Акции с высокодоходными дивидендами приобрели в последнее время еще большую привлекательность в связи с сокращением доходности облигаций. Тем не менее, хотя несколько готовых покупок прямо сейчас, еще несколько привлекательных спортивных результатов - по крайней мере, 5% и выше, чем двузначные числа, - но им нужно немного больше времени, чтобы закипеть, прежде чем пришло время окунуться.
Терпение - это достоинство жизни. Это особенно верно в инвестиционном мире. Это верно даже для инвестиционных дисциплин. Трезвые инвесторы ждут своей цены перед покупкой, но дисциплинированные рыночные техники также знают, что нужно дождаться правильной настройки перед торговлей.
Иногда вам нужно дождаться фундаментального катализатора, чтобы сделать вашу сделку выгодной. В других случаях это просто вопрос ожидания подходящей цены. Но главное в том, чтобы сохранять самообладание и ждать своего момента. Отсутствие терпения может убить портфолио.
«Мы сообщаем нашим клиентам во время процесса адаптации, что не будем инвестировать весь их портфель в первый же день», - объясняет Чейз Робертсон, управляющий партнер RIA Robertson Wealth Management из Хьюстона. «Мы склонны усредняться в наших портфелях с течением времени, когда того требуют рыночные условия, и мы не против наличия крупных денежных позиций. В конце концов, наши клиенты благодарят нас ».
Сегодня мы рассмотрим 13 высокодоходных дивидендных акций, которые будут вам интересны . Все акции имеют доходность более 5%, что вы, вероятно, могли бы покупайте сегодня, но у всех есть свои уникальные особенности, которые могут сделать более разумным понаблюдать за ними подольше, чем прыгать обеими ногами.
Данные по состоянию на 14 августа. Дивидендная доходность рассчитывается путем пересчета в год самой последней выплаты и деления на цену акции.
По словам компании, оператор казино Las Vegas Sands (LVS, $ 51,79) - «мировой лидер в области комплексного развития и эксплуатации курортов».
Хотя это может показаться грандиозным заявлением, с этим трудно спорить. Компания владеет обширным портфолио игровых отелей и курортов в США и Азии. Среди его знаковых объектов - Venetian Resort Hotel Casino на Лас-Вегас-Стрип, Venetian Macao Resort Hotel, Plaza Macao и Four Seasons Hotel Macao и другие.
Las Vegas Sands - это не просто высокодоходные дивидендные акции, это еще и машина для увеличения выплат. В период с 2012 по первую половину 2019 года компания увеличила распределение денежных средств на 17,4% в годовом исчислении.
К сожалению, самая сильная сторона Las Vegas Sands за последнее десятилетие превратилась в ее самую большую слабость. Компания получает львиную долю доходов и доходов из Азии, в частности из Китая. По состоянию на второй квартал 61% прибыли LVS до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) приходилось на китайскую территорию Макао, а еще 27% приходилось на Сингапур. Мизерные 12% пришлись на его инвестиции в США.
Бесстрашный инвестор мог бы выкупить некоторые акции LVS сегодня, поскольку акции уже упали примерно на 23% с 52-недельного максимума. Но многое изменилось всего за месяц с тех пор, как мы подчеркнули его способность генерировать денежные потоки. Учитывая политическую нестабильность в соседнем Гонконге и непредсказуемые последствия продолжающейся торговой войны, было бы разумно вместо этого включить акции в свой список акций, на которые стоит обратить внимание.
Ипотечные REIT были классом активов, которым трудно торговать в последние годы. Они эффективно используют так называемую кэрри-трейд, занимая краткосрочные займы и используя вырученные средства для покупки более высокодоходных и долгосрочных ипотечных ценных бумаг. В течение многих лет более высокие краткосрочные затраты по займам (потому что Федеральная резервная система повышала процентные ставки) снижали доходность, и в результате многие MREIT были вынуждены снизить свои дивиденды. Кроме того, опасения, что рынок жилья может быть перегретым, заставили некоторых инвесторов опасаться ипотечных продуктов, что снизило спрос на ипотечные REIT.
Вот где Starwood становится интереснее. Федеральная резервная система изменила курс и начала снижать процентные ставки, хотя и неохотно. На своей последней пресс-конференции председатель Джером Пауэлл указал, что его снижение на 0,25% было «корректировкой в середине цикла», а не искренним стремлением к снижению ставок.
