Многие предприятия хотя бы в краткосрочной перспективе пострадали от остановки экономики из-за COVID-19, но несколько компаний, получивших удачное положение, действительно преуспели. И, возможно, больше всего выиграли акции так называемой работы на дому, или WFH.
Многие технологические компании в таких отраслях, как видеоконференцсвязь и облачное хранилище, увидели, что их акции легко превзошли рынок в первой половине 2020 года, в некоторых случаях удвоившись или даже утроившись. Эти компании уже получали повышенные инвестиции в программное обеспечение и услуги, обеспечивающие удаленную работу, но пандемия COVID-19 сделала этот сдвиг в ускоренном темпе.
Многие эксперты считают, что работа на дому - это модный тренд. То, что начиналось как временный способ обеспечения безопасности сотрудников, становится постоянным движением для крупных компаний, включая Facebook, Nationwide, Mondelez и Barclays, которые рассматривают удаленную работу как способ снизить арендную плату за офис и задействовать более широкий кадровый резерв. Согласно опросу Gartner Group, 75% компаний планируют разрешить большему количеству сотрудников работать удаленно. Сотрудники тоже принимают эту тенденцию; Опрос Gallup показывает, что 60% хотят продолжить удаленную работу после снятия ограничений.
Вот 17 акций компаний, работающих на дому, которые являются эпицентром этого явления. Каждый из них дает возможность использовать эту тенденцию в будущем, в том числе один вариант, позволяющий инвестировать сразу в десятки акций WFH.
Провайдер виртуальных конференций Zoom Video Communications (ZM, 253,54 доллара) - одна из первых акций для работы на дому, о которых думает большинство людей. Его потенциал был очевиден ранее в этом году, и он оправдал ажиотаж, показав прирост на 273% с начала года.
Во время блокировки COVID-19 у Zoom наблюдался всплеск количества пользователей. Ежедневно в систему входят до 200 миллионов пользователей; до пандемии эта цифра составляла в среднем всего 10 миллионов ежедневных пользователей. Zoom теперь считается ведущей платформой для видеоконференцсвязи в США с долей почти 43%.
Artisan Mid Cap Fund (ARTMX) в своем письме инвестору за первый квартал сообщает:«Недорогие возможности Zoom (облачное оборудование и программное обеспечение) и простота использования стали явными отличительными чертами, которые, по нашему мнению, могут нарушить корпоративное общение и сотрудничество». Artisan считает, что долгосрочные перспективы роста Zoom являются убедительными как для устаревших продуктов, таких как Zoom Meeting, так и для продуктов, которые предназначены для новых областей компании, таких как телефон и чат.
Выручка ZM увеличилась на 169% в мартовском квартале, показав восьмой квартал подряд роста продаж более чем на 130%. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) выросла почти в семь раз, а количество клиентов компании, на которые приходится более 100 000 долларов прибыли за последние 12 месяцев, подскочило на 90%.
Хорошим предзнаменованием для сохранения устойчивости бизнеса стал рост свободного денежного потока, составивший почти 252 миллиона долларов по сравнению с примерно 15 миллионами долларов годом ранее. Zoom завершил мартовский квартал, имея на балансе более 1,1 миллиарда долларов наличных денег и обращающихся на рынке ценных бумаг.
Аналитик Bernstein Зейн Крейн (лучше всех) повысил свою 12-месячную целевую цену в июне со 157 долларов за акцию до 228 долларов. Он считает, что Zoom проявит силу «среди корпоративных клиентов, где мы ожидаем сокращения оттока клиентов и значительного расширения в будущем», и ожидает положительных сюрпризов по продажам и прибыли до конца этого года.
Услуга телемедицины Teladoc Health (TDOC, 190,84 долл. США) связывает пациентов с врачами через свою безопасную онлайн-платформу. Компания получает доход, взимая плату со страховых компаний, предлагающих услуги телемедицины; он также получает плату за посещение от клиентов, не покрытых страховкой.
