Нет недостатка в способах заставить деньги работать. Что-то всегда идет вперед, даже если это происходит за счет других вариантов инвестирования.
Но отказ от конкретной акции, сектора или даже всей инвестиционной категории может быть таким же финансовым вознаграждением, как и выход в лидеры. Когда вы уклоняетесь от неудачи, у вас нет убытков, которые нужно компенсировать, что, в свою очередь, означает, что чистая эффективность вашего портфеля намного выше.
Вот краткое изложение инвестиций, которых следует избегать в 2019 году. Некоторые были в моде в 2018 году, в то время как другие не могли подняться с мата. Это означает, что некоторые из этих провалов могут быть просто продолжением событий 2018 года, но в некоторых случаях происходят изменения, которые могут лишить эти пики своей текущей пользы. В любом случае эксперты опасаются, что наступающий год может стать большими неприятностями для этих 10 потенциальных инвестиций в противопехотные мины.
В тени 80% -ного отката Биткойна от его максимумов в декабре 2017 года все еще существует значительная фракция фанатов, которые считают, что криптовалюта вернется в норму и изменит правила игры, как это изначально планировалось.
Однако это мнение меньшинства. Несколько экспертов-наблюдателей считают, что отскок не в картах Биткойна.
Роберт Р. Джонсон, генеральный директор компании по управлению активами Economic Index Associates, является одним из таких скептиков. Он говорит:«Несмотря на весь ажиотаж вокруг этой темы, немногие могут убедительно объяснить, как криптовалюты взаимодействуют с технологией блокчейн, как они« добываются », какие токены в конечном итоге будут преобладать в любом виде бизнес-приложений или другие важные детали.
«Если есть одна вещь, которую мы должны были извлечь из финансового кризиса, так это то, что, когда вы инвестируете в вещи, которых не понимаете (ценные бумаги с ипотечным покрытием и обеспеченные долговые обязательства, свопы по кредитным дефолтам), вы пострадаете».
Его вывод:«Нет другого способа оценить криптовалюты, кроме теории великого дурака - надежды на то, что какой-нибудь больший дурак заплатит вам больше, чем вы заплатили. Это непревзойденный пузырь, и инвесторы должны держаться подальше от криптовалют в целом и Биткойн в частности ».
Покупка дома для долгосрочного проживания - это почти всегда разумное использование этих средств (когда альтернативой является аренда). Поначалу платежи по ипотеке могут показаться слишком высокими, а дома требуют обслуживания, но капитал растет, и выплаты обычно остаются неизменными на протяжении всего срока действия ссуды. С другой стороны, арендная плата почти всегда повышается и всегда сокращает располагаемый ежемесячный доход.
Однако любой, кто не совсем уверен, что собирается оставаться в том или ином доме по крайней мере на несколько лет, может пересмотреть свои планы по покупке дома.
Внимательный взгляд на последние данные показывает, что стоимость домов все еще растет, но темпы этого прогресса замедляются. Между третьим кварталом прошлого года и третьим кварталом 2018 года домовладельцы показали самый слабый прирост капитала за два года. Это вполне может указывать на разворот этой тенденции в наступающем году.
Главный экономист Келлера Уильямса Рубен Гонсалес рассказывает Forbes «Когда мы смотрим на 2019 год, мы ожидаем, что продажи жилья упадут примерно на 2%. Мы ожидаем, что этот год будет еще одним немного более медленным, поскольку покупатели продолжают спорить о более высоких ставках по ипотечным кредитам после нескольких лет быстрого роста цен ».
По мере того как падает покупательная способность, падает и спрос, а затем и цены на жилье.
Новоизбранного президента Бразилии Жаира Болсонару (к лучшему или худшему) часто сравнивают с президентом США Дональдом Трампом, в частности за его прокапиталистические взгляды. Однако Болсонару начинается не с того места, где начал свое президентство Трамп. В 2016 году экономика Соединенных Штатов уже находилась на достаточно прочной основе, что позволяло действиям Трампа стимулировать ощутимый рост по нескольким направлениям. Экономика Бразилии по существу находится в упадке, и любые усилия Болсонару по восстановлению могут ухудшить положение, прежде чем оно станет лучше.
