Ужасный 2020 год для большей части мира, к счастью, закончился. Но хотя у инвесторов есть большие надежды на 2021 год, у многих все еще есть некоторые опасения. К счастью, лучшие на рынке фонды закрытого типа (CEF) — часто упускаемый из виду сектор рынка — могут предоставить многим из нас решение.
В то время как глава группы с конца 2020 года уверен в этом году, некоторые обеспокоены тем, что ралли 2021 года уже полностью учтено в ценах. Между тем преобладают риски снижения. Например, развертывание вакцины идет медленнее, чем предполагалось, и 100 миллионов прививок, сделанных Джо Байденом за первые 100 дней его пребывания на посту президента, могут оказаться удачей, которой мы не достигли.
Кроме того, есть 7 миллиардов человек, живущих за пределами США, многим из которых вряд ли сделают прививку в первой половине 2021 года или даже в этом году.
Кстати, а как именно выглядит поствакцинальный мир? Изменились ли потребители в своих привычках? Если да, то как? Сколько людей вернутся на главную улицу, чтобы поесть, выпить и сделать покупки? На пороге ли мы новых бурных 20-х, или страх и неуверенность будут тормозом роста? Не произойдет ли в ближайшие месяцы еще большая финансовая катастрофа, которая заставит компании, которые больше года боролись с трудностями, наконец сдаться?
Инвесторы, поглощенные этой неопределенностью, могут рассчитывать на стабильный доход, обеспечиваемый одними из лучших CEF на рынке. Вы можете узнать больше о том, как они работают, в нашем учебнике по закрытым фондам, но в целом, несмотря на то, что производительность может падать и падать, CEF могут помочь сбалансировать эту производительность с устойчивым потоком типично надежных выплат, во много раз превышающих более широкий рынок.
Вот 10 лучших CEF, которые можно купить в 2021 году. Работая главным аналитиком и автором статей для CEF Insider, я постоянно изучаю рынок в поисках лучших возможностей для закрытых фондов. Некоторые из следующих CEF играют на преобладающих темах наступающего года, в то время как другие представляют собой противоположные ставки, которые по-прежнему заслуживают внимания, учитывая превосходный послужной список руководства. Это может сделать их бесценными инструментами для инвесторов, стремящихся заработать в наступающем году, что бы ни случилось.
Этот список лучших CEF на 2021 год будет немного тяжелым с технологической точки зрения. Это может показаться нелогичным, учитывая, что «умные деньги» сосредоточены на ценности в 2021 году, но эти средства должны быть не только устойчивыми в этом году, но и приносить плоды в течение многих лет, поскольку технологии продолжают доминировать в повседневной жизни.
Научно-технологический фонд BlackRock (BST, $54,04) — это первый такой технологически ориентированный фонд, заслуживающий внимания, отчасти из-за его огромного послужного списка. Общий доход BST (цена плюс распределение) с момента создания в конце 2014 года составил 311% — это не только лучше, чем 117% дохода S&P 500 за это время, но и лучше, чем 217% дохода высокотехнологичного Nasdaq. доходность 269 % в технологии Select Sector SPDR ETF (XLK).
Секрет такого превосходства заключается в агрессивном выборе технологий руководством. В то время как основные активы включают «голубые фишки», такие как Apple (AAPL) и Microsoft (MSFT), которые находятся в верхней части технологических фондов, вы также получаете приличный вес все еще крупных, но более развивающихся активов, таких как Twilio (TWLO), C3. .AI (AI) и квадрат (SQ).
Эта стратегия, вероятно, будет долгосрочным победителем с течением времени. Но его перспективы могут быть лучше, чем многие ожидают в 2021 году, если медленное развертывание вакцины и мутантные штаммы COVID-19 продлят более тяжелую, чем обычно, зависимость от компаний, которых придерживается BST.
Узнайте больше о BST на сайте поставщика BlackRock.
Тем не менее, даже если администрация Джо Байдена сможет ускорить развертывание вакцины и мы вернемся к чему-то более близкому к допандемическому миру, некоторые привычки, такие как работа из дома и заказ продуктов через Интернет, не просто исчезнут. чтобы немедленно вернуться к допандемическому уровню.
Таким образом, Интернет по-прежнему будет важным местом для компаний, привлекающих внимание и клиентов.