Teladoc пережил беспрецедентный объем ежедневных посещений во время пандемии, поскольку пациенты, нуждающиеся в медицинской помощи, консультируются с врачами, сохраняя при этом социальное дистанцирование через виртуальный визит к врачу.
Общее количество посещений пациентов выросло на 92% в мартовском квартале до 2 миллионов, а платное членство в США выросло на 61% до 43 миллионов. Выручка выросла на 41%, а скорректированная EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) увеличилась почти в 10 раз до 10,7 млн долларов США.
В настоящее время TDOC прогнозирует от 8 до 9 миллионов посещений пациентов в 2020 году и скорректированную EBITDA за год в размере от 70 до 80 миллионов долларов. В 2019 году скорректированная EBITDA компании составила 31,8 млн долларов на 4,1 млн посещений.
Teladoc обслуживает 1,1 миллиард пациентов во всем мире. До сих пор он занимал менее 1% этого рынка. Рост количества посещений пациентов и доходов был стабильным:с 2016 года каждый из них ежегодно увеличивался более чем на 60%.
Десять из 13 аналитиков, занимающихся изучением акций TDOC, могут купить их среди своих акций, которые можно купить на дому; остальные - в Холде. Среди них Piper Sandler (избыточный вес, эквивалент «Покупать»), которая сообщила, что недавнее исследование, которое она провела, показало 10-кратный рост годового использования телемедицины во втором квартале по сравнению с предыдущим средним показателем Teladoc за девять кварталов. Аналитик Шон Виланд называет это «трансформационным переходом» к виртуальному уходу.
Slack Technologies (РАБОТА, 31,09 долл. США) предоставляет программное обеспечение для обмена мгновенными сообщениями и служб совместной работы, в первую очередь нацеленных на предприятия. Его базовая услуга бесплатна, но многие клиенты выбирают дополнительные платные услуги, которые включают неограниченное хранилище сообщений и приложений, групповые звонки и другие льготы.
Хотя прирост акций WORK на 40% с начала года до сегодняшнего дня не так высок, как у других акций WFH в этом списке, тем не менее, это был популярный вариант среди компаний, перешедших на удаленную работу во время пандемии. За апрельский квартал Slack было добавлено 12 000 новых платных и более 90 000 новых организаций присоединились через бесплатные или платные планы.
Выручка Slack за квартал выросла на 50%, а скорректированный чистый убыток значительно снизился. Тем не менее, цена акций WORK упала в ответ на его отчет из-за прогнозов, предполагающих замедление темпов роста. Slack прогнозирует рост выручки от 34% до 37% в этом году по сравнению с 57% в прошлом году.
Slack закончил апрельский квартал с 122 000 платежеспособных клиентов, что очень мало по сравнению с 75 миллионами пользователей конкурирующего продукта Microsoft Team. Тем не менее, Slack недавно добавил в качестве клиентов Verizon (VZ) и Amazon.com (AMZN); Эти контракты не только ценны сами по себе, но и должны помочь привлечь других платежеспособных клиентов.
«Хотя Slack утверждает, что это не инструмент, который был специально разработан для удаленной работы, компания наблюдает расширение категорий и положительные тенденции спроса в текущей среде», - пишут аналитики Уильяма Блэра, оценивающие акции как лучше. «Мы считаем, что организации будут продолжать вкладывать средства в инструменты для совместной работы / коммуникации, чтобы модернизировать коммуникации и стать более гибкими, поскольку рабочая сила будет более распределенной в мире после COVID».
В дополнение к изменениям на рабочем месте, чтобы приспособиться к социальному дистанцированию, школы ускоряют внедрение онлайн-обучения, создавая попутный ветер для платформ обучения по требованию, таких как Chegg (CHGG, 67,26 доллара США). Компания увеличивает свою абонентскую базу примерно на 30% в год и ожидает, что в июньском квартале рост абонентов ускорится до 45%.
