(Изображение предоставлено:Getty Images)

Важно понимать, что дивиденды от акций — это не «бесплатные деньги». В дату до выплаты дивидендов, при прочих равных условиях, цена акций компании корректируется в сторону уменьшения на сумму выплаты.

Ценность просто передается от компании к вам. Цены могут меняться в течение торгового дня, но эта корректировка отражает основную реальность бухгалтерского учета.

Вот почему стратегии «захвата дивидендов», когда инвесторы переключаются в акции, приносящие дивиденды, непосредственно перед датой выплаты дивидендов и продают их после восстановления цены, в долгосрочной перспективе, как правило, оказываются неудачными. Если учесть транзакционные издержки и налоги, связанные с более высоким оборотом, эта стратегия часто оказывается неэффективной.

Всего от 107,88 долларов США за 24,99 долларов США за Kiplinger Personal Finance

Станьте более умным и информированным инвестором. Подпишитесь всего за 107,88 долларов США за 24,99 долларов США и получите до 4 специальных выпусков

НАЖМИТЕ, ЧТОБЫ БЕСПЛАТНО ВЫПУСТИТЬ

Подпишитесь на бесплатную рассылку новостей Киплингера

Получайте прибыль и процветайте, получая лучшие экспертные советы по вопросам инвестирования, налогообложения, выхода на пенсию, личных финансов и многого другого — прямо на вашу электронную почту.

Получайте прибыль и процветайте, воспользовавшись лучшими советами экспертов — прямо на вашу электронную почту.

Более конструктивный взгляд на дивиденды заключается в том, что они являются одним из нескольких способов, с помощью которых компания может вернуть прибыль акционерам.

Когда бизнес генерирует излишки денежных средств, у руководства есть несколько вариантов. Некоторые компании, особенно технологические, реинвестируют внутри компании или осуществляют поглощения. Другие могут использовать обратный выкуп акций, сокращая количество акций и увеличивая долю собственности каждого инвестора.

Дивиденды обычно используются более зрелыми компаниями, которые уже захватили большую часть своего целевого рынка и имеют меньше возможностей для реинвестирования с высокой доходностью. В таких случаях возврат денежных средств акционерам становится практическим выбором.

График выплаты дивидендов может варьироваться. В США и Канаде большинство компаний платят ежеквартально. На таких рынках, как Великобритания, более распространены полугодовые выплаты. Небольшое количество компаний платят ежемесячно, но это скорее исключение, чем правило.

Ситуация меняется, когда вы объединяете эти компании в инвестиционный инструмент, такой как взаимный фонд или, чаще, биржевой фонд (ETF). Объединив множество активов, поставщики фондов могут структурировать выплаты на ежемесячной основе, что привлекает инвесторов, ориентированных на доход.

Несмотря на это, по-прежнему применяется та же механика. На дату экс-распределения стоимость чистых активов ETF (NAV) упадет на выплаченную сумму. Каденция может измениться, но основная математика — нет.

Прежде чем перейти к нашему списку ETF с наибольшими ежемесячными дивидендами, полезно понять эту механику и несколько связанных с ней, чтобы избежать путаницы.

Дивиденды и распределения:что вам платят

Несмотря на то, что многие ETF используют в своих названиях слово «дивиденд», выплата, которую вы от них получаете, технически называется «распределением». Дивиденды выплачиваются компанией из нераспределенной прибыли. С другой стороны, распределение оплачивается фондом.

Большинство ETF выплачивают дивиденды, поскольку они структурированы как регулируемые инвестиционные компании (RIC) в соответствии с Налоговым кодексом и регулируются Законом об инвестиционных компаниях 1940 года.

Чтобы сохранить этот статус, они должны ежегодно распределять не менее 90% своего налогооблагаемого дохода. Кроме того, они, как правило, обязаны ежегодно распределять почти весь обычный доход и прирост капитала, чтобы избежать акцизов на нераспределенный доход.

