Сначала это были мэйнфреймы, затем персональные компьютеры (ПК), затем смартфоны. Технологии приходят волнами, и появление искусственного интеллекта (ИИ) и акций ИИ захватило воображение инвесторов.
И так должно быть.
ИИ меняет не только инвестиционный ландшафт, но и изменяет то, как мы живем и работаем. По мере роста спроса на эту технологию кажется вероятным, что интерес к акциям ИИ тоже возрастет.
Безусловно, будут победители и проигравшие, но в целом победителей будет намного больше.
Некоторые компании, например производители микросхем и разработчики программного обеспечения, выиграют от развития ИИ. Но гораздо больше компаний станут победителями благодаря легкому и экономичному доступу к ИИ - или высокопроизводительным вычислениям (HPC) или машинному обучению (ML), выбирайте сами, - которые сделают их лучше, быстрее и прибыльнее.
В то время как некоторых разработчиков искусственного интеллекта, таких как производители полупроводников или программного обеспечения, легко определить как вероятных победителей, другие менее очевидны.
Ниже мы выделяем шесть акций ИИ из обоих лагерей, которые заслуживают внимания инвесторов, которые хотят получить прибыль от новой волны технологий.
По сути, Pinterest (PINS, $ 68,67) - компания, занимающаяся данными и ИИ, по словам ее бывшего технического директора Ваня Йосифовски.
Хотя искусственный интеллект можно развернуть в любой экосистеме социальных сетей, он может быть особенно эффективным с Pinterest, потому что пользователи переходят на сайт в поисках знаний, а не обязательно взаимодействия.
Использование ИИ для поиска изображений, систематизации видео и рекомендаций обеспечивает гипер-персонализированный опыт обучения, который не только заставляет пользователей возвращаться, но и привлекает новых.
Что касается акций ИИ, здесь наблюдается значительный рост.
В первом квартале 2021 года глобальные ежемесячные активные пользователи (MAU) выросли на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 478 миллионов. Выручка выросла на 78% по сравнению с предыдущим годом и составила 485 миллионов долларов.
Тем не менее, компании еще предстоит получить прибыль, хотя в 2021 году PINS станет годом рентабельности, если оценки аналитиков верны.
Это может превратить акции искусственного интеллекта в категорию разумных спекуляций, но следует отметить, что Pinterest не совсем пытается добиться прибыльности. У него сильная финансовая отчетность, около 2 миллиардов долларов наличными и обращающимися ценными бумагами, а также отсутствие долгосрочной задолженности.
Ликвидные активы компании в 10 раз превышают текущие обязательства. Поскольку Pinterest стремится достичь прибыльности, инвесторы могут утешаться тем фактом, что у компании есть для этого финансовые ресурсы.
Производитель графических чипов Nvidia (NVDA, $ 720,75) - одна из лучших акций AI.
NVDA является бесспорным лидером в производстве процессоров, управляющих ИИ, и имеет все возможности для извлечения выгоды из развития искусственного интеллекта.
Один из индикаторов того, что Nvidia находится на переднем крае инноваций в области искусственного интеллекта:согласно недавнему отчету Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), компания потратила около 20% своих продаж на исследования и разработки (R&D). Для сравнения, Apple (AAPL) тратит менее 10%.
Еще один показатель того, что Nvidia находится на переднем крае развития ИИ, - это рост продаж и прибыли на акцию (EPS). За 12 месяцев, закончившихся 31 января, они выросли на 53% и 55% соответственно. Кроме того, первый квартал показал ускорение:продажи и прибыль выросли на 13% и 31% по сравнению с предыдущим кварталом соответственно.
Важно помнить, что Nvidia начинала свою жизнь как компания по обработке графики, и сегодня этот сегмент по-прежнему составляет примерно 60% продаж. Но ИИ набирает обороты. За 12 месяцев, закончившихся в январе 2021 года, продажи AI выросли до 40% от общего объема продаж по сравнению с 30% в предыдущем периоде. В 2019 году продажи, связанные с искусственным интеллектом, составили всего 13%, хотя тогда компания распределяла сегменты по-другому.
Следующим этапом развития искусственного интеллекта является корпоративное программное обеспечение, которое передаст его в руки крупных корпораций, которые до сих пор не могли его использовать или позволить себе. Чтобы воспользоваться этой возможностью, потребуется много денег, и, к счастью, у NVDA их полно.
Денежные средства компании составляют более 12 миллиардов долларов, что в 12 раз превышает сумму долга к погашению в этом году (без погашения до 2026 года) и в три раза больше текущих обязательств. Между тем, продажи, прибыль и денежный поток росли в среднем на 19%, 42% и 35% соответственно в течение последних пяти лет.
Незавершенная сделка по покупке Arm Limited у SoftBank за 40 миллиардов долларов может еще больше укрепить лидирующие позиции Nvidia в области искусственного интеллекта.
Taiwan Semiconductor (TSM, $ 120,99) - еще один бесспорный лидер среди акций AI.
Он производит интегральные схемы для Nvidia, лидера в области искусственного интеллекта, а также для других компаний, которые хотят вытеснить NVDA и стать самостоятельными игроками, например Advanced Micro Devices (AMD) и Qualcomm (QCOM).
Все, кто хочет закрепиться в искусственном интеллекте, ведут дела с Taiwan Semiconductor.
А TSM - это монстр:он производит 24% полупроводников в мире. Компания не разбивает продажи ИИ, но она выделяет высокопроизводительные вычисления, которые относятся к наиболее сложным задачам обработки, включая искусственный интеллект. На долю HPC приходится около 60% продаж компании. Сегмент HPC вырос на 33% в 2020 году по сравнению с общим ростом продаж на 25%, что примечательно, потому что это был трудный год для производителей микросхем из-за пандемии и нехватки чипов в целом.
