С помощью нескольких щелчков мыши (или нажатий на смартфоне) вы можете легко купить или продать акции. Что произойдет дальше, зависит от того, является ли сделка агентской или основной сделкой. Вкратце, разница между ними заключается в том, использует ли ваш биржевой маклер или брокерская фирма свой собственный инвентарь ценных бумаг (основные транзакции) или торгует с другим инвестором (агентские транзакции).

Основные торговые операции

Ваша транзакция считается основной торговлей, когда ваш брокер получает доступ к своим ценным бумагам для финансирования транзакции. Когда брокерская компания держит купленные ценные бумаги перед тем, как продать их по повышенной цене, это приносит доход их портфелю. Брокеры зарабатывают на этих транзакциях (в дополнение к комиссиям, которые они взимают), получая прибыль от спреда спроса и предложения. Investopedia использует основы спреда спроса и предложения как индикатора цены, по которой покупатели будут покупать, а продавцы - продавать.

Например, если вы хотите купить 200 акций определенной акции, ваша брокерская компания, выступающая в качестве принципала, сначала подтверждает, что ее запасы могут поддерживать эту транзакцию, как для конкретной ценной бумаги, так и для общей суммы для количества акций, которые вы хотите приобрести. . Если принципал может выполнить эту транзакцию, он финансирует вас из своего собственного инвентаря, а затем сообщает об этой транзакции соответствующему обмену. Но Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует, чтобы брокеры завершали транзакцию по рыночным ставкам.

Агентские торговые операции

Investopedia отмечает, что агентские транзакции немного сложнее, чем основные транзакции, состоящие из двух частей. В то время как основная сделка остается в рамках одной брокерской операции, агентская сделка распространяется за пределы брокерской деятельности на контрагента-инвестора. Для первой части агентской сделки брокерская компания должна найти подходящего контрагента среди множества потенциальных инвесторов, вести точный бухгалтерский учет и рассчитать средства для успешной и законной сделки.

После того, как успешная сделка завершена и задокументирована на надлежащем обмене, агентская транзакция должна пройти процесс клиринга, который обеспечивает своевременную и успешную передачу ценных бумаг (покупателю) и денежных средств (продавцу). Несмотря на то, что отдельные брокеры регистрируют свои собственные транзакции, за клиринг этих транзакций отвечает более крупное учреждение, называемое клиринговой палатой. Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация (DTCC) выполняет большую часть клиринга по транзакциям в Северной Америке.

Вместо того, чтобы отдельные брокеры сверяли каждую транзакцию, Национальная клиринговая корпорация по ценным бумагам (NSCC), которая является дочерней компанией DTCC, сопоставляет фактические покупки и продажи торгуемых ценных бумаг, чтобы гарантировать их точность. Если все совпадает, транзакции записываются, и NSCC дает инструкции по расчету в DTCC. Затем DTCC уведомляет все стороны об их обязательствах, а затем способствует переводам денежных средств и ценных бумаг брокерам, которые осуществляли продажи. В таком случае брокеры обязаны скорректировать записи своих клиентов, чтобы отразить переводы.

Процесс клиринга завершается в среднем через два рабочих дня. Investopedia отмечает, что DTCC выполняет еще одну важную функцию. Это не только облегчает агентские торговые операции, но также гарантирует доставку ценных бумаг и денежных средств. Если какая-либо из сторон транзакции не может осуществить поставку, DTCC по-прежнему доставляет ценные бумаги покупателю, а средства - продавцу. Такой процесс расчета и гарантия доставки укрепляют доверие инвесторов и сводят к минимуму риски инвесторов.