Ключевое отличие заключается в том, что выплаты ETF могут поступать из нескольких источников, в зависимости от того, чем он владеет, и какая деятельность происходила внутри фонда. Это приводит к различным налоговым режимам:

• Прирост капитала происходят, когда фонд продает ценные бумаги с прибылью. Прирост капитала менее распространен в ETF из-за процесса создания и погашения в натуральной форме, что помогает сократить внутренние продажи при выходе инвесторов. Тем не менее, они могут произойти, особенно в активно управляемых или нишевых стратегиях. Они могут облагаться налогом как по краткосрочным, так и по долгосрочным ставкам прироста капитала.
• Квалифицированные дивиденды — это дивиденды, назначенные ETF, которые имеют право на более низкие ставки налога на прирост капитала (0%, 15% или 20%, в зависимости от вашего дохода). Чтобы соответствовать критериям, ETF должен владеть базовыми акциями более 60 дней в течение 121-дневного периода до даты выплаты дивидендов, а вы также должны владеть ETF более 60 дней в тот же период. Частая торговля может помешать вам выполнить это требование.
• Неквалифицированные дивиденды дивиденды облагаются налогом по обычным ставкам дохода. Они часто выплачиваются от определенных иностранных компаний и REIT, а также в ситуациях, когда вышеупомянутые требования к периоду владения не соблюдаются.
• Обычный доход обычно включает проценты по облигациям. Он облагается налогом по вашей предельной ставке налога на прибыль, но могут быть исключения на уровне штата и/или федерального уровня для ETF, владеющих казначейскими и муниципальными облигациями соответственно, тогда как корпоративные облигации являются наименее эффективными с точки зрения налогообложения.
• Возврат капитала (РПЦ) по сути, вам возвращаются ваши собственные деньги, а не инвестиционный доход. Это снижает ваши затраты и откладывает налоги до тех пор, пока вы не продадите. Управляющие фондами могут использовать ROC конструктивно для сглаживания распределения, но его также можно использовать и деструктивно, чтобы поддержать общую доходность фонда.

Если вы конкретно нацелены на дивидендный доход, это поможет выйти за рамки общей доходности и изучить состав распределений. В идеале большая часть приходится на квалифицированные дивиденды. Эту разбивку можно найти в форме 1099-DIV, выпущенной в конце года.

Как мы выбрали лучшие ETF с ежемесячными дивидендами

Первым шагом было сужение вселенной до стратегий, основанных только на акционерном капитале. Это означало исключение большого количества ETF, которые выплачивают ежемесячные выплаты, но доход которых фактически не получен из дивидендов.

Одной из основных категорий, которые мы исключили, были ETF с покрытием «колл». Эти фонды держат акции или индексы, а затем продают опционы колл на эту позицию. Вы отказываетесь от части прибыли в обмен на более высокий доход. Однако этот доход поступает от опционных премий, а не от дивидендов. В результате выплаты часто классифицируются как обычные доходы или возврат капитала, а не как квалифицированные дивиденды.

Мы также исключили все ETF с фиксированным доходом. Многие ETF облигаций распределяют доход ежемесячно, но этот доход поступает от выплат процентов, а не от дивидендов. Хотя они могут быть полезны для портфелей с низким уровнем риска, они не соответствуют определению дивидендной стратегии.

В оставшемся пуле долевых ETF с выплатой дивидендов мы дополнительно ограничили список теми, которые имеют ежемесячную каденцию. Это значимое ограничение.

Многие из крупнейших, самых дешевых и наиболее диверсифицированных ETF выплачивают дивиденды ежеквартально. Если сосредоточиться на ежемесячных плательщиках, доступная вселенная станет намного меньше, и не всегда к лучшему.

(Изображение предоставлено:Getty Images)

Оттуда мы применили дополнительные фильтры. Хотя мы не исключали строго активные ETF, мы уделяли большое внимание комиссиям. Мы ограничили коэффициент расходов на уровне 0,40%. При инвестициях в 10 000 долларов это соответствует 40 долларам в год в виде комиссии. Поскольку комиссии напрямую снижают доходность, крайне важно поддерживать их на низком уровне.

Мы также установили минимальный порог доходности. Целью дивидендного ETF является получение дохода, поэтому каждый фонд должен предлагать 30-дневную доходность по SEC не менее 1,5%. Для примера:ETF для широкого рынка, такой как iShares Core S&P 500 ETF . (IVV) дает 1,12%.