Посмотрим. Ястребиство ФРС в прошлом году стало основным фактором распродажи в четвертом квартале, и Пауэлл пожелает избежать повторения этого. Таким образом, вероятно дальнейшее снижение ставок, особенно с учетом того, что ставки центральных банков в большинстве остальных развитых стран отрицательны.
Более низкие ставки были бы благом для Ипотечных REIT, таких как Starwood. Хотя было бы разумнее дождаться, пока Пауэлл раскроет свои карты, прежде чем делать новые крупные инвестиции.
Интересно отметить, что хотя часть портфеля Starwood инвестируется в ценные бумаги, обеспеченные жилищными ипотечными кредитами (MBS), большая часть его портфеля приходится на коммерческое кредитование и кредитование инфраструктуры, а также в коммерческие MBS. Таким образом, в то время как большинство ипотечных REIT привязаны к рынку жилья, Starwood гораздо больше привязан к коммерческой рынок недвижимости. Это ни хорошо, ни плохо, но это нужно учитывать перед покупкой. Если вы настроены по-медвежьи в отношении коммерческой недвижимости, вы можете набраться терпения и дождаться подходящего момента, прежде чем нанести удар.
Традиционные пригородные торговые центры находятся в упадке из-за постоянных атак со стороны меняющихся вкусов потребителей и неуклонного роста Amazon.com и других интернет-магазинов.
Но вот аутлеты - совсем другое дело. Торговые центры, как правило, занимают более дешевую землю на окраинах крупных городов, и им обычно требуется меньше средств на строительство. Они также, как правило, являются «местами назначения» для покупок. Обычно вы не едете в аутлет, чтобы купить свитер или пару обуви. Вы едете, чтобы сделать это день, и многие торговые центры, как правило, обслуживают туристов, которые приезжают в город специально, чтобы делать покупки в торговых центрах. Ни один формат розничной торговли не может претендовать на звание «защищенного от Amazon», но торговые центры расположены настолько близко, насколько это возможно.
Отсюда мы попадаем в аутлет Tanger Factory . (SKT, 14,80 долларов США). REIT владеет 39 высококлассными торговыми центрами в 20 штатах и Канаде, общая площадь которых превышает 14 миллионов квадратных футов. Среди крупнейших арендаторов компании Nike (NKE), Under Armour (UAA) и Ralph Lauren (RL), хотя на ее крупнейшего отдельного арендатора приходится менее 7% общей арендной платы.
Волна розничных банкротств в последние годы заставила инвесторов опасаться REIT розничной торговли и торговых центров. А в условиях полной рецессии в Tanger почти наверняка снизится заполняемость с текущих 96%. Но как только пыль уляжется, Танжер, вероятно, станет одним из первых, кто отскочит. Торговый центр просто слишком важен как канал сбыта для большинства брендов одежды и одежды.
Tanger вошел в число действительно высокодоходных дивидендных акций во многом потому, что акции уже три года падают. В результате теперь доходность компании приближается к 10%. Это означает, что любой, кто думает о покупке сегодня, фактически пытается поймать этот пресловутый падающий нож.
Вместо этого инвесторам следует дождаться стабилизации прибыли и занятости, прежде чем попытать счастья с этим.
В последние годы для автопроизводителей было непросто ориентироваться в этом секторе. Инвесторы были очарованы такими производителями электромобилей, как Tesla (TSLA), и не зря. Несмотря на то, что Tesla по-прежнему не приносит прибыли, она может похвастаться впечатляющими технологиями автономного вождения, и компания может извлечь выгоду из правительственных распоряжений по сокращению использования ископаемого топлива.
Акцент на электромобили заставил традиционных автопроизводителей, таких как Ford (F, $ 9.00) в последнее время в изгоя. Но более серьезным фактором, влияющим на курс акций, является то, что мы сейчас находимся в конце экономического цикла и прошли «пиковый уровень». Если кривая доходности тратит значительную часть этого года перевернутой, велики шансы, что мы получим по крайней мере умеренную рецессию в течение следующего года или двух. Продажи автомобилей стремительно падают во время спада.
Ford - действительно дешевый товар. Он торгуется менее чем в семь раз выше ожиданий аналитиков относительно будущей прибыли (менее чем вдвое дешевле, чем фондовый индекс Standard &Poor's 500), а доходность намного превышает 6%. И, несмотря на свою репутацию, Ford вряд ли можно назвать легендарным автопроизводителем динозавров, как считают многие инвесторы. Это крупный инвестор в производителя электрических грузовиков Rivian, и вскоре компания будет продавать полностью электрический F-150. Goldman Sachs прямо сейчас называет это «сильной покупкой».