Честно говоря, некоторые проблески надежды для этой южноамериканской страны сияли. Его экономика выросла в третьем квартале больше, чем за последние полтора года.
Однако планка была установлена довольно низко. ВВП Бразилии в третьем квартале вырос всего на 0,8%. А Всемирный банк, по данным Harvard Business Review Алек Ли говорит:«Отношение долга к ВВП Бразилии, которое в настоящее время составляет примерно 75%, вырастет до более 150% к 2030 году без существенной фискальной корректировки, вызванной реформой существующих пенсионных пособий в стране».
Это сценарий, который делает любые бразильские акции слишком уязвимыми, чтобы беспокоиться о них в 2019 году, хотя большинство инвесторов, вероятно, будут лучше всего знакомы с iShares MSCI Brazil ETF . (EWZ, 37,84 доллара) в качестве простого средства для подключения к экономике. В конечном итоге Бразилия изменит ситуацию к лучшему, но, вероятно, не скоро.
Акции TJX Cos. (TJX, $ 44,34) - материнская компания розничных продавцов вне цен T.J. Maxx, Marshalls и HomeGoods - продемонстрировали отличный 10-летний рост, увеличившись более чем на 750% с конца 2008 года.
Этот период характеризовался быстрым расширением онлайн-покупок благодаря Amazon.com (AMZN) и изменением потребительских предпочтений, и с тех пор был назван «апокалипсисом розничной торговли». Люди разлюбили дорогие бренды и стали держаться подальше от торговых центров. Это привело к многолетнему закрытию магазинов, что дало TJX доступ к огромному количеству дешевых и качественных товаров для продажи. В самом деле, вероятное количество закрытий магазинов в 2018 году, по оценкам, достигнет рекордного уровня.
Однако, вероятно, это пик апокалипсиса розничной торговли. Поскольку большая часть избыточных мощностей сейчас не учитывается, предполагаемое закрытие в 2019 году, вероятно, снизится, причем значительно. Это означает, что у TJX будет меньше доступа к товарам закрытия, в которых он так отчаянно нуждается в обозримом будущем.
Между тем, даже розничные торговцы, которые обычно были готовы выгружать нежелательные запасы в TJX, теперь более охотно выясняют, как продать их сами, а не передавать в убыток конкуренту. «Backstage» магазины Macy’s (M) и «Rack» Nordstrom (JWN) - это средство, позволяющее обоим розничным продавцам хранить свои товары для распродажи внутри компании и сохранять прибыль. Добавьте к этому тот факт, что розничная торговля по сниженным ценам, по иронии судьбы, стала насыщенной сама по себе, и, возможно, лучшие дни TJX остались в прошлом.
Цены на облигации, несомненно, пострадают по мере роста процентных ставок в 2019 году. Но для некоторых инвесторов они по-прежнему будут играть важную роль в портфеле. То же самое и для фондов облигаций.
Тем не менее, есть некоторые инвестиции с фиксированным доходом, которые заслуживают очень внимательного рассмотрения перед покупкой.
«В этом году есть особый класс активов, который может преподнести неприятный налоговый сюрприз:освобожденные от налогов муниципальные облигации», - говорит Фрэнк Пейп, директор по консультационным услугам Russell Investments, который указывает, что «освобожденные от налогов» облигации не обязательно означает отсутствие налогов ». Пейп объясняет, что неуправляемый фонд муниципальных облигаций, который обычно предлагает низкую доходность, может фактически потерять в стоимости исключительно из-за того, что он описывает как «налоговое сопротивление». Он добавляет:«Инвесторам, которые хотят избежать этого налогового бремени, возможно, стоит подумать об активных менеджерах» как о средстве минимизации налогов при максимизации прибыли.
Фонды мусорных облигаций также могут оказаться чрезмерно уязвимыми в 2019 году.