Также учитывались масштаб и ликвидность. Нам требовались активы под управлением на сумму не менее 1 миллиарда долларов, чтобы гарантировать, что ETF хорошо зарекомендовал себя и не подвергается риску закрытия. Хотя многие инвесторы используют 50 миллионов долларов в качестве примерного минимума, этот более высокий порог обеспечивает дополнительный запас прочности.

Наконец, мы рассмотрели исторические показатели, если таковые имеются. Каждый ETF должен иметь как минимум пятилетний опыт работы. Хотя прошлые результаты нельзя предсказать, мы хотели убедиться, что общая прибыль, включая реинвестированные дивиденды, остается конкурентоспособной по сравнению с более широкими стратегиями инвестирования.

Проведите пальцем по экрану для горизонтальной прокрутки

Тикер

Биржевой фонд

Доходность по SEC за 30 дней

ОТД

Общий дивидендный фонд WisdomTree США

1,98%

DLN

Дивидендный фонд WisdomTree США с большой капитализацией

1,90 %

Министерство внутренней безопасности

Фонд высоких дивидендов WisdomTree США

3,59%

СПЛВ

Invesco S&P 500 ETF с низкой волатильностью

2,26%

СФД

Invesco S&P 500 ETF с высокими дивидендами и низкой волатильностью

4,66%

Общий дивидендный фонд WisdomTree США

(Изображение предоставлено:Getty Images)

• Активы под управлением: 1,55 миллиарда долларов.
• Соотношение расходов: 0,28%
• Доходность по ценным бумагам и биржам за 30 дней: 1,98%
• Общая годовая доходность (NAV) за пять лет: 11,42%

Если целью является максимальная диверсификация, используйте Фонд общих дивидендов WisdomTree США. (DTD) — одна из самых широких доступных дивидендных стратегий. DTD отслеживает фундаментально взвешенный индекс с относительно простыми правилами включения.

Компании должны быть зарегистрированы на бирже США, регулярно выплачивать денежные дивиденды и соответствовать минимальным размерам и порогам ликвидности. После этого акции взвешиваются на основе общей суммы денежных дивидендов, которые они, как ожидается, выплатят в следующем году. Это различие имеет значение.

Фонд не взвешивается по дивидендной доходности. Вместо этого он подчеркивает компании, которые платят акционерам большие абсолютные суммы денежных средств. Это имеет тенденцию смещать портфель в сторону крупных, авторитетных компаний с сильными денежными потоками, даже если их доходность не особенно высока.

На практике DTD можно рассматривать как широкий рынок США, исключая компании, не выплачивающие дивиденды. Это означает, что вы потеряете доступ к некоторым потенциально переоцененным компаниям, таким как Tesla (TSLA) и Palantir Technologies (PLTR), но при этом сохраните многие акции крупнейших голубых фишек.

В число крупнейших холдингов входят Nvidia (NVDA), JPMorganChase (JPM), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Broadcom (AVGO), ExxonMobil (XOM), Chevron (CVX) и Johnson &Johnson (JNJ).

Экспозиция сектора отражает этот баланс. Акции финансовых компаний лидируют с 18,9%, за ними следуют акции промышленных предприятий с 18,8%, потребительских товаров с 18,8% и акций технологических компаний, которые снизились до 18,3%. Доля здравоохранения составляет 11,4 %, а доля энергетики – 8,2 %, что примерно вдвое превышает ее вес на более широком рынке.

В настоящее время портфель торгуется с более низким форвардным соотношением цены и прибыли, составляющим 17,3, что указывает на небольшой уклон в сторону стоимости.

Доходность 30-дневных облигаций SEC в размере 1,98% является скромной, но здесь основное внимание уделяется не максимизации дохода. Речь идет о сочетании дивидендных рисков с широкой диверсификацией и конкурентоспособной совокупной доходностью.

Узнайте больше о DTD на сайте поставщика WisdomTree.

Дивидендный фонд WisdomTree США с большой капитализацией

(Изображение предоставлено:Getty Images)

• Активы под управлением: 5,92 миллиарда долларов.
• Соотношение расходов: 0,28%
• Доходность по ценным бумагам и биржам за 30 дней: 1,90%
• Общая годовая доходность (NAV) за пять лет: 11,81%

Общий рыночный подход DTD включает в себя сочетание акций компаний с большой, средней и малой капитализацией. Если вы предпочитаете сосредоточиться исключительно на крупных компаниях, воспользуйтесь Дивидендным фондом WisdomTree U.S. LargeCap. (DLN) – более целенаправленный вариант.

