Коэффициент риска Модильяни, часто называемый M в квадрате, измеряет доход, обеспечиваемый инвестициями в контексте соответствующего риска. В целом, чем рискованнее инвестиция, тем менее склонны инвесторы вкладывать в нее свои деньги. Таким образом, более рискованные инвестиции должны предлагать более высокий потенциальный доход, то есть приносить большую прибыль, если вложение будет успешным. Хорошая или плохая 10-процентная отдача от конкретной инвестиции? Это зависит от того, какой риск взял на себя инвестор по сравнению с другими инвестициями, которые приносят такую ​​же прибыль. Коэффициент Модильяни учитывает этот риск.

Шаг 1

Используйте трехэтапный процесс, чтобы рассчитать доход, превышающий безрисковую норму доходности. Безрисковая ставка часто описывается как процент по государственным облигациям США. Если предположить, что доходность инвестиций в акции составляет девять процентов, а безрисковая ставка - три процента, тогда избыточная доходность составит шесть процентов

Шаг 2

Найдите коэффициент Шарпа, используя избыточный доход из приведенного выше расчета и стандартное отклонение инвестиций. В этом случае, если мы предположим, что стандартное отклонение акции в 1,2 раза превышает общий индекс фондового рынка, формула будет следующей:

Коэффициент Шарпа =0,09 / 1,2 =7,5%

Шаг 3

Найдите коэффициент Модильяни, используя коэффициент Шарпа, безрисковую норму доходности и стандартное отклонение эталонных инвестиций, которые вы сравниваете. В этом случае мы можем принять стандартное отклонение 0,9 для эталонного теста.

Коэффициент Модильяни =стандартное отклонение Шарпа X + безрисковая ставка M ^ 2 =0,075 X 0,9 +,03 =9,75%