В течение мартовского квартала выручка Chegg выросла на 35%, а скорректированная EBITDA - на 33% в течение мартовского квартала, поскольку компания извлекла выгоду из большего числа студентов и учебных заведений, использующих онлайн-обучение, ее недавней международной экспансии и приобретений. Платформа курсов повышения квалификации Thinkful, которую Чегг приобрел в прошлом году, переживает стремительный рост, поскольку уволенные работники ищут способы приобрести новые востребованные навыки.
Chegg также недавно укрепил свои инструменты прямого обучения, купив Mathway, мобильное приложение для математического образования. Mathway охватывает широкий спектр математических дисциплин (более 400 различных тем) и был использован для решения более 1,3 миллиарда математических уравнений в прошлом году.
В июне инвестиционная компания Jeffries выбрала Чегга как одного из своих "любимых" денежных средств. Эти компании увеличили денежный поток в мартовском квартале и сохранили балансы с низким уровнем долга - нелегкое достижение в условиях рецессии в США.
Аналитик JPMorgan Дуг Анмут повысил свою целевую цену на CHGG в мае, сославшись на несколько факторов роста, включая сильное международное признание, рост числа посещаемых учебных пакетов и общую вовлеченность по мере того, как все больше студентов переходят на онлайн-обучение.
CrowdStrike Holdings (CRWD, 100,29 долл. США) обеспечивает антивирусную защиту с помощью модели подписки «программное обеспечение как услуга» (SAAS), которая включает безопасность конечных точек, управление уязвимостями, оценку угроз и аналитику. Его проприетарное программное обеспечение использует искусственный интеллект (ИИ) для защиты клиентов от кибератак.
Этот фондовый рынок для работы на дому приносит 91% доходов от подписки. Общее количество подписчиков CrowdStrike подскочило на 116% в 2019 году до 6200, а в апрельском квартале - на 105%. CrowdStrike обслуживает 49 компаний из списка Fortune 100, 11 из 20 крупнейших банков и 40 из 100 крупнейших компаний мира.
Пользователям нравится облачная технология CrowdStrike на базе искусственного интеллекта, потому что ее проще развернуть и дешевле, чем унаследованные решения. В дополнение к постоянной защите от вирусов, его программное обеспечение становится «умнее» и эффективнее по мере того, как потребляется больше данных.
Выручка CrowdStrike за апрельский квартал выросла на 85%, в том числе годовая регулярная выручка выросла на 88%. Важно отметить, что компания сменила скорректированный убыток в размере 55 процентов на акцию в квартале прошлого года на 2 цента прибыли. Компания также сгенерировала 87 миллионов долларов свободного денежного потока и завершила квартал с 1 миллиардом долларов денежных средств и эквивалентов на своем балансе.
Аналитик Oppenheimer Шауль Эял подтвердил рейтинг «Превосходно» в июне и повысил свою целевую цену на CRWD с 85 долларов за акцию до 110 долларов, написав:«Мы считаем, что CrowdStrike может вытеснить и заменить решения конкурентов и отобрать долю рынка у поставщиков антивирусов прошлого и нового поколения. " Он также отметил, что адресный рынок антивирусной защиты оценивается в 30 миллиардов долларов, который ежегодно растет на 10%.
Atlassian (TEAM, $ 180,27) специализируется на программном обеспечении для совместной работы, которое позволяет пользователям создавать и обмениваться контентом. Программное обеспечение компании используют более 171 000 клиентов, в том числе такие крупные компании, как Bank of America (BAC), Verizon, Spotify (SPOT) и NASA.
Atlassian ускорила запланированное развертывание бесплатных облачных выпусков своих основных продуктов Jira и Confluence, чтобы увеличить долю рынка в течение мартовского квартала. Бесплатные облачные выпуски помогали компании расширять базу пользователей в прошлом, повышать узнаваемость бренда и превращать новых пользователей в платежеспособных клиентов. Первые признаки были многообещающими; компания сообщила в письме акционерам в конце апреля, что количество регистраций новых пользователей увеличилось на 125% «за последние недели».
