Беспрецедентная пандемия прошлого года перевернула финансовые рынки как минимум на пару месяцев. Но хотя медвежий рынок 2020 года был самым коротким в истории, он был достаточно продолжительным, чтобы нанести долгосрочный ущерб инвесторам, получающим доход, из-за сокращения или полной приостановки выплаты дивидендов.
Однако та же самая среда послужила испытательным полигоном для акций роста дивидендов. Компании, которые смогли не только сохранить свои выплаты, но и объявить об увеличении дивидендов, во время пандемии продемонстрировали высокий уровень финансовой устойчивости, что является хорошим предзнаменованием сейчас, когда мир начинает возвращаться к нормальной жизни.
Вообще говоря, акции роста дивидендов предлагают инвесторам ряд преимуществ. В отличие от облигаций, которые имеют установленную фиксированную основную сумму и выплату процентов, производители дивидендов могут обеспечить более высокий базовый уровень дохода из года в год. Эти деньги можно использовать для реинвестирования в другие акции, открытия других позиций или просто для накопления и расходования.
И просто в силу того, что они являются акциями, варианты роста дивидендов обычно имеют больший потенциал роста цен, чем облигации.
Где инвесторам следует искать стабильно растущие выплаты? Мы отследили ряд акций роста дивидендов, которые повышали ставку как минимум на 7% ежегодно в течение последних пяти лет. Мы также выбрали акции из широкого круга отраслей для тех, кто хочет помнить о диверсификации отрасли.
Вот 10 заслуживающих внимания акций роста дивидендов, которые должны быть в поле зрения каждого инвестора.
Многие акции роста дивидендов, как правило, известны всем, но не Erie Indemnity . (ЭРИ, 214,02 доллара). Erie Indemnity предлагает страховые продажи, андеррайтинг и выдачу полисов в 12 штатах и Вашингтоне, округ Колумбия. Имея рыночную капитализацию почти в 12 млрд долларов США, технически это компания с крупной капитализацией, но она находится на более низком уровне.
Несмотря на такой размер, это достойная покупка для любого портфеля, ориентированного на доход. Для страховой компании такая финансовая игра может не привлечь внимания крупного банка, но со временем может принести огромную прибыль.
Инвестиции в страховые компании — проверенный путь к успеху. Просто спросите Уоррена Баффета. Несмотря на то, что акции Баффета ограничены страховщиками, не забывайте, что дочерние компании Berkshire Hathaway (BRK.B) включают в себя хорошо известную Geico и перестраховщика General Re.
«Даже если рынок насыщен, некоторые из них (страховые компании) могут демонстрировать сильный рост прибыли, что позволяет им выкупать акции и агрессивно увеличивать дивиденды, даже если вы растете только темпами роста ВВП», — говорит Джереми Брайан. портфельный менеджер в Gradient Investments.
Так и в случае с Эри. В 2020 году прибыль и выручка выросли на низкие двузначные числа. И, оглядываясь на последние пять лет, прибыль росла на 11% в год, а выручка увеличивалась на 19% в год. Другими словами, Erie обеспечивает устойчивый рост в зрелой, строго регулируемой отрасли.
Эти финансовые показатели позволили Erie увеличивать свои выплаты примерно на 7% ежегодно в течение последних пяти лет. У компании также есть программа обратного выкупа, но она была приостановлена по соображениям ликвидности в течение первых девяти месяцев 2020 года. И когда в конце прошлого года экономические перспективы улучшились, ERIE не просто повысила свои обычные выплаты (на 7,3%), специальные дивиденды в размере 2,00 долларов США на акцию, что эквивалентно дополнительным выплатам примерно за два квартала.
Клорокс (CLX, 182,50 долл. США) было знакомым названием и хорошо себя зарекомендовало в начале пандемии, когда его продукты для уничтожения микробов и вирусов разлетались с полок. Но с августа акции потеряли почти четверть своей стоимости, вернувшись примерно к допандемическому уровню.
«Clorox стал дорогим из-за COVID. До этого это была сонная компания. Внезапно все стали параноидально относиться к микробам», — говорит Шон О'Хара, президент Pacer ETF. "Это люди, спекулирующие на общем доходе".
Однако теперь, когда CLX начинает торговаться на более нормальных уровнях — его форвардное отношение цены к прибыли (P/E) находится на одном уровне с S&P 500, — инвесторы могут снова рассматривать этот надежный инструмент среди акций роста дивидендов.