DLN отслеживает акции компаний с большой капитализацией в индексе дивидендов WisdomTree США, ограничивая свою вселенную примерно 300 крупнейшими компаниями, выплачивающими дивиденды. Как и в случае с DTD, холдинги взвешиваются на основе совокупных ожидаемых к выплате денежных дивидендов, а не на основе доходности.

На практике портфель на верхнем уровне очень похож на DTD. Вы по-прежнему получаете доступ ко многим из тех же компаний с крупной капитализацией, но с немного более высокой концентрацией из-за отсутствия более мелких компаний.

Распределение по секторам также соответствует аналогичной схеме:основную часть составляют акции компаний технологического сектора, финансов, здравоохранения, потребительских товаров, энергетики и промышленности, с лишь незначительными различиями в весовых показателях.

Исторически сложилось так, что общая доходность DLN точно соответствовала доходности DTD. DLN торгуется с форвардным соотношением цены и прибыли 17,8, сохраняя аналогичный наклон стоимости. Доходность в 1,90% немного ниже, но стратегия по-прежнему ориентирована на общую прибыль, а не на максимизацию дохода.

Узнайте больше о DLN на сайте провайдера WisdomTree.

Фонд высоких дивидендов WisdomTree США

(Изображение предоставлено:Getty Images)

• Активы под управлением: 1,49 миллиарда долларов.
• Соотношение расходов: 0,38%
• Доходность по ценным бумагам и биржам за 30 дней: 3,59%
• Общая годовая доходность (NAV) за пять лет: 11,52%

DTD и DLN применяют широкий подход к инвестированию в дивиденды. В их число входят компании, которые выплачивают дивиденды, но не предъявляют более строгих требований, таких как минимальный порог доходности или длительная дивидендная история. Это хорошо работает для диверсификации, но может не удовлетворить потребности инвесторов, отдающих приоритет доходу.

Для таких инвесторов можно использовать Фонд высоких дивидендов WisdomTree США. (DHS) предлагает более целенаправленную стратегию. Несмотря на то, что DHS по-прежнему основан на индексе дивидендов США WisdomTree, он явно проверяет высокодоходные акции, прежде чем применять тот же подход к взвешиванию денежных дивидендов.

Он также вводит дополнительный уровень посредством комплексной оценки риска. Этот показатель объединяет факторы ценности, качества и динамики, которые используются для корректировки размера позиции.

Результатом является более концентрированный и более ориентированный на стоимость портфель по сравнению с DTD и DLN. Холдинги склоняются к акциям с большой капитализацией, среди которых лидирующие позиции включают Altria Group (MO), AbbVie (ABBV), Philip Morris International (PM), Merck (MRK), ExxonMobil (XOM), PepsiCo (PEP), AT&T (T), Texas Instruments (TXN), Verizon Communications (VZ) и Chevron (CVX).

Экспозиция сектора отражает этот сдвиг. Лидируют финансовые компании с 22,5%, за ними следуют акции потребительских товаров с 18,7% и здравоохранения с 14,3%. Технологии играют гораздо меньшую роль - всего 3,4%, что резко контрастирует с более широкими дивидендными ETF.

Этот наклон стоимости проявляется в показателях оценки. DHS торгуется с форвардным соотношением цены и прибыли 13,0, что ниже, чем у DTD и DLN, но предлагает значительно более высокую доходность в 3,59%.

Несмотря на ориентацию на более высокий доход, общая прибыль остается конкурентоспособной с течением времени, когда распределения реинвестируются.

Узнайте больше о DHS на сайте поставщика услуг WisdomTree.

Invesco S&P 500 Low Volatility ETF

(Изображение предоставлено:Getty Images)

• Активы под управлением: 7,24 миллиарда долларов.
• Соотношение расходов: 0,25%
• Доходность по ценным бумагам и биржам за 30 дней: 2,26%
• Общая годовая доходность (NAV) за пять лет: 6,93%

Хотя Invesco S&P 500 Low Volatility ETF не является явно ориентированным на дивиденды фондом, (SPLV) действительно предлагает доходность выше средней и выплачивается ежемесячно. Здесь основное внимание уделяется защите, а не максимизации роста.

