(Изображение предоставлено:Getty Images)
Знакомы ли вы с концепцией совокупного дохода? Когда вы проверяете эффективность индекса S&P 500, вы обычно видите возврат цены или изменение значения индекса с течением времени.
Но это не включает дивиденды, которые могут иметь большое значение для вашего благосостояния. Общий доход измеряет, сколько вы заработали от инвестиций с учетом как повышения цен, так и реинвестированных дивидендов. В течение длительного периода реинвестирование этих дивидендов может значительно повысить вашу прибыль.
Возьмем двух инвесторов, каждый из которых купил и владел SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) с января 2023 года по апрель 2025 года. Один из них реинвестировал каждый полученный дивиденд. Другой этого не сделал.
К концу этого периода инвестор, реинвестировавший дивиденды, получил годовую прибыль в размере 10,12% до вычета налогов и сборов. Тот, кто не заработал, всего 8,14%.
Возможно, это не кажется огромным разрывом, но за более чем три десятилетия он увеличился. Инвестор, который реинвестировал, превратил 10 000 долларов в 223 691 доллар. Другой получил всего 124 424 доллара.
В этом сила сложения. И это еще более эффективно, когда компании, в которые вы инвестируете, из года в год последовательно увеличивают выплаты дивидендов.
Каждый дивиденд позволяет вам купить больше акций, которые затем принесут больше дивидендов, которые покупают еще больше акций, и если выплаты продолжают расти, и вы держите их достаточно долго, весь процесс начинает развиваться как снежный ком.
Помимо эффекта снежного кома сложных процентов, растущие выплаты дивидендов также сигнализируют о сильных фундаментальных показателях. В среднем компании, которые могут стабильно увеличивать свои дивиденды в течение нескольких экономических циклов, обычно являются прибыльными, хорошо управляемыми и финансово дисциплинированными.
Это именно то, к чему стремятся ETF с ростом дивидендов.
Эти фонды проверяют компании с хорошей историей повышения дивидендов, и сегодня у инвесторов есть множество экономически эффективных вариантов создания портфеля на основе этой стратегии.
Есть несколько способов разрезать яблоко или, в данном случае, объединить стратегию инвестирования дивидендов в ETF.
ETF для роста дивидендов — это лишь один из подходов, и они соседствуют с несколькими другими популярными стилями, которые по-разному нацелены на получение дохода.
Наиболее распространенными являются высокодоходные ETF. Эти фонды проверяют акции, которые выплачивают дивидендную доходность выше среднего по сравнению с их аналогами. Они часто ориентированы на инвесторов, ориентированных на доход, особенно на пенсионеров.
В то же время они, как правило, функционируют как стратегии квазиценности, поскольку высокодоходные акции часто оказываются в немилости и имеют более низкую оценку.
Вы также столкнетесь со стратегиями получения дивидендов, которые меньше фокусируются на том, сколько компания платит, а больше на том, насколько устойчивы эти выплаты. Эти фонды часто анализируют такие показатели, как коэффициент выплат или доходность свободного денежного потока, чтобы судить о том, насколько вероятно, что компания продолжит выплачивать дивиденды, несмотря ни на что.
ETF с ростом дивидендов находятся на другой полосе. Некоторые используют ретроспективный подход, включая только компании, которые повышали дивиденды в течение определенного количества лет подряд.
Другие смотрят вперед и стремятся выявить компании, которые имеют хорошие возможности для увеличения своих выплат в будущем на основе фундаментальных показателей.
Ключевой вывод – не принимать название ETF за чистую монету.
Некоторые фонды четко заявляют о своем подходе, в то время как другие прячут стратегию глубоко в своей индексной методологии. Кроме того, эти стратегии не являются взаимоисключающими.
Один ETF может делать упор на рост дивидендов, но при этом проверять факторы стоимости или качества — или все три. Акцент просто варьируется в зависимости от фонда.
Мы начали с ограничения поиска ETF с ростом дивидендов, ориентированных на акции США. Хотя эту стратегию, безусловно, можно применить к международным акциям, фонды, ориентированные на США, как правило, более эффективны с точки зрения налогообложения для американских инвесторов, а сужение пула помогает сосредоточить внимание на наиболее практичных вариантах.
Таким образом, мы гарантировали, что каждый выбранный ETF имеет четкий экран роста дивидендов, встроенный в методологию его индекса, или, по крайней мере, что рост дивидендов является центральной темой или заметным фактором, влияющим на формирование портфеля.
Этот подход позволил отсеять некоторые ETF, которые могли показаться подходящими, но на самом деле это не так.
Одним из примеров является популярный в США фонд роста дивидендов качества WisdomTree (DGRW). Судя по названию, можно предположить, что приоритетом индекса является рост дивидендов, однако более пристальный взгляд на индекс показывает обратное.
Стратегия DGRW ориентирована на компании, выплачивающие дивиденды, с характеристиками качества и роста, основанными на трехлетних средних показателях рентабельности капитала, рентабельности активов и долгосрочных ожиданий роста прибыли.
Нигде прошлый или ожидаемый рост дивидендов не является фактором выбора. Это прекрасный пример того, почему так важно заглядывать под капот.
После того, как этот фильтр был применен, мы полагались на нашу обычную методологию, состоящую из трех частей, сосредоточенную на том, что мы считаем столпами хорошо построенного ETF:
Коэффициент расходов: Мы ограничили наш поиск 0,35%, или 35 долларов США в год на каждые инвестированные 10 000 долларов США. Стратегии роста дивидендов обычно не требуют больших оборотов и основаны на правилах, поэтому нет необходимости платить за сложность или активное управление.
Ликвидность: Каждый выбранный ETF имеет 30-дневный средний спред между ценой покупки и продажи 0,10 % или меньше, что позволяет снизить торговые издержки и облегчает инвесторам покупку и продажу без потери стоимости при исполнении.
Масштаб и стабильность: Фонды с низкими активами под управлением рискуют закрыться. Мы сосредоточились на ETF с активом AUM не менее 1 миллиарда долларов США, что помогает обеспечить долговечность фонда, более узкие спреды и общее доверие рынка.
Применяя этот процесс, мы определили группу из пяти ETF с ростом дивидендов, которые не только соответствуют стратегии, но и экономически эффективны, просты в торговле и долговечны.