Хотя Clorox наиболее известен своим отбеливателем, убивающим вирусы, это лишь малая часть предложений компании. Его обширная линейка товаров для дома включает Pine-Sol, Liquid-Plumr и бренд Green Works. Компания также предлагает продукты питания под названием Hidden Valley, а также витамины, минералы и добавки. Другие потребительские бренды компании включают древесный уголь Kingsford, обертки Glad и наполнители для кошачьих туалетов Fresh Step и Scoop Away.
Эта широкая корзина сильных потребительских брендов в различных отраслях позволяет компании увеличивать свои дивиденды относительно высокими темпами (7,6%) за последние пять лет.
Таким образом, хотя текущая доходность в размере 2,3 % невелика, продолжающийся быстрый рост дивидендов должен обеспечить ее рост намного выше уровня инфляции и обеспечить гораздо более высокую "доходность по затратам" для акционеров.
В настоящее время Clorox выплачивает менее половины своей прибыли в качестве прибыли, поэтому у CLX есть достаточно возможностей для увеличения дивидендов.
В то время как ресторанная индустрия закрылась в прошлом году, сети быстрого питания смогли остаться открытыми благодаря существующим возможностям самовывоза и расширенным возможностям доставки. Дедушка сетей быстрого питания McDonald's (MCD, 236,08 долл. США) после пандемии в марте акции резко выросли.
«С McDonald's все в порядке», — говорит О’Хара, но добавляет, что «они (в настоящее время) борются с другой стороной торговли Covid».
Это, конечно, правда. Несмотря на то, что рестораны быстрого питания открыты, их посещаемость снижается, возможно, из-за того, что все больше потребителей готовят дома. Выручка McDonald’s в прошлом году упала на 9%, а прибыль — на 24%. Сами акции MCD за последний год также показали отставание, поднявшись на 26% по сравнению с 44% у S&P 500
.Тем не менее, Уолл-стрит высоко оценивает перспективы MCD в будущем. Согласно данным S&P Global Market Intelligence, в настоящее время акции имеют 21 рейтинг «Сильная покупка» и еще семь рейтингов «Покупать» по сравнению с девятью рейтингами «Держать» и отсутствием рейтингов «Продавать».
Среди призывов MCD - быть среди акций роста дивидендов в S&P 500 Dividend Aristocrats, имея более четырех десятилетий постоянного роста выплат. Среднегодовой темп роста дивидендов за последние пять лет составляет 7,7%. Несмотря на то, что компания выплачивает почти 80% прибыли для поддержания дивидендов, восстановление прибыли в 2021 году должно снова снизить эту цифру.
Поставщик ресторанов Sysco (SYY, $84,73) звучит как компания, которая сильно пострадала от пандемии — и это действительно так. На самом деле, это все еще так. Акции упали на целых 65 % во время экономического спада 2020 года и по-прежнему составляют пару процентов от допандемического уровня.
Тем не менее, аналитики рассматривают SYY как надежный инструмент восстановления.
«С нашей точки зрения, SYY имеет очень хорошие возможности для извлечения выгоды из восстановления, происходящего в ресторанах», — говорит аналитик CFRA Арун Сундарам, оценивающий акции на уровне «Покупать». «SYY инвестирует в своих клиентов, сотрудников, оборотный капитал и технологии в ожидании восстановления в конце этой весны и лета, когда больше людей будут полностью вакцинированы. Многие более мелкие частные конкуренты не обязательно имеют это преимущество … из-за ограничений ликвидности. или риски, связанные с расходами, до того, как произойдет фактическое возмещение."
Как и многие акции с ростом дивидендов в этом списке, SYY имеет скромную дивидендную доходность (2,1%), но сильный совокупный темп роста, что означает гораздо более высокую доходность по затратам для долгосрочных инвесторов. В частности, Sysco увеличивала свои выплаты на 7,7% ежегодно в течение последних пяти лет. Это свидетельствует об относительном доминировании Sysco в сфере поставок для ресторанов.
Sysco, как и многие из компаний, выбранных в этом списке, является дивидендным аристократом, хотя в настоящее время она подвергается наибольшему риску потерять свой титул. Выплаты SYY не росли с начала 2020 года. Если к концу года она не увеличится хотя бы незначительно, она будет дисквалифицирована из Аристократов.
