В мире финансов «спред» имеет несколько определений, каждое из которых уникально для конкретного класса активов или ценных бумаг, которыми торгуют. Хотя каждая из интерпретаций различается в сравнении, спред, по сути, представляет собой разницу между двумя количественными значениями.

Вот приложения концепции спреда для конкретных активов:

• Акции и валюты: Спред на рынке акций или форекс — это разница между самой низкой ценой предложения и самой высокой ценой предложения отдельной акции или валютной пары.
• Производные: В торговле фьючерсами и опционами спред — это активная рыночная позиция, возникающая в результате покупки и продажи двух или более связанных контрактов. Как правило, продукты, участвующие в спреде, имеют разные сроки годности.
• Долговые инструменты: Спред — это разница в доходности двух одинаковых векселей или облигаций.
• Новые выпуски акций и IPO: Во время первичного публичного размещения акций (IPO) компании или любого нового выпуска акций спред представляет собой разницу между ценой, которую компания продает свои акции андеррайтеру (инвестиционному банку), и наценкой, которую андеррайтер предлагает акции населению.

Реализация торговой стратегии, основанной на спредах на фондовых и долговых рынках, часто является исключительной задачей для состоятельных трейдеров и институциональных инвесторов. Однако включение спредов в стратегию торговли фьючерсами может быть эффективным способом для отдельных розничных трейдеров использовать возможности на рынке.

Торговля фьючерсными спредами

В торговле фьючерсами спред состоит из одновременных длинных и коротких позиций, открытых по определенному продукту или нескольким коррелирующим продуктам. В отличие от хеджирования производителей, при котором компенсирующие позиции предполагаются как на рынке наличных денег, так и на рынке фьючерсов, все активные позиции относятся исключительно к фьючерсам.

Существует четыре основных классификации стратегий торговли фьючерсными спредами:

1. Внутритоварные спреды: Сделки с внутритоварным спредом происходят, когда трейдер или инвестор занимает компенсирующую позицию по одному и тому же продукту, используя контракты с разными сроками действия. Внутритоварные спреды также называются календарными спредами.
2. Межтоварные спреды: Сделка с межтоварным спредом происходит, когда трейдер занимает противоположные позиции по разным, но связанным продуктам.
3. Бычьи спреды: Бычий фьючерсный спред возникает, когда покупается контракт на ближайший или почти ближайший месяц, а контракт на тот же продукт с более длительным сроком действия до истечения срока продается.
4. Медвежьи спреды: Медвежий спред фьючерсов возникает, когда продается контракт с ближайшим или почти ближайшим месяцем, в то время как покупается контракт на тот же продукт с более длительным сроком действия.

Механика торговли фьючерсным спредом

Механизмы торговли фьючерсными спредами различаются в зависимости от сложности стратегии, но основные операции относительно просты.

Предположим, трейдер-ветеран решил применить стратегию торговли сезонными спредами для августовских и ноябрьских фьючерсов на сою на CME Globex. Первоначально открываются длинные и короткие позиции на желаемые контрактные месяцы:

• Стандартный разворот календаря на бирже вводится ордер на августовскую и ноябрьскую сою, фактически открывая синтезированную позицию.
• Один контракт на августовские соевые бобы покупается по желаемой цене, создавая активную длинную позицию.
• Один контракт на ноябрьские соевые бобы продается по желаемой цене, создавая активную короткую позицию.

Эта конкретная сделка классифицируется как внутритоварный спред. потому что обе позиции включают фьючерсы на сою. Кроме того, это бычий спред , что означает, что цель сделки — заработать на росте цен на сою в ближайшей перспективе.

Преимущества торговли фьючерсными спредами

Описанный выше спред сои дает трейдеру несколько преимуществ по сравнению с простым открытием окончательной длинной или короткой позиции на рынке:

• Уменьшенная маржа: Требования к поддерживающей марже для сделки были снижены с 2100 долларов США за контракт до 550 долларов США.
• Управление системными рисками: Когда сделка становится активной на рынке, трейдер эффективно защищен от присущих сделке системных рисков. Если какие-либо непредвиденные макроэкономические или геополитические проблемы сильно повлияют на рынок сои, противоположные позиции снизят большую часть риска, связанного с повышенной волатильностью цен.
• Простота транзакции: Варианты ввода ордеров на бирже упрощают процесс торговли спредами, снижая сложность транзакций.

Торговля фьючерсными спредами или спред предоставляет трейдерам и инвесторам множество методов спекуляции, хеджирования или управления открытой позицией на данном рынке. Это средство снижения риска при использовании возможностей.

По крайней мере, стоит изучить преимущества торговли спредами. Сниженные маржинальные требования, управление рисками и множество торговых альтернатив делают спреды ценной частью практически любого комплексного подхода к торговле.