В то же время, возможно, было бы разумно дождаться замедления экономического роста и последующего падения курса акций Ford. Сегодня акции дешевы, но через год они могут стать еще дешевле (и приблизиться к истинному дну).
В последние годы розничная торговля была опасным местом для инвестиций. Даже в условиях сильной экономики в 2017 году произошло банкротство более 20 крупных розничных компаний, включая таких крупных игроков, как Toys R Us. В 2018 году более десятка крупных ритейлеров объявили о банкротстве, в том числе Sears, David’s Bridal and Mattress Firm. А в 2019 году не было большой передышки:на данный момент обанкротились более 15 крупных ритейлеров, в том числе Gymboree и Barney’s New York.
Магазин товаров для дома Кровать Bath &Beyond (BBBY, $ 7,88) в ближайшем будущем не рискует выйти из бизнеса. Но у компании есть в последнее время испытывала трудности и объявила ранее в этом году, что закроет не менее 40 магазинов. Неуклонный рост со стороны онлайн-конкурентов, таких как Amazon.com (AMZN), и усиление конкуренции со стороны Target (TGT), Walmart (WMT) и других обычных розничных продавцов массового рынка создали сложную конкурентную среду. И все это в то время, когда экономика растет очень быстрыми темпами.
Акции BBBY упали примерно на 90% с 2015 года, в результате чего дивидендная доходность выросла до 8%. Но есть основания полагать, что кровопускание закончилось - среди них трио активных инвесторов недавно вынудили внести некоторые изменения в совет директоров и команду менеджеров.
Но прежде чем вы броситесь в бой, вы можете дать новой команде хотя бы несколько четвертей за плечами. Розничная торговля - жестокий бизнес даже в более спокойные времена. Немного терпения здесь было бы разумным.
Высокодоходные дивидендные акции табачной промышленности устойчиво выживали в течение последних 50 лет. Несмотря на то, что количество курящих во всем мире резко упало, крупнейшим брендам удалось сохранить актуальность за счет повышения цен и сокращения расходов.
Лучшие операторы, такие как производитель Marlboro Altria (MO, $ 45,87), сумели выжить, несмотря на сложные условия, и смогли вознаградить своих терпеливых акционеров регулярным повышением дивидендов. Altria ежегодно без перерыва увеличивала дивиденды на протяжении почти полувека, а доходность по акциям составляет привлекательные 7% по текущим ценам.
Тем не менее, популярность вейпинга стала новым шоком для индустрии. Nielsen сообщила о снижении объемов в годовом исчислении на 3,5–5% в течение 2018 года. Но в этом году снижение ускорилось, и недавние данные Nielsen показали, что объемы сокращались на 11,5% за один четырехнедельный период прошлой весной.
Big Tobacco выигрывает от популярности вейпинга, но маржа, как правило, меньше, чем у традиционных сигарет. Кроме того, растет беспокойство по поводу того, что рост вейпинга в значительной степени связан с тем, что несовершеннолетние курильщики перенимают эту привычку. Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США ужесточило свои правила и зашло так далеко, что приказало убрать некоторые продукты для вейпинга с полок магазинов.
Еще неизвестно, насколько жестко регулирующие органы будут принимать меры и будут ли объемы традиционных сигарет сокращаться ускоренными темпами. Как и Форд, Голдману нравится Altria прямо сейчас. Но, возможно, имеет смысл понаблюдать за Альтрией и другими игроками Big Tobacco еще четверть или два, прежде чем совершить сделку. С 2017 года акции практически постоянно падают, и попытка поймать падающий нож - хороший способ порезать руки.
Банковские акции были изгоями с момента обвала 2008 года, а европейские банки выглядели еще более шаткими, чем их американские коллеги. Поскольку процентные ставки застряли в канаве большую часть последнего десятилетия, а большинство банков были вынуждены снизить риски после краха, банки просто не были такими прибыльными, как раньше.
Многострадальные акционеры финансовых компаний получили лишь намек на оптимизм, когда казалось, что мировые центральные банки были твердо настроены повышать процентные ставки и ужесточать политику год назад. Но поскольку рост не замедляется, эти надежды давно ушли в прошлое. Центральные банки снова снижают ставки, что является серьезным препятствием для их прибыльности.
