Среди прогнозов на 2021 год - то, что после более чем десятилетнего отставания в динамике недооцененные, ориентированные на стоимость акции, наконец, будут сиять ярче, чем компании, ориентированные на рост. Но что именно составляет ценность?

Сегодня на биржах США торгуют более 100 биржевых фондов, стоимость которых зависит от стоимости, и многие из них измеряют стоимость акций относительно прибыли, выручки, балансовой стоимости или дивидендов, чтобы определить, являются ли их компоненты «дешевыми». Но Дистиллят США:фундаментальная стабильность и ценность (символ DSTL) видит значение немного иначе. «Вы должны правильно измерить стоимость, и это немаловажное дело в мире, где старые оценочные метрики заставляют вас сравнивать яблоки и апельсины», - говорит Томас Коул, генеральный директор и соучредитель поставщика ETF Distillate Capital.

Вместо этого DSTL полагается на свободный денежный поток (денежная прибыль, остающаяся после расходов на поддержание или расширение бизнеса), деленная на стоимость предприятия (мера рыночной стоимости, которая учитывает задолженность и наличные деньги). ETF применяет эту формулу к 500 крупным акциям, а затем отбирает фирмы с высокой задолженностью, а также с нестабильными денежными потоками. Неудивительно, что полученный в результате портфель из 100 акций насыщен солидными голубыми фишками. Возможно, более удивительным является то, что технологии - это его крупнейший секторный холдинг.

Табло не врет. Помимо высоких показателей по сравнению с аналогами, как было определено системой отслеживания фондов Morningstar, совокупная совокупная доходность фонда в размере 51,3% с момента его создания в конце 2018 года более чем в три раза превысила показатели традиционных фондов стоимости, таких как Vanguard Value ETF и iShares Russell. 1000 Value ETF за тот же период.