При этом финансовые ограничения, сдерживающие рост дивидендов Sysco, кажутся временными. Падение прибыли, вызванное пандемией, привело к тому, что коэффициент выплат Sysco достиг 90% от прибыли в прошлом финансовом году, и ожидается, что в этом финансовом году компания заработает всего 1,35 доллара на акцию, при этом ей придется выплатить 1,80 доллара на акцию в виде дивидендов на текущих уровнях. Но если она сможет продержаться достаточно долго, безопасность дивидендов должна выглядеть намного лучше, поскольку ожидается, что в 2022 году прибыль вырастет до 3,17 доллара США на акцию.
«О высоких коэффициентах выплат следует помнить», — говорит Уэйн Брайш, управляющий директор и управляющий портфелем в Logan Capital. "Это может создать ситуацию, когда у вас будет меньше гибкости, если наступит период рыночного стресса".
Финансовые акции могут быть источником роста дивидендов, хотя у них есть несколько отраслевых трудностей, с которыми приходится сталкиваться. Например, многие крупные банки сталкиваются с пристальным вниманием Федеральной резервной системы в отношении расходов на дивиденды и обратный выкуп. Просто оценить их способность стабильно выплачивать дивиденды тоже немного сложнее.
«Мы исключаем все финансовые показатели, поскольку их трудно просмотреть на основе свободного денежного потока», — добавляет О'Хара из Pacer ETF.
Брайан предлагает контрапункт:«Финансы теперь привлекательны», — говорит он. «Они не сократили свои дивиденды, и после 2008–2009 годов они столкнулись с ужесточением правил. Они также стали самыми здоровыми из всех, что когда-либо были. Их доходность, вероятно, со временем вырастет, поскольку процентные ставки остаются низкими».
Что делать инвестору?
Один из способов состоит в том, чтобы разделить разницу и сосредоточиться на небанковских финансовых компаниях с большим опытом роста дивидендов. Franklin Resources показала рост совокупных дивидендов на уровне 9,2 % за последние пять лет. (BEN, 30 долл. США).
Franklin Resources — компания по управлению активами, которая в основном работает под брендом Franklin Templeton Investments. В настоящее время под ее управлением находятся активы на сумму 1,5 трлн долларов США, а штат насчитывает 1300 специалистов по инвестициям по всему миру.
Акции BEN с доходностью 3,7% могут похвастаться одной из лучших доходностей среди акций с ростом дивидендов в этом списке. Это более чем вдвое превышает нынешнюю доходность S&P 500, составляющую 1,5%. Поскольку коэффициент выплат составляет почти 72 % от прибыли, инвесторы могут рассчитывать на более скромный рост дивидендов в будущем, но он по-прежнему выглядит сильным кандидатом на опережение инфляции.
Воздушные продукты и химикаты (APD, 288,48 долл. США) – яркий пример зрелой компании с более медленным потенциалом роста, которая, тем не менее, способна увеличить прибыль и передать эти улучшения акционерам.
Вы не узнаете этого по доходности 2,1%. Но это только потому, что цены на акции тоже быстро росли. Действительно, за последние пять лет APD увеличила свои дивиденды в среднем на 9,3 % в год — за это время цена акций выросла на 114 % до 84 %, приходящихся на индекс S&P 500.
«Вы со временем получите больше дохода от быстрого роста дивидендов, чем от медленного. На много», — говорит О'Хара.
Хотя в 2020 году компания продемонстрировала лишь однозначный рост прибыли, ей все же удалось улучшить свою прибыль во время худших экономических показателей со времен Великой депрессии. И несмотря на то, что компания работала в высокозатратном мире промышленного производства, компании удалось добиться этого с рентабельностью в 21 %.
Поставщик промышленных газов может похвастаться разнообразием клиентов в различных отраслях. Эта диверсификация обеспечивает стабильность во времени. Единственная претензия к APD на данный момент — это высокий форвардный P/E, равный 32. Но общая траектория развития компании делает ее привлекательной для тех, кто ищет высококачественные акции для роста дивидендов.
Автоматическая обработка данных (ADP, 186,99 долл. США) – ведущая компания по расчету заработной платы, которая также предоставляет другие услуги в области управления персоналом.
Это также ведущая компания по росту дивидендов с большой капитализацией, повышающая ставки в среднем почти на 12 % в год в течение последних пяти лет.
2020 финансовый год компании, завершившийся в июне, стал годом скромного роста для компании. Чистая прибыль выросла примерно на 8%, а выручка увеличилась на 3% по сравнению с ростом чистой прибыли на 22% и ростом выручки на 6% в 2019 финансовом году. Резкие колебания уровня занятости, вероятно, повлияли на то, сколько платежных ведомостей и других программ компания смогла предложить своим клиентам.
