В моде индексы равного веса. Вы, должно быть, заметили новые запуски индексных фондов от различных КУА.
В этом посте давайте посмотрим на некоторые хорошие и не очень хорошие моменты, связанные с индексами равного веса. Мы увидим, как индексы равного веса работали за последние два десятилетия по сравнению с индексами, основанными на рыночной капитализации.
Вкратце поделюсь в начале. Нюансы обсудим позже.
В индексе на основе рыночной капитализации (Nifty 50, Sensex, Nifty Next 50, Nifty Midcap 150), акции с более высокой рыночной капитализацией в свободном обращении получают больший вес в индексе .
В индексе с равным весом все акции имеют одинаковый вес . Да, веса могут меняться в зависимости от динамики составляющих акций, но на дату ребалансировки они перебалансируются до того же веса.
Например, в индексе Nifty 50 Equal Weight веса всех акций в индексе будут перебалансированы до 2% в день ребалансировки. Индекс перебалансируется раз в полгода в последний рабочий день марта и сентября.
При использовании индекса, основанного на рыночной капитализации, вес акции будет увеличиваться (уменьшаться) при хороших (плохих) показателях акции. Отчисления в растущие акции будут увеличиваться. Это произойдет и с индексом EW, но вес портфеля будет сброшен до равного веса в дату ребалансировки портфеля.
В индексе EW , в день ребалансировки деньги перейдут от более эффективных акций к менее эффективным акциям. Это больше похоже на «Ценность». «играть». Индексы, основанные на рыночной капитализации, позволяют акциям сохранять «импульс».
При использовании индекса, основанного на рыночной капитализации, опережающая динамика одной или нескольких ведущих акций может повысить доходность индекса. Аналогичным образом, недостаточная динамика нескольких ведущих акций может нанести ущерб всему индексу. Этого не произойдет в индексе с равным весом.
Индексы с равным весом, вероятно, будут более диверсифицированы, поскольку одна акция (или несколько акций) не сможет захватить весь индекс. Индексы EW, вероятно, будут более диверсифицированы в отрасли.
Рассмотрите разделение Nifty 50 по отраслям и компонентам. .
Источник :информационные бюллетени по соответствующим индексам на NiftyIndices.com. Данные по состоянию на 31 июля 2024 г.
Теперь о Nifty 50 – равный вес .
В индексе Nifty 50, основанном на капитализации, вес ведущих акций довольно высок.
В Nifty 50 Equal вес вес запаса близок к 2%. В день ребалансировки ставка вернется ровно к 2%.
Следовательно, с точки зрения диверсификации индексы равного веса, похоже, имеют преимущество перед индексами, основанными на предельной величине.
Если рыночная капитализация акций в свободном обращении выше, разумно предположить, что акции также будут ликвидными то есть вы сможете покупать и продавать акции с низкими издержками воздействия. Цены Bid и Ask могут быть ближе. Ликвидность акций важна, поскольку управляющему фондом необходимо покупать и продавать акции, чтобы управлять покупками и погашениями.
При использовании индекса, основанного на капитализации, управляющему фондом придется покупать акции пропорционально своей рыночной капитализации. Например, если управляющий фондом должен разместить 10 крор рупий в индексном фонде Nifty, он/она должен инвестировать, скажем, около 1,1 крора каждый в HDFC Bank, 94 лака в Reliance Industries и так далее. Эти суммы основаны на весах по состоянию на 31 июля 2024 г.
Однако в индексе равного веса управляющий фондом должен купить все акции на одну и ту же сумму. По 20 лаков в каждой акции Nifty 50.
Теперь эта ликвидность может не быть проблемой для Nifty 50 Equal Weight. Но есть и другие равновесные индексы.
Рассмотрим равновзвешенный индекс Nifty 500.
Будут ли акции, занимающие места между 450 и 500 по рыночной капитализации, иметь такую же ликвидность и объемы, как Reliance Industries, HDFC Bank или Infosys? Но управляющий фондом должен купить/продать все эти акции за одну и ту же сумму. Это равновзвешенный индекс. Увеличит ли это разницу в отслеживании?
Индексы, основанные на рыночной капитализации, изначально решают эти проблемы. Распределение зависит от рыночной капитализации в свободном обращении. Более крупная акция получает более высокое распределение. А небольшие акции получают меньшее распределение. Нет такой роскоши при равных весовых показателях.
Поэтому, если вы заинтересованы в равновзвешенном индексе, следите за разницей отслеживания.
Что вам дает индексный фонд Nifty 500?
Дает вам доступ практически ко всему спектру рынка. Большая капитализация, средняя капитализация и малая капитализация. Вот классификация акций согласно определению SEBI.
Большая капитализация:1–100-я акция по рыночной капитализации.
Средняя капитализация; 101–250 акции по рыночной капитализации
Малая капитализация:251–500-е место по рыночной капитализации.
Что не дает вам индекс Nifty 500 Equal Weight?
К тому же набору акций. Топ-500 акций.
Хотя акции одни и те же, их распределение по индексам компаний с большой, средней и малой капитализацией существенно различается.
Nifty 500:большая крышка :~72%, средняя капитализация:~17%, малая капитализация:~10%
Nifty 500 одинакового веса :Большая капитализация:20 %, Средняя капитализация:30 %, Малая капитализация:50 %
Данные по состоянию на 31 июля 2024 г. Источник:презентация Nippon AMC
Отказ от ответственности:указанные выше ценные бумаги не являются рекомендательными.