Однако в какой-то момент акции становятся слишком дешевыми, чтобы их игнорировать, и швейцарский банк UBS Group (UBS, 10,16 доллара США) очень близко. UBS торгуется с 7,5-кратной форвардной прибылью и дает колоссальные 6,7%.
С приближением Brexit и возможностью глобальной рецессии на горизонте, возможно, имеет смысл некоторое время понаблюдать за UBS, прежде чем нажать на курок. В настоящий момент существует необычно большое количество макро-событий, которые действительно могут взорвать банковский сектор, поэтому нет необходимости торопиться.
Розничная торговля - не единственная отрасль, которую разрушил Интернет. С точки зрения пиратства, наличия дешевых телевизоров с большим экраном и неограниченного количества контента для потоковой передачи через Netflix (NFLX) и другие сервисы, кинотеатр просто не привлекает, как раньше.
Более того, продажи сегодня, как правило, более неравномерны и больше зависят от сиквелов блокбастеров, перезагрузок и франшиз о супергероях. Если сегодня новая золотая эра для телепрограмм, то для фильмов сейчас что-то вроде обморока.
Все это повлияло на цену AMC Entertainment . (AMC, 10,75 долл. США), которому принадлежит сеть из 637 кинотеатров с 8 114 экранами в США и еще 369 кинотеатров с 2 977 экранами по всему миру.
Усугубляет сложную ситуацию то, что в последние годы КУА наблюдала резкий рост уровня долга, когда она продолжала консолидацию, и потеряла деньги за два из последних трех лет. Неудивительно, что с конца 2016 года акции потеряли почти 70% своей стоимости.
Продолжающийся рост акций привел к доходности выше 7%. Но, возможно, AMC сможет выдержать бурю. Это была одна из первых сетей, которые пошли на более высокий уровень, установив роскошные кресла во многих своих кинотеатрах, чтобы конкурировать с такими, как Alamo Drafthouse. И компания продолжает вводить новшества. В своем последнем отчете о прибылях и убытках AMC сообщила, что рассматривает возможность использования своих кинотеатров для прямой трансляции спортивных событий. Представьте себе вечеринку Суперкубка в кинотеатре.
Тем не менее, было бы разумно дать этому ложу четверть или две, чтобы он нашел опору. Акции почти непрерывно падали в течение почти трех лет, и фактически мы отметили это как опасную дивидендную игру год назад. Вы могли бы разориться, пытаясь назвать это дно. А пока дождитесь признаков реального улучшения ситуации.
Инвесторы настороженно относятся к энергетическому сектору с момента резкой распродажи в 2014–2016 годах. Даже компании, занимающиеся промежуточными поставками нефти и газа - компании с высокими дивидендами, которые занимались только транспортировкой товаров и, следовательно, считались невосприимчивыми к колебаниям цен на сырую нефть и природный газ - получали свои комочки. Будучи укушенными, дважды застенчивыми, инвесторы покинули сектор и не хотели возвращаться.
Учитывая нестабильность в энергетическом секторе в 2019 году, это не безосновательное мнение. Но стоит внимательно следить за запасами энергии.
В частности, это Antero Midstream . (AM, 6,90 долларов США). Antero владеет и управляет трубопроводными активами, обслуживающими два бассейна с самыми низкими ценами на природный газ и сжиженный газ (ШФЛУ) в Северной Америке:сланцы Марселлус и Ютика. Antero - относительно небольшой игрок, имеющий немногим более 300 миль трубопроводов для сбора воды и 275 миль трубопроводов для пресной воды. But the company is growing like a weed, and at current prices, it yields a whopping 17.04%.
A distribution yield that high simply isn’t sustainable, as it means a punishingly high cost of capital. So, either Antero’s share price needs to recover … or the distribution needs to be cut.
An intrepid investor might be willing to wade in today at current prices. After all, the company raised its distribution as recently as July, and in the company’s last earnings call, management indicated the distribution was safe for the foreseeable future.
Still, it might be prudent to wait another quarter or two. Continued weakness in natural gas pricing may cause Antero Midstream’s partner, Antero Resources (AR), to scale back production, which could potentially slash Antero Midstream’s income. For now, put this company on your list of stocks to watch.
