что цена акций снизится
• Распад времени — ваш друг
• Существует риск досрочной уступки проданного вами колл-опциона

В заключение

На мой взгляд, главное преимущество спредов медвежьих коллов заключается в снижении риска, поскольку вы не владеете базовой ценной бумагой. Ваш убыток ограничен. Поэтому вам не нужно беспокоиться о том, что вы потеряете свою рубашку, если цена акций пойдет в неправильном направлении. Это беспроигрышный вариант во всех отношениях.

Итак, в конце концов, я призываю вас научиться управлять опционными спредами. На самом деле, многие торгуют ими, чтобы заработать себе на жизнь. Это отличный способ минимизировать риск и жить, чтобы торговать в другой день, и мы покажем вам, как это сделать!