В течение мартовского квартала Atlassian добавила более 6200 новых клиентов. Выручка выросла на 33%, а скорректированная прибыль - на 19%. Текущие годовые оценки компании предполагают выручку, превышающую 1,5 миллиарда долларов, скорректированную прибыль на акцию, превышающую 1,06 доллара, и более 445 миллионов долларов свободного денежного потока. Денежные средства на балансе и краткосрочные инвестиции в настоящее время превышают 2,1 миллиарда долларов, что дает Atlassian достаточный капитал для финансирования его инициатив по развитию.
Хизер Беллини (ПОКУПАТЬ) из Goldman Sachs недавно повысила свою целевую цену на акции TEAM с 194 долларов за акцию до 219 долларов. Это было частью серии апгрейдов PT, которые Bellini сделал в отрасли, чтобы отразить «более высокие мультипликаторы сопоставимых компаний, более низкие процентные ставки и снижение премий за риск по акциям».
Akamai Technologies (AKAM, 107,09 долл. США) - лидер на рынке сетей доставки контента (CDN), которые балансируют и защищают нагрузку Интернет-трафика и обеспечивают бесперебойную работу сети. Клиенты заключают договор с Akamai, чтобы сбалансировать и обезопасить нагрузку своего Интернет-трафика и обеспечить бесперебойную работу сети.
Платформа Akamai Intelligence Edge позволяет клиентам расширить существующую облачную архитектуру и повысить скорость и надежность. Платформа состоит из более чем 250 000 серверов, развернутых в 3900 точках по всему миру и связанных между собой сложным программным обеспечением и алгоритмами.
В число клиентов входят Adobe (ADBE), Airbnb, китайская Alibaba (BABA), (FDX) и многие другие крупные компании и государственные учреждения, такие как Федеральное управление гражданской авиации, Казначейство США и Министерство обороны.
Выручка Akamai выросла на 8% в мартовском квартале, чему способствовал 26% -ный всплеск ее бизнеса облачных решений безопасности. EPS подскочила на 15% по сравнению с прошлым годом. А 2,2 миллиарда долларов наличными и обращающимися ценными бумагами дают Akamai возможности для капитальных вложений и обратного выкупа акций.
После сообщений о том, что Amazon.com рассматривает возможность добавления 24/7 прямых трансляций к своим предложениям Prime, Джеймс Фиш (Overweight) Пайпера Сэндлера повысил свою целевую цену на акции AKAM со 114 до 119 долларов. Он пишет, что отчеты Amazon и другие новости «еще больше ускоряют« Год CDN », чем мы первоначально думали», благодаря чему AKAM прочно входит в число лучших акций для покупки на дому.
Первоначально разрабатывавшаяся как облачная система хранения для очень больших файлов, Dropbox (DBX, 21,77 долл. США) развивает свою модель, чтобы стать облачной платформой для совместной работы, которая объединяет другие облачные сервисы, такие как видеосвязь и программное обеспечение для совместной работы.
Компания предоставляет бесплатное хранилище данных более чем 600 миллионам пользователей и использует возможности для преобразования их в платных подписчиков с помощью пакетов услуг премиум-класса. Количество платных подписчиков DBX выросло до 14,6 миллиона в прошлом квартале с 13,2 миллиона годом ранее, что отражает 25-процентный рост ежедневных пробных версий его премиального пакета Dropbox Plus во время закрытия COVID-19. Количество пробных версий продукта корпоративного уровня для бизнес-клиентов выросло на 40%.
В отличие от других акций для работы на дому, Dropbox неизменно прибылен. Прибыль на акцию росла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года восемь кварталов подряд, и в каждый из этих периодов она превышала оценки аналитиков.