Тем не менее, акции достигли своего допандемического максимума в марте этого года и с тех пор превзошли его.
Коэффициент выплат компании немного выше среднего и составляет 63% от прибыли. Но более сильный рынок труда в 2021 году должен способствовать развитию операций ADP и, следовательно, ее резерву не только для выплаты дивидендов, но и для расширения в 47-й раз подряд в конце этого года.
Хормель (HRL, 46,20 долларов США) — наиболее популярный производитель спама, но поставщик множества других продуктовых брендов, включая одноименное мясо и перец чили, тушеное мясо Dinty Moore и арахисовое масло Skippy, — показал хорошие результаты во время пандемии, но с тех пор стабилизировался, примерно на одном уровне. последние 52 недели.
Доходы выросли лишь на скромные 1,2% за 2020 финансовый год, закончившийся в октябре, хотя 9,6 млрд долларов, которые он принес, по-прежнему были рекордными. Однако чистая прибыль снизилась на 7,2%.
Но опоре потребительских товаров удалось снова увеличить свои дивиденды с 94 центов на акцию до 98 центов. За последние пять лет выплаты росли в среднем на 12,3% ежегодно. Коэффициент выплат на уровне 60,4% дает компании возможность для приличного роста дивидендов с течением времени, хотя более высокие итоговые результаты, безусловно, расширят ее возможности быть более щедрыми.
Секрет будущих доходов сводится к их продуктам и тому, как они складываются. А Hormel может похвастаться 35 брендами, которые занимают первое или второе место в своих категориях.
«Продукты, которые компании, увеличивающие дивиденды, выводят на рынок, также являются №1 или №2 в своей отрасли», — говорит Брайш. "Большинство этих компаний являются глобальными и могут использовать возможности, где бы они ни находились".
Компания Illinois Tool Works (ITW, 230,46 долл. США), которая поставляет промышленные товары и оборудование по всему миру для различных отраслей промышленности, может быть, и не самая известная компания, но она входит в число самых известных компаний среди людей, которые строят или ремонтируют что-либо для жизни.
Широкий спектр продуктов позволяет ITW извлекать выгоду из конкретных тенденций, когда они возникают и исчезают. Например, металлические крепежные детали и пластиковые компоненты компании в автомобильном сегменте могут способствовать любому росту в этой сфере. Его строительное подразделение поставляет основные материалы для жилищного строительства, особенно бурно развивающегося рынка в прошлом году.
«Это плодотворная область, если вы понимаете, что она может быть более цикличной», — говорит Джереми Брайан из Gradient Investments. "Большинство компаний консервативны в отношении дивидендов, но бизнес может быть цикличным".
Illinois Tool Works пережила 2020 год с относительно скромными показателями с точки зрения прибыли и выручки. Но ITW, как лидеру отрасли, удалось сохранить в прошлом году норму прибыли на уровне 16,7 %, даже несмотря на умеренные доходы и рост выручки.
Пятилетний темп роста совокупных дивидендов компании составляет почти 16%. Однако ITW выплачивает более двух третей своей прибыли в виде дивидендов, поэтому ей потребуется устойчивый рост прибыли, чтобы поддерживать этот уровень.
Магазин товаров для дома Lowe's (LOW, $196,25) может похвастаться самым высоким уровнем увеличения выплат в этом списке акций роста дивидендов. Ежеквартальное распределение увеличилось на 16,5 % в год, что означает, что дивиденды удваиваются каждые пять лет или около того.
Новые деньги не получат большой доходности, на уровне 1,2%. Но продолжающийся рост дивидендов может со временем привести к увеличению этой доходности, а учитывая, что Lowe's выплачивает всего 31% своей прибыли в виде дивидендов, у акций есть огромный потенциал в этом отношении.
Сейчас бизнес Лоу выглядит хорошо. Тенденции, связанные с пандемией, привели к увеличению нагрузки на рынок жилья, и повышенное внимание уделяется удаленным работникам, улучшающим свое окружение, что приводит к увеличению расходов на благоустройство дома.
«Мы владеем Lowe's. Это наш холдинг №1», — говорит О'Хара. "У него самый высокий свободный денежный поток в долларовом выражении, поэтому он получает наибольший вес".
«Обычно Home Depot была тем местом, куда инвесторы уходили за дивидендами. Но Lowe's наверстывает упущенное», — говорит Брайан, добавляя, что обе акции выглядят очень качественно.