«Фонды высокодоходных облигаций могут пострадать в ближайшие годы из-за растущих процентных ставок, с которыми мы сталкиваемся ... Федеральная резервная система сигнализирует, что процентные ставки будут продолжать расти, что отрицательно скажется на облигациях. цены », - говорит Кайл Уиппл, партнер и финансовый советник компании C. Curtis Financial Group из Мичигана. «Как правило, высокая доходность фонда облигаций означает, что облигации в фонде имеют более длительные сроки погашения или несут больший риск, и то и другое должно иметь отрицательные результаты в период повышения процентной ставки».
Долги - это не плохо, если эти заемные деньги используются с умом. Для потребителей ипотечный кредит в конечном итоге способствует инвестированию в недвижимость, а для корпораций долг часто обеспечивает необходимое финансирование для роста.
Но ситуация с долгом меняется, что может оказаться проблематичным для некоторых заемщиков.
«Я стараюсь не вкладывать средства своих клиентов в акции крупных долговых компаний, - говорит Марк Блиндерман, управляющий партнер нью-йоркского консультанта по инвестициям Walnut Investment Services. «По мере роста процентных ставок бремя чрезмерной задолженности нанесет ущерб многим таким компаниям. В результате многие из них уже урезали или планируют урезать свои дивиденды, чтобы сохранить денежные средства, что может еще больше подорвать интерес инвесторов к владению их акциями ».
Блиндерман особо отмечает такие имена, как Форд . (F, 8,50 долл. США), Anheuser-Busch InBev (BUD, 68,23 долл. США), Frontier Communications (FTR, 2,53 доллара США), Clorox (CLX, 156,74 доллара США) и Tenet Healthcare (THC, $ 19,80) в качестве обремененных долгами компаний, которые могут столкнуться с резкими финансовыми затруднениями в 2019 году. Но это далеко не единственные компании с крупными заемными средствами, у которых вскоре может возникнуть головная боль.
Несмотря на серьезные проблемы, GE, возможно, по-прежнему остается одним из самых узнаваемых элементов американского индустриализма. Это можно исправить. Это культовое имя будет восстановлено до прежней славы. Такие планы уже реализуются.
Но в ближайшем будущем он не восстановится. И любой, кто хочет, чтобы 2019 год стал поворотным для General Electric, может быть разочарован, когда ситуация ухудшится до того, как начнется улучшение.
Да, продажа активов и целых подразделений - лучший выбор для GE в качестве средства сбора средств для сокращения своей огромной долгосрочной долговой нагрузки в размере 97 миллиардов долларов. Но демпинговые подразделения также уменьшают способность компании генерировать столь необходимый денежный поток. Хуже того, когда новый генеральный директор Ларри Калп публично подтвердил всему миру, что его компания заинтересована во всех предложениях, некоторые аналитики обеспокоены тем, что General Electric может в конечном итоге продать активы и бизнес-подразделения по цене ниже их реальной стоимости.
Между тем, даже аналитики, которым нравится вероятность GE, признают, что процесс выборочной ликвидации может занять некоторое время. Аналитик UBS Стивен Винокер не думает, что GE Healthcare будет сокращена до 2020 года, а общее долговое бремя General Electric сократится до приемлемого уровня только примерно к 2022 году. Инвесторы могут не захотеть так долго ждать доказательства того, что реальный поворот возможен.
Сказать, что надвигающийся выход Великобритании из Европейского Союза - более известный как Brexit - был грязным делом, было бы значительным преуменьшением. Был полный хаос. Выборные должностные лица страны изо всех сил пытаются решить, как они выйдут из ЕС, не говоря уже о том, когда или даже если они действительно доведут дело до конца по вопросу, который был поставлен на голосование в 2016 году. Ключевое парламентское голосование, которое должно было пройти Размещение 11 декабря перенесено до середины января.
Это микрокосм неопределенности, окружающий процесс Brexit вот уже два года. Но это также предзнаменование резкого разделения, которое почти наверняка наступит, когда Великобритания официально дистанцируется от других европейских стран.
