Я вспомнил, как во время глобального финансового кризиса 2008 года рынки падали, а на улицах царил страх. Однажды во время обеда с моими обычными обеденными какисами мы болтали о том, насколько упала цена акций нашей компании. Я сделал небрежное замечание. Я вслух подумал, что было бы здорово, если бы мы могли зарабатывать деньги, когда рынки падают, а не только когда они растут.
Они посмеялись над моей идеей. Это было сумасшествием, когда рынок рушится, все рушится одновременно. Ничто из того, что вы делаете, не может спасти вас от апокалипсиса. Вам повезет, если вы выйдете из этого невредимым, не говоря уже о том, чтобы получить от этого прибыль, говорили они.
Долгое время в своей жизни я считал, что если кто-то говорит мне, что что-то невозможно сделать, это не значит, что это невозможно сделать. Это только означает, что он или она не знает, как это сделать.
Той ночью я решил выяснить для себя, как заработать деньги, когда рынок рухнет. За эти годы я узнал и открыл для себя больше. Вот 3 способа начать работу.
Мы очень привыкли покупать акции. Когда цены растут, мы продаем их и сохраняем прибыль. Это естественный порядок вещей.
Короткие продажи работают в противоположном направлении. Шортист продаст акции, которых у него нет. Когда цена пойдет вниз, он выкупит акции по более низкой цене. Вместо того, чтобы покупать по низкой цене и продавать по высокой, происходит обратный процесс, и теперь это становится «продать по высокой цене и купить по низкой».
Принципы просты, но механизм немного сложнее. Например, когда я продаю автомобиль, я должен доставить физический автомобиль покупателю. То же самое и с акциями:после продажи акции должны быть доставлены покупателю.
А поскольку продавец изначально не владеет акциями, единственный способ выполнить свою часть сделки — взять взаймы требуемое количество. У SGX есть кредитный пул, где инвесторы могут найти акции, доступные для кредита.
Другой способ открывать короткие позиции по акциям — использовать контракты на разницу цен (CFD). По сути, они позволяют вам войти в сделку и занять позицию, при этом поставщик CFD гарантирует позицию.
Поэтому, если вы считаете, что у STI есть место для дальнейшего падения, вы можете продать STI ETF через CFD и получить вознаграждение, когда рынок пойдет так, как вы предсказывали. Нет необходимости занимать акции, потому что это ставка соглашение между вами и брокером.
У короткого замыкания есть свои недостатки. С одной стороны, обвинения непомерно высоки. SGX взимает шесть процентов «процентов» в год, чтобы предоставить вам акции для продажи. Другими словами, если бы вы открыли короткую позицию по акции, и ее цена не изменилась в течение года, вы все равно потеряли бы шесть процентов. Это без учета брокерских комиссий.
Хотя CFD, как правило, дешевле покупать и продавать, их финансирование столь же дорого. Поскольку CFD являются маржинальными инструментами, вся стоимость сделки облагается комиссией за финансирование. Сборы различаются между брокерами и между отдельными акциями. Очень хорошо зарекомендовавшие себя счетчики голубых фишек, как правило, дешевле в торговле, в то время как менее известные могут стоить до 8% годовых.
С CFD также связан риск контрагента. Существует небольшое возмещение, если провайдер должен свернуть. Именно это произошло с MF Global в 2011 году.
И, наконец, короткие акции подвергают вас асимметричному профилю риска. Если вы купили, скажем, Singtel по цене 4 доллара, ваш потенциал роста неограничен при условии, что Singtel продолжает расти, а цена акций продолжает расти. Ваш недостаток ограничен 4 долларами; в лучшем случае вы потеряете все свои инвестиции, если компания обанкротится.
С другой стороны, если вы продали Singtel без покрытия по 4 доллара, максимум, на который вы можете рассчитывать, составит 4 доллара, и это в том маловероятном случае, если компания обанкротится. Тем не менее, цена Singtel теоретически может вырасти до 8, 12 или даже 400 долларов. Вы рискуете многократно потерять свои первоначальные инвестиции.
Думайте об опционах как о контрактах, подписанных между вами и другой стороной. Опцион колл дает вам право, но не обязанность купить актив по определенной цене в определенное время в будущем. Звучит сложно, но реальный пример прояснит ситуацию.
Акции Apple сейчас торгуются по $94. Я могу приобрести колл-опцион, который позволит мне купить Apple по цене 95 долларов примерно через шесть месяцев в июле 2016 года. Этот опцион обойдется мне в 7 долларов США.
С этого момента и до тех пор может произойти несколько вещей. Apple может подняться до 120 долларов. Затем я воспользуюсь своими опционами и куплю его за 95 долларов. Моя прибыль составит $120-$95-$7 =$18 на акцию.