Аналитик Citi Уолтер Притчард (Покупка) называет Dropbox «недооцененной игрой в широкое сотрудничество с контентом». Аналитик РБК Алекс Зукин имеет рейтинг лучше, чем акции DBX, и ему нравится эффективный, прибыльный рост компании и умеренная оценка по сравнению с другими акциями технологических компаний.
DocuSign (DOCU, 172,21 долл. США) - лидер на рынке электронных подписей, которые позволяют пользователям подписывать документы электронным способом из любой точки мира и практически с любого устройства. Более полумиллиона бизнес-клиентов и сотни миллионов пользователей из более чем 180 стран использовали программное обеспечение DocuSign для подготовки, подписания и управления контрактами.
DocuSign зафиксировал звездный апрельский квартал. Биллинг вырос на 59%, выручка увеличилась на 39%, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 71%. Общая клиентская база выросла на 30% до 661 000 подписчиков, а количество корпоративных клиентов выросло на 49%. Хорошим предзнаменованием для будущих кварталов является рост клиентов компании и высокая прозрачность доходов, при этом колоссальные 94% доходов составляют доходы от подписки.
Недавнее приобретение Seal Software, ведущего поставщика контрактной аналитики и технологий искусственного интеллекта, должно позволить DocuSign добавить интеллектуальный интеллект в свой портфель продуктов и сделать свою онлайн-платформу умнее.
«Мы рассматриваем DOCU как основной инвестиционный холдинг, потому что он слабо представлен на большом (общем адресном рынке) и является проверенным инструментом роста, работающим в привлекательной категории автоматизации бэк-офиса с увеличивающейся рентабельностью», - пишет аналитик Oppenheimer Коджи Икеда. который инициировал освещение акций DOCU в июне с рейтингом "лучше рынка".
Работа на дому - один из аспектов закрытия; другой - игра из дома. Сервис потокового видео Roku (ROKU, 116,53 долл. США) предлагает американцам дешевые развлечения и был основным бенефициаром этой тенденции во время закрытия COVID-19.
Новые учетные записи Roku выросли более чем на 70% в течение апрельского квартала, количество активных учетных записей увеличилось на 38%, а часы потоковой передачи увеличились на 80%.
Почти половина всего телесмотрения взрослыми в возрасте 18-34 лет состояла из потоковых сервисов во время закрытия COVID-19, а количество испытаний сервисов видео по запросу идет полным ходом. Компания Roku смогла использовать растущую аудиторию для увеличения рекламных расходов, поскольку корпоративные клиенты переходят от традиционной телевизионной рекламы к пространству потокового видео.
Выручка Roku выросла на 55% в апрельском квартале, расширив многолетний рекорд, когда прибыль на акцию и выручка от продаж превысили консенсус. Тем не менее, отчет не впечатлил инвесторов. Рост расходов привел к снижению операционной маржи, в результате чего аналитики пересмотрели годовые оценки прибыли на акцию в сторону понижения, а Уолл-стрит сохраняла дистанцию. Действительно, в отличие от большинства акций WFH, которые выросли в 2020 году, акции ROKU с начала года до настоящего времени выражаются не двузначными числами.
Аналитик Needham Лаура Мартин оценивает акции ROKU на уровне Buy, написав, что компания получит выгоду от перехода от традиционного телевидения к потоковому видео в расходах на рекламу. Она ожидает, что в этом квартале количество активных счетов увеличится на 39%. Аналитик Oppenheimer Джейсон Хелфштейн повысил свою целевую цену на ROKU в июне, сославшись на более быстрое, чем ожидалось, восстановление расходов на рекламу после спада COVID-19.
Еще одним бенефициаром игры на дому является компания Take-Two Interactive Software , специализирующаяся на видеоиграх. (TTWO, 139,57 долл. США)
Take-Two владеет легендарной франшизой видеоигр Grand Theft Auto , продано более 290 миллионов копий. Другие блокбастеры в игровом портфолио компании включают Red Dead Redemption . , Внешние миры и Borderlands . Компания также сотрудничает с НБА в области игровых игр и недавно заключила многолетнее соглашение с НФЛ о выпуске "не симуляционных" футбольных игр, начиная со следующего года.