Технологии действительно находятся в ситуации «орел, которую я выиграю, и решка, которую я тоже выиграю» в отношении будущего, поэтому BST и BlackRock Science and Technology Fund II (BSTZ, 35,66 долл. США) — отличные варианты CEF на 2021 год.
В то время как BST больше склоняется к традиционным компаниям с большой капитализацией, средняя рыночная капитализация BSTZ немного меньше, а также она более ориентирована на международный рынок (около 60% акций США против 70% у BST). Крупнейшие активы включают не только C3.AI, но и Farfetch (FTCH), британскую компанию по производству электромобилей и приложение Snap (SNAP).
Этот CEF также идет дальше, чем BST, с большим количеством частных инвестиций, которые предоставляют ему доступ к многообещающим компаниям, в которые BST слишком велик, чтобы копаться. Благодаря этому стоимость BSTZ примерно удвоилась с момента основания в конце 2018 года, а в конце 2020 года – на 15 %.
Узнайте больше о BSTZ на сайте поставщика BlackRock.
Как и BST и BSTZ, Фонд искусственных и технологических возможностей AllianzGI (AIO, 27,00 долларов США) является относительно низкодоходный технологический CEF — хотя его доходность 5,6% лучше, чем у обоих предложений BlackRock. За последний год этот молодой фонд превзошел Nasdaq Composite более чем на 3 процентных пункта.
Важно отметить, что в настоящее время AIO торгуется с дисконтом 3% к стоимости чистых активов. Отличительной чертой CEF является то, что их ограниченное количество акций означает, что иногда они могут торговать с премиями или скидками по отношению к их NAV. Так что на данный момент вы можете купить активы в AIO по фактической цене 97 центов за доллар.
У AIO удивительно диверсифицированная и ориентированная на ценность инвестиционная стратегия. В то время как ведущие технологические компании, такие как NXP Semiconductors (NXPI) и Roku (ROKU), являются ведущими холдингами, третье и четвертое место компании — Microsoft (MSFT) и Deere (DE) — гораздо более ориентированы на ценность. На самом деле, AIO смешала высокотехнологичный портфель с некоторыми нетехнологическими компаниями — UnitedHealth Group (UNH) — еще одна крупная позиция — что выглядит странно, учитывая ее название, но придает портфелю всесторонний вкус, который привлекает внимание. инвестор, который хочет получить высокую прибыль, но также и небольшую диверсификацию.
Что больше всего восхищает в портфолио AIO, так это то, что оно говорит об управлении и о том, как оно смотрит на мир. Компания понимает, что технологические инновации не являются исключительной прерогативой технологических компаний. Такие фирмы, как UNH, которые используют искусственный интеллект (ИИ) для оптимизации своей прибыли за счет снижения страховых требований, также получают выгоду от технологий, и их нужно покупать соответствующим образом, когда они больше всего терпят неудачу.
AIO – это уникальный фонд, который сочетает в себе лучшее вложение средств и инвестирование в рост в то время, когда слишком много людей противопоставляют их друг другу, что делает его одним из лучших CEF на 2021 год и, возможно, еще долго после этого.
Фонд развития премиальных технологий Columbia Seligman (STK, 28,82 долл. США) относительно невелика, но ее вряд ли упускают из виду, учитывая среднюю пятилетнюю премию к чистой стоимости активов около 3%. Но, к счастью для новых денег, STK теперь торгуется с небольшим дисконтом 2% к NAV, что является отличной отправной точкой для тех, кто хочет купить технологические активы немного дешевле и с хорошей скоростью распределения.
Ориентация портфеля на крупные и надежные технологические компании помогла ему в течение многих лет создавать значительный капитал:ведущие активы STK в Lam Research (LRCX), Apple (AAPL) и Teradyne (TER) опровергают стиль управления, ориентированный на хорошо зарекомендовавшие себя долгосрочные -перспективы роста в долгосрочной перспективе, а не более агрессивные спекуляции, характерные для периферии BST или более централизованно для BSTZ.
Это означает меньший потенциал роста цены для инвесторов — производительность находится где-то между Nasdaq-100 и S&P 500 с момента создания в конце 2009 года. Но что важно, он обеспечивает большую производительность в виде регулярных распределений. Компания STK не только никогда не вырезала эти дистрибутивы, но даже иногда выпускала специальные дистрибутивы.