«Риски слишком велики для инвесторов», - говорит Картер Хендерсон, специалист по портфелям из Пенсильванской фирмы по управлению активами Fort Pitt Capital Group.
«Банк Англии предупредил, что это (Brexit) может нанести серьезный ущерб британской экономике - цены на жилье могут упасть на 30%, а фунт может рухнуть на 25%», - говорит он. «Слишком много неизвестного из Brexit, которое могло бы стать хорошей инвестицией с учетом соотношения риска и прибыли в Великобритании прямо сейчас».
Прошлый год, возможно, был еще одним важным годом для акций каннабиса, поскольку заключение сделок с Constellation Brands (STZ) и Altria (MO) повысило доверие ко всему движению марихуаны. Однако Джонсон из Economic Index Associates подозревает, что слишком многие из этих акций слишком далеко опередили себя.
Джонсон, который также написал Инвестируйте вместе с ФРС , говорит:«Розничные инвесторы вкладываются в акции банка, поскольку страх упустить из виду золотую лихорадку марихуаны достигает пика. К сожалению, люди, вкладывающие средства в эти ценные бумаги, продаются на основе истории с каннабисом и игнорируют фундаментальные принципы инвестирования ».
Автор и советник особо указывают на возмутительную оценку соотношения цены и объема продаж акций, связанных с каннабисом (большинство из которых по-прежнему убыточны), квалифицируя их как результат «иррационального изобилия в квадрате или кубе».
Возможно, его еще больше беспокоит то, что впереди, что может удивить взволнованных инвесторов. То есть, чем крупнее и легитимнее становится индустрия каннабиса, тем более конкурентоспособной она станет… даже для самых крупных игроков.
«Поскольку каннабис легализован и популярен, все больше и больше производителей будут сажать каннабис. По мере того, как будет поставляться больше каннабиса, его цена будет падать », - говорит Джонсон. «Это именно то, что произошло в Орегоне, поскольку цены неуклонно падали после принятия меры 91, узаконившей использование марихуаны в рекреационных целях».
Когда Джеффри Гундлах в середине декабря прокомментировал:«Мой самый настойчивый совет - не инвестировать в пассивные фонды акций США» из-за окружающей их мании, он, возможно, переоценил свою идею. Но его точка зрения по-прежнему хорошо понимается. Рыночные индексные фонды стали настолько многолюдной сделкой, что им, вероятно, будет нелегко вести себя. Автоматическая перебалансировка такой огромной массы инвесторского капитала может даже сдерживать широкий рынок.
Адам Штраус, со-генеральный директор Appleseed Capital, в основном согласен с этой предпосылкой, хотя и несколько иначе объясняет уязвимость. Он предупреждает инвесторов:«Я бы не стал трогать продукт индекса S&P 500, такой как Vanguard 500 Index Fund . (VFINX, 234,91 доллара США) с 10-футовой палкой. Это пассивный индекс, полный переоцененных акций с моментом и перевешивает наиболее переоцененные акции с моментом ».
Не только индексные фонды, основанные исключительно на акциях, могут исчерпать потенциал роста. Так называемые портфели 60/40, которые содержат 60% своих активов в предварительно выбранной корзине акций и другие 40% в корзине облигаций, могут столкнуться с аналогичным камнем преткновения.
«Они популярны, - говорит Роб Исбиттс, главный инвестиционный стратег компании Sungarden Investment Research во Флориде, - но когда это стало устойчивым путем к успеху в инвестировании?» В дополнение к беспокойству, аналогичному беспокойству Гундлаха по поводу акционерного капитала фондов, Исбиттс добавляет, что «40%, выделенные на облигации, относятся к тому, что, вероятно, является третьим годом очень длительного медвежьего рынка после 36-летнего бычьего рынка. Облигации были легким способом компенсировать риск, связанный с акциями, на протяжении десятилетий, но я думаю, что эта стратегия уже давно вышла из строя ».
В обозримом будущем инвесторам, возможно, будет лучше выбирать акции, чем полагаться на прилив.