Apple также может упасть до 70 долларов. В этом случае для меня бессмысленно покупать по цене 95 долларов. Я просто позволю опционам истечь бесполезно. Я бы потерял 7 долларов США — цену, которую я заплатил за опцион в первую очередь.
По ходу дела цена моего варианта будет колебаться. Когда цена базового актива растет, растет и цена колл-опциона. По мере приближения срока действия опциона его стоимость будет снижаться. Это деликатный баланс для опционных трейдеров.
Покупка опциона колл позволит инвестору принять участие в росте рынка. Опционы пут работают в противоположном направлении. Покупка опциона пут дает вам право, но не обязанность продать конкретный актив по фиксированной цене через фиксированный интервал времени.
Возвращаясь к тому же примеру, я мог бы купить опцион пут, позволяющий мне продать акции Apple по цене 95 долларов в июле. Этот пут будет стоить немного дороже — 8 долларов. Конечно, существует вероятность того, что опцион пут истечет бесполезно, когда акции Apple вырастут.
Если цена Apple упадет до 70 долларов, моя прибыль составит 95 долларов — 8 долларов — 70 долларов =17 долларов. Хотя цена базового актива упала на 30%, моя сделка удвоила бы мои первоначальные инвестиции в размере 8 долларов США.
На первый взгляд покупка пут-опционов кажется хорошей стратегией. Недостатки ограничены, а преимущества, по-видимому, безграничны.
На самом деле опционы — это дорогие и сложные инструменты. Дорогой, потому что с течением времени стоимость опционов падает каждый божий день. Дорого еще и потому, что в зависимости от стиля торговли комиссии могут быть непомерно высокими.
Цена опциона сама по себе зависит от многих переменных, а не только от цены базового актива. Как инвестор, мы должны не только правильно определить направление рынка, но и добавить элемент времени.
Это чрезвычайно обременительное дело, и инвестору выходного дня лучше держаться подальше.
Если сложность опционов вызывает у вас головную боль, ETF могут стать для вас инструментом. В отличие от опционов, обычные ETF дешевы, и их легко покупать и продавать.
Большинство ETF на рынке отслеживают ориентир. Есть два ETF, которые отслеживают местные рынки:Nikko AM STI ETF и SPRD STI ETF. Для них их цель — воспроизвести ИППП. (Мы такие активные сторонники, что даже выпустили подробное руководство по ним!)
Инверсные ETF предназначены для того, чтобы делать прямо противоположное. Используя различные инструменты в подсобке, менеджеры создают фонд, стоимость которого уменьшается, когда рынок оживлен, и растет, когда рынок растет. Увеличение индекса на 1% приводит к снижению стоимости ETF на 1% и наоборот. Для розничного инвестора покупка обратного ETF эквивалентна короткой продаже контрольного ориентира, который он отслеживает.
Некоторые из наиболее известных обратных ETF включают Short S&P500 и Short Russell2000, выпущенные Proshares. Они отслеживают соответственно самые большие и самые маленькие компании, зарегистрированные в США. В Сингапуре индекс S&P500 Inverse Daily торгуется на SGX. Вы сможете участвовать и получать прибыль от падения рынка США напрямую через любой местный брокерский счет.
Чтобы сделать вещи немного более интересными, есть также обратные ETF с кредитным плечом. Вместо соответствующего роста или падения цены по отношению к индексу ETF с кредитным плечом стремятся воспроизвести движение рынка с кратностью 2x или 3x. Одним из примеров является Proshares Ultrapro Short S&P500. Падение индекса S&P500 на 1% приведет к росту фонда примерно на 3%.
В отличие от традиционного инвестирования в покупку и удержание, как в случае с обычными ETF, держать обратный ETF в течение длительного периода времени не получится. В долгосрочной перспективе фондовые рынки, как правило, находятся в восходящем тренде. Таким образом, обратные ETF лучше всего использовать в качестве краткосрочного инструмента определения времени выхода на рынок.
Есть много способов заработать на падающем рынке. Помимо трех перечисленных, есть и более экзотические варианты, такие как торговля индексом волатильности (VIX) или использование фьючерсов или даже опционов на фьючерсы. Для игрока, ищущего острых ощущений, это парк развлечений.
Для розничного инвестора в этой статье я использовал очень упрощенный подход. В действительности финансовые рынки сложны. Мы не должны недооценивать связанные с этим сложности.
Открытие короткой позиции требует рыночного выбора времени. Это предприятие, которое требует не только знания инструментов, но и точного понимания рынка. Это непростая стратегия, но если все сделано правильно, выигрыш может быть огромным.
Хуат Ах!