Если вы хотите получить доступ к технологическому сектору, но предпочитаете более консервативный портфель, STK может быть одним из лучших CEF для вашего рассмотрения.
Узнайте больше о STK на сайте провайдера Columbia Threadneedle.
Если вы ищете CEF, которые действительно начинают оправдывать свою высокую доходность, вам следует обратить внимание на такие фонды, как BlackRock Enhanced Equity Dividend Trust. (БДЖ, $8,31).
BDJ с доходностью более 7% от распределения, которое фактически выросло в 2019 году, завоевывает доверие инвесторов. Дисконт к NAV, который увеличился до 23 % в 2020 году, с тех пор сократился примерно до 10 %. Это все еще хороший дисконт, но доказательство того, что инвесторы начинают заново открывать для себя этот фонд.
BlackRock Enhanced Equity Dividend Trust, безусловно, не является технологическим фондом — в то время как сектор занимает третье место с примерно 13% активов, финансы (28%) и здравоохранение (18%) составляют гораздо более крупные куски пирога. В его более крупные активы входят такие компании, как Citigroup (C), Verizon (VZ) и Bank of America (BAC), каждый из которых владеет более 3% акций.
Его диверсификация по всей экономике делает его привлекательной ставкой CEF на 2021 год, особенно если вы хотите, чтобы некоторые противоположные активы могли ускорить их восстановление в этом году.
Узнайте больше о BDJ на сайте провайдера BlackRock.
Закрытые фонды, безусловно, могут приносить гораздо большую доходность, чем 7%, но вы должны быть немного более экзотичными и брать на себя немного больше риска.
Одним из лучших высокодоходных CEF на 2021 год может стать Pimco Dynamic Income Fund. (PDI, 21,05 доллара США). Этот активно управляемый фонд контролируется одним из крупнейших покупателей облигаций в мире:Pimco, чьи активы в размере 1,9 триллиона долларов делают его основным двигателем рынка. Эта позиция помогла Pimco (и PDI) получить доступ к облигациям и деривативам, недоступным для большинства участников рынка.
В свою очередь, это преимущество должно гарантировать, что Pimco останется одним из доминирующих игроков на рынке облигаций.
Высокая доходность PDI обусловлена не только ее портфелем инструментов, связанных с ипотекой, корпоративными инструментами инвестиционного уровня, мусорными облигациями, долговыми обязательствами развивающихся рынков и другими выпусками, но и высоким левереджем. Закрытым фондам разрешено брать долги, чтобы инвестировать еще больше денег в свои выборы — тактика, которая, конечно, может привести к более волатильным результатам, но также к более высоким нормам распределения и доходам.
Pimco Dynamic Income Fund продемонстрировал замечательную доходность по сравнению с вашим средним фондом облигаций — общая доходность примерно 192% с момента создания в 2012 году по сравнению с 31% по индексу совокупных облигаций США Bloomberg Barclays. Эта производительность не была такой уж стабильной, но PDI компенсировала это, обеспечив периодическое увеличение выплат и специальные распределения.
* Включая базовые расходы в размере 1,99 % и процентные расходы в размере 1,72 %.
Узнайте больше о PDI на сайте поставщика PIMCO.
Противоположная игра 2021 года связана с недвижимостью. В то время как некоторые люди ожидают восстановления по мере того, как все больше людей будут вакцинироваться и выходить из своих домов, пандемия научила мир тому, что многие офисные помещения не нужны, а некоторые кадры из физических магазинов Америки излишни.
Некоторые люди задаются вопросом, что будет со всеми этими офисными зданиями и торговыми центрами.
Что бы ни случилось, очевидно, что многие владельцы недвижимости обречены на банкротство, поэтому инвестиционные фонды недвижимости (REIT) были одним из худших секторов в 2020 году и одним из самых медленных в восстановлении.
Но это делает REIT привлекательными сейчас — или, по крайней мере, младенцев, которых выбрасывают вместе с водой из ванны. Не вся недвижимость будет простаивать годами, и действительно хорошие инвесторы в недвижимость знают, что есть что.
