Одним из самых непредсказуемых и влиятельных факторов, влияющих на экономический рост, является погода. Стихийные бедствия, аномальные сезонные аномалии и даже неожиданные уровни осадков могут иметь серьезные последствия как для промышленности, так и для потребления.

По данным Национального центра экологической информации, за первые девять месяцев 2017 года в США произошло 15 стихийных бедствий, связанных с погодой и климатом, экономический ущерб от каждого из которых превысил 1 миллиард долларов. Лесные пожары, ураганы, региональные заморозки и торнадо – одни из основных причин таких потерь.

Итак, есть ли способ, которым производители могут ограничить влияние ненастной погоды на бизнес? Ответ положительный, через погодные производные.

Что такое погодные производные?

Понятие производных погодных условий впервые приобрело популярность в середине 1990-х годов с дерегулированием энергетической отрасли США. Нуждаясь в способе управления рисками, связанными с экстремальными климатическими условиями, поставщики коммунальных услуг начали изучать различные способы упаковки и обмена производными продуктами, связанными с погодой.

Будучи пионерами в этой области, компании по торговле энергией начали проводить частные внебиржевые (OTC) транзакции с использованием всех видов активов, зависящих от температуры. Такие известные компании, как Enron и Koch Industries, вложили значительные средства в эти ранние безрецептурные рынки.

Сегодня погодные деривативы торгуются в стандартном формате на бирже CME Globex. В основном они представлены в форме фьючерсных и опционных контрактов, специально разработанных для учета аномальных колебаний температуры.

Индексы температуры

Набор метеорологических продуктов CME состоит из нескольких уникальных температурных индексов. С помощью каждого из этих контрактов можно торговать температурой в зависимости от ее отклонения от предопределенной нормы в данном регионе.

CME предлагает два типа температурных индексов для США, каждый из которых измеряет разницу между средней температурой за определенный день и базовой линией в 65 градусов по Фаренгейту:

• Градусодень отопления (HDD): HDD возникает, когда средняя температура за данный день превышает базовый уровень в определенном месте.
• Градусо-день охлаждения (CDD): CDD возникает, когда средняя температура за определенный день ниже базового уровня в определенном месте.

HDD и CDD могут продаваться на ежемесячной или сезонной основе, поскольку они связаны с климатом различных городов, расположенных в США и Европе:

• США: Атланта, Чикаго, Цинциннати, Нью-Йорк, Даллас, Лас-Вегас, Миннеаполис, Сакраменто
• Европа: Лондон, Амстердам

Хеджирование финансовых рисков с помощью погодных деривативов

Многие деловые круги предпочитают использовать погодные деривативы для хеджирования непредвиденных рисков, а не покупать обычные формы страхования. Сельское хозяйство, туризм и страхование, а также коммунальные услуги являются одними из крупных участников этих рынков. Кроме того, многие города и муниципалитеты используют погодные производные, чтобы компенсировать расходы, связанные с аномальными уровнями снегопадов, дождей, холода или жары.

Многие сельхозпроизводители используют фьючерсы на температурный индекс как способ застраховаться от засухи и некачественных урожаев. Устранение риска с помощью деривативов температурного индекса имеет несколько преимуществ по стоимости и гибкости по сравнению с традиционным страхованием урожая.

Например, если фермер, выращивающий кукурузу со Среднего Запада, хочет смягчить ущерб, который засуха может нанести будущему урожаю, может быть желательной должность в ежемесячных или сезонных HDD в Чикаго и Цинциннати. В случае потери урожая из-за засухи прибыль, полученная на рынке, поможет компенсировать потерю доходов из-за неурожая.

Собираем все вместе

Торговля контрактами, связанными с погодой, отличается от участия в более популярных секторах фьючерсного рынка. Объемы и ликвидность ограничены, поэтому сделки каждого участника во многом уникальны. В конечном счете, пригодность производных погодных условий во многом зависит от типа вашего бизнеса.