Take-Two Interactive заявляет, что у нее самый глубокий конвейер разработки игр в своей истории, включая несколько новых игр для рынка мобильных игр. Переход на мобильные игры способствует увеличению прибыли, поскольку устраняет необходимость изготовления бумажных копий.
Продажи видеоигр стремительно растут. В отрасли продажи выросли на 52% в мае, третий месяц подряд значительный годовой прирост продаж и лучший май для игровой индустрии с 2008 года. Результаты Take-Two за март также были многообещающими:продажи выросли на 41%. и прибыль на акцию на 114%.
Среди аналитиков, у которых есть возможность купить TTWO, есть аналитик BMO Геррик Джонсон. В мае Джонсон повысил рейтинг акций до "Лучше рынка", сославшись на сильную основную франшизу компании и ее способность использовать возможности новых платформ, моделей распространения и игровых жанров.
Требования социального дистанцирования закрыли фитнес-центры по всей стране и создали беспрецедентные новые возможности для цифровых фитнес-платформ, таких как Peloton Interactive . (PTON, 57,77 долл. США)
Peloton может похвастаться крупнейшей в мире интерактивной фитнес-платформой, насчитывающей более 2,6 миллиона участников. Компания является пионером в области фитнеса с подключением к Интернету и технологиями, и была одной из первых, кто организовал для своих участников интерактивные фитнес-классы под руководством инструктора.
Peloton предлагает высокотехнологичные велосипеды и беговые дорожки со встроенными сенсорными экранами для доступа к библиотеке видеороликов о тренировках. Компания также недавно представила новые приложения, которые позволяют подписчикам просматривать на телевизоре прямые и онлайн-занятия фитнесом.
Количество подключенных абонентов фитнеса Peloton выросло на 94% в течение мартовского квартала, а количество платных цифровых подписчиков выросло на 64%. Компания предоставила абонентам 44,2 миллиона тренировок, в результате чего продажи выросли на 66%. На 2020 год Peloton обновил свои прогнозы; теперь выручка компании выросла на 89%, а количество подписчиков увеличилось более чем вдвое.
Аналитик Bank of America Джастин Пост повысил целевую цену PTON с 48 долларов за акцию до 54 долларов в июне.
«Телетрансляция важна, так как подписчики Peloton могут просматривать фитнес-классы в прямом эфире и по запросу, в том числе упражнения, которые можно выполнять на полу с ковриком (например, йога, растяжка и медитация) в удобном месте», - пишет он. «Велосипеды и гусеницы Peloton уже оснащены встроенным сенсорным экраном для доступа к видео тренировок, но приложения для ТВ позволяют просматривать видео на больших экранах без трансляции с телефона».
Аналитик Cowen Джон Блэкледж недавно назвал PTON своей лучшей идеей для инвестиций в рынок малого и среднего бизнеса, сославшись на многолетние постоянные попутные ветры из тенденции подключенного домашнего фитнеса, которую помог создать Peloton.
Помимо работы из дома, потребители все чаще делают покупки из дома. Интернет-магазин товаров для домашних животных Chewy (CHWY, 44,69 долл. США) был основным бенефициаром этой тенденции, а также тем, что люди стали быстро усыновлять домашних животных на протяжении всей пандемии.
Chewy продает корма, лекарства, лакомства и другие товары для домашних животных через Интернет и получает более 70% доходов от своей программы Autoship по подписке, обеспечивая стабильно растущие регулярные доходы. Chewy - лидер рынка онлайн-кормов для домашних животных, на долю которого приходится около 50% рынка.