For a stodgy document storage company, Iron Mountain (IRM, $30.61) has been surprisingly adept at pushing the envelope. It convinced the IRS to accept its conversion to a REIT back in 2014 despite the fact that its activities as a landlord are questionable at best. Its countless racks stacked to the sky with document boxes certainly have little in common with apartment or office buildings.
Still, the move allowed the company to avoid corporate income tax, and it now sports a robust dividend yield of 8.0%.
Investors have been viewing Iron Mountain with an increasingly skeptical eye, as there are fears that the move to digitization by companies will crimp growth. This is true, of course, but large enterprises also tend to be slow to make major changes, and the cash flows from Iron Mountain’s existing clients is sticky.
Furthermore, the company isn’t resting on its laurels. Iron Mountain is busily expanding into data centers and cloud storage and is also expanding its presence overseas.
Iron Mountain has trended lower for most of 2019, so investors may want to wait for an uptrend before committing capital. And with bond yields plunging to new lows, they might not want to wait for too long on this “boring but beautiful business.” High-yield dividend stocks like IRM won’t go unnoticed in this environment forever.
Timber has unique qualities that very few other asset classes have. It’s cyclical, and when construction slows, so does demand for fresh lumber. But here’s the thing:Trees don’t just sit there. They grow. So, during stretches of low demand, unharvested timberland actually becomes more valuable as the trees continue to mature.
That’s a great long-term investment thesis. But it’s the short-term twists and bends that will give you heartburn. During the 2008 meltdown, Weyerhaeuser’s stock price lost 80% of its value. During the 2000-02 bear market, it lost about 30% of its value.
With the economy potentially slowing and the trade war with China lingering, it might make sense to be patient in Weyerhaeuser and wait for a significant pullback.
Pharmaceuticals are a tough business these days. Between patent expirations, pushback from government regulators and insurance companies, and an aging population of patients that are tapped out financially, this is one of the most challenging environments in recent memory.
Not surprisingly, AbbVie (ABBV, $63.50) has had a rough ride. Apart from the factors plaguing the rest of the industry, it also is staring at a ticking patent-cliff clock for blockbuster drug Humira, and Wall Street hasn’t been particularly receptive to the company’s recent purchase of Botox maker Allergan. The shares have been in decline for most of 2019 and are more than 35% below their 52-week highs. Meanwhile, the dividend yield has crept up and is now sitting at a lofty 6.7%.
AbbVie trades at a ridiculously cheap 6.9 times forward earnings. At that price, there’s probably not a lot of downside left in the stock. Furthermore, if the economy really is starting to get shaky, pharma stocks such as ABBV are considered defensive plays. AbbVie’s generosity with cash is a bonus, too. It has raised its payout for 47 consecutive years, which includes the time it was part of Abbott Laboratories (ABT) before its 2013 split. That makes AbbVie a longtime Dividend Aristocrat.
All the same, ABBV is the proverbial falling knife at the moment. Rather than try to catch it this second, it might make more sense to give it time to form a bottom.
Oxford Lane is a closed-end fund (CEF) that invests primarily in collateralized loan obligations (CLOs), which are pools of loans that have been packaged into tradable securities. CLOs earned themselves a bad reputation, as they and other exotic products helped blow up the world economy in 2008.
Clearly, you should tread carefully in this sector.
But investor revulsion toward CLOs helps to explain why the yields are so high today. At current prices, OXLC offers up a whopping 16.2% distribution rate – but note that a not-insignificant chunk of that will be eaten by expenses.
The appeal of collateralized loan obligations is that they reduce the risk of any single borrower by spreading the risk across a diversified pool. But during times of stress and rising delinquencies, CLOs can and do lose money. The underlying loans tend to be to riskier corporate borrowers that aren’t always the most financially stable. With the global economy looking a little wobbly, this probably isn’t the best time for a major new allocation.
Keep Oxford Lane on your watch list and consider it for purchase next time it sells off. During the energy rout of 2014 to 2016, OXLC saw its stock price drop by more than 60%. But in the ensuing recovery, the shares rose by more than 60%, and that doesn’t include the value of dividends paid.
* Distribution rate can be a combination of dividends, interest income, realized capital gains and return of capital, and is an annualized reflection of the most recent payout. Скорость распределения является стандартной мерой для CEF.
** This figure includes a 4.91% baseline expense that includes management, as well as a 5.75% interest expense that will vary over time.
Charles Sizemore was long IRM, LVS and MO as of this writing.