Это делает Cohen &Steers Quality Income Realty Fund (RQI, $12,30) — один из лучших CEF на 2021 год — хорошо, если рынок REIT восстановится.
Самый сильный исполнитель из всех всех CEF в 2019 году, RQI имеет огромный послужной список; с момента своего создания в 2002 году доходность RQI составила 426%, что превышает показатель SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR) на 372%. В настоящее время в фонде есть хорошее сочетание инфраструктуры, складов, медицинских, промышленных и других объектов недвижимости, во главе с American Tower (AMT), Public Storage (PSA) и Welltower (WELL).
Более того, он торгуется с хорошей скидкой 5% к NAV. Сравните это с премией, которую он получал в течение большей части конца 2010-х годов, потому что его портфель продолжал сокрушать рынок недвижимости. В этом заслуга проницательности руководства.
* Включает базовые расходы в размере 1,11 % и процентные расходы в размере 0,89 %.
Узнайте больше о RQI на сайте поставщика Cohen &Steers.
Подобно RQI, Cohen &Steers REIT и Preferred and Income Fund (RNP, 22,30 долл. США) — обширный портфель высокоэффективной недвижимости, тщательно отобранной командой менеджеров, знающих отрасль.
В отличие от RQI, RNP диверсифицирован за счет REIT за счет включения привилегированных акций в другие сектора (в основном финансовый), чтобы помочь ему в неурожайные годы для недвижимости. Доходность CEF в 6,7 % — это не совсем то, что вы получаете от RQI, но это надежный ежемесячный поток выплат, который никогда не сокращался ни во время финансового кризиса 2007–2009 годов, ни во время медвежьего рынка 2020 года.
Вместо того, чтобы получать премию за свою историческую силу и надежные выплаты, RNP торгуется с дисконтом 4% к NAV. Если недвижимость быстро восстановится, скидка на этот CEF должна исчезнуть.
Узнайте больше о RNP на сайте поставщика Cohen &Steers.
В 2020 году, который вопреки здравому смыслу оказался сильным для акций, вы можете быть обеспокоены возможной коррекцией акций по всем направлениям, и вам, возможно, захочется диверсифицироваться, занявшись облигациями.
Необлагаемые налогом муниципальные облигации являются одним из сильных вариантов, и BlackRock Muniyield Quality Fund II с доходностью 4,6% (MQT, 14,09 долл. США) – один из лучших вариантов для вас.
Главное, это качественное портфолио; более 90% вложений имеют инвестиционный уровень, в том числе почти 80% — облигации с рейтингом А или выше. Вместо этого его относительно высокая норма распределения доходности (помните, что доходность муниципальных облигаций ниже, чем у большинства других облигаций, но компенсирует это за счет налоговых льгот) является результатом высокого (37%) использования кредитного плеча.
Между тем, в настоящее время вы можете приобрести эти муниципальные облигации примерно по 95 центов за доллар.
* Включает базовые расходы в размере 0,92 % и процентные расходы в размере 1,37 %.
Узнайте больше о MQT на сайте поставщика BlackRock.
Муниципальный доходный фонд Pimco (PMF, $14,25) дает аналогичные 4,6%, но, конечно же, в данный момент он не торгуется с дисконтом. На самом деле, очень редко. PMF has traded at a premium to NAV for most of its history, and the only consolation is that its current 6% premium is less than its five-year average of about 9%.
For a long while, that premium was in part justified by its long history of stable distributions. But then, PMF cut payouts for the first time in early 2017, then again last year.
The upside? Pimco Municipal Income now offers a much more sustainable payout, and despite those cuts, it has delivered superior total returns to its rivals – it has returned 106% over the past decade, roughly doubling the 54% return of the iShares National Muni Bond ETF (MUB) in that same time.
This is still a Pimco bond product, which alone makes it worthy of a closer look. And again, despite its payout declines, it has delivered solid performance over the long term. That makes PMF one of the best CEFs for income investors not just in 2021, but farther down the road.
* Includes a 1.17% baseline expense and 0.74% in interest expenses.
Learn more about PMF at the Pimco provider site.
Michael Foster is the head research analyst and writer for CEF Insider, a newsletter dedicated to high yielding closed-end funds. For more great income ideas, check out Michael's latest free special report, Indestructible Income:5 Bargain Funds with Safe 9.7% Dividends.