Прямо сейчас самая большая проблема TSM - понять, как угнаться за спросом.
Пер Блумберг, генеральный директор Taiwan Semiconductor К.С. Вэй написал в письме клиентам, что производственные мощности компании «за последние 12 месяцев загружены более чем на 100%». Чтобы удовлетворить этот спрос, TSM объявила, что потратит 100 миллиардов долларов в течение следующих трех лет «на увеличение производственных мощностей для поддержки производства и НИОКР передовых полупроводниковых технологий».
Компания не сообщает, как она будет финансировать эти расходы, но ее финансовая мощь предлагает варианты. Прямо сейчас TSM сидит на 25 миллиардах долларов наличными, с выплатой около 8 миллиардов долларов, из которых 5,7 миллиарда долларов должны быть погашены в этом году. Располагая акционерным капиталом около 68 миллиардов долларов, Taiwan Semiconductor могла бы взять на себя гораздо больше долгов и по-прежнему оставаться с консервативной зависимостью.
Taiwan Semiconductor тоже приносит дивиденды. Текущая доходность составляет около 1,5% и росла в среднем более чем на 22% ежегодно в течение последних пяти лет.
Мало кто из инвесторов мог предположить, что получение подписей под контрактом - это бизнес. Но DocuSign (DOCU, 257,26 доллара США) сделала именно это, превратившись в гиганта на 50 миллиардов долларов, а цена акций выросла почти в семь раз с момента ее первичного публичного размещения (IPO) в апреле 2018 года.
И теперь ИИ может стать движущей силой следующего этапа роста компании.
Приобретение в 2020 году компании Seal Software, занимающейся ИИ, означает, что DocuSign не только помогает предприятиям и частным лицам подписывать контракты, но и помогает им анализировать и управлять договорными соглашениями.
Один из способов, которым технология Seal воплощает «интеллект» в «искусственном интеллекте», - это выйти за рамки поиска по ключевым словам, чтобы сравнить важные пункты и условия в контрактах бок о бок, чтобы выявить риски и возможности.
Практически по любым показателям DocuSign растет - плюс, если рассматривать возможность инвестирования в акции AI.
Выручка с 2018 года увеличилась вдвое и составила 1,5 миллиарда долларов, и, если компания выполнит план на 2021 год, она утроит свои доходы с момента IPO. Клиентская база DocuSign, которая приближается к 1 миллиону пользователей, в прошлом году выросла на 51%. Это примерно равно количеству новых клиентов, которые DOCU увидела с момента своего основания в 2013 году через IPO пятью годами позже.
ИИ добавляет к этому уравнению липкость. Помогая клиентам управлять соглашениями и защищать их от того, что может скрываться внутри, DocuSign может сохранить их на всю жизнь.
Однако весь этот энтузиазм следует умерить, учитывая, что DocuSign еще предстоит получить прибыль с использованием соглашений GAAP (общепринятые принципы бухгалтерского учета). Тем не менее, он сообщает о прибыли на основе не-GAAP и имеет положительный денежный поток. Кроме того, его убыток в первом квартале в размере около 11 миллионов долларов (4 цента на акцию) был намного меньше, чем убыток в размере 26 процентов на акцию год назад.
DocuSign располагает более чем 750 миллионами долларов наличными, при этом в этом году задолженность составляет всего 20 миллионов долларов. На балансе DOCU есть пугающе выглядящее обязательство в размере 780 миллионов долларов, но оно представляет собой незаработанную часть годовой выручки по контракту. Таким образом, при прочих равных условиях у компании есть наличные деньги для безболезненного финансирования умеренных убытков, поскольку она поворачивает за угол для светлого будущего, поддерживаемого ИИ.
Microsoft (MSFT, 259,89 долл. США) и Amazon.com (AMZN, $ 3 383,87) оба извлекают выгоду из ИИ. Для инвесторов, которые хотят воспользоваться его ростом, обе акции AI заслуживают более пристального внимания.
И на них стоит смотреть вместе, потому что в обоих случаях возможность открывается благодаря их облачным компаниям, которые все больше полагаются на искусственный интеллект для предоставления вычислений на основе ИИ бизнесу, правительствам и учреждениям.
В Microsoft это так называемый интеллектуальный облачный сегмент, известный как Azure. А в AMZN это Amazon Web Services (AWS).
В Microsoft важно помнить, что, хотя Azure составляет лишь треть доходов компании, это самый быстрорастущий бизнес MSFT. Доходы от Azure увеличились на 50% с 2018 года по сравнению с сегментами повышения производительности пешеходов и персональных компьютеров, которые растут, но не так быстро.
Для сравнения, AWS составляет всего 12% продаж AMZN, но он вносит наибольший вклад в операционную прибыль компании. В 2020 году операционная прибыль AWS в размере 13,5 млрд долларов составила 59% от общей операционной прибыли.
В отличие от MSFT, AI - это не просто сервис для Amazon.com, он более глубоко встроен в то, как компания ведет бизнес, влияя на все, от потока заказов до рекомендаций и преобразования команд Alexa в заказы и прибыль.
Также следует отметить, что у Microsoft и Amazon одни из самых сильных балансов среди мега-технологий. Вместе две компании имеют более 200 миллиардов долларов наличными. Конечно, в случае с MSFT и AMZN на бизнес влияет множество факторов, которые выходят далеко за рамки искусственного интеллекта и включают все, от настроений потребителей до антимонопольных действий.
Тем не менее, для инвесторов, которые хотят получить прибыль от акций AI, MSFT и AMZN предлагают хорошо финансируемые и хорошо защищенные возможности.