SPLV отслеживает индекс низкой волатильности S&P 500, который начинается со вселенной S&P 500. Это означает, что компании уже соответствуют критериям размера, ликвидности и стабильности доходов.

Отсюда индекс выбирает 100 акций с самой низкой волатильностью за год. Затем эти акции взвешиваются по величине, обратной их волатильности. Чем менее волатильной была акция, тем больше ее вес в портфеле.

Это естественным образом склоняет ETF к более стабильным и защитным секторам. Акции коммунальных предприятий составляют 27,1% портфеля, что намного выше, чем на более широком рынке. Также существует примечательная отдача 14,1% в REIT, что способствует более высокой доходности ETF, но может снизить налоговую эффективность, поскольку доход REIT часто облагается налогом как обычный доход.

SPLV также перебалансируется и восстанавливается ежеквартально в феврале, мае, августе и ноябре. «Восстановление» означает обновление списка активов, добавление новых акций с низкой волатильностью и удаление тех, которые больше не соответствуют требованиям. Ребалансировка корректирует веса этих активов на основе их обновленных уровней волатильности.

Конечным результатом является портфель, который сильно отличается от S&P 500, с более низкой концентрацией акций растущих компаний с большой капитализацией и исторически меньшей чувствительностью к рыночным колебаниям.

Для инвесторов, готовых пожертвовать некоторым потенциалом роста ради стабильности и ежемесячного дохода, SPLV может оказаться полезным.

Узнайте больше о SPLV на сайте провайдера Invesco.

Invesco S&P 500 ETF с высокими дивидендами и низкой волатильностью

(Изображение предоставлено:Getty Images)

• Активы под управлением: 3,27 миллиарда долларов.
• Соотношение расходов: 0,30%
• Доходность по ценным бумагам и биржам за 30 дней: 4,66%
• Общая годовая доходность (NAV) за пять лет: 7,16%

Инвеско S&P 500 ETF с высокими дивидендами и низкой волатильностью (SPHD) основывается на идее, лежащей в основе SPLV, но добавляет явный акцент на доход. Хотя он немного дороже, он обеспечивает более чем двойную прибыль, при этом значительно снижая риск.

SPHD следует двухэтапному процессу отбора в рамках S&P 500. Сначала он определяет высокодоходные дивидендные акции, а затем фильтрует их на основе самой низкой скользящей волатильности за год. При этом на первом месте находится доход, а контроль рисков отходит на второй план.

В отличие от SPLV, SPHD не взвешивает активы по обратной волатильности. Вместо этого он взвешивает их по дивидендной доходности, то есть более высокодоходные акции получают более крупные выплаты. Портфель также более концентрирован:в нем всего 50 акций.

Чтобы управлять этой концентрацией, индекс применяет ограничения при каждом полугодовом восстановлении и перебалансировке в январе и июле. Ни в одном секторе не может быть более 10 холдингов, общий вес сектора ограничен 25 %, а отдельные позиции ограничены 3 %.

Экспозиция сектора отражает ориентацию на доходы. Наибольшее распределение занимает недвижимость (19,2%), за ней следуют потребительские товары (18,5%), акции энергетических компаний (14,7%) и финансовые компании (14,3%). Обильное вложение в REIT помогает повысить доходность, но может снизить налоговую эффективность, поскольку большая часть этого дохода облагается налогом как обычный доход.

По сравнению с SPLV, SPHD больше склоняется к циклическим секторам и имеет более узкий портфель. Это делает его более рискованным, хотя экран с низкой волатильностью по-прежнему снижает чувствительность по сравнению с более широким рынком. Фонд также торгуется с более низким форвардным соотношением цены и прибыли, составляющим 13,3, что отражает наклон его стоимости.

Узнайте больше о SPHD на сайте поставщика Invesco.

Похожий контент

• Лучшие ETF с низким уровнем риска для замены компакт-дисков.
• 5 ETF на рост дивидендов, которые стоит купить
• 5 лучших ETF Fidelity, которые можно купить прямо сейчас.