Nifty 500 больше похож на фонд с большой капитализацией или с несколькими капитализациями.
Nifty 500 Equal Weight больше похож на фонд средней и малой капитализации.
Я не подразумеваю, что индекс Nifty 500 лучше индекса Nifty 500 Equal Weight или наоборот. Просто хочу сказать, что это два совершенно разных фонда, которые дают вам совершенно разную позицию на фондовом рынке.
Независимо от того, как индексы работали в прошлом, в будущем настанут времена, когда Nifty 500 будет опережать результаты. И будут моменты, когда Nifty 500-EW превзойдет Nifty 500. Когда произойдет более широкий рыночный подъем и акции средней и малой капитализации будут опережать результаты, вы можете ожидать, что Nifty 500-EW покажет лучшие результаты.
Когда акции компаний с большой капитализацией опережают динамику, Nifty 500, скорее всего, обгонит Nifty 500-EW.
И прежде чем инвестировать в какой-либо продукт, вы должны знать, как следует инвестировать свои деньги.
Вся эта информация хороша, но как обстоят дела с этими индексами EW по сравнению с популярными индексами, основанными на рыночной капитализации.
Для сравнения я выбрал известные индексы равного веса и рыночной капитализации.
Я использовал данные на конец месяца с 1 апреля 2005 г. по 31 августа 2024 г.
Для сравнения я использовал данные индекса цен (PRI). А не индекс Total Returns. Пожалуйста, поймите, что вы не можете инвестировать в индексный фонд напрямую. Вы должны инвестировать через индексные фонды или ETF. Следовательно, при оценке вы должны следить за соотношением расходов и разницей в отслеживании.
Оценивая любые инвестиции в свой портфель, вы также должны попытаться увидеть, когда эти продукты превзошли ожидания.
Поскольку мы говорим об индексах с равным весом, вам необходимо посмотреть, будет ли более высокая доходность индексов с равным весом, когда акции меньшего размера преуспеют. Вероятно, так и будет. Например, чтобы оценить эффективность индексов Nifty 50 и Nifty 50 Equal Weight, необходимо одновременно оценить эффективность индекса Nifty Next 50. Я знаю, что это неправильный способ оценки производительности. Причина, по которой я выбрал Nifty Next 50, заключается в том, что акции этой компании находятся сразу за пределами Nifty 50 и меньше, чем акции Nifty 50.
Я оставлю эти данные на ваше усмотрение.
Как обсуждалось выше, для сравнения мы также привлекаем Nifty Next 50.
Поскольку в индекс Nifty 100 входят акции индексных фондов Nifty 50 и Nifty Next 50, я добавил и эти фонды для сравнения.
Поскольку в Nifty 500 Equal Weight 30% акций средней и 50% акций малой капитализации, я добавил и эти индексы для сравнения.
Вы можете заметить, что Nifty 500 Equal Weight опережает результаты, когда индексы компаний средней и малой капитализации показывают хорошие результаты. Вы также можете проверить это по отчетам за календарный год. В соответствии с ожидаемым.
На этот вопрос не существует черно-белого ответа. Зависит от ваших предпочтений и от того, как вы хотите использовать их в своем портфолио. Например, инвестор может объединить Nifty 500 и Nifty 500 Equal Weight в портфеле с определенным соотношением, чтобы получить желаемое распределение между фондами с крупной, средней и малой капитализацией в портфеле.
Если вы планируете инвестировать в индексный фонд с равным весом, вам необходимо учитывать следующие аспекты.
Пассивное инвестирование набирает обороты в Индии. Следовательно, ожидайте, что КУА будут регулярно предлагать новые идеи, но вы не можете инвестировать везде.
Инвестировали ли вы в индексы равного веса? Если да, то какой и почему? Дайте мне знать в разделе комментариев.
Отказ от ответственности: Регистрация, предоставленная SEBI, членство в BASL и сертификация NISM никоим образом не гарантируют работу посредника и не дают каких-либо гарантий прибыли инвесторам. Инвестиции на рынке ценных бумаг подвержены рыночным рискам. Прежде чем инвестировать, внимательно прочитайте все соответствующие документы.
Этот пост предназначен исключительно для образовательных целей и НЕ является инвестиционным советом. Это не рекомендация инвестировать или НЕ инвестировать в какой-либо продукт. Котируемые ценные бумаги, инструменты или индексы предназначены только для иллюстрации и не являются рекомендательными. Мои взгляды могут быть предвзятыми, и я могу решить не концентрироваться на аспектах, которые вы считаете важными. Ваши финансовые цели могут быть разными. У вас может быть другой профиль риска. Возможно, вы находитесь на другом жизненном этапе, чем я. Следовательно, вы НЕ должны основывать свои инвестиционные решения на основе моих работ. В сфере инвестиций не существует универсального решения. То, что может быть хорошей инвестицией для одних инвесторов, может НЕ быть хорошим для других. И наоборот. Поэтому прежде чем инвестировать, прочитайте и поймите условия использования продукта, а также учтите свой профиль риска, требования и пригодность. в любом инвестиционном продукте или следуя инвестиционному подходу.