Продажи CHWY выросли на 46% в течение майского квартала, в том числе на 48% выросла выручка Autoship до рекордного 1 миллиарда долларов. Но что еще более важно, компания за первые три месяца показала положительную EBITDA. Chewy также добавил рекордные 1,6 миллиона чистых активных клиентов, что более чем вдвое превышает типичный квартальный рост клиентов. Его клиентская база из 15 миллионов активных клиентов почти на 33% больше, чем в соответствующем квартале прошлого года.
Руководство заявило инвесторам, что оно считает, что такой более высокий уровень спроса является устойчивым и отражает ускоряющиеся темпы внедрения электронной коммерции, которые вряд ли вернутся к уровню, предшествующему пандемии.
Дуг Анмут из JPMorgan оценивает акции CHWY как «избыточные», написав:«Мы полагаем, что у CHWY есть хорошие возможности на многие кварталы / годы, чтобы извлечь выгоду из ускоренного изменения онлайн-трат на домашних животных, которое, на наш взгляд, все еще находится в начальной стадии». Анмут также считает, что инвестиции Chewy в рецептурные лекарства и частную торговую марку еще больше расширят его адресный рынок.
Рост бизнеса облачных вычислений Azure, вызванный пандемией, стал основным катализатором роста софтверного гиганта Microsoft . (MSFT, 203,51 доллара), где резко вырос спрос на библиотеку инструментов для работы из дома (Skype, Office 365 и Microsoft Teams).
Доходы от облачных вычислений Azure выросли на 59% в мартовском квартале. Коммерческая прибыль Office 365 увеличилась на 25%. А в Microsoft Teams ежедневная база активных пользователей Teams выросла на 70% до 75 миллионов пользователей, сотрудничающих на этой платформе. Общая выручка Microsoft выросла на 15%, а прибыль на акцию - на 23%.
Этот технологический центр также обеспечил рост свободного денежного потока на 25% до 13,7 млрд долларов в течение мартовского квартала. Это позволило компании выделить акционерам 9,9 млрд долларов в виде дивидендов и обратного выкупа акций.
Microsoft, возможно, является одной из первых компаний, работающих на дому, и у нее есть большой лагерь быков. Двадцать три из 24 аналитиков, писавших о MSFT за последние три месяца, присвоили акциям рейтинг, эквивалентный «Покупать».
В июне аналитик Wells Fargo Филип Уинслоу заявил, что ожидает, что Microsoft достигнет рыночной стоимости в 2 триллиона долларов в течение двух лет. Он рассчитывает на стабильный рост продаж среди подростков от низкого до среднего, который будет обеспечиваться за счет 20% роста облачных продуктов, ежегодного увеличения прибыли на акцию среди подростков среднего и старшего возраста и ускорения роста свободного денежного потока.
Аналитик JPMorgan Марк Мерфи также настроен оптимистично. Он пишет, что акции MSFT «могут расти выше, поскольку они закрепляются в центре цифровых преобразований и новой реальности более удаленной работы и обучения».
Гигант интернет-торговли Amazon.com (AMZN, $ 2 758,82) может стать одним из крупнейших выигрышей среди акций WFH.
Как известно, Amazon.com управляет крупнейшим в мире сайтом электронной коммерции, предлагая книги, электронику, программное обеспечение, одежду, продукты питания и другие товары. Большой движущей силой бизнеса электронной коммерции Amazon является программа платного членства Amazon Prime, которая предлагает бесплатную доставку и бесплатное потоковое телевидение и видео для членов Prime. Приблизительно 150 миллионов американцев являются подписчиками Prime.
Помимо розничной торговли через Интернет, Amazon.com является ведущим поставщиком облачных услуг в своем сегменте Amazon Web Services (AWS). Среди клиентов AWS - Netflix (NFLX), LinkedIn, Adobe, BBC, Turner Broadcasting и другие крупные компании.
Чистые продажи Amazon выросли на 26% до 75,5 млрд долларов в мартовском квартале, а операционный денежный поток вырос на 16% до 39,7 млрд долларов. В то время как компания превзошла оценки аналитиков по продажам, Amazon также сообщила о редком промахе по EPS, который снизился на 29% из-за затрат COVID-19 на найм дополнительных работников, улучшение уборки помещений, покупку защитного снаряжения для рабочих и разработку собственных возможностей тестирования на коронавирус.
Amazon recently entered the autonomous ride-hailing vehicle space via the $1.2 billion acquisition of Zoox. It also is considering providing 24/7 live TV in addition to its Prime Video content, which would further differentiate its offering from other streaming competitors.
Wedbush analyst Michael Pachter (Outperform) substantially raised his price target in June, from $2,750 per share to $3,050. He says the company will reap "substantial earnings over the long term by growing spending more slowly than revenues." He also anticipates steadily improving margins from AWS, Fulfillment by Amazon and ads, while Prime will drive gains in the company's retail business.
Rising demand for contactless payment solutions amid the pandemic has also sped up the opportunity for digital payment processors like PayPal (PYPL, $174.23). According to PayPal CEO Daniel Schulman, the pandemic has caused e-commerce and digital payment trends to accelerate – he believes that what would have taken three to five years to achieve has happened in just three months.
PayPal began 2020 slowly. Revenues rose 12% in the March quarter, missing management guidance, and EPS actually declined due to the company's decision to boost credit loss reserves in anticipation of rising defaults. However, PayPal's June quarter started very strong:7.4 million new accounts opened during April, while payment volumes and revenues grew by more than 20% in the month. PYPL now expects to add 15 million to 20 million new accounts total for the June quarter.
PayPal applied to be a Paycheck Protection Program lender and has so far distributed more than $1 billion of loans to user accounts, which should help boost future transaction fees. The company also benefitted as many consumers deposited stimulus checks in their PayPal account rather than a conventional bank account.
PYPL is addressing demand for contactless payment with the rollout of QR functionality – which allows touch-free payments to vendors – on its PayPal app. The January acquisition of Honey Science Corp. gives PayPal new tools for contactless payment that expand consumer engagement and sales to merchants. Honey's net new users grew 180% in April compared to pre-pandemic levels.
While ongoing investments in its payment platform make PayPal's income growth erratic, free cash flow has improved steadily; FCF rose 60% in the March quarter to $1.3 billion. That strong cash flow enables PayPal to fund expansion using minimal debt while continuing to make acquisitions and buy back stock.
Both Citi and Susquehanna have Buy ratings on PYPL stock and raised their price target in June. Citi analyst Ashwin Shirvaikar especially likes the QR functionality on PayPal's app, which he believes holds massive relevance for consumers in the pandemic era.
If you like most of the WFH stocks on this list but don't want to manage a whole portfolio of them, consider the Direxion Work From Home ETF (WFH, $51.09).
The WFH ETF launched in late June, and it currently invests in 40 work-from-home stocks across remote communications, cybersecurity, online project and document management, and cloud computing. The ETF tracks the Solactive Remote Work Index, which is comprised of companies that are enabling and advancing remote work.
Holdings include aforementioned stocks such as CrowdStrike and Zoom Video, as well as cybersecurity play Fortinet (FTNT), cloud communications platform Twilio (TWLO) and more.
David Mazza, Managing Director, Head of Product, Direxion, notes that despite the powerful trends that have lifted work-from-home stocks all year, the tracking index actually trades at cheaper sales and earnings multiples than the Nasdaq; its price is actually closer to that of the broader S&P 500 Index.
"The broader trend here is about identifying technologies that help power individuals to have more flexible work," Mazza says. "I think society as a whole, even before the pandemic, has accepted that a person doesn't need to be chained to their desk from 9 to 5 to do their job. There are benefits to collaboration and being together with your peers and employees, but the requirement to do that all together sitting next to each other in a row has been fading, and now is fading faster because of the situation we find ourselves in."
* WFH is a new fund. The major market data providers do not have asset information on WFH as of this writing.
Learn more about WFH at